Các tín hiệu tăng giá của Bitcoin: Điểm MVRV Z Bật lại, sự cạn kiệt coin đã chi tiêu, và sự bứt phá từ mô hình cận đáy giảm trong năm 2025

Tính đến ngày 22 tháng 10 năm 2025, Bitcoin (BTC) giao dịch quanh $108,200, cho thấy dấu hiệu của sự kiên cường sau một tuần biến động mạnh với một chuỗi thanh lý $19 tỷ đô la được kích hoạt bởi thuế quan thương mại Mỹ-Trung. Giá của tiền điện tử đã dao động giữa $105,000 và $111,500, với RSI ở mức 44 cho thấy động lực trung lập và MACD gợi ý về một sự giao cắt tăng giá tiềm năng. Tâm lý của các tổ chức vẫn tích cực, với 67% các nhà đầu tư được khảo sát lạc quan theo báo cáo của Coinbase, nhìn nhận thị trường như một “giai đoạn cuối của bull.” Trong tài chính phi tập trung (DeFi), nơi TVL vượt quá $150 tỷ, những chỉ số này gợi ý về một sự đảo chiều tiềm năng, nhưng việc không giữ được $108,200 có thể làm gia tăng rủi ro giảm giá.

MVRV Z-Score Tăng: Từ 1.90 đến 1.96 Thấp Hơn

MVRV Z-Score, một chỉ số quan trọng trên chuỗi đo lường giá trị của BTC so với giá trị thực hiện, đã phục hồi từ 1.90 lên 1.96, hình thành một mẫu đáy cao hơn mà lịch sử cho thấy đã dẫn đến một đợt tăng 14% vào tháng trước. Điểm số này, hiện tại là 2.46 theo MacroMicro, cho thấy việc định giá thấp hơn mức trung bình lịch sử là 3.0, với Z-score dưới 7 cho thấy có không gian tăng trưởng trước khi vào lãnh thổ mua quá mức. Sự phục hồi phản ánh sự kiệt sức trong việc bán, khi giá trị thị trường chậm hơn giá trị thực hiện, thu hút các nhà đầu tư giá trị trong bối cảnh dòng vốn ETF đạt 4.77 tỷ đô la vào tuần trước.

Dữ liệu Coin đã Chi tiêu: 99.6% Dài Hạn, 98.9% Giảm Bán Ngắn Hạn

Tỷ lệ lợi nhuận từ đầu ra đã chi tiêu (SOPR) cho thấy doanh số bán của những người nắm giữ dài hạn giảm 99,6% và doanh số bán ngắn hạn giảm 98,9%, báo hiệu sự kiệt quệ và áp lực cung giảm. Điều này phù hợp với việc cung cấp đã hồi sinh giảm 47% từ các ví không hoạt động, theo Glassnode, khi coin trở nên già hơn và chuyển sang trạng thái nắm giữ dài hạn mà không có sự di chuyển. Độ tuổi trung bình của các coin đã chi tiêu là 100 ngày xác nhận sự chiếm ưu thế của HODLing, với chỉ 44% vốn hóa thực hiện từ những người nắm giữ ngắn hạn, mức cao nhất từ trước đến nay. Sự khan hiếm này củng cố hỗ trợ $108,200, có khả năng kích thích $115,000-$120,000 nếu khối lượng giao dịch tăng vọt.

Mô Hình Wedge Giảm: $108,200 Bứt Phá Đến $116,000

Biểu đồ BTC hình thành một chiếc nêm giảm gần $108,200, một mô hình đảo chiều tăng giá sau các đột phá megaphone của năm 2023 và cờ tăng giá của năm 2024. Một sự đóng cửa xác nhận trên $111,500 có thể nhắm đến $116,000, với lợi nhuận lịch sử từ 75-90% từ các thiết lập tương tự. Dải Bollinger thu hẹp (trên $115,000, dưới $105,000), báo hiệu sự biến động sắp xảy ra, trong khi MA 50 ngày ở mức $108,918 và MA 200 ngày ở mức $107,500 củng cố hỗ trợ. Sự lặp lại của những con cá voi về mô hình này, theo Crypto Rover, tạo thêm sự đồng thuận.

Triển vọng 2025: $130K-$200K Thống nhất

Các nhà phân tích dự đoán BTC ở mức $130K-$200K vào cuối năm. Changelly dự đoán $123,849 vào tháng 10; CoinDCX $131,500. VanEck đặt mục tiêu $180,000-$200,000 dựa trên động lực ETF. Các yếu tố tăng giá: Giảm lãi suất và $50B dòng vốn vào ETF; rủi ro giảm giá: Thuế quan thử nghiệm $100K.

Tóm lại, sự phục hồi MVRV, sự cạn kiệt coin đã chi tiêu, và mô hình wedge giảm cho thấy tiềm năng đảo ngược tăng giá của BTC, với $108,200 là mức hỗ trợ then chốt cho đợt tăng trưởng DeFi năm 2025.