Bitcoin Trông Rẻ Hơn Vàng: Nhà Phân Tích Nói Cycles Này Có "Nhiều Không Gian Để Tiến Xa Hơn"

Chuyên gia phân tích tiền điện tử Michaël van de Poppe chia sẻ một biểu đồ nổi bật so sánh giá trị của Bitcoin với vàng, và thông điệp đằng sau đó rõ ràng: Bitcoin có thể còn rẻ hơn nhiều so với những gì mọi người nghĩ khi nhìn qua lăng kính này. Với vàng gần đây tăng giá mạnh và BTC đang trải qua một đợt điều chỉnh sâu, tỷ lệ BTC/Vàng đã giảm trở lại mức mà lịch sử cho thấy đáy chu kỳ lớn.

Ông tóm tắt đơn giản: “Tôi nghĩ chỉ số tốt hơn để xem xét là giá trị của Bitcoin so với vàng.”

Thực chất biểu đồ BTC/Vàng thể hiện gì

Biểu đồ ông chia sẻ là tỷ lệ BTCUSD/GOLD hàng tuần trên Bitstamp, với đường trung bình động dài hạn (300-week SMA) được vẽ trên đó. Cũng có hai ô màu xanh lá nổi bật các vùng đáy trước đó, và giá hiện tại đang đi thẳng vào cùng vùng đó.

Về cấu trúc, biểu đồ có ba chu kỳ lớn:

• Giai đoạn mở rộng lớn đầu tiên, khi tỷ lệ tăng lên rồi giảm xuống trong một giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều năm.• Giai đoạn tăng mạnh thứ hai lên đỉnh chu kỳ 2021, khi BTC vượt trội rất nhiều so với vàng.• Giai đoạn hiện tại: một quá trình đi xuống dài từ các đỉnh đó trở lại đường trung bình động 300-week.

Nguồn: X/@CryptoMichNL

Mỗi lần tỷ lệ chạm hoặc thấp hơn một chút so với đường trung bình 300-SMA trong quá khứ, giá trị bitcoin/vàng đều được đặt lại và sau đó có đà tăng lớn. Các ô màu xanh lá trên biểu đồ đánh dấu những thời điểm đó – cuối 2018/2019 và lại khoảng giữa 2022. Cả hai vùng đều trở thành các khu vực “rẻ” về BTC so với vàng theo tiêu chí vĩ mô.

Hiện tại, tỷ lệ đang đứng trên đường trung bình động này, quanh mức 21. Theo lời van de Poppe, thị trường “thường đáy ở [the]300-SMA trong BTC/USD so với vàng.” Nếu mẫu hình này lặp lại, đợt điều chỉnh hiện tại của Bitcoin có thể còn gần đáy hơn là đỉnh của chu kỳ.

Tại sao sự phục hồi của vàng lại quan trọng đối với đà tăng của Bitcoin

Phần quan trọng khác là hiệu suất của vàng. Vàng đã tăng giá mạnh và thậm chí còn gần như theo cấp số nhân trên biểu đồ riêng của nó. Nếu vàng đang định giá lại theo hướng tăng như một hàng rào vĩ mô và dự trữ giá trị, điều đó tự nhiên nâng cao giới hạn cho Bitcoin.

Hiện tại, tỷ lệ quanh mức 21. Đỉnh cao lớn cuối cùng gần 40. Điều này có nghĩa là Bitcoin có thể gấp đôi hiệu suất vượt trội so với vàng trước khi đạt được đỉnh cao trước đó về mặt tương đối.

Van de Poppe đưa ra ví dụ đơn giản: ngay cả khi Bitcoin tăng lên 150,000 hoặc 175,000 đô la trong khi vàng giữ trong phạm vi hiện tại, tỷ lệ BTC/Vàng vẫn chưa tạo đỉnh mới. Nói cách khác, BTC có thể di chuyển đáng kể hơn nữa bằng đô la và vẫn “ít bị kéo dãn” so với vàng hơn so với chu kỳ trước.

Đây là lý do ông cho rằng chu kỳ hiện tại “cách xa quá mức khỏi kết thúc.” Biểu đồ BTC/Vàng không cho thấy một đỉnh bùng nổ. Nó thể hiện một tài sản mạnh mẽ đang quay trở lại trung bình dài hạn trong khi tài sản cơ bản (gold) củng cố, điều này về lịch sử là một thiết lập tích cực, không phải là kết thúc.

Xem thêm: Kiyosaki cảnh báo AI sẽ gây ra cuộc khủng hoảng thị trường lịch sử – Thời điểm mua Bitcoin và Vàng?

Vai trò của đường trung bình động 300 tuần

Đường trung bình động 300 tuần trên tỷ lệ đóng vai trò như một đường hồi quy trung bình. Trong các chu kỳ trước:

• Khi BTC vượt trội mạnh mẽ so với vàng, tỷ lệ tăng vọt xa trên mức 300-SMA rồi sau đó trở lại.• Trong các giai đoạn giảm sâu, giá quