Tài sản mới nổi dự kiến sẽ vượt qua các đồng nghiệp phát triển, các quỹ cho biết

Một thương nhân nhận tiền mặt bằng đồng real Brazil tại một cửa hàng ở Sao Paulo.

(Bloomberg) – Các nhà quản lý quỹ cho biết lợi suất từ các tài sản thị trường mới nổi dự kiến sẽ vượt trội hơn so với các đồng nghiệp ở thị trường phát triển, sau khi đã di chuyển song song kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát động cuộc tấn công thuế quan vào tháng Tư.

Được Đọc Nhiều Nhất Từ Bloomberg

• Trong cuộc đàn áp của Trump tại DC, Cục Công viên Quốc gia dẫn dắt các cuộc dọn dẹp người vô gia cư
• Đức Khôi Phục Một Kiểu Kiến Trúc Có Lịch Sử Ảm Đạm: Nhà Tiền Chế
• Chúng ta cần một cái nhìn thực tế về tội phạm, an toàn và giao thông

Triển vọng về việc nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, sự chuyển hướng khỏi các khoản đầu tư vào Mỹ và các chính sách tài khóa thận trọng hơn ở các quốc gia đang phát triển rất có thể sẽ thúc đẩy sự vượt trội đó, theo Fidelity International, T. Rowe Price và Ninety One Plc. Lạm phát thuận lợi cũng cho thấy các thị trường mới nổi sẽ phát triển, họ cho biết.

Các nhà phân tích dự đoán Chỉ số Cổ phiếu Thị trường Mới nổi MSCI sẽ tăng khoảng 15% trong 12 tháng tới, so với khoảng 10% cho các chỉ số phát triển. Dòng vốn vào cổ phiếu thị trường mới nổi cũng đang tăng trưởng nhanh hơn so với các đối tác của chúng, dựa trên một số quỹ hoán đổi danh mục lớn nhất thế giới.

 “Cổ phiếu EM có khả năng vượt trội hơn khi chúng hưởng lợi từ chính sách tiền tệ địa phương nới lỏng ở hầu hết các thị trường, thúc đẩy cho vay và tiêu dùng nội địa nhưng cũng từ đồng đô la yếu hơn,” George Efstathopoulos, một quản lý quỹ tại Fidelity ở Singapore cho biết. “Cũng quan trọng để nhớ rằng Fed, với tư cách là ngân hàng trung ương quan trọng nhất, rất có khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng trong các quý tới.”

Dòng vốn dường như đang ủng hộ các thị trường mới nổi kể từ khi Trump tuyên bố “Ngày Giải phóng” vào ngày 2 tháng 4. Kể từ đó, các nhà đầu tư đã đổ khoảng 5,8 tỷ đô la vào quỹ ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, quỹ ETF EM lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 5,8% tổng tài sản quỹ của nó. So với 5,6 tỷ đô la được đầu tư vào quỹ ETF Vanguard FTSE Developed Market, một quỹ siêu lớn khác, nhưng chỉ chiếm khoảng 3,3% tổng số tài sản của nó.

Các tài sản mới nổi đã được tăng cường thêm vào thứ Sáu khi Chủ tịch Fed Jerome Powell báo hiệu rằng ngân hàng trung ương Mỹ có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Sau những bình luận của ông tại Jackson Hole, các nhà đầu tư đã gia tăng cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 16-17 tháng 9.

Chỉ số MSCI Thị trường Mới nổi và các chỉ số tương đương của các nước phát triển đều đã tăng khoảng 14% kể từ ngày 2 tháng 4, với đà tăng được thúc đẩy bởi sự lạc quan rằng các mối đe dọa thuế quan của Trump chủ yếu chỉ là các vị trí thương lượng. Hiệu suất trái phiếu cũng tương đương, với một chỉ số của Bloomberg về nợ thị trường mới nổi đạt mức sinh lời 4% và một chỉ số tương tự về nợ thị trường phát triển tăng 3%.

Một trong những lý do lớn nhất khiến các tài sản mới nổi có khả năng vượt trội hơn so với các đối thủ là do chính sách tài khóa của họ có tính chính thống hơn — và thân thiện với thị trường — ông Archie Hart, một nhà quản lý quỹ cho cổ phiếu thị trường mới nổi tại Ninety One ở London cho biết.

