RWA Tuần báo: Công ty stablecoin First Digital lên kế hoạch niêm yết thông qua sáp nhập SPAC; WLFI dự kiến ra mắt sản phẩm RWA vào năm sau

Điểm nhấn số này

Chu kỳ thống kê của số tuần báo này bao phủ từ ngày 28/11/2025 đến ngày 05/12/2025. Tuần này, dữ liệu thị trường RWA có sự biến động do điều chỉnh phương pháp thống kê, tổng vốn hóa trên chuỗi giảm nhẹ, nhưng số lượng người nắm giữ tiếp tục tăng, cho thấy nền tảng người dùng tiếp tục được củng cố; tổng vốn hóa thị trường stablecoin vượt mốc 300 tỷ USD, nhưng khối lượng chuyển khoản và số địa chỉ hoạt động hàng tháng đều giảm so với tháng trước, thị trường có thể đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng hiệu quả cao trước đó sang trạng thái “bình thường mới” lấy thâm nhập người dùng và củng cố hệ sinh thái làm trọng tâm. Về mặt quản lý, FCA Anh mở sandbox cho các công ty stablecoin, FDIC Mỹ dự kiến công bố dự thảo thực thi Đạo luật GENIUS, Ngân hàng Trung ương Israel cũng phát đi tín hiệu tăng cường giám sát, các nền kinh tế lớn toàn cầu đang tăng tốc đưa stablecoin vào khung giám sát thận trọng. Ở cấp dự án, tài sản token hóa tiếp tục xu hướng mở rộng toàn cầu: Amundi – công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu – ra mắt quỹ thị trường tiền tệ dạng token hóa đầu tiên, Ngân hàng Bưu điện Nhật thúc đẩy ứng dụng DCJPY trong thanh toán tiền thuê bất động sản, Visa hợp tác Aquanow mở rộng dịch vụ thanh toán stablecoin sang châu Âu, châu Phi và Trung Đông, cho thấy hệ sinh thái RWA đang thâm nhập thị trường toàn cầu một cách hệ thống thông qua đổi mới sản phẩm và mở rộng tình huống ứng dụng.

Phân tích dữ liệu

Toàn cảnh đường đua RWA

Có thể do điều chỉnh phương pháp thống kê, dữ liệu mới nhất từ RWA.xyz cho biết, tính đến ngày 05/12/2025, tổng vốn hóa RWA trên chuỗi đạt 18,17 tỷ USD, giảm nhẹ 3,05% so với cùng kỳ tháng trước; tổng số người nắm giữ tài sản tăng lên khoảng 556.800, tăng 5,42% so với cùng kỳ tháng trước.

Thị trường stablecoin

Tổng vốn hóa stablecoin đạt 301,74 tỷ USD, tăng nhẹ 1,62% so với cùng kỳ tháng trước, tốc độ tăng trưởng hồi phục nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp, cho thấy quy mô toàn thị trường mở rộng còn yếu; tổng khối lượng chuyển khoản hàng tháng giảm xuống còn 4,37 nghìn tỷ USD, giảm 12,59% so với cùng kỳ tháng trước, cho thấy sự co hẹp đáng kể; tổng số địa chỉ hoạt động hàng tháng tăng lên 40,21 triệu, giảm 12,04% so với cùng kỳ tháng trước; tổng số người nắm giữ tăng đều khoảng 206 triệu, tăng nhẹ 2,73% so với cùng kỳ tháng trước, hai chỉ số này tạo ra sự phân hóa cấu trúc, phản ánh thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh duy trì hoạt động nhưng hiệu quả luân chuyển vốn giảm. Số người dùng mới và mức độ hoạt động tồn kho tuy được nâng cao, nhưng nhu cầu thanh toán giá trị lớn hoặc giao dịch tần suất cao có phần suy giảm. Dữ liệu cho thấy, thị trường có thể đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng cao dựa trên hiệu quả sang trạng thái bình thường mới lấy thâm nhập người dùng và củng cố hệ sinh thái làm trọng tâm. Stablecoin dẫn đầu gồm USDT, USDC và USDS, trong đó vốn hóa USDT tăng nhẹ 1,05% so với cùng kỳ tháng trước; vốn hóa USDC tăng 3,81%; vốn hóa USDS tăng nhẹ 2,02%.

