Cuộc tái thiết đòn bẩy và chuyển nhượng người mua mạnh mẽ nhất trong lịch sử: Thị trường tiền điện tử sau khi thanh lý có dễ dàng hơn để tăng giá không?

Sự cố chớp nhoáng vào ngày 11 tháng 10 được cộng đồng mã hóa mô tả là “Thứ Sáu đen tối phiên bản thế giới tiền điện tử”, đã khiến vốn hóa thị trường tiền điện tử bốc hơi 450 tỷ USD chỉ trong một ngày, có thể nói là cuộc thanh lý đòn bẩy khốc liệt nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, các nhà phân tích dữ liệu on-chain lại chỉ ra một cách giải thích khác: đây không phải là điểm kết thúc của thị trường tăng, mà là một cơ hội tốt để xác nhận xem những người tham gia thực sự còn ở lại trên thị trường hay không.

(Mùa giả đã kết thúc! Thị trường tiền điện tử đã bốc hơi 4500 tỷ đô la chỉ trong một ngày, nhà giao dịch Eugene: Tạm biệt công ty dự trữ tài sản số )

Từ khi Luna sụp đổ đến sự sụt giảm vào ngày 10/11: Thị trường tiền điện tử đã lớn lên chưa?

Theo phân tích của Murphy, quy mô và bản chất của sự sụt giảm lần này hoàn toàn khác với sự sụp đổ của Luna vào năm 2022. Năm đó, sự tự tin trong thế giới tiền điện tử hoàn toàn sụp đổ, nhà đầu tư hoảng loạn đổ xô vào các sàn giao dịch để chốt lời, trong tuần đó, Binance trung bình xử lý hơn 50.000 BTC mỗi ngày, đó là một cuộc tháo chạy không tiếc tay.

Murphy

Ngược lại với đợt sụt giảm này, BTC lại thể hiện sự rút ròng, trung bình mỗi ngày có 5,338 BTC được rút khỏi sàn giao dịch. Murphy chỉ ra rằng điều này cho thấy nhu cầu ngoài thị trường vẫn chưa giảm bớt, có thể các nhà đầu tư lớn vẫn đang tận dụng cơ hội mua vào.

So sánh dòng tiền vào và ra rất có ý nghĩa, cho thấy ngay cả trong đợt giảm giá mạnh này, những người nắm giữ lớn, mặc dù lý thuyết thua lỗ của họ lớn hơn nhiều so với nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường, vẫn chọn tiếp tục tăng cường nắm giữ BTC, thay vì cắt lỗ rời bỏ.

Đối với anh ta, đây không phải là khởi đầu của thị trường giảm mà là giai đoạn điều chỉnh khi niềm tin vẫn còn.

Glassnode: Cơn “rửa nợ” mạnh mẽ nhất trong lịch sử

cơ quan phân tích on-chain Glassnode còn mô tả đây là “sự kiện tái thiết đòn bẩy nghiêm trọng nhất trong lịch sử.”

Trong chưa đầy vài giờ, các vị thế hợp đồng trị giá hơn 1,91 tỷ USD đã bị thanh lý, vốn hóa thị trường BTC bốc hơi 380 tỷ USD, thậm chí xuất hiện nến đỏ đầu tiên vượt qua 20,000 USD, và nhanh chóng đón nhận sự phục hồi hình chữ V vào ngày hôm qua.

Điều quan trọng hơn là tỷ lệ phí vốn giảm xuống mức thấp nhất kể từ đợt thị trường gấu năm 2022, một số thị trường thậm chí còn chuyển sang âm. Điều này đại diện cho việc đòn bẩy ngắn hạn quá mức nghiêng về phía giảm, đặt nền móng cho “phục hồi ngắn hạn ( ép vị thế bán, short squeeze )”.

Trên thực tế, BTC và ETH hiện đã phục hồi nhẹ trở lại mức trước khi giảm. Glassnode cho rằng, mặc dù cuộc thanh lý này rất khốc liệt, nhưng đây chính là quá trình giải độc cần thiết để thị trường tăng có thể tiếp tục.

(ETH trở lại 4,100, thị trường tiền điện tử có thể nhanh chóng phục hồi từ thảm họa thanh lý không? )

Evan：Cấu trúc người mua hiện nay khác xa trước đây, kinh tế vĩ mô là nguyên nhân chính gây biến động.

KOL @Evan_ss6 đã chỉ ra từ góc độ cấu trúc vốn rằng chu kỳ này được dẫn dắt bởi “thế hệ giao dịch giao ngay”, bao gồm Michael Saylor, Tom Lee và các tổ chức ETF. Họ cùng với những nhà đầu tư mà họ thu hút có logic đầu tư hoàn toàn khác biệt so với thời kỳ đòn bẩy của nhà đầu tư nhỏ lẻ trước đây:

Đối với những người này, thị trường đóng cửa vào thứ Sáu và mở cửa trở lại vào thứ Hai, họ thậm chí còn không thấy bóng nến dài đó.

Ông cho rằng, các đồng tiền giả đang phải chịu đựng một đòn nghiêm trọng trong đợt này, nhưng đòn bẩy của các đồng tiền chính chưa bao giờ bị thanh lý hợp đồng (OI) rõ ràng đã yếu đi nhiều: “Xu hướng thị trường sắp tới sẽ bị chi phối nhiều hơn bởi chính sách của Trump và các yếu tố kinh tế vĩ mô, chứ không phải bởi các yếu tố bản địa của lĩnh vực mã hóa.”

Máu rửa sạch: Thị trường khỏe mạnh hơn, sự tăng trưởng nhẹ nhàng hơn

Từ sự so sánh giữa quá khứ và hiện tại của Murphy, dữ liệu on-chain từ Glassnode đến những suy nghĩ của Evan chồng chéo lên nhau, thị trường dường như đang truyền tải một sự đồng thuận: sự sụt giảm này không phải là ngày tận thế, mà giống như một sự rửa trôi cho đợt tăng giá tiếp theo.

Người mua chuyển nhượng, thanh lý đòn bẩy, đều làm cho cấu trúc thị trường trở nên khỏe mạnh hơn, giúp những người nắm giữ kiên định đi dễ dàng hơn trong thị trường sau cơn bão.

Bài viết này Lần tái cấu trúc đòn bẩy khốc liệt nhất trong lịch sử và sự chuyển nhượng tay giữa người mua: Thị trường tiền điện tử sau khi bị tẩy chay có thể tăng trưởng dễ dàng hơn không? Xuất hiện lần đầu trên Tin tức chuỗi ABMedia.