Làm thế nào để giao dịch cổ phiếu Mỹ với hợp đồng 100 lần?

Viết bởi: Jaleel 加六, nhịp điệu

Tiền luôn chảy về nơi có nhiều tiền hơn, và tính thanh khoản cũng luôn theo đuổi tính thanh khoản sâu hơn.

Giá trị thị trường của Bitcoin là 1,7 nghìn tỷ USD, trong khi tổng giá trị thị trường của cổ phiếu Mỹ đã vượt qua 50 nghìn tỷ USD. Các gã khổng lồ công nghệ như Apple, Microsoft, và Nvidia, mỗi công ty đều có giá trị thị trường có thể nghiền nát một nửa thị trường tiền điện tử.

Ngày càng nhiều người thông minh trong lĩnh vực tiền điện tử dường như đã đạt được sự đồng thuận tinh tế rằng việc giao dịch coin thực sự không bằng việc giao dịch cổ phiếu Mỹ.

Chứng khoán Mỹ gắn chặt với nền kinh tế toàn cầu, địa chính trị và đổi mới công nghệ, sự biến động và tính thời sự của nó phong phú hơn bất kỳ loại tiền điện tử đơn lẻ nào. Mức độ quan tâm toàn cầu này là điều mà đồng Meme và altcoin sẽ không bao giờ đạt được.

Bao gồm các sàn giao dịch Perp DEX lớn trong ngành công nghiệp tiền điện tử như Hyperliquid, Trade.xyz, Ostium, Lighter đã ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cho thị trường chứng khoán Mỹ.

Và kết hợp với hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, công cụ tài chính đã trở nên quen thuộc trên thị trường tiền điện tử này, thị trường chứng khoán Mỹ cũng trở nên thú vị và hấp dẫn hơn.

Cuối cùng, trong thế giới tài chính truyền thống, người bình thường muốn giao dịch chứng khoán Mỹ cần phải vượt qua nhiều trở ngại: mở tài khoản môi giới nước ngoài, chờ đợi quá trình phê duyệt kéo dài, chịu đựng thời gian giao dịch hạn chế, và chấp nhận giới hạn đòn bẩy gấp 2 hoặc tối đa 4 lần.

Nhưng bây giờ, các quy tắc đang được viết lại. Hợp đồng vĩnh viễn, đang kết hợp với thị trường chứng khoán Mỹ theo một cách không thể cản nổi. Và hợp đồng vĩnh viễn trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể chính là hướng đầu tư quan trọng tiếp theo của tiền thông minh.

Bài viết này sẽ phân tích sâu về cơ chế cốt lõi của ba nền tảng Trade.xyz, Ostium, Lighter, so sánh sự khác biệt của chúng trong trải nghiệm giao dịch, kiểm soát rủi ro và hiệu suất dữ liệu.

Nhà nào có nhiều cổ phiếu DEX hơn, đòn bẩy mạnh hơn?

Chúng ta hãy xem xét một số vấn đề cơ bản mà các nhà giao dịch quan tâm: các loại cổ phiếu được hỗ trợ, số lần đòn bẩy có sẵn và cấu trúc chi phí.

trade.xyz

trade.xyz là sàn DEX vĩnh viễn đầu tiên được triển khai dựa trên giao thức Hyperliquid HIP-3, cũng là DEX vĩnh viễn lớn nhất trên HIP-3, dự kiến ra mắt vào tháng 10 năm 2025. Đổi mới lớn nhất là việc thực hiện giao dịch cổ phiếu Mỹ 24/7/365, tập trung vào hợp đồng vĩnh viễn của chỉ số cổ phiếu Mỹ (XYZ100) và cổ phiếu riêng lẻ, hiện đang ở chế độ tăng trưởng, phí giao dịch giảm ≥90%, phí thực tế của taker chỉ khoảng 0.009%.

Đội ngũ có phần bí ẩn, chủ yếu là các thành viên của đội ngũ Hyperunit (@hyperunit), hoạt động theo chế độ ẩn danh hoặc khiêm tốn, không công bố thông tin chi tiết về người sáng lập, có tin đồn trong cộng đồng rằng đội ngũ Hyperunit đến từ Hyperliquid. Hiện tại chưa thực hiện huy động vốn từ bên ngoài, là dự án Pre-TGE. Bài viết liên quan: “10 ngày 2 tỷ đô la giao dịch, một sản phẩm hot khác của Hyperliquid.”