Thông tin quản lý

SEC Mỹ tổ chức họp về quản lý token hóa, tài chính truyền thống và ngành tiền mã hóa bất đồng rõ rệt về “phi tập trung”

Theo The Block, Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư của SEC Mỹ đã tổ chức họp về token hóa tài sản hôm thứ Năm, với sự tham dự của lãnh đạo Citadel, Coinbase, Galaxy… để bàn về lộ trình quản lý. Citadel đề xuất SEC cần phân định rõ các vai trò trung gian như giao thức giao dịch phi tập trung, vấp phải phản đối từ một số người làm tiền mã hóa, cho rằng quy tắc truyền thống không hợp với cấu trúc DeFi. Coinbase cho rằng nên xem xét từng điều luật, tránh áp đặt nghĩa vụ không phù hợp. Chủ tịch SEC Atkins cho biết cần tạo ra lộ trình tuân thủ để thúc đẩy đổi mới token hóa.

Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Anh mở sandbox cho công ty stablecoin

Theo Ledger Insights, Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Anh (FCA) thông báo, như một phần của chương trình sandbox quản lý, sẽ ra mắt nhóm dự án stablecoin, hạn nộp hồ sơ là ngày 18/01/2026. Theo Bloomberg, Văn phòng Quản lý Nợ công Anh đang cân nhắc mở rộng thị trường trái phiếu chính phủ, động thái liên quan đến dự trữ stablecoin. Trong bài phát biểu hôm qua, ông David Geale thuộc FCA cho biết một “doanh nghiệp lớn” đã được đưa vào sandbox để thử nghiệm đồng bảng ổn định dùng cho thanh toán. Người tham gia sandbox phải đảm bảo thiết kế sản phẩm phù hợp với các yêu cầu trong tài liệu tư vấn tháng 5 của FCA.

Anh áp dụng chế độ quản lý hai đường với stablecoin: Ngân hàng Trung ương Anh giám sát các stablecoin có tầm quan trọng hệ thống vì lý do thận trọng và ổn định tài chính; các stablecoin khác do FCA chịu trách nhiệm quản lý, đồng thời giám sát hành vi và bảo vệ người tiêu dùng cho mọi stablecoin.

Ngân hàng Trung ương Israel phát tín hiệu tăng cường quản lý stablecoin khi tiến hành dự án Shekel số

Theo CoinDesk, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Israel Amir Yaron phát tín hiệu cho thấy nước này đang chuẩn bị tăng cường quản lý stablecoin. Phát biểu tại hội nghị “Thanh toán trong thời đại đổi mới” ở Tel Aviv, Yaron coi đồng đô la kỹ thuật số tư nhân như một lực lượng thanh toán, nhấn mạnh cơ quan quản lý không thể xem nhẹ. Ông cho biết stablecoin đã thâm nhập sâu vào dòng vốn toàn cầu, vốn hóa vượt 300 tỷ USD, giao dịch hàng tháng vượt 2 nghìn tỷ USD. Ông nhấn mạnh rủi ro tập trung trong ngành, khi 99% hoạt động stablecoin do chỉ hai tổ chức phát hành kiểm soát: Tether và Circle. Sự tập trung này làm tăng tính dễ tổn thương hệ thống, đòi hỏi sự rõ ràng về quản lý. Yaron liệt kê các điểm ưu tiên cho tổ chức phát hành tư nhân và cơ quan quản lý, gồm hỗ trợ dự trữ hoàn toàn 1:1, tài sản dự trữ thanh khoản và xây dựng khung quản lý có thể mở rộng.

Lãnh đạo dự án Shekel số của Israel, ông Yoav Soffer, cũng thảo luận về kế hoạch Shekel số, cho biết Shekel số sẽ là “tiền tệ ngân hàng trung ương dùng cho mọi mục đích”, đồng thời công bố lộ trình đến năm 2026, trong đó có kế hoạch đưa ra khuyến nghị chính thức trước cuối năm.

