Sự tiến hóa của Stablecoin trên chuỗi: Chuyển từ phụ thuộc giá trị sang nắm bắt giá trị

Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi đánh dấu một sự thay đổi quan trọng từ việc phụ thuộc vào các giá trị tập trung sang việc nắm bắt giá trị nội tại thông qua hạ tầng blockchain, tính đến ngày 23 tháng 9 năm 2025, lúc 07:10 PM JST. Với thị trường stablecoin trị giá 279,8 tỷ đô la đang phát triển, các nền tảng như Hyperliquid và Sei tích hợp các stablecoin gốc để nâng cao tính thanh khoản và quản trị DeFi. Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi này định nghĩa lại thị trường tiền điện tử trị giá 3,5 nghìn tỷ đô la bằng cách thúc đẩy các hệ sinh thái tự duy trì. Bài viết này khám phá các xu hướng, động lực, lợi ích, ứng dụng và triển vọng tương lai của sự tiến hóa stablecoin trên chuỗi.

Xu Hướng Mới Trong Stablecoin On-Chain

Sự tiến hóa của stablecoin on-chain chứng kiến các dự án như USDH trên Hyperliquid và PYUSD trên Sei nhúng stablecoin vào các blockchain gốc. Sự chuyển dịch từ các mức giá bên ngoài ( ví dụ, USDT trên Ethereum) sang phát hành on-chain thu hút giá trị thông qua phí giao dịch và phân phối lợi suất. Sự tiến hóa của stablecoin on-chain phản ánh xu hướng dự trữ USDC 57 tỷ đô la, với 7,8% trên Hyperliquid, báo hiệu sự tự chủ và phi tập trung.

• Phát hành gốc: USDH, PYUSD.
• Bắt giữ giá trị: Phí và lợi suất.
• Xu hướng dự trữ: $57B USDC on-chain.

Những yếu tố thúc đẩy sự chuyển đổi trên chuỗi

Sự tiến hóa stablecoin on-chain được thúc đẩy bởi nhu cầu về kiểm soát phi tập trung, giảm bớt sự phụ thuộc vào các nhà phát hành tập trung như Tether. Áp lực từ quy định, chẳng hạn như MiCA của EU và Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ, thúc đẩy sự minh bạch về dự trữ, trong khi sự tăng trưởng TVL $160 tỷ của DeFi khuyến khích tích hợp bản địa. Sự tiến hóa stablecoin on-chain phù hợp với khả năng mở rộng Layer 1, như thông lượng cao của Sei, nâng cao tiện ích.

• Nhu cầu: Quản trị phi tập trung.
• Quy định: MiCA, GENIUS Act.
• Khả năng mở rộng: Cải tiến Layer 1.

Lợi ích cho Hệ sinh thái

Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi mang lại lợi ích như cải thiện tính thanh khoản cho giao dịch và cho vay, với các token gốc như USDH mang lại $200 triệu hàng năm. Nó giảm thiểu rủi ro đối tác bằng cách loại bỏ các điểm neo của bên thứ ba, tăng cường niềm tin. Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi nâng cao khả năng kết hợp DeFi, hỗ trợ thanh toán chéo trong một thị trường trị giá $3,5 nghìn tỷ.

• Thanh khoản: Được cải thiện cho DeFi.
• Tin cậy: Giảm rủi ro đối tác.
• Lợi suất: $200M+ tiềm năng.

Ứng dụng trong thế giới thực

Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi cho phép các ứng dụng như chuyển tiền xuyên biên giới trên Sei với PYUSD, và các hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid với USDH. Nó hỗ trợ các tài sản thế chấp được mã hóa trên thế giới thật (RWAs), tích hợp với cho vay DeFi. Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi thúc đẩy các giao dịch toàn cầu hiệu quả, kết nối tài chính truyền thống.

• Chuyển tiền: PYUSD trên Sei.
• Hợp đồng: USDH trên Hyperliquid.
• RWAs: Tài sản thực: Đảm bảo cho vay.

Triển vọng và động lực trong tương lai

Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi dự đoán một thị trường trị giá $1 nghìn tỷ vào năm 2030, với các stablecoin bản địa thúc đẩy tăng trưởng TVL. Các động lực bao gồm sự quản trị của cộng đồng định hình việc phát hành, nhưng sự rõ ràng về quy định vẫn là một rào cản. Sự tiến hóa của stablecoin trên chuỗi có thể chiếm ưu thế trong DeFi, định hình lại việc thu hút giá trị trong một hệ sinh thái trị giá $3.5 nghìn tỷ.

• Dự báo: $1T vào năm 2030.
• Quản trị: Được điều hành bởi cộng đồng.
• Thách thức: Các khoảng trống quy định.

Những điểm chính

Sự tiến hóa stablecoin on-chain chuyển sang việc nắm bắt giá trị bản địa, với USDH và PYUSD dẫn đầu đổi mới DeFi trong một thị trường $3.5 trillion. Theo dõi các tích hợp Layer 1 để tìm kiếm tín hiệu tăng trưởng. Khám phá các nền tảng DeFi để tiếp cận xu hướng tiến hóa stablecoin on-chain này.