Bảng xếp hạng bán token lớn: 10 xu hướng mới năm 2026

Thị trường bán token năm 2026 sẽ chứng kiến những biến đổi lớn, từ cơ chế đấu giá thanh lý liên tục, nền tảng khởi động tích hợp sàn giao dịch, đến hệ thống phân phối dựa trên năng lực. Các mô hình bán hàng cấp tổ chức và ưu tiên cộng đồng sẽ phục vụ các nhu cầu thị trường khác nhau, và tính tuân thủ quy định sẽ trở thành hàng rào cạnh tranh. Bài viết này dựa trên bài viết của Stacy Muur, được Deep潮 TechFlow tổng hợp, biên tập và viết bài. (Tóm tắt trước: Tại sao ICO đang trở lại thống trị gây quỹ trên chuỗi? Ba logic nền tảng giúp vượt mặt airdrop) (Bổ sung nền tảng: Giám đốc đầu tư Bitwise: ICO tuân thủ sẽ là câu chuyện cốt lõi của năm 2026, đồng thời là “Trụ cột thứ tư” trong việc đột phá tài chính truyền thống của tiền mã hóa) Trong năm 2026, phân tích bán token trở thành một trong những trụ cột quan trọng trong công việc của tôi. Năm ngoái, tôi đã giới thiệu Muur Score—a khung phân tích các giao thức trong giai đoạn trước phát hành (TGE) của token, đồng thời phát hành phân tích sâu về các đợt bán hàng lớn nhất năm 2025, bao gồm Flying Tulip, YieldBasis, Almanak, Lombard, Falcon, v.v. Đến giữa tháng 10 năm 2025, xu hướng bán token đã rõ ràng. Các đợt phát hành trên @buidlpad, @echodotxyz, @legiondotcc, @MetaDAOProject, @BinanceWallet, @CoinList và @MEXC_Official đều thể hiện sức mạnh liên tục về cả mức độ tham gia và tỷ suất lợi nhuận sau TGE (ROI). Mặc dù sự chú ý của thị trường bán lẻ đã trở lại, nhưng phần lớn vẫn mang danh “đầu cơ” hơn là “nhà đầu tư”. Trong báo cáo này, tôi kết hợp nghiên cứu thực địa của chính mình cùng dự đoán từ các đội @legiondotcc, @CoinList, @Chain_GPT và @impossiblefi. Mục tiêu rõ ràng: mô tả hướng phát triển thực tế của thị trường bán token năm 2026, chứ không giả vờ mọi thứ sẽ chỉ “tiếp tục đi lên”. Dự đoán bán token 2026 1. Đấu giá thanh lý liên tục (CCA) từ thiểu số trở thành phổ biến Thị trường đấu giá liên tục (Continuous Clearing Auctions) qua việc định giá hoàn toàn pha loãng 2.8 tỷ USD của Aztec (FDV) qua bán công khai đã thu hút sự chú ý, chứng minh cơ chế phát hiện giá minh bạch, phi ký gửi trên chuỗi có thể vận hành quy mô lớn. Dự kiến sẽ có 15-20 dự án quan trọng áp dụng cơ chế tương tự. CCA giải quyết trực tiếp các vấn đề sau: Vòng xoáy cáo buộc “phân phối bị thao túng”; Hoạt động hộp đen của sổ lệnh ngoại tuyến; Các vấn đề uy tín như FUD do Monad gây ra trong các đợt bán của Coinbase (sợ hãi, không chắc chắn và hoài nghi). Chủ đề lớn hơn là: quá trình phát hiện giá sẽ chuyển từ các sàn tập trung sang hạ tầng công cộng. 2. Nền tảng khởi động tích hợp sàn giao dịch hợp nhất thị phần Hợp tác giữa Kraken và Legion, cùng với việc Coinbase mua lại Echo với giá 3.75 tỷ USD, cho thấy hướng phát triển của thị trường. Binance, OKX và Bybit gần như chắc chắn sẽ là các đối tác tiếp theo. Dự kiến: 60%-70% các đợt bán hàng hàng đầu sẽ diễn ra đồng thời trên nền tảng gốc của sàn giao dịch và nền tảng khởi động độc lập; Hình thành hệ thống hai cấp: A cấp: được sàn hỗ trợ, thanh khoản cao, phân phối cho tổ chức; B cấp: nền tảng độc lập, hướng đến bán hàng cộng đồng. Xu hướng này có lợi cho phân phối, nhưng không thân thiện với những ai muốn vận hành nền tảng khởi động nhỏ trong garage của mình. “Các hoạt động mua bán sáp nhập gần đây đã thể hiện rõ hướng đi: nhiều nền tảng sẽ tích hợp bán token thành phần trong