FDIC dự kiến công bố dự thảo quản lý phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS trong tháng này

Theo CoinDesk, Chủ tịch lâm thời của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC), Travis Hill, sẽ thông báo tại phiên điều trần Quốc hội rằng FDIC sẽ công bố dự thảo quy trình đăng ký quản lý phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS trong tháng này, đồng thời dự kiến đầu năm tới sẽ đưa ra các quy định bổ sung về vốn và thanh khoản. Hill cũng cho biết FDIC đang xây dựng hướng dẫn quản lý tiền gửi token hóa.

Georgia tìm kiếm hợp tác với Hedera, thúc đẩy đăng ký quyền sở hữu và token hóa trên chuỗi

Theo Cointelegraph, Bộ Tư pháp Georgia đã ký biên bản ghi nhớ (MoU) với mạng công khai Hedera, đang cân nhắc đưa hệ thống đăng ký đất đai quốc gia lên blockchain và token hóa bất động sản. Tại cuộc họp giữa Bộ trưởng Tư pháp Georgia Paata Salia và đại diện Hedera, hai bên bàn về khả năng tích hợp blockchain vào hạ tầng công cộng.

Quan chức Georgia cho biết đang cân nhắc chuyển dữ liệu của Cục Đăng ký Công cộng Quốc gia lên mạng blockchain, với kỳ vọng “nâng cao bảo vệ quyền sở hữu, tăng minh bạch và độ tin cậy”. Hai bên cũng xem xét token hóa bất động sản, tương đồng với các dự án token hóa tài sản thực (RWA). Hiện biên bản ghi nhớ này chưa có tính ràng buộc. Theo thông báo, bước tiếp theo là thành lập nhóm công tác chung gồm chuyên gia từ Bộ Tư pháp và Cục Đăng ký Công cộng Quốc gia.

IMF cảnh báo stablecoin có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ, khuyến nghị đặt giới hạn để phòng ngừa rủi ro thay thế

Báo cáo mới nhất “Understanding Stablecoins” của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy stablecoin gắn với USD đang thâm nhập nhanh vào các thị trường mới nổi và nền kinh tế đang phát triển, có thể làm suy yếu quyền kiểm soát thanh khoản và lãi suất của ngân hàng trung ương. Báo cáo nêu rõ, stablecoin có thể nhanh chóng tiếp cận thị trường qua điện thoại và internet, nhất là khi tồn tại ví không giám hộ (unhosted wallets), càng làm tăng nguy cơ “thay thế tiền tệ”, giảm nhu cầu dùng nội tệ, ảnh hưởng truyền dẫn chính sách tiền tệ và thu nhập từ đúc tiền.

IMF kiến nghị các nước xây dựng khung pháp lý, ngăn stablecoin được coi là “tiền pháp định” hoặc “tiền tệ chính thức”, nhằm bảo vệ chủ quyền tài chính. Hiện nay, 97% vốn hóa stablecoin gắn với USD, chỉ có tỷ lệ nhỏ liên quan đến euro hoặc yên Nhật. Báo cáo cũng nhấn mạnh, tỷ lệ sử dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới và tại các nước lạm phát cao đang tăng mạnh, đặc biệt ở châu Phi, Trung Đông, Mỹ Latinh.

Tin tức trong nước

Canaan hợp tác SynVista Energy thúc đẩy giải pháp đào Bitcoin xanh, hỗ trợ phát triển tài sản RWA

Canaan (NASDAQ: CAN) hợp tác với SynVista Energy ra mắt giải pháp đào Bitcoin dựa trên năng lượng xanh và lưu trữ điện. Giải pháp này sử dụng hệ thống điều phối điện thông minh để đồng bộ hóa điện và sức mạnh tính toán, nâng cao hiệu quả sử dụng năng lượng sạch và giảm lãng phí.

