Chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa là đến cuộc họp FOMC tháng 6, kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thay đổi đáng kể. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 gần như đã bị loại trừ hoàn toàn bởi các nhà đầu tư trên thị trường.
Theo dữ liệu mới nhất từ thị trường dự đoán của Gate, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 hiện ở mức 99%, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản chỉ là 1%. Dữ liệu này cho thấy gần như toàn bộ người tham gia thị trường dự đoán tin rằng Fed sẽ không thực hiện động thái nới lỏng nào vào tháng 6.
Đánh giá này phù hợp với các công cụ thị trường chính thống. Dữ liệu mới nhất từ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 là 97%, và chỉ có 3% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản. Xét trên toàn bộ năm 2026, dữ liệu CME còn chỉ ra xác suất giữ nguyên lãi suất cả năm là 40,9%, trong khi khả năng tăng 25 điểm cơ bản đã tăng lên 41,6%.
So sánh dữ liệu giữa các thị trường, xác suất 99% từ thị trường dự đoán của Gate cao hơn một chút so với mức 97% của CME—một sự khác biệt không đáng kể, và cả hai đều gửi đi cùng một thông điệp: Các chuyên gia thị trường nhận định khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 là gần như bằng không.
Quan điểm trái chiều giữa các tổ chức: Goldman Sachs từ bỏ dự báo cắt giảm lãi suất, Citi vẫn là "bồ câu" đơn độc
Các tổ chức tài chính trên Phố Wall hiện đang chia rẽ sâu sắc về triển vọng chính sách của Fed trong phần còn lại của năm.
Goldman Sachs chính thức "đầu hàng" vào ngày 6 tháng 6, từ bỏ dự báo cắt giảm lãi suất năm 2026 sau dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ của tháng 5. Ngân hàng này đã dời hai lần cắt giảm lãi suất dự kiến cuối cùng sang tháng 6 và tháng 12 năm 2027. Chuyên gia kinh tế trưởng tại Mỹ David Mericle cho biết thuế quan, giá dầu cao do căng thẳng Trung Đông và nhu cầu AI sẽ khiến lạm phát PCE lõi duy trì trên 3% trong năm 2026, khiến Fed không có áp lực cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Đồng thời, Goldman nâng xác suất Fed tăng lãi suất năm 2026 từ 10% lên 20%.
Citi nổi bật là "bồ câu" kiên định nhất trên Phố Wall. Ngân hàng này vẫn dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, dự kiến giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Chuyên gia kinh tế trưởng tại Mỹ Andrew Hollenhorst tin rằng thị trường lao động sẽ dần hạ nhiệt trong ba tháng tới, thúc đẩy thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Citi đã dự đoán chính xác ba lần cắt giảm lãi suất của Fed năm ngoái, và thành tích dự báo của họ tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.
Các tổ chức khác thậm chí còn có quan điểm "diều hâu" hơn. JPMorgan đã dự báo Fed sẽ tăng lãi suất vào năm 2027 từ tháng 1. BNP Paribas trở nên "diều hâu" hơn sau dữ liệu việc làm mới nhất, hiện dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất ba lần liên tiếp bắt đầu từ tháng 12 năm 2026.
Dữ liệu vĩ mô hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất: Việc làm và lạm phát đều "không thuận lợi"
Xác suất gần như bằng không cho việc cắt giảm lãi suất tháng 6 được củng cố bởi dữ liệu vĩ mô của Mỹ liên tục vượt kỳ vọng.
Về mặt việc làm, số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tăng 172.000 trong tháng 5—gần gấp đôi mức dự báo 88.000 và cao hơn nhiều so với 115.000 của tháng 4. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%. Ba tháng vừa qua chứng kiến mức tăng việc làm lớn nhất trong hơn hai năm. Chủ tịch Fed Cleveland, bà Hammack, nhận định sau báo cáo việc làm rằng thị trường lao động đang "cân bằng tương đối", và khả năng tăng lãi suất đã bắt đầu xuất hiện.
Về mặt lạm phát, CPI của Mỹ tháng 4 tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Thị trường dự báo CPI tháng 5 sẽ tiếp tục tăng lên 4,2%, với CPI lõi dự kiến là 2,9%. Giá năng lượng vẫn là động lực chính—xung đột Trung Đông đã đẩy giá hàng hóa năng lượng tăng 29,2% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo CPI tháng 5, dự kiến công bố vào thứ Tư, sẽ là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp FOMC tháng 6 và sẽ làm rõ thêm liệu lạm phát có tiếp tục tăng hay không.
Goldman Sachs dự báo thuế quan, giá dầu cao và nhu cầu AI sẽ khiến lạm phát PCE lõi duy trì trên 3% trong toàn bộ năm 2026—cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Trong bối cảnh này, không chỉ không có dư địa cắt giảm lãi suất mà một số tổ chức còn đưa kịch bản tăng lãi suất vào dự báo cơ sở.
Chủ tịch mới Warsh đối mặt áp lực chuyển hướng chính sách
Cuộc họp FOMC ngày 16–17 tháng 6 đánh dấu quyết định chính sách tiền tệ đầu tiên của Chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm, ông Kevin Warsh, thu hút sự chú ý đặc biệt của thị trường.
Ông Warsh đã nhiều lần thể hiện ý định cải tổ Fed. Thị trường đang theo dõi sát xem liệu ông có tiếp tục công bố Báo cáo Dự báo Kinh tế hàng quý (SEP) và biểu đồ dot plot hay không—ông từng phản đối việc công bố dot plot và thậm chí đề xuất loại bỏ định hướng tương lai. Báo cáo mới nhất của Morgan Stanley cảnh báo cuộc họp FOMC tháng 6 là sự kiện rủi ro quan trọng nhất và bị đánh giá thấp trên thị trường ngoại hối hiện tại, và màn ra mắt của Warsh có thể phá vỡ môi trường biến động thấp đã chi phối thị trường năm nay.