các kênh tiếp cận người dùng rộng lớn hơn. Chúng ta sẽ thấy số lượng ‘đảo’ tích hợp dọc tăng lên, nhưng sự phát triển thú vị hơn sẽ là sự trỗi dậy của mạng phân phối toàn cầu. Có thể hình dung một hệ sinh thái liên vùng, bao gồm các sàn giao dịch, đối tác và kênh phân phối. Ví dụ, Legion + Kraken + các sàn trung tâm hóa châu Á mà chúng ta sắp hợp tác (CEX)—cung cấp mô hình phân phối token toàn cầu không liên quan đến blockchain và trung lập nền tảng—sẽ trở thành bình thường.” ——@matty_，Người sáng lập Legion @legiondotcc 3. Phân phối dựa trên năng lực thay thế “đến trước thắng trước” (FCFS) Thực tế đã “chết” vì đội quân bot hoàn toàn phá hủy tính công bằng của nó. Điểm chuẩn ngành đang trở thành mô hình dựa trên điểm đánh giá năng lực (mức độ tham gia, uy tín, nhất quán về giá trị). Các nền tảng khác cũng sẽ áp dụng các cơ chế sau: Lịch sử trên chuỗi; Dữ liệu tham gia dài hạn; Đánh giá từ đồ thị xã hội. Mặc dù điều này phần nào giảm thiểu vấn đề tấn công Sybil (Sybil attack), nhưng cũng mang lại rủi ro mới: hệ thống “đánh giá tín dụng mã hóa” tương tự sẽ thưởng các người dùng sớm, đặt người mới vào thế bất lợi. Công bằng hơn, nhưng rõ ràng không bình đẳng. “Đến năm 2026, thị trường bán token sẽ phân cực quanh hai mô hình thống trị: nền tảng khởi động chuyên nghiệp hoàn toàn tuân thủ và nền tảng khởi động ‘trend’ không phép. Các nền tảng trung bình, mờ nhạt về quy mô sẽ gặp khó khăn vì khả năng phân phối sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh then chốt—dự án sẽ chọn những nền tảng có thể mang lại người dùng thực, thanh khoản và hỗ trợ thị trường thứ cấp một cách đáng tin cậy.” ——@0xr100，Giám đốc tiếp thị của Impossible Finance @impossiblefi 4. Phân phối tổ chức sẽ trở thành chuẩn mực Khi tài chính truyền thống tiến sâu vào lĩnh vực token hóa, dự kiến cấu trúc bán token sẽ chính thức áp dụng cơ chế phân phối tổ chức, bao gồm: 20%-30% hạn mức; Thời gian khóa từ 12-24 tháng; Quy trình ghi danh sổ sách có cấu trúc rõ ràng. Có thể xem như “phiên bản nhẹ” của IPO trên chuỗi. Các nền tảng như Legion đã định vị mình như nhà phát hành trong ngành công nghiệp mã hóa, và năm 2026 sẽ khiến định vị này trở thành chuẩn mực ngành. “Chúng ta sẽ thấy sự tích hợp sâu hơn nữa giữa các nền tảng khởi động và các sàn giao dịch tập trung (CEX), các nền tảng khởi động chuyên nghiệp sẽ phát triển thành nhà cung cấp hạ tầng mô-đun, cung cấp KYC (xác thực danh tính), hợp đồng bán đã được kiểm toán, và các công cụ bán hàng nhúng để các dự án có thể lưu trữ trên trang web của mình. Đồng thời, bộ lọc chống tấn công Sybil dựa trên dữ liệu chuỗi và xã hội sẽ trở thành tiêu chuẩn, và phân phối khóa (lockdrop) sẽ tiếp tục là cơ chế phân phối cốt lõi được chú ý nhiều hơn.” ——@0xr100，Giám đốc tiếp thị của Impossible Finance @impossiblefi 5. Phát hành đa nền tảng trở thành điều bình thường của các dự án hàng đầu WalletConnect đã huy động thành công 10 triệu USD qua CoinList, Bitget Launch X và Echo, thiết lập tiêu chuẩn cho phát hành đa nền tảng. Đối với các dự án lớn: Phát hành đồng thời trên 3-5 nền tảng sẽ trở thành tiêu chuẩn; Nâng cao hiệu quả phân phối; Giảm thiểu rủi ro tập trung; Tăng độ khó phối hợp (nhưng đây là vấn đề của dự án, không phải của bạn). “Tôi nghĩ rằng các dự án sẽ ngày càng dựa trên các nhu cầu khác nhau để chọn nền tảng phát hành khác nhau, và thường sẽ hợp tác cùng lúc với nhiều nền tảng…”