Đồng thời, hai bên sẽ khám phá việc đưa dữ liệu phát điện, giảm phát thải carbon lên chuỗi một cách đáng tin cậy, nhằm hỗ trợ phát triển tài sản RWA. Hợp tác sẽ bắt đầu bằng dự án mẫu, thúc đẩy mở rộng quy mô đào xanh.

Công ty con của Sở Giao dịch Vàng Hồng Kông tại Singapore phát hành token XGZ được bảo chứng bằng vàng vật chất

Theo Hong Kong Economic Journal, công ty con tại Singapore của Sở Giao dịch Vàng Hồng Kông (HKGX) phát hành token vàng số Gold Zip (XGZ), mỗi token được bảo chứng bằng vàng vật chất lưu trữ tại kho được công nhận, chủ yếu đặt tại Hồng Kông.

Ngân hàng Huaxia dẫn đầu phát hành trái phiếu “Blockchain + Nhân dân tệ số” đầu ngành

Theo Jintou, gần đây Ngân hàng Huaxia dẫn đầu ghi sổ, áp dụng mô hình sáng tạo “ghi sổ blockchain + tập trung Nhân dân tệ số”, phát hành thành công trái phiếu tài chính trị giá 4,5 tỷ nhân dân tệ. Toàn bộ quá trình phát hành được ghi lên chuỗi theo thời gian thực, không thể sửa đổi, nhà đầu tư có thể tra cứu mọi lúc. Số tiền huy động được tập trung trực tiếp qua Nhân dân tệ số, loại bỏ nhiều khâu thanh toán bù trừ trung gian. Đơn vị phát hành là công ty con do Ngân hàng Huaxia kiểm soát – Công ty cho thuê tài chính Huaxia. Đợt trái phiếu này dự kiến phát hành 3 tỷ nhân dân tệ, đồng thời thiết lập quyền phát hành vượt mức 1,5 tỷ, cuối cùng đã hoàn thành phân bổ tối đa với 4,5 tỷ nhân dân tệ, lãi suất cố định 1,84% kỳ hạn 3 năm.

Tiến độ dự án

Đồng sáng lập WLFI: Sẽ ra mắt loạt sản phẩm RWA vào tháng 1/2026

Theo Reuters, công ty tiền mã hóa World Liberty Financial có sự hậu thuẫn của gia đình cựu Tổng thống Trump, đồng sáng lập Zach Witkoff cho biết tại một sự kiện ở Dubai hôm thứ Tư rằng công ty sẽ ra mắt loạt sản phẩm tài sản thực (RWA) vào tháng 1/2026. Stablecoin USD1 của World Liberty Financial năm nay được công ty MGX (do Abu Dhabi hậu thuẫn) dùng để thanh toán đầu tư vào Binance.

Amundi – công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu – phát hành loại hình token hóa đầu tiên cho quỹ thị trường tiền tệ euro

Theo Cointelegraph, Amundi – tổ chức quản lý tài sản lớn nhất châu Âu – đã phát hành loại hình token hóa đầu tiên cho quỹ thị trường tiền tệ euro. Quỹ này áp dụng kiến trúc lai, cho phép nhà đầu tư tự do lựa chọn giữa phiên bản truyền thống và phiên bản blockchain mới. Ngày 4/11, giao dịch đầu tiên được ghi nhận trên mạng Ethereum. Sản phẩm được phát triển cùng CACEIS – tập đoàn dịch vụ tài sản châu Âu, cung cấp hạ tầng token hóa, ví cho nhà đầu tư và hệ thống đặt lệnh số cho giao dịch mua/bán. Theo hai công ty, token hóa quỹ giúp đơn giản hóa quy trình xử lý lệnh, mở rộng kênh tiếp cận nhà đầu tư mới và cho phép giao dịch 24/7.

Ngân hàng Bưu điện Nhật thúc đẩy ứng dụng DCJPY trong thanh toán tiền thuê bất động sản

Theo CoinPost, Ngân hàng Bưu điện Nhật mới đây ký thỏa thuận hợp tác với công ty bất động sản Shinoken và DeCurret DCP, dùng việc thanh toán tiền thuê hàng tháng của Shinoken làm tình huống thử nghiệm chức năng thanh toán tự động của DCJPY. DCJPY là loại tiền gửi token hóa gắn với tiền gửi ngân hàng, dự kiến phát hành chính thức năm tài chính 2026. Thí nghiệm này dự kiến hoàn thành cuối tháng 12/2025, trong tương lai sẽ bổ sung cơ chế thưởng điểm cho dịch vụ của tập đoàn.