Câu chuyện tiếp tục “Nếu chúng ta nhìn vào các nhà hoạch định chính sách ở các thị trường mới nổi, họ bảo thủ, họ bị thị trường ràng buộc, họ thực dụng, vì vậy chúng ta không thấy những khoản thâm hụt ngân sách khổng lồ không bền vững như ở các thị trường phát triển”, ông nói.

‘Vị trí thừa cân’

Theo T. Rowe Price, định giá ở các thị trường đang phát triển thì hấp dẫn hơn.

“Chúng tôi có quan điểm thừa cân đối với cổ phiếu thị trường mới nổi trong các danh mục đa tài sản của mình” vì định giá vẫn hợp lý hơn so với các thị trường phát triển, cùng với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao hơn, ông Thomas Poullaouec, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty ở Singapore cho biết.

Poullaouec cho biết ông vẫn thích một số loại tiền tệ của các quốc gia đang phát triển, mặc dù cần phải chọn lọc.

“Nhiều lợi ích trong các đồng tiền thị trường mới nổi đã được định giá, đặc biệt là khi vị thế bán khống đồng đô la Mỹ đã trở nên đông đúc,” ông nói. “Dù vậy, chúng tôi vẫn duy trì sự tiếp xúc tích cực với các đồng tiền Mỹ Latinh, đặc biệt là real Brazil, được hỗ trợ bởi khả năng sinh lời cao và tâm lý tài chính cải thiện.”

 Trái phiếu thị trường mới nổi cũng được coi là hấp dẫn do lạm phát tương đối thấp.

Chỉ số bất ngờ lạm phát Citi cho các thị trường mới nổi đã trung bình âm 19 trong năm nay, giảm từ những đỉnh cao hơn 40 đạt được vào năm 2022. Một chỉ số tương tự cho các nền kinh tế Nhóm 10 là âm 12 vào tháng 7. Một số liệu âm cho thấy lạm phát đã thấp hơn mong đợi.

“Các động lực đã thúc đẩy trái phiếu bằng nội tệ của các thị trường mới nổi trong năm qua vẫn còn đó, chẳng hạn như lạm phát giảm và phần lớn các thâm hụt ngân sách không đáng lo ngại,” Efstathopoulos của Fidelity nói. “Ngược lại, trái phiếu của các thị trường phát triển vẫn phải đối mặt với mức nợ ngày càng tăng cùng với các thâm hụt ngân sách lớn.”

Những gì nên xem:

• Các quyết định chính sách ở Hungary, Hàn Quốc và Philippines sẽ được theo dõi chặt chẽ sau khi Ngân hàng trung ương Indonesia bất ngờ cắt giảm lãi suất vào tuần trước.
• Một chỉ số tăng trưởng ở Ấn Độ sẽ là cơ sở chính khi mức thuế trừng phạt 50% của Mỹ đối với hàng hóa Ấn Độ do các giao dịch mua dầu của nước này từ Nga có hiệu lực trong tuần này. Dữ liệu thương mại của Thái Lan có thể cung cấp manh mối về cách mà châu Á đang đối phó với các mức thuế của Mỹ được áp dụng vào đầu tháng này.
• Các chỉ số lạm phát và thất nghiệp ở Brazil sẽ được phân tích khi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của ngân hàng trung ương bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế
• Dữ liệu thương mại và việc làm của Mexico có thể cho thấy cách nền kinh tế của nước này đang ứng phó với chính sách thương mại của Hoa Kỳ. Dữ liệu bán lẻ và việc làm của Chile sẽ được chú ý khi nền kinh tế là trọng tâm của cuộc bầu cử vào tháng 11.
• Các chỉ số lạm phát sẽ được công bố tại Ba Lan và Singapore

Nội dung được đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

• Nước sốt không quá bí mật của Taco Bell: Dòng sản phẩm mới vô tận
• Xe điện Volkswagen vượt qua Tesla ở châu Âu một thập kỷ sau vụ DieselGate
• Cắt giảm nhân sự và rối loạn ảnh hưởng đến CFTC trong khi thị trường tiền điện tử mà họ giám sát đang bùng nổ
• Người nước ngoài lại đang mua nhà ở Mỹ trong khi người Mỹ bị loại ra ngoài
• Thu nhập của phụ nữ không bao giờ thực sự phục hồi sau khi họ có con

©2025 Bloomberg L.P.

Xem bình luận