Như hình ảnh minh họa, trade.xyz hiện hỗ trợ 11 loại tài sản cổ phiếu Mỹ, phần lớn cổ phiếu cung cấp đòn bẩy 10 lần, trong khi sản phẩm chỉ số XYZ100 (theo dõi Nasdaq) có thể mở đến 20 lần. Mô hình giao dịch sử dụng là mô hình CLOB.

Cấu trúc chi phí tổng thể cũng khá thân thiện: Trong mô hình tăng trưởng hiện tại, mức giảm phí chiết khấu ≥90%, chi phí thực tế: người ăn đơn ≤0.009% (khoảng 9 cent /1000 đô la), người treo đơn: ≤0.003%.

Nhẹ hơn

Lighter là nền tảng giao dịch vĩnh viễn tùy chỉnh dựa trên Ethereum ZK-rollup, chính thức ra mắt vào đầu năm 2025, nổi bật với phí giao dịch bằng không và tính công bằng có thể chứng minh. Nền tảng sử dụng công nghệ chứng minh không kiến thức để xác minh tất cả các quy trình khớp lệnh và thanh lý. Vừa mới ra mắt chức năng giao dịch chứng khoán Mỹ vào ngày 26 tháng 11.

Người sáng lập Vladimir Novakovski có bối cảnh mạnh mẽ, là người nhập cư gốc Nga, là người đoạt huy chương vàng trong các cuộc thi Olympic Toán học và Vật lý Mỹ, sau khi tốt nghiệp Harvard ở tuổi 18 đã gia nhập Citadel với vai trò giao dịch viên, có 15 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực công nghệ tài chính, từng đồng sáng lập nền tảng mạng xã hội AI Lunchclub (huy động 30 triệu USD). Lighter vừa hoàn thành vòng tài trợ B 68 triệu USD vào tháng 11 năm 2025, với định giá 1,5 tỷ USD, do Founders Fund (Peter Thiel) và Ribbit Capital dẫn đầu, các nhà đầu tư khác bao gồm a16z crypto, Lightspeed, Coatue và nhiều tổ chức hàng đầu khác.

Như hình đã chỉ, tài sản chứng khoán Mỹ mà Lighter hỗ trợ là 5 loại, và đòn bẩy cũng đồng nhất là 10 lần. Mô hình giao dịch được áp dụng cũng là mô hình CLOB.

Lighter chi phí giao dịch cổ phiếu Mỹ vẫn giữ nguyên điểm mạnh và đặc trưng lớn nhất của Lighter: 0% phí giao dịch, cả lệnh mua và lệnh bán của nhà đầu tư nhỏ đều là 0%. Đối với người dùng giao dịch tần suất cao và nhà tạo lập, phí là Maker 0.002%, Taker 0.02%. Ngoài ra, Lighter còn tính toán tỷ lệ phí vốn, tối đa ±0.5% mỗi giờ, dựa trên giá trị bình quân theo thời gian (TWAP).

Ostium

Ostium là sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung mã nguồn mở được xây dựng trên Arbitrum, tập trung vào giao dịch tài sản thế giới thực (RWA), bao gồm cổ phiếu Mỹ, chỉ số, hàng hóa, ngoại hối, v.v. Các đặc điểm nổi bật bao gồm đòn bẩy tối đa lên đến 200 lần.

Ostium Labs được thành lập vào năm 2022 bởi các cựu thành viên của Quỹ Bridgewater, với hai người sáng lập là bạn học tại Harvard. Vào ngày 6 tháng 10 năm 2023, công ty đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 3,5 triệu đô la, do General Catalyst và LocalGlobe dẫn dắt, với sự tham gia của các tổ chức nổi tiếng như Balaji Srinivasan, Susquehanna International Group (SIG), GSR, v.v. Hiện tại, công ty đang ở giai đoạn Pre-TGE và vận hành hệ thống điểm thưởng cho người dùng hoạt động tích cực.