Visa hợp tác Aquanow mở rộng dịch vụ thanh toán stablecoin sang châu Âu, Trung Đông và châu Phi

Theo The Block, gã khổng lồ thanh toán Visa hợp tác với nhà cung cấp hạ tầng tiền mã hóa Aquanow, mở rộng dịch vụ thanh toán stablecoin tại khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi (CEMEA). Tích hợp này sẽ cho phép các tổ chức phát hành và thanh toán của Visa tại khu vực dùng các stablecoin đã được phê duyệt như USDC để thanh toán. Dịch vụ hỗ trợ thanh toán 365 ngày/năm, loại bỏ tình trạng chậm trễ vào cuối tuần và ngày lễ của hệ thống ngân hàng truyền thống.

Ủy ban Stablecoin Wyoming ra mắt vòi thử nghiệm stablecoin FRNT

Theo Crowdfundinsider, Ủy ban Stablecoin bang Wyoming đã ra mắt “vòi thử nghiệm” cho stablecoin Frontier Stable Token (FRNT). Bất kỳ ai có ví số đều có thể kết nối với website của họ, chọn một trong 8 testnet. Sau đó, mỗi 24 giờ có thể yêu cầu tối đa 1.000 token “tFRNT” về địa chỉ công khai. tFRNT không có tài sản dự trữ; chỉ là token testnet (phát triển), dùng để “mô phỏng triển khai hợp đồng thông minh trên 7 mạng chính được hỗ trợ”.

Bloomberg: Công ty stablecoin First Digital dự định niêm yết thông qua sáp nhập SPAC

Theo Bloomberg, nguồn tin cho biết tập đoàn First Digital Group có trụ sở tại Hong Kong đang lên kế hoạch niêm yết công khai thông qua việc sáp nhập với một công ty séc trắng. Công ty sắp công bố biên bản ghi nhớ không ràng buộc, nêu kế hoạch sáp nhập với công ty mua lại có mục đích đặc biệt CSLM Digital Asset Acquisition Corp III (CSLM) niêm yết tại New York.

Được biết, First Digital Group là đơn vị phát hành stablecoin FDUSD, vốn hóa lưu hành thị trường khoảng 920 triệu USD, thấp hơn mức đỉnh khoảng 4,4 tỷ USD vào tháng 4/2024. Với tư cách là bên ủy thác, First Digital Group còn quản lý dự trữ cho TrueUSD – stablecoin do Techteryx vận hành, cố vấn của Techteryx là Justin Sun.

Nền tảng RWA OpenEden hoàn tất vòng gọi vốn chiến lược với Ripple, FalconX… tham gia

Nền tảng token hóa tài sản thực (RWA) OpenEden công bố hoàn tất vòng gọi vốn chiến lược với các nhà đầu tư như Ripple, Lightspeed Faction, Gate Ventures… Vòng gọi vốn này sẽ giúp nền tảng mở rộng dịch vụ token hóa RWA, đồng thời thúc đẩy quy mô hóa stablecoin sinh lợi được quản lý USDO và quỹ trái phiếu Mỹ token hóa TBILL.

Nhà sáng lập kiêm CEO Jeremy Ng cho biết, khoản đầu tư này sẽ giúp OpenEden cung cấp sản phẩm tuân thủ tiêu chuẩn tài chính truyền thống lẫn phi tập trung. Năm 2025, quy mô thị trường token hóa RWA đã tăng gấp đôi, quỹ TBILL của OpenEden trở thành lựa chọn hàng đầu cho nhà đầu tư tổ chức, tài sản quản lý tăng hơn mười lần trong hai năm.

