Ghi chép Blookchain

Giá Ethereum đã sụt giảm gần 40% so với mức đỉnh do dòng vốn vào ETF, hoạt động mua từ quỹ dự trữ và lực cầu trên chuỗi đều chững lại đáng kể. BitMine hiện là bên mua chủ chốt còn lại trên thị trường. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của BitMine đã giảm 80%, khoản lỗ chưa thực hiện đã gần đạt 3 tỷ USD và mức chiết khấu mNAV đang gia tăng, khiến các nhà đầu tư lo ngại về khả năng thanh khoản cũng như chiến lược dài hạn của BitMine. Bài viết này sẽ phân tích hệ thống các nguồn vốn, lợi suất staking và xu hướng tổ chức; đồng thời xem xét sự suy giảm lực cầu từ ETF, quỹ dự trữ và hoạt động mua ETH trên chuỗi. Ngoài ra, bài viết cũng đặt ra câu hỏi về việc BitMine có đang bị định giá sai hay không. Cuối cùng, bài viết thảo luận về việc BitMine có thể tiếp tục giữ vai trò bên mua chủ chốt còn lại đối với Ethereum trong thời gian bao lâu nữa.

Bài viết không chỉ phân tích ảnh hưởng của tâm lý cá nhân và cảm xúc lên quyết định đầu tư mà còn làm rõ cách các câu chuyện thị trường, quan điểm và hành vi tập thể tác động đến thị trường tiền mã hóa.

Bài viết này phân tích một cách có hệ thống nền tảng kỹ thuật của các giao thức mạng xã hội phi tập trung thông qua ba góc độ trọng yếu: hệ thống nhận diện, lưu trữ dữ liệu và thuật toán đề xuất. Nội dung tập trung làm rõ các thách thức về cấu trúc nảy sinh trong giai đoạn phát triển nhanh của các ứng dụng Social Fi, gồm việc lặp lại tính năng, sử dụng token chưa hợp lý và thiếu sự điều chỉnh theo bối cảnh văn hóa. Qua việc phân tích các ví dụ thực tế như Nostr, Farcaster, Bluesky và Kaito, bài viết dự báo xu hướng tiến hóa của mạng xã hội phi tập trung trong lĩnh vực tích hợp thanh toán và truy cập giao dịch on-chain. Bài viết cung cấp khung phân tích toàn diện về mặt kỹ thuật cũng như sản phẩm, đóng vai trò định hướng cho giai đoạn tiếp theo của Social Fi.

Bài viết phân tích sâu các rủi ro hệ thống dẫn đến sự sụp đổ đồng loạt của các stablecoin DeFi vào tháng 11 năm 2025, chỉ ra cách các dự án Stream Finance và Elixir gây ra thiệt hại hàng trăm triệu USD cùng làn sóng rút vốn diện rộng do chu kỳ đòn bẩy không minh bạch, hoạt động tối ưu hóa lợi suất kiểu hộp đen và cơ chế oracle kém ổn định. Thông qua các nghiên cứu trường hợp cụ thể và so sánh lịch sử, nội dung nổi bật các lỗ hổng cốt lõi trong cấu trúc khuyến khích, tính minh bạch và hệ thống bảo mật của DeFi, đồng thời cho thấy tài chính phi tập trung đang lặp lại những sai lầm của năm năm trở lại đây.

Bài viết này phân tích sâu về nguyên nhân khiến giá các tài sản số vẫn chưa khởi sắc, dù các quy định được cải thiện, nhiều tổ chức lớn tham gia hơn và công nghệ phát triển. Từ các khía cạnh như định giá, mô hình doanh thu, dòng vốn và chu kỳ ngành, tác giả chỉ ra lý do gốc rễ khiến giá mã thông báo tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, đồng thời đề xuất những lĩnh vực tiềm năng thực sự cho tăng trưởng trong tương lai và các hướng tiếp cận để khai thác giá trị.

Bài viết phân tích sâu về cách Ethena sử dụng chiến lược giao dịch chênh lệch để tạo lợi nhuận và giữ ổn định cho đồng đô la tổng hợp USDe. Ngoài ra, bài viết còn nêu bật vị thế độc đáo cùng ưu thế cạnh tranh của Ethena trong thị trường stablecoin.

Theo phân tích của Gate Research, thị trường tiền mã hóa đang suy yếu trên diện rộng. Ở góc độ vĩ mô, kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ nhiệt. Tâm lý né rủi ro gia tăng, tạo áp lực đồng thời lên cổ phiếu, vàng và các tài sản kỹ thuật số. Bitcoin đã phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Có thời điểm, giá giảm xuống dưới 90.000 USD, xóa sạch toàn bộ mức tăng từ đầu năm. Đồng thời, Bitcoin giảm khoảng 27% so với mức đỉnh lịch sử trong ngày 6 tháng 10. Về mặt kỹ thuật, đường trung bình động 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, tạo thành "giao cắt tử thần", báo hiệu xu hướng giảm giá có thể duy trì trong trung hạn.

Polymarket thường bị hiểu nhầm là một nền tảng giao dịch đầu cơ. Tuy nhiên, bản chất của Polymarket là tổng hợp ý kiến tập thể về các sự kiện tương lai thành tài sản tài chính có thể giao dịch. Bài viết này bắt đầu với câu hỏi cơ bản về định giá, đồng thời phân tích hệ thống lý thuyết nghiêm ngặt về khái niệm “giá như xác suất xảy ra”. Nội dung đề cập đến các giới hạn toán học, cơ chế trả thưởng 1 USD, nguyên tắc định giá không chênh lệch và xác suất trung lập với rủi ro. Sau đó, bài viết phân tích cách định giá qua sổ lệnh, động lực của nhà tạo lập thị trường và các cơ chế thanh khoản, giúp độc giả hiểu vì sao Polymarket vừa chính xác vừa có tính bền vững.

