Vào cuối tháng Sáu, Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev đứng trước một hồ nước phản chiếu nhìn ra Địa Trung Hải, mặc một bộ đồ sọc màu kem khiến ông trông giống như phiên bản crypto bro của Jay Gatsby. Nói chuyện với đám đông phấn khích ở Cannes, Tenev đã mở một chiếc vali. Ông rút ra một ống kim loại. “Tôi đang giữ trong tay mình chìa khóa của các token cổ phiếu đầu tiên cho OpenAI,” Tenev thông báo. “Tôi muốn chuyển những token này cho bạn,” ông nói với những người ngồi xem, những người đã lịch sự vẫy quạt giấy để vượt qua cái nóng mùa hè.
Bước đi của Tenev là sự ra mắt nổi bật nhất cho đến nay của một sản phẩm ngày càng thu hút trong thế giới tiền điện tử và fintech: cổ phiếu token hóa, là những cổ phiếu truyền thống trong một lớp vỏ blockchain. Những người ủng hộ lập luận rằng bằng cách token hóa các cổ phiếu được giao dịch công khai như Apple và Tesla, các nhà đầu tư sẽ dễ dàng hơn trong việc giao dịch và tiếp cận tài sản, bao gồm cả bên ngoài Hoa Kỳ. Robinhood đã thực hiện một bước đi táo bạo hơn khi tuyên bố rằng họ có thể token hóa cổ phiếu của các công ty tư nhân, như OpenAI và SpaceX, thường chỉ có sẵn cho những người giàu có nhất thế giới thông qua các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc thứ cấp.
OpenAI không coi nhẹ thông báo này, đã đăng trên X vài ngày sau đó rằng các token OpenAI của Robinhood không phải là cổ phần của OpenAI. “Chúng tôi không hợp tác với Robinhood, không tham gia vào việc này và không ủng hộ nó,” công ty viết. “Xin hãy cẩn thận.” Tenev thừa nhận rằng các token OpenAI của Robinhood không phải là “cổ phần” theo nghĩa “kỹ thuật”, nhưng thêm rằng chúng vẫn mang lại cho nhà đầu tư bán lẻ sự tiếp cận với tài sản riêng tư. (Nếu bạn muốn một giải thích kỹ lưỡng hơn về cách nó thực sự hoạt động, bạn có thể tham khảo vua, Matt Levine.)
Trong khi thông báo lấp lánh của Robinhood chủ yếu là một chiến dịch tiếp thị hơn là bất cứ điều gì khác, với sản phẩm vẫn giới hạn trong Liên minh Châu Âu, bạn có thể mong đợi sẽ sớm bị tràn ngập bởi các cuộc thảo luận về cổ phiếu token hóa, điều này đã thâm nhập vào ngành công nghiệp tiền điện tử trong vài năm qua. Đến gần đây, bất kỳ bước đi nghiêm túc nào vào không gian này đều giới hạn cho các công ty blockchain như Kraken và Coinbase, nhưng Robinhood đại diện cho một bước ngoặt quan trọng. Đừng quên rằng, Robinhood đã giúp thúc đẩy các đối thủ cũ kỹ của mình vào giao dịch không hoa hồng cho khách hàng bán lẻ. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Paul Atkins đã có một cuộc phỏng vấn vào cùng ngày với bài đăng của OpenAI, nói rằng “token hóa là một đổi mới,” và ủy viên thân thiện với tiền điện tử Hester Peirce đã phát hành một bức thư vào tuần trước gọi chứng khoán token hóa là “hấp dẫn, nhưng không phải là kỳ diệu.”
Khi những startup nóng bỏng như OpenAI, SpaceX và Stripe vẫn giữ kín thông tin trong thời gian dài hơn, các công ty từ Robinhood đến Forge đã cố gắng tạo ra những phương tiện mới cho phép khách hàng bán lẻ tiếp cận chúng, từ quỹ ETF thị trường riêng tư đến cổ phiếu được token hóa. Nhưng trong khi những công ty này sẽ ca ngợi những đổi mới như “dân chủ hóa”, chúng cũng đi kèm với những rủi ro tương tự liên quan đến các công ty tư nhân—cụ thể là thiếu thông tin công khai và giám sát. Tại một phiên điều trần vào tuần trước về dự luật tiền điện tử đề xuất, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-Mass.) đã lập luận rằng cổ phiếu được token hóa sẽ giúp các công ty lẩn tránh các quy định của SEC, mặc dù Peirce sau đó đã đưa ra tuyên bố rằng các bên tham gia thị trường phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang.
Câu chuyện tiếp tụcTương lai của giao dịch cổ phiếu đang ở phía trước. Nhưng nếu ngay cả OpenAI cũng đang nói với bạn hãy cẩn thận, bạn có thể muốn đọc kỹ các điều khoản.
Gửi một giao dịch cho bản tin Term Sheet tại đây.
Sara Braun đã biên soạn phần giao dịch của bản tin hôm nay. Đăng ký tại đây.
Câu chuyện này ban đầu được đăng trên Fortune.com
Xem bình luận
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