Kraken sẽ mua lại nền tảng tài sản token hóa Backed Finance

Theo Bloomberg, sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken thông báo sẽ mua lại nền tảng tài sản token hóa Backed Finance. Đồng Giám đốc điều hành Kraken, Arjun Sethi, cho biết Kraken đã cung cấp các sản phẩm cổ phiếu và ETF do Backed phát hành, sau khi mua lại sẽ tích hợp sâu hơn các sản phẩm này vào nền tảng. Sethi nói: “Khi mọi người bàn về token hóa cổ phiếu, chúng tôi đã thực hiện rồi. Chúng tôi tập trung vào đầu tư dài hạn, không phải chạy theo trào lưu.” Kraken không tiết lộ điều khoản giao dịch.

Theo dữ liệu rwa.xyz, Backed Finance hiện là nền tảng lớn thứ hai về token hóa cổ phiếu niêm yết, chiếm khoảng 23% thị phần. Sản phẩm xStocks của Backed cho phép đầu tư vào hơn 60 loại cổ phiếu và ETF được token hóa, tất cả đều được bảo chứng 1:1 bằng tài sản cơ sở.

Khối lượng giao dịch 24h của Maitong MSX vượt 2 tỷ USD, mùa tích điểm S1 đã kết thúc

Theo website chính thức Maitong MSX (msx.com), khối lượng giao dịch 24h qua đạt 2 tỷ USD, lập kỷ lục mới trong ngày. Tính đến thời điểm đăng tải, tổng khối lượng giao dịch toàn nền tảng vượt 20,6 tỷ USD, tăng hơn 7,5 tỷ USD trong 5 ngày qua, tổng mức tăng trên 57%.

Ngoài ra, MSX đã kết thúc mùa tích điểm S1 vào ngày 02/12, số M Credit người dùng nhận được sẽ được dùng trực tiếp cho phân bổ token MSX sau này.

Stable và Theo cùng cung cấp hơn 100 triệu USD cho quỹ trái phiếu Mỹ token hóa “ULTRA” do Libeara hỗ trợ

Theo CoinDesk, Stable và Theo cùng rót hơn 100 triệu USD vào quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trên chuỗi Delta Wellington (ULTRA). Quỹ do FundBridge Capital và Wellington Management quản lý, nền tảng Libeara cung cấp công nghệ token hóa, là một trong những sản phẩm chiến lược trái phiếu Mỹ dạng token hóa đầu tiên cho tổ chức, được xếp hạng AAA bởi Particula.

Đối tác blockchain của Sony, Startale, ra mắt stablecoin USD USDSC trên mạng Soneium

Theo CoinDesk, Startale Group – công ty blockchain hợp tác phát triển nền tảng Web3 Soneium cùng Sony – đã ra mắt stablecoin Startale USD (USDSC) gắn với USD. Token này là đồng USD số mặc định dùng cho thanh toán, thưởng và chức năng khác trong hệ sinh thái Soneium. Soneium là mạng Ethereum Layer2 do liên doanh Sony Block Solutions Labs và Startale lập năm ngoái. USDSC xây dựng trên hạ tầng của M0 – startup phát triển nền tảng module stablecoin có thể lập trình. Ngoài ra, Startale còn ra mắt hệ thống điểm thưởng STAR, khuyến khích người dùng mint/giữ USDSC, hoàn thành nhiệm vụ trong app hoặc tương tác với ứng dụng phi tập trung qua app Startale (trung tâm di động hệ sinh thái Soneium).

Ứng dụng stablecoin Fin hoàn tất gọi vốn 17 triệu USD do Pantera Capital dẫn đầu

Theo Fortune, ứng dụng stablecoin Fin do cựu nhân viên Citadel sáng lập đã hoàn tất gọi vốn 17 triệu USD, dẫn đầu bởi Pantera Capital, Sequoia và Samsung Next cùng tham gia.

