RWA tuần báo｜Ủy viên SEC Mỹ: Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số vẫn chịu sự quản lý; Quần đảo Cayman dự kiến sửa đổi luật để xác định rõ ranh giới quản lý quỹ mã hóa kỹ thuật số (7.9-7.15)

原创 | OdailyOdaily日报（@OdailyChina）

Tác giả | Ethan（@ethanzhang_web3）

Thị trường phân khúc RWA

Theo dữ liệu mới nhất từ RWA.xyz, tính đến ngày 15 tháng 7 năm 2025, tổng giá trị trên chuỗi của RWA đã đạt 25.51 tỷ USD, tăng khoảng 990 triệu USD so với 24.52 tỷ USD vào ngày 8 tháng 7, với tỷ lệ tăng trưởng khoảng 4.04%. Tổng số người nắm giữ tài sản trên chuỗi đã tăng từ 285,260 người lên 310,566 người, với sự tăng trưởng hàng tuần vượt quá 25,000 người, tương đương tỷ lệ khoảng 8.9%. Số lượng nhà phát hành tài sản cũng đã tăng từ 249 lên 251, với 2 nhà phát hành mới. Về hệ sinh thái stablecoin, tổng giá trị stablecoin đã tăng từ 241.58 tỷ USD lên 243.73 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng khoảng 0.89%; số lượng người nắm giữ stablecoin đã tăng từ 170.35 triệu người lên 171.60 triệu người, tiếp tục tăng 0.73%.

Xét về cấu trúc tài sản, tín dụng cá nhân đã phục hồi mạnh mẽ trong tuần này, từ 14,1 tỷ đô la tăng lên 14,9 tỷ đô la, với 800 triệu đô la mới trong tuần, mang lại động lực tăng trưởng mới cho loại hình thống trị. Trái phiếu chính phủ Mỹ ổn định ở mức 7,5 tỷ đô la, không có biến động đáng kể. Tài sản hàng hóa giữ ở mức 1,6 tỷ đô la, không thay đổi trong ba tuần liên tiếp, thị trường vẫn chủ yếu ở trạng thái chờ đợi. Quỹ thay thế của các tổ chức đã tăng từ 553 triệu đô la lên 696,2 triệu đô la, ghi nhận mức tăng mạnh, tăng hơn 140 triệu đô la trong tuần, trở thành điểm tăng trưởng đáng chú ý khác trong tuần này.

có xu hướng gì (so với tuần trước)

Thị trường tiền điện tử phục hồi mạnh mẽ về giá trị vốn hóa, động lực tăng trưởng người dùng tiếp tục được giải phóng: Sau giai đoạn tăng trưởng chậm vào nửa sau tháng 6, tuần này giá trị vốn hóa RWA tăng hơn 4%, số lượng người dùng lại tăng vọt lên 310.000 người. Thị trường đang trở lại chu kỳ mở rộng năng động, sức hấp dẫn của hệ sinh thái ngày càng gia tăng. Dòng vốn quay trở lại tài sản có lợi suất cao, tín dụng cá nhân dẫn đầu trở lại: Tín dụng cá nhân đã phục hồi mạnh mẽ sau điều chỉnh ngắn hạn, tăng thêm 800 triệu USD trong một tuần. Sở thích rủi ro của thị trường đang hồi phục theo giai đoạn, các nhà đầu tư đang tái khơi dậy sự quan tâm đến các loại tài sản có lợi suất cao trên chuỗi. Quỹ đầu tư thay thế nổi lên, tín hiệu đa dạng hóa cấu trúc rõ ràng: Quỹ đầu tư thay thế tăng trưởng hơn 26% trong một tuần, sự tham gia của vốn tổ chức ngày càng sâu sắc, cấu trúc danh mục đầu tư đang hướng tới sự đa dạng hơn.

Thị trường RWA hiện đang bước vào giai đoạn “mở rộng cấu trúc + khôi phục tâm lý rủi ro”, đề xuất điều chỉnh chiến lược phân bổ một cách linh hoạt từ các khía cạnh sau: tiếp tục tập trung phân bổ tài sản tín dụng tư nhân, phù hợp để xem xét ưu tiên khi có nhu cầu lợi nhuận mạnh mẽ, giá trị phân bổ hiện tại đã gia tăng dưới xu hướng phục hồi; tăng cường chú ý và lựa chọn tài sản thay thế, vốn từ các tổ chức có thể đã được bố trí trước, trong tương lai loại tài sản này có thể trở thành bổ sung cấu trúc quan trọng; tài sản ổn định như trái phiếu Mỹ tiếp tục là vị trí cơ bản, cung cấp sự đệm phòng ngừa khi biến động trở lại; theo dõi chặt chẽ xu hướng phát hành mới và các loại tài sản mới, hiện tại thị trường đã có điều kiện cơ bản để chấp nhận nhiều tài sản đổi mới hơn.