Về chính sách, Morgan Stanley cho biết Warsh ưu tiên giảm định hướng tương lai, hướng tới cách tiếp cận dựa vào thị trường hơn trong kỳ vọng kinh tế và chính sách. UniCredit Bank của Ý cũng nhận định dưới thời Warsh, Fed có thể trở nên "ít cam kết và khó đoán hơn".
Giá trị tham chiếu độc đáo từ thị trường dự đoán Gate
Dữ liệu thị trường dự đoán của Gate cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất tháng 6 chỉ là 1%—gần như trùng khớp với tín hiệu từ CME FedWatch—mang đến cho nhà đầu tư góc nhìn kiểm chứng chéo từ một công cụ gốc tiền mã hóa.
Thị trường dự đoán thường được dẫn dắt bởi những người tham gia có kiến thức chuyên sâu và chịu rủi ro thực tế. Khác với định giá hợp đồng tương lai lãi suất truyền thống, thị trường dự đoán phản ánh quan điểm tập trung về các sự kiện cụ thể thông qua đặt cược trực tiếp, giúp nhà đầu tư có thêm một chiều quyết định. Đối với quyết định tháng 6 của Fed, dữ liệu giữa các thị trường đã hội tụ hoàn toàn.
Tác động tiềm năng đối với nhà đầu tư tài sản tiền mã hóa
Đối với những người tham gia thị trường tiền mã hóa, lộ trình lãi suất của Fed ảnh hưởng đến hai yếu tố chính.
Thứ nhất, quyết định "giữ nguyên" tháng 6 đã được thị trường định giá đầy đủ, nên rủi ro sốc chính sách ngắn hạn là thấp. Tuy nhiên, nếu báo cáo CPI công bố vào thứ Tư vượt xa kỳ vọng, dự báo tăng lãi suất có thể gia tăng, gây áp lực lên giá tài sản rủi ro. Gần đây, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt mức 4,5%, và cả ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều giảm, với Nasdaq mất 4,7% chỉ trong một tuần.
Thứ hai, cần chú ý đến thay đổi trong định hướng tương lai. Dù xác suất cắt giảm lãi suất tháng 6 gần như bằng không, điều quan trọng hơn là theo dõi ngôn ngữ trong tuyên bố FOMC và biểu đồ dot plot (nếu vẫn được công bố như thường lệ). Nếu Warsh bất ngờ đưa ra tín hiệu "diều hâu" mạnh, tiếp tục làm suy giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm, thị trường tiền mã hóa có thể đối mặt với giai đoạn dòng vốn rút ra.
Football Oracle: Sự kiện World Cup trên Gate Prediction Market đã chính thức khởi động
Song song với việc theo dõi quyết định lãi suất, Gate Prediction Market (Gate Polymarket) cũng đang triển khai sự kiện "Football Oracle" Lễ hội Bóng đá Thế giới 2026 trong thời gian giới hạn. Tổng giải thưởng vượt quá 500.000 USDT, diễn ra từ ngày 04 tháng 06 đến ngày 21 tháng 07 năm 2026. Người dùng có thể đăng ký nhận vé dự đoán miễn phí, hoàn thành các nhiệm vụ giao dịch spot, hợp đồng, CFD và nâng cấp VIP để nhận thêm vé dự đoán kinh nghiệm và phiếu dự đoán tham gia dự báo các sự kiện bóng đá. Top 100 trên bảng xếp hạng dự đoán sẽ chia đều 30.000 USDT và hộp quà áo đấu phiên bản giới hạn, cùng giải thưởng riêng 5.000 USDT cho dự đoán đội vô địch. Người dùng VIP được hưởng ưu đãi đăng ký độc quyền và hộp quà áo đấu. Đăng nhập Gate ngay để đăng ký và trải nghiệm không khí dự đoán World Cup trên thị trường dự đoán.
Kết luận
Dựa trên những phân tích mới nhất từ Gate Prediction Market, CME FedWatch và các tổ chức lớn trên Phố Wall:
- Khả năng cắt giảm lãi suất tháng 6 gần như bằng không. Gate Prediction Market ghi nhận xác suất chỉ 1%, dữ liệu CME khoảng 3%, và chỉ còn Citi vẫn kỳ vọng cắt giảm.
- Xu hướng chính sách đã chuyển sang "cao hơn trong thời gian dài". Goldman Sachs từ bỏ dự báo cắt giảm lãi suất năm nay, và một số tổ chức đã bắt đầu bàn đến khả năng tăng lãi suất.
- Dữ liệu vĩ mô là yếu tố hạn chế chính. Số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 5 vượt xa kỳ vọng, CPI tháng 4 tăng lên 3,8%, CPI tháng 5 dự kiến lên 4,2%, và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.
- Điểm mấu chốt của cuộc họp FOMC tháng 6 là tín hiệu chính sách từ Warsh. Việc chủ tịch mới thay đổi truyền thống công bố dot plot hoặc định hướng tương lai sẽ là biến số quan trọng hơn cả quyết định lãi suất.
Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Giá tài sản tiền mã hóa biến động mạnh; nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ mức độ chịu rủi ro của bản thân và chú ý theo dõi cuộc họp FOMC ngày 16–17 tháng 6 cùng dữ liệu CPI sẽ công bố trong tuần này để đánh giá tác động tiềm năng lên thị trường.