Ứng dụng này tận dụng công nghệ stablecoin để cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới và giá trị lớn, không cần thao tác phức tạp vẫn chuyển tiền toàn cầu nhanh chóng. Người dùng có thể chuyển tiền cho người dùng Fin khác, tài khoản ngân hàng hoặc ví tiền mã hóa, phí giao dịch thấp hơn nhiều so với kênh ngân hàng truyền thống. Fin chủ yếu phục vụ nhu cầu chuyển tiền lớn trong và ngoài nước, ví dụ giải quyết vấn đề thanh toán trong thương mại xuất nhập khẩu. Ứng dụng chưa chính thức ra mắt, dự kiến thử nghiệm trong doanh nghiệp ngành xuất nhập khẩu tháng tới. Nguồn thu công ty đến từ phí chuyển tiền và lãi dự trữ stablecoin.

Bộ sưu tập góc nhìn

Token hóa cổ phần công ty chưa niêm yết: “Thành lũy” hàng nghìn tỷ, và sự chú ý bị hợp đồng vĩnh viễn chiếm đoạt

Tóm lược PANews: Token hóa cổ phần công ty chưa niêm yết nhằm giải quyết bài toán “giá trị lớn nhưng thanh khoản thấp” ở thị trường tư nhân hàng nghìn tỷ, mở cơ hội cho nhà đầu tư phổ thông tiếp cận tài sản cao cấp như kỳ lân, đồng thời tạo kênh thoái vốn linh hoạt ngoài IPO cho người nắm giữ nội bộ; tuy nhiên, lĩnh vực này đang bị các sản phẩm phái sinh trên chuỗi như hợp đồng vĩnh viễn “đánh xuống” – ví dụ hợp đồng OpenAI trên Hyperliquid – với hình thức đơn giản, đòn bẩy cao, thanh khoản mạnh và thực tế nằm ngoài vùng quản lý, đáp ứng chính xác nhu cầu đặt cược vào tăng giảm giá trị công ty mà không cần sở hữu quyền lợi cổ đông, từ đó hút sự chú ý và thanh khoản khỏi thị trường cổ phần token hóa; điều này cảnh báo các dự án token hóa cổ phần phải vượt lên trên tính năng đơn thuần là phơi bày giá, mà cần xác định điểm khác biệt xoay quanh “quyền lợi cổ đông thực, phân bổ vốn dài hạn và dòng tiền”, hướng tới mô hình phát triển hỗn hợp vừa đảm bảo tuân thủ, bảo vệ quyền lợi cổ đông, vừa kết hợp thanh khoản trên chuỗi.

RWA cấp tổ chức: Dữ liệu đáng tin cậy Chainlink + Hợp đồng an toàn Aave

Tóm lược PANews: Để tài sản thực (RWA) có thể ứng dụng an toàn, đáng tin cậy trên blockchain, cần vượt qua hai rào cản kỹ thuật lớn: Một là lớp dữ liệu đầu vào đáng tin cậy, đảm bảo giá trị tài sản, giá… phản ánh đúng thực tế; Hai là lớp thực thi hợp đồng an toàn, đảm bảo các thao tác tài chính như vay, thanh lý tuyệt đối an toàn. Bài viết lấy mạng oracle Chainlink làm ví dụ điển hình cho lớp dữ liệu, sử dụng cơ chế đồng thuận phi tập trung đa node, đa nguồn dữ liệu để cung cấp các dữ liệu trọng yếu chống thao túng như giá trị tài sản, bằng chứng dự trữ cho RWA; đồng thời lấy giao thức vay Aave làm đại diện cho lớp thực thi, với hợp đồng thông minh được kiểm toán nghiêm ngặt, quản lý rủi ro chi tiết và cơ chế cách ly, đảm bảo tiêu chuẩn an toàn cấp ngân hàng cho xử lý tài sản RWA. Sự phối hợp của hai bên trên các nền tảng như Aave Horizon chứng minh chỉ khi xây dựng được “dữ liệu đáng tin cậy + hợp đồng an toàn” làm nền tảng kỹ thuật vững chắc, mới có thể giúp hàng nghìn tỷ USD tài sản truyền thống hội nhập DeFi một cách an toàn, hiệu quả, thúc đẩy RWA vượt qua giai đoạn thử nghiệm sang ứng dụng quy mô lớn.