JPMorgan Cho Rằng Mùa Đông Crypto Có Thể Đã Qua

Giảm giá của Bitcoin trong tháng 11 xuống $81K đã đánh dấu mức giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng được xem là điều chỉnh, không phải bắt đầu một mùa đông tiền điện tử.

Stablecoins tăng trưởng trong tháng thứ 17 liên tiếp, cho thấy khả năng chống chịu trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn đang co lại ở cả thị trường giao ngay và phái sinh.

Các nhà phân tích nhận định rằng các chu kỳ truyền thống của Bitcoin đang thay đổi, với nguy cơ điều chỉnh giảm thấp hơn nhờ dòng chảy ETF và nhu cầu từ các tổ chức lớn.

Các nhà phân tích của JPMorgan vào ngày thứ Ba đã báo cáo rằng việc Bitcoin giảm mạnh xuống mức 81.000 đô la trong tháng 11 không đánh dấu sự bắt đầu của một mùa đông tiền điện tử mới. Đánh giá này dựa trên việc nhóm đã xem xét hiệu suất thị trường trong tháng qua và đánh giá hành vi giá của các tài sản chính. Các nhà phân tích giải thích rằng sự giảm giá gần đây phản ánh sự điều chỉnh chứ không phải sự suy thoái cấu trúc, với Bitcoin đang giao dịch quanh mức 93.000 đô la tại thời điểm viết bài.

Các nhà phân tích xem xét sự suy thoái thị trường tháng 11

Theo JPMorgan, sự giảm giá tháng 11 đã đẩy Bitcoin xuống mức thấp hơn 9% so với điểm xuất phát tháng 1, tạo ra mức giảm so với cùng kỳ năm trước lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2023. Ngân hàng lưu ý rằng đợt giảm này diễn ra sau một giai đoạn giá tăng tạm thời xuất hiện sau cuộc bầu cử Mỹ năm 2024, trong đó Tổng thống Donald Trump được tái đắc cử.

Vốn hóa thị trường của một số token sau đó đã co lại hơn 20%, trong khi hoạt động giao dịch trở nên yếu đi. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận định rằng sự giảm này vẫn nằm trong phạm vi điều chỉnh bình thường. Họ bổ sung rằng tính đến thứ Ba, Bitcoin đang giao dịch khoảng 1.5% dưới mức 93.000 đô la.

Bối cảnh này khiến họ phân loại sự rút lui gần đây là có ý nghĩa nhưng không gây gián đoạn lớn. Nhóm cũng chỉ ra rằng khối lượng giảm xuống là phần của việc điều chỉnh vị thế rộng hơn chứ không phải dấu hiệu của sự yếu kém sâu hơn.

Stablecoins thể hiện tháng thứ mười bảy mở rộng

JPMorgan nhấn mạnh sự tăng trưởng liên tục của stablecoins trong suốt giai đoạn thị trường chậm lại. Ngành này đã mở rộng trong tháng thứ mười bảy liên tiếp, mà các nhà phân tích mô tả là bằng chứng cho khả năng chống chịu trong một phần của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Xu hướng này nổi bật so với sự co lại rộng lớn hơn ở thị trường giao ngay và phái sinh. Ngân hàng cho biết các mô hình này cho thấy thị trường đang điều chỉnh sau một đợt tăng giá dựa trên tâm lý trong đầu năm.

Họ cũng đề cập rằng nhu cầu ổn định trong phân khúc này hỗ trợ quan điểm rằng hệ sinh thái chưa bước vào một thời kỳ suy thoái kéo dài. Những quan sát này góp phần vào luận điểm rằng cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn.

Các ngân hàng xác định sự thay đổi trong các chu kỳ lịch sử của Bitcoin

Ghi chú của JPMorgan cũng đề cập đến mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin. Các nhà phân tích viết rằng chu kỳ này dường như yếu đi khi dòng chảy ETF và hành vi nhà đầu tư thay đổi. Họ cho biết các đợt điều chỉnh sâu liên quan đến các sự kiện giảm một nửa trước đây ít có khả năng xảy ra hơn trong cấu trúc hiện tại, trong đó có sự tham gia rộng rãi của các tổ chức lớn.

Standard Chartered cũng đưa ra quan điểm tương tự trong một báo cáo riêng được công bố vào thứ Ba. Geoffrey Kendrick, trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của ngân hàng, trích dẫn kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt hơn và lưu ý rằng dòng tiền vào các ETF Bitcoin đã chậm lại. Ông nói rằng “mùa đông tiền điện tử có thể đã là quá khứ,” lặp lại quan điểm của JPMorgan.

Bài đăng JPMorgan nói rằng Mùa đông tiền điện tử có thể đã kết thúc xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm các bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.