Nhìn chung, vào giữa tháng 7 năm 2025, thị trường RWA đã khởi động lại động cơ tăng trưởng, nhờ sự hồi phục của tài sản có lợi suất cao và dòng người dùng. Cấu trúc tài sản trên chuỗi tiếp tục được tối ưu hóa. Dự kiến trong vài tuần tới sẽ bước vào giai đoạn ra mắt tài sản mới và mở rộng sự đồng điệu của nhiều tài sản, cần duy trì sự nhạy bén đối với sự thay đổi cấu trúc trên chuỗi và hành động đúng thời điểm.

Nhìn lại các sự kiện quan trọng

Ủy viên SEC Mỹ: Chứng khoán token hóa về bản chất vẫn là chứng khoán, bên phát hành phải tuân thủ nghĩa vụ tiết lộ thông tin theo quy định của luật chứng khoán.

Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã viết rằng, chứng khoán được mã hóa về bản chất vẫn là chứng khoán, do đó, các nhà tham gia thị trường khi giao dịch các công cụ như vậy phải xem xét đầy đủ và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về chứng khoán liên bang. Việc mã hóa chứng khoán có thể được thực hiện bởi người phát hành, chẳng hạn như các công ty công nghiệp hoặc công ty đầu tư có thể mã hóa cổ phần của họ; cũng có thể được các tổ chức lưu ký bên thứ ba nắm giữ chứng khoán phát hành, những tổ chức này có thể phát hành các đồng token gắn liền với chứng khoán mà họ đang lưu ký, hoặc mã hóa “quyền lợi chứng khoán” mà nhà đầu tư có đối với người lưu ký. Người mua các đồng token bên thứ ba này có thể phải đối mặt với rủi ro đối tác giao dịch độc đáo và các rủi ro đặc biệt khác. Người phát hành chứng khoán token hóa phải thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin theo quy định của luật chứng khoán liên bang. Các bên tham gia thị trường khi phân phối, mua và giao dịch chứng khoán token hóa càng nên đánh giá cẩn thận thuộc tính pháp lý của những chứng khoán này cùng với các yêu cầu quy định tương ứng. Các bên tham gia thị trường khi thiết kế các sản phẩm token hóa nên chủ động liên hệ với Ủy ban Chứng khoán và các nhân viên của họ. Khi các đặc tính kỹ thuật cần điều chỉnh các quy định hiện hành, hoặc yêu cầu quản lý đã trở nên lỗi thời và không còn hiệu lực, SEC sẵn sàng hợp tác với ngành để xây dựng các điều khoản miễn trừ hợp lý, thúc đẩy khung quản lý cập nhật theo thời gian.

Quần đảo Cayman dự kiến sửa đổi luật để làm rõ ranh giới quản lý quỹ token hóa

Quần đảo Cayman đã đề xuất Dự thảo Luật Sửa đổi Các Nhà Cung Cấp Dịch Vụ Tài Sản Ảo (VASP) năm 2025, nhằm sửa đổi định nghĩa “phát hành tài sản ảo” trong luật VASP, rõ ràng loại trừ các công cụ tài chính như quyền lợi quỹ token hóa, cổ phần, v.v. Việc sửa đổi luật này sẽ tránh việc quỹ token hóa phải chịu sự quản lý kép từ cả luật VASP và luật quỹ, giảm gánh nặng tuân thủ. Nếu quy định mới được thông qua, nó sẽ có hiệu lực hồi tố, cung cấp sự chắc chắn pháp lý cho các quỹ token hóa hiện có, củng cố vị thế hàng đầu của Cayman trong lĩnh vực token hóa RWA.

Ant Financial Technology Jovay khởi động mạng thử nghiệm, mạng chính sẽ ra mắt vào Q4

Vào ngày 15 tháng 7, mạng thử nghiệm Jovay chính thức được ra mắt, là nền tảng blockchain được Ant Group phát triển đặc biệt cho các ứng dụng cấp tổ chức, nhằm phục vụ cho nhiều ứng dụng khác nhau, bao gồm cả RWA. Jovay giải quyết các vấn đề cốt lõi về hiệu suất, tính an toàn, tuân thủ và khả năng mở rộng của các giải pháp Layer 2 truyền thống thông qua ba công nghệ: kiến trúc thực thi song song, cơ chế xác minh hỗn hợp tiến trình và kiến trúc mô-đun, giúp việc giao dịch có khối lượng lớn và tần suất cao trên chuỗi trở thành khả thi. Theo thông tin, Jovay dự kiến hoàn thành việc ra mắt mạng chính vào quý 4 năm 2025. Theo thông tin, Jovay thông qua kiến trúc song song ba lớp ở cấp giao dịch, cấp khối, và cấp lô, có thể nâng cao đáng kể khả năng xử lý đồng thời rút ngắn thời gian phản hồi của người dùng xuống dưới 1 giây, đảm bảo tính thời gian thực trong các tình huống như chuyển khoản, gọi hợp đồng RWA. Để giải quyết các vấn đề như thời gian xác minh quá dài và sự chậm trễ trong giai đoạn tranh chấp của các giải pháp Rollup truyền thống, Jovay đã áp dụng hệ thống kiến trúc bằng chứng kép sử dụng Môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE) và Bằng chứng không kiến thức (ZKP), vừa đảm bảo hiệu suất vừa giảm sự phụ thuộc vào phần cứng tập trung. Jovay cũng đã áp dụng kiến trúc mô-đun, cho phép nâng cấp độc lập các mô-đun cốt lõi theo sự tiến bộ của công nghệ.