DappRadar đã chính thức thông báo ngừng hoạt động. DappRadar, nền tảng dữ liệu hàng đầu, đã hỗ trợ Web3 gần tám năm nhưng cuối cùng không thể giải quyết được bài toán thương mại quen thuộc. Mặc dù tạo ra giá trị lớn nhưng doanh thu từ phía người dùng lại thấp, đây là vấn đề phổ biến của các sản phẩm tiện ích. Bài viết này phân tích chặng đường phát triển của DappRadar, tác động đến người dùng, quá trình gọi vốn và triết lý xây dựng sản phẩm. Ngoài ra, bài viết đi sâu lý giải vì sao nền tảng này chuyển từ vị thế dẫn đầu sang giai đoạn suy thoái nhanh chóng. Những nguyên nhân chính bao gồm chuyên môn hóa quá mức, thiếu cơ hội khai thác thương mại và chi phí ngày càng tăng trong môi trường đa chuỗi. Sự rút lui của DappRadar cho thấy những thách thức về mô hình kinh doanh vẫn còn tiếp diễn trong toàn bộ hệ sinh thái công cụ Web3.

Bài viết "Stable Project: 80% Hype? Sáu dấu hiệu cảnh báo về mục đích thực sự" phân tích cách Stable nhanh chóng đạt tổng giá trị khóa lại (TVL) 825 triệu USD chỉ trong 20 phút, được hậu thuẫn bởi các lãnh đạo Tether và định vị như một tài sản cơ sở cho USDT. Dù được giới thiệu là nền tảng thanh toán, thiết kế của dự án lại ưu tiên các tổ chức và nhóm sáng lập, đồng thời làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân.

Bài viết vừa phân tích sâu động lực kinh tế và nguyên tắc thiết kế của arcade tokens, vừa làm rõ tiềm năng ứng dụng trong nền kinh tế số bằng các ví dụ thực tế.

Bài viết tập trung phân tích các khía cạnh trọng yếu như tổng quan dự án, nền tảng đội ngũ, nền tảng nhà đầu tư, tokenomics và tuân thủ pháp lý. Nội dung chỉ ra các rủi ro thường gặp trong dự án Web3, đồng thời đề xuất các phương pháp thẩm định minh bạch và hệ tiêu chí đánh giá rõ ràng.

DeFi đang chứng kiến làn sóng mua lại token chưa từng có tiền lệ, khi những giao thức hàng đầu như Uniswap và Lido đẩy nhanh việc chuyển đổi sang mô hình tài chính truyền thống về phân phối phí, mua lại token và quyền quản trị. Diễn biến này làm dấy lên tranh luận về việc liệu phi tập trung có đang nhường chỗ cho quá trình tập trung hóa. Báo cáo này lấy các chính sách mua lại mới nhất làm điểm khởi đầu, phân tích sâu các tranh cãi xoay quanh sự tập trung hóa, điều chỉnh cấu trúc quản trị và các xu hướng mới trong kinh tế học token mà lĩnh vực DeFi đang đối mặt. Nội dung cung cấp góc nhìn phản biện, giúp nhận diện giai đoạn phát triển tiếp theo của ngành.

Grayscale đã nộp hồ sơ IPO lên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), đánh dấu việc tham gia thị trường vốn Hoa Kỳ với vai trò là nhà quản lý tài sản tiền mã hóa hàng đầu, cùng tổng giá trị tài sản quản lý 35 tỷ USD. Công ty quản lý hơn 40 sản phẩm và hơn 45 loại tiền điện tử. Tổng tài sản quản lý của các sản phẩm ETP và ETF xấp xỉ 33,9 tỷ USD. Đợt IPO sử dụng cấu trúc Up-C, cho phép đội ngũ sáng lập giữ quyền kiểm soát quản trị. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận đều giảm nhẹ, biên lợi nhuận ròng vẫn đạt mức cao 65%, cho thấy hiệu quả sinh lời cao của lĩnh vực quản lý tài sản.

Tháng 10 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa ghi nhận xu hướng “tăng rồi giảm”, phản ánh tâm lý thị trường yếu và xu hướng ổn định. Nhờ động lực từ câu chuyện “BTCFi”, Starknet đạt kỷ lục mới về dòng vốn đầu tư và hoạt động trên chuỗi, với Tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng từ 170 triệu USD cuối tháng 9 lên 245 triệu USD. Thị trường dự đoán ghi nhận hoạt động sôi động, Polymarket cùng Kalshi ghi nhận tổng khối lượng giao dịch trong tháng vượt 7 tỷ USD. Các đồng tiền mã hóa bảo mật trở lại mạnh mẽ, ZEC dẫn đầu với mức tăng hơn 440% trong tháng. Ở mảng huy động vốn, lĩnh vực Web3 hoàn tất 130 thương vụ với tổng giá trị 5,12 tỷ USD, tăng 28,43% so với tháng trước. Tổng vốn huy động đạt mức tăng 104,8% — đạt mức cao thứ hai trong vòng gần một năm — với dòng vốn tập trung vào DeFi (2,15 tỷ USD) và hạ tầng nền tảng.