Các nhà đầu tư nước ngoài đã lập kỷ lục 646,8 tỷ đô la trong việc mua cổ phiếu tại Hoa Kỳ giữa những biến động toàn cầu về vốn.

Các nhà đầu tư nước ngoài đã đổ một kỷ lục $646.8 billion vào cổ phiếu và trái phiếu kho bạc của Mỹ trong chín tháng đầu năm 2025, theo dữ liệu từ Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự gia tăng này, tăng 28% so với cùng kỳ năm 2024, phản ánh một sự tái cấu trúc lớn trong dòng vốn toàn cầu khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn và lợi suất tương đối của các tài sản Mỹ giữa sự không chắc chắn về kinh tế ở nơi khác.

Phân tích dòng tiền vào kỷ lục

• Cổ phiếu: $312.4 tỷ — tổng quý cao nhất từ trước đến nay
• Trái phiếu kho bạc: $334.4 tỷ — được thúc đẩy bởi nhu cầu đối với giấy tờ ngắn hạn trong bối cảnh biến động lãi suất
• Tổng Q3 Alone: $178.2 billion, vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập vào Q2 2021

Nhật Bản vẫn là người mua lớn nhất, tăng thêm 142,3 tỷ đô la, tiếp theo là Vương quốc Anh ($98,7 tỷ) và Canada ($76,4 tỷ). Trong khi đó, Trung Quốc đã giảm bớt tài sản nắm giữ của mình 12,8 tỷ đô la, tiếp tục xu hướng đa dạng hóa kéo dài nhiều năm khỏi tài sản của Mỹ.

Sự phân kỳ giữa các hộ gia đình và các tổ chức

Mặc dù cơn sốt mua sắm nước ngoài, dòng tiền nội địa của Mỹ lại kể một câu chuyện đối lập. Nợ tiêu dùng đạt mức kỷ lục 17,8 triệu tỷ USD trong quý 3 năm 2025, với số dư thẻ tín dụng tăng 11% so với năm trước và tỷ lệ nợ xấu tăng lên 3,2% — mức cao nhất kể từ năm 2011. Tăng trưởng tài sản ròng của hộ gia đình đã đình trệ, với tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 3,4% và các cuộc khảo sát về niềm tin tiêu dùng phản ánh sự bi quan ngày càng tăng về tài chính cá nhân.

Điều này tạo ra một sự khác biệt rõ rệt: các tổ chức và các quốc gia có chủ quyền nước ngoài đang tích cực mua sắm tài sản rủi ro của Mỹ, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ và các hộ gia đình vẫn thận trọng hoặc hoàn toàn đứng ngoài. Chỉ số S&P 500 đã tăng 18% từ đầu năm đến nay mặc dù có sự phân tách này, phần lớn nhờ vào động lực từ các tổ chức.

Tính mùa vụ và sự lạc quan về năm 2026 thúc đẩy dòng chảy

Nhiều yếu tố đang thúc đẩy tốc độ kỷ lục:

• Trang trí cuối năm: Các tổ chức điều chỉnh danh mục đầu tư để đáp ứng yêu cầu chuẩn, ưu tiên cổ phiếu Mỹ.
• Dự báo Tăng giá Năm 2026: Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận S&P 500 từ 12–15% vào năm tới, được hỗ trợ bởi việc cắt giảm lãi suất của Fed và tăng năng suất từ AI.
• Sự không chắc chắn toàn cầu: Châu Âu đối mặt với rủi ro suy thoái (GDP của Đức -0.2% trong Q3), trong khi cuộc khủng hoảng bất động sản và áp lực tiền tệ của Trung Quốc đẩy vốn về phía Mỹ.

Các tác động đối với Thị trường Vốn Toàn cầu

Dòng tiền 646,8 tỷ đô la này đại diện cho một sự chuyển mình cấu trúc: Mỹ đang trở thành điểm đến mặc định cho vốn rủi ro trong một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phân mảnh. Điều này đã giữ cho lợi suất trái phiếu Kho bạc ổn định (10 năm ở mức 4,15%) mặc dù có thâm hụt ngân sách và hỗ trợ sức mạnh của đồng đô la (DXY +3,2% YTD).

Tuy nhiên, sự phân chia giữa hộ gia đình và tổ chức đặt ra những câu hỏi về tính bền vững. Nếu chi tiêu của người tiêu dùng — 70% GDP của Mỹ — yếu đi hơn nữa, điều này có thể gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty và buộc các tổ chức phải xem xét lại các vị thế vượt trội của họ tại Mỹ.

Dự đoán dòng vốn nước ngoài năm 2025: $900B+ Tốc độ hàng năm

Luồng vốn nước ngoài vào cổ phiếu và trái phiếu Kho bạc của Mỹ đang trên đà vượt quá $900 billion trong cả năm, với mức tăng trưởng 25%. Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Cân bằng lại vào cuối năm; rủi ro giảm giá: Sự chậm lại của người tiêu dùng đang thử nghiệm mức hỗ trợ $800B .

Tóm lại, các nhà đầu tư nước ngoài ghi nhận mua sắm cổ phiếu Mỹ đạt kỷ lục 646,8 tỷ USD trong chín tháng đầu năm 2025, điều này báo hiệu dòng vốn chuyển ra nước ngoài vào Mỹ giữa những rủi ro toàn cầu, tương phản với mức nợ tiêu dùng trong nước cao và thúc đẩy cổ phiếu bất chấp sự thận trọng của các hộ gia đình.