YZi Labs đầu tư vào nền tảng cơ sở hạ tầng blockchain Aspecta

YZi Labs đã công bố đầu tư chiến lược vào nền tảng hạ tầng blockchain Aspecta, số tiền cụ thể chưa được tiết lộ. Aspecta cam kết cung cấp xác minh thông minh, phát hiện giá và tính thanh khoản vòng đời cho các tài sản không thanh khoản như cổ phiếu trước TGE, token khóa, cổ phiếu tư nhân và RWA. Trước đó, có tin tức rằng Aspecta là một trong những dự án được chọn trong chương trình tăng tốc mùa VII MVB của Binance Labs, là một nền tảng được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, phù hợp với mô hình mới của nền kinh tế nhà phát triển, cung cấp hỗ trợ cho các nhà phát triển cá nhân và sự phát triển của hệ sinh thái.

Quỹ Monad mua lại dự án cơ sở hạ tầng stablecoin Portal

Quỹ Monad thông báo về việc mua lại dự án cơ sở hạ tầng stablecoin Portal, số tiền cụ thể cho thương vụ mua lại chưa được công bố. Portal sẽ tiếp tục hoạt động như một thực thể độc lập, nhưng sẽ sử dụng công nghệ của Monad để cung cấp dịch vụ cho khách hàng, người sáng lập Portal Raj Parekh sẽ đảm nhiệm vị trí giám đốc thanh toán và stablecoin tại quỹ Monad.

Matrixport Ventures: Đã hoàn thành dự trữ chiến lược XAUm tương đương 300 triệu đô la.

Theo thông báo chính thức, Matrixport Ventures đã công bố hoàn thành dự trữ chiến lược XAUm trị giá 3 triệu USD và dự kiến sẽ tiếp tục tăng cường tích lũy theo từng giai đoạn dựa trên giá thị trường.

MembersCap đã hoàn thành việc triển khai đầu tư vào quỹ tái bảo hiểm được mã hóa đầu tiên.

Cơ quan đầu tư dưới sự quản lý của Bermuda, Members Capital Management, đã thông báo rằng quỹ tái bảo hiểm token hóa MCM Fund I đã hoàn thành việc triển khai đầu tư ban đầu. Quỹ này là sản phẩm tái bảo hiểm token hóa đầu tiên dành cho các nhà đầu tư tổ chức trong lĩnh vực tiền điện tử và truyền thống, giao dịch được môi giới bởi ba công ty môi giới tái bảo hiểm hàng đầu toàn cầu, hợp tác với các tổ chức hàng đầu như Syndicate của Lloyd’s. Quỹ được phát hành trên nền tảng Solana, Aptos, Cardano và Base, đã được niêm yết trên nền tảng Archax trong phân khúc RWA, đứng cùng với các sản phẩm tổ chức như BlackRock.

Công ty 千循科技 đã hợp tác với 爱租机 để ra mắt sản phẩm token hóa tài sản cho thuê 3C.

Công ty千循科技（01640.HK）đã thông báo rằng vào ngày 15 tháng 7 đã đạt được hợp tác chiến lược với công ty Shenzhen Aizuji Technology Co., Ltd (爱租机). Hai bên sẽ dựa vào công nghệ RWA và blockchain để cùng phát triển sản phẩm “3C租赁资产通证化” trong lĩnh vực cho thuê điện thoại di động và máy tính bảng.

Tin tức dự án nổi bật

MyStonks（STONKS）

Giới thiệu trong một câu:

MyStonks là một nền tảng DeFi do cộng đồng điều hành, tập trung vào việc token hóa RWA như cổ phiếu Mỹ và giao dịch trên chuỗi. Nền tảng này hợp tác với Fidelity để thực hiện việc lưu ký tài sản vật chất và phát hành token theo tỷ lệ 1:1, người dùng có thể sử dụng các stablecoin như USDC, USDT, USD1 để đúc các token cổ phiếu như AAPL.M, MSFT.M và thực hiện giao dịch 24/7 trên chuỗi Base. Tất cả các giao dịch, quy trình đúc và hoàn lại đều được thực hiện bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo tính minh bạch, an toàn và có thể kiểm toán. MyStonks cam kết xóa bỏ ranh giới giữa TradFi và DeFi, cung cấp cho người dùng lối vào đầu tư cổ phiếu Mỹ trên chuỗi với tính thanh khoản cao và rào cản thấp, xây dựng “NASDAQ của thế giới tiền mã hóa.”

Tin tức mới nhất：

Vào ngày 9 tháng 7, MyStonks thông báo rằng nền tảng đã nhận được giấy phép MSB (Money Services Business) do Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính Bộ Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN) cấp, chính thức đạt được đủ điều kiện hoạt động tuân thủ tại Hoa Kỳ và các lãnh thổ hải ngoại của nó.

Vào ngày 10 tháng 7, MyStonks chính thức công bố lộ trình tuân thủ toàn cầu. Theo lộ trình, MyStonks sẽ hoàn thành việc đăng ký phát hành token chứng khoán (STO) với SEC của Mỹ vào tháng 7, ra mắt cơ chế chứng minh tài sản trên chuỗi Merkle Tree, nâng cao hơn nữa tính minh bạch của tài sản và sự tin tưởng của người dùng.

Vào ngày 14 tháng 7, MyStonks đã công bố rằng sẽ thực hiện chụp ảnh trên chuỗi đối với tất cả các tài khoản người dùng nắm giữ PG.M (token cổ phiếu của Công ty Procter & Gamble) vào lúc đóng cửa ngày 18 tháng 7. Mỗi người dùng nắm giữ 1 token PG.M sẽ nhận được 1.0568 USDT cổ tức, cổ tức sẽ tự động được phát hành vào tài khoản MyStonks vào ngày 15 tháng 8, người dùng không cần thực hiện thao tác nào.

Vào ngày 15 tháng 7, MyStonks thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với nền tảng tổng hợp Web3 COPX. Từ hôm nay, hai bên sẽ bắt đầu hợp tác hoàn tiền thông qua hệ thống mã mời. Người dùng đăng ký MyStonks qua mã mời độc quyền của COPX sẽ được hưởng hoàn tiền từ nền tảng, tiền hoa hồng sẽ được tự động hoàn lại vào tài khoản người dùng dưới dạng token.

Ondo Finance (ONDO)

Giới thiệu trong một câu:

Ondo Finance là một giao thức tài chính phi tập trung, tập trung vào các sản phẩm tài chính cấu trúc và việc token hóa tài sản thế giới thực. Mục tiêu của nó là cung cấp cho người dùng các sản phẩm thu nhập cố định thông qua công nghệ blockchain, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa hoặc các công cụ tài chính khác. Ondo Finance cho phép người dùng đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao, đồng thời duy trì tính minh bạch và an toàn của phi tập trung. Token ONDO của nó được sử dụng cho quản trị giao thức và cơ chế khuyến khích, nền tảng cũng hỗ trợ các hoạt động cross-chain để mở rộng phạm vi ứng dụng của nó trong hệ sinh thái DeFi.

Tin tức mới nhất：

Vào ngày 11 tháng 7, Ondo Finance thông báo rằng các sản phẩm cổ phiếu và ETF được mã hóa của họ sắp ra mắt trên mạng chính Ethereum.

Vào ngày 14 tháng 7, Ondo Finance đã công bố việc mua lại Strangelove, một công ty phát triển blockchain liên quan đến xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, giá mua cụ thể chưa được tiết lộ, việc mua lại này sẽ mở rộng khả năng kỹ thuật và sản phẩm của Ondo, giúp họ phát triển cơ sở hạ tầng để đưa RWA lên chuỗi. Cùng ngày, đã công bố rằng BitgetWallet sẽ hỗ trợ các sản phẩm như cổ phiếu token hóa của Ondo, ETF, v.v. vào mùa hè năm nay.

Liên kết liên quan

《RWA 周报系列》

Sắp xếp những hiểu biết và dữ liệu thị trường mới nhất về lĩnh vực RWA.

《Odaily：Vấn đề liên quan đến stablecoin, nhiều địa phương khẩn cấp nhắc nhở》

Sự hỗn loạn diễn ra sau cơn sốt stablecoin, nhiều nơi khẩn cấp cảnh báo, tiết lộ những chiêu trò huy động vốn trái phép mới, nhà đầu tư cần phải cảnh giác với bẫy lãi suất cao.

《RWA：Một cuộc cách mạng tài chính sắp bùng nổ》

Nội dung bảy ngàn chữ, phân tích giá trị và xu hướng của RWA từ góc độ lịch sử phát triển và logic của tài chính hóa tài sản.