Như hình ảnh cho thấy, số lượng sản phẩm cổ phiếu Mỹ của Ostium là đa dạng nhất, hiện tại hỗ trợ 13 loại tài sản cổ phiếu Mỹ. Tỷ lệ đòn bẩy cũng khá mạnh, tùy thuộc vào tính thanh khoản và khối lượng giao dịch của từng tài sản mà tỷ lệ đòn bẩy là khác nhau. Các cổ phiếu công nghệ chủ đạo như Apple, Amazon, Meta, Microsoft, NVIDIA và Tesla hỗ trợ tỷ lệ đòn bẩy lên tới 100 lần. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase, Robinhood, MicroStrategy, SBET, Circle hỗ trợ tỷ lệ đòn bẩy từ 30-50 lần.

Khác với chế độ CLOB của hai loại trước, Ostium áp dụng chế độ hồ bơi đối với hồ bơi AMM Arbitrum trong chế độ giao dịch.

Về cấu trúc phí, phí mở vị thế là cố định 0,05%, không có phí đóng vị thế; phí oracle được thu mỗi lần là $0,10, có thể được hoàn lại sau khi đóng vị thế tùy thuộc vào hình thức giao dịch khác nhau, cụ thể xem quy tắc phí; ngoài ra còn có một loại phí gia hạn tương tự như phí vốn, được tính theo lãi suất kép theo khối và chi phí nắm giữ, tỷ lệ phí mua bán không đối xứng.

Thị trường chứng khoán Mỹ giao dịch như thế nào khi Phố Wall đang ngủ?

Sau khi so sánh các tài sản, đòn bẩy và chi phí của ba công ty, có một điều rất quan trọng quyết định “sự khác biệt trong trải nghiệm giao dịch”: cổ phiếu Mỹ không giao dịch 24 giờ, trong khi hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi thì có.

Vì vậy, khi giá cả bên ngoài ngừng biến động, cách mà các oracle tiếp tục hoạt động và cách xử lý giao dịch trong thời gian ngừng giao dịch, các giải pháp của các nền tảng hoàn toàn khác nhau.

trade.xyz

Đối với trade.xyz, cách xử lý của nó có thể được tóm tắt là “phân tán tài sản, phân tán thời gian”.

Sản phẩm chỉ số (như XYZ100 theo dõi Nasdaq) không phụ thuộc trực tiếp vào thị trường chứng khoán Mỹ, mà sử dụng hợp đồng tương lai NQ của CME - loại hợp đồng tương lai này được giao dịch 23 giờ mỗi ngày, do đó nguồn giá cả liên tục hơn. trade.xyz sẽ sử dụng một mô hình chi phí nắm giữ để phản hồi giá hợp đồng tương lai thành “giá chỉ số thị trường tương ứng”, cho phép hợp đồng chỉ số gần như có thể giữ cập nhật giá cả suốt cả ngày.

Nhưng đối với một cổ phiếu đơn lẻ, tình huống không đơn giản như vậy. Cổ phiếu không giống như hợp đồng tương lai, không có tính thanh khoản gần như suốt cả ngày, vì vậy trade.xyz chủ yếu dựa vào nguồn giá của Pyth, bao phủ các khoảng thời gian mở rộng như trước giờ mở cửa, sau giờ mở cửa và qua đêm.

Chỉ trong trường hợp hoàn toàn không có dữ liệu bên ngoài, chẳng hạn như khoảng thời gian nghỉ giao dịch một giờ hàng ngày của hợp đồng tương lai, hoặc khoảng thời gian ngừng hoạt động kéo dài 48 giờ vào cuối tuần của cổ phiếu, hệ thống mới chuyển sang cơ chế báo giá nội bộ của trade.xyz: sử dụng sổ lệnh trên chuỗi, giá sẽ được làm mịn bằng một trung bình động lũy thừa (EMA) với hằng số thời gian là 8 giờ, và điều chỉnh độ chênh lệch giá tác động dựa trên độ sâu của lệnh mua và bán, để giá vẫn phản ánh cung cầu trên chuỗi ngay cả khi không có dữ liệu bên ngoài. Ngay khi dữ liệu bên ngoài được khôi phục, oracle sẽ ngay lập tức chuyển trở lại giá bên ngoài.

Thiết kế này cho phép oracle tự điều chỉnh dựa trên sổ đặt hàng trên chuỗi khi thiếu dữ liệu bên ngoài, duy trì sự phản ứng với cung và cầu của thị trường.

Ostium

Ostium đã tự xây dựng một hệ thống oracle RWA dựa trên pull, xử lý chi tiết các tình huống như thời gian giao dịch của các tài sản khác nhau, chuyển giao hợp đồng tương lai, và khoảng cách khi mở cửa. Các nguồn dữ liệu, thông tin thời gian sàn giao dịch, và logic tổng hợp nút đều do đội ngũ phát triển tự xây dựng, sau đó giao cho mạng lưới nút như Stork vận hành.

Chi phí tổng thể sẽ tương đối cao, vì vậy giao dịch trên Ostium sẽ liên quan đến một khoản phí oracle, mỗi lần $0.1. Nếu giao dịch thất bại do trượt giá quá thấp hoặc lý do khác, khoản phí này vẫn sẽ được thu. Tuy nhiên, sau khi giao dịch hoàn thành và được giao đủ, khoản phí này có thể được hoàn lại, chi tiết có thể xem trong quy định về phí.

Đối với người dùng thông thường, điều này có nghĩa là giá cả sẽ không dao động mạnh trong thời gian đóng cửa thị trường, nhưng bạn vẫn có thể đặt lệnh trước - lệnh giới hạn và lệnh dừng lỗ đều có thể được thực hiện, nhưng phải chờ thị trường mở lại và điều kiện giá thỏa mãn thì mới được thực hiện, trong khi lệnh thị trường hoàn toàn không thể được gửi trong thời gian đóng cửa. Cơ chế này giống như “tuân thủ nghiêm ngặt nhịp điệu thị trường truyền thống”, thậm chí còn bao gồm cả thời gian đóng cửa đặc biệt vào các ngày lễ, làm cho hành vi cung cấp giá gần gũi hơn với thị trường thực.

Ngoài ra, mặc dù hệ số đòn bẩy của Ostium khá mạnh, có thể mở lên đến 100 lần đòn bẩy. Nhưng điều này chỉ giới hạn cho giao dịch trong ngày. Một khi vượt quá khung thời gian trong ngày hoặc vào buổi tối, yêu cầu về đòn bẩy sẽ bị siết chặt.

Ví dụ về vị thế giao dịch trong ngày

Cụ thể, tỷ lệ đòn bẩy có thể được mở hoặc điều chỉnh bất kỳ lúc nào trong thời gian thị trường bình thường (từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều theo giờ miền Đông), một khi vượt qua cửa sổ trong ngày (từ 9:31 sáng đến 3:45 chiều theo giờ miền Đông) hoặc vào buổi tối, yêu cầu về đòn bẩy sẽ bị thắt chặt, cụ thể là mức giảm xuống bao nhiêu lần cũng khác nhau tùy thuộc vào các loại sản phẩm khác nhau. Tất cả các giao dịch trong ngày có đòn bẩy lớn hơn giới hạn sẽ bị đóng vị thế bắt buộc trong 15 phút trước khi thị trường đóng cửa, tức là vào lúc 3:45 chiều theo giờ miền Đông, để giảm thiểu rủi ro qua đêm.

Nhẹ hơn

Chiến lược của Lighter thì trực tiếp hơn một chút.

Trong thời gian ngừng giao dịch, Lighter chọn cách đóng băng thị trường ở một trạng thái tương đối an toàn: vào chế độ chỉ giảm, tức là chỉ có thể giảm vị thế mà không thể tăng vị thế hoặc điều chỉnh đòn bẩy, để tiếp tục mở rộng rủi ro.

Trong thời gian giao dịch, tài sản RWA của nó và tài sản tiền điện tử thông thường không có sự khác biệt, giá được cập nhật bình thường, lệnh được khớp bình thường; nhưng một khi vào thời gian nghỉ giao dịch, giá chỉ số sẽ không còn được cập nhật, giá đánh dấu tối đa chỉ có thể dao động lên xuống 0,5% quanh điểm hiện tại, nhằm tránh sự sai lệch nghiêm trọng.

Phí vốn vẫn được thu bình thường, nhưng giao dịch chủ động mới không thể thực hiện.

Miếng thịt béo của cổ tức, ăn như thế nào?

Nói về hợp đồng vĩnh viễn của thị trường chứng khoán Mỹ, có một vấn đề không thể tránh khỏi: Cổ phiếu sẽ chia cổ tức, vậy hợp đồng sẽ ra sao?

Bitcoin là loại tiền điện tử không bao giờ chia cổ tức, giá chính là giá. Nhưng các công ty như Apple, Microsoft mỗi quý đều phải trả tiền cho cổ đông. Trong thị trường chứng khoán truyền thống, vào ngày không hưởng quyền, giá cổ phiếu sẽ tự động giảm - ví dụ, cổ phiếu 100 đô la, cổ tức 2 đô la, sau khi không hưởng quyền thì trở thành 98 đô la.

Điều này đã gặp vấn đề trong hợp đồng vĩnh viễn: nếu không làm gì cả, thì người bán khống chẳng phải đã thu lợi 2 đô la chênh lệch sao? Chỉ cần mở một vị thế bán trước khi chia cổ tức, ngồi chờ giá cổ phiếu giảm xuống là có thể kiếm tiền, đây chẳng phải là một hình thức chênh lệch không rủi ro sao?

Vậy thì hãy xem ba nền tảng này thể hiện tài năng của mình trong vấn đề này như thế nào?

trade.xyz

Giải pháp của Trade.xyz là tính toán cổ tức vào tỷ lệ phí vốn. Giả sử giá oracle là $100, tại thời điểm T trong tương lai do phát hành $2 cổ tức mà giá nhảy xuống còn $98. Trước thời điểm T, mỗi giờ, giá đánh dấu phải thể hiện một đường cong chiết khấu mượt mà.

Tại thời điểm T-1, để ngăn chặn việc chênh lệch giá, phí tài chính mà bên bán phải trả phải chính xác bằng với lợi nhuận mà họ thu được từ việc giá giảm từ giá đánh dấu xuống $98 . Theo công thức phí tài chính: phí tài chính = ( giá đánh dấu - giá oracle ) / giá oracle + hàm cắt (…)

Do giá đánh dấu thấp hơn giá của oracle, tỷ lệ phí vốn trở thành số âm. Tỷ lệ phí vốn âm có nghĩa là bên bán phải trả tiền cho bên mua. Quay ngược lại thời điểm T-2, T-3, giá đánh dấu sẽ dần dần trượt từ 99.95, 99.90… xuống 98.975. Mỗi giờ, bên bán phải trả một khoản phí vốn cho bên mua.

Kết quả cuối cùng là: Nhà đầu tư bán khống có vẻ đã kiếm được 2 đô la chênh lệch giá (100→98), nhưng đã phải trả hết qua phí vốn; Nhà đầu tư mua có vẻ đã lỗ 2 đô la (giá giảm từ 100 xuống 98), nhưng thực tế đã thu lại đúng số tiền qua việc thu phí vốn, tương đương như đã nhận được cổ tức.

Ostium

Và Ostium cho rằng hợp đồng vĩnh viễn theo dõi sự biến động giá, chứ không phải chính cổ phiếu. Bạn đâu thật sự sở hữu cổ phiếu của công ty Apple, vậy tại sao bạn lại được hưởng cổ tức? Hợp đồng là hợp đồng, sự tăng giảm giá mới là điều duy nhất cần quan tâm.

Vì vậy, trên Ostium: giá ngày không còn quyền lợi sẽ giảm nếu cần, giá sẽ theo dõi oracle; sẽ không bồi thường cho các nhà đầu tư mua thông qua tỷ lệ phí vốn; cũng sẽ không thu thêm phí từ các nhà đầu tư bán khống.

Vậy thì những người mua không phải là thiệt thòi sao? Ở đây Ostium sử dụng một cơ chế khác để cân bằng, phí gia hạn (Rollover Fee).

Phí gia hạn là gì? Nói một cách đơn giản, đó là chi phí thời gian để nắm giữ vị thế, tương tự như chi phí hoặc lợi nhuận khi nắm giữ cổ phiếu thực. Đặc điểm của nó là: không đối xứng giữa mua và bán: tỷ lệ phí của bên mua và bên bán có thể khác nhau; lãi suất theo khối: mỗi khối (khoảng vài giây) đều được tính toán, nhưng bạn không cảm nhận được; thanh toán khi đóng vị thế: không trừ tiền ngay lập tức, mà sẽ tính toán cùng một lúc khi bạn đóng vị thế.

Phí gia hạn sẽ hiển thị trên nhãn tỷ lệ lợi nhuận ròng (L/S). Di chuột qua đó, sẽ hiển thị một gợi ý công cụ giải thích về phí chuyển đổi ngắn hạn và dài hạn.

Nghĩa là nếu bạn mua một cổ phiếu nào đó, phí gia hạn có thể là dương; nếu bạn bán khống, phí gia hạn có thể là âm.

Cơ chế phí gia hạn này thực sự phản ánh gián tiếp chi phí nắm giữ, bao gồm cả tác động của cổ tức. Mặc dù Ostium không trực tiếp xử lý cổ tức, nhưng thông qua phí gia hạn và điều chỉnh của oracle, cuối cùng lợi nhuận và thua lỗ của cả hai bên long và short vẫn tương đối công bằng.

Nhẹ hơn

Tài liệu của Lighter không nêu rõ cách xử lý đặc biệt của cổ tức, nhưng từ cơ chế mà nói, nó nên dựa vào việc điều chỉnh giá của oracle.

Nói cách khác: Giá giao dịch thực tế vào ngày không chia cổ tức đã giảm, và oracle cũng giảm theo; nếu giá đánh dấu hợp đồng không theo kịp, sẽ xuất hiện chênh lệch âm; chênh lệch âm dẫn đến tỷ lệ phí vốn âm, bên bán phải trả tiền cho bên mua; cuối cùng đạt được sự cân bằng.

Cách này thực ra giống như Trade.xyz, chỉ là Lighter không nhấn mạnh riêng việc xử lý cổ tức mà đưa nó vào cơ chế theo dõi giá tổng thể.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng Lighter có một giới hạn tỷ lệ phí vốn: ±0,5%/giờ. Điều này nhằm ngăn chặn tỷ lệ phí vốn tăng vọt trong những tình huống cực đoan, bảo vệ nhà giao dịch khỏi việc bị áp lực bởi các khoản phí quá cao.

tóm tắt

PMF của hợp đồng vĩnh viễn trên thị trường chứng khoán Mỹ đã được xác nhận ban đầu. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch tích lũy của trade.xyz đã vượt mốc 2 tỷ đô la, trong thời gian công bố báo cáo tài chính của NVDA đã lập kỷ lục giao dịch 200 triệu đô la trong một ngày, khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua khoảng 734 triệu đô la.

Dữ liệu về khối lượng giao dịch và OI (khối lượng mở) của Lighter đều rất ấn tượng, với khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua là 7.16 tỷ USD và OI (khối lượng mở) là 1.634 tỷ USD. Do Lighter mới ra mắt giao dịch chứng khoán Mỹ trong vài ngày qua, thông tin dữ liệu về giao dịch chứng khoán Mỹ còn hạn chế, vẫn chưa có nguồn dữ liệu cụ thể nào đáng tin cậy để theo dõi.

Xem lại Ostium. Tổng khối lượng giao dịch đã vượt qua 27.2 tỷ USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua là 138 triệu USD.

Theo thống kê dữ liệu về giao dịch hợp đồng chứng khoán Mỹ trên Ostium tại Dune, hiện tại khối lượng giao dịch hợp đồng chứng khoán Mỹ trong một ngày đã vượt qua 50 triệu USD. Đường OI (khối lượng mở) của giao dịch hợp đồng chứng khoán Mỹ đã đạt đỉnh lịch sử vào tháng 10 năm nay, khoảng 64 triệu USD, và hiện đã giảm xuống khoảng 45 triệu USD. Cũng có thể thấy rằng tỷ lệ khối lượng mở của hợp đồng chứng khoán Mỹ trên Ostium chiếm khoảng 20% tổng khối lượng mở.

Nhưng bên cạnh sự hào hứng, cũng cần nhắc nhở tất cả các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Mỹ: hiệu quả của thị trường tài chính là rất tàn khốc, sự cám dỗ của đòn bẩy 100 lần đi kèm với rủi ro 100 lần. Những người bạn quan tâm đến hợp đồng vĩnh viễn của Mỹ nên bắt đầu từ vị thế nhỏ và đòn bẩy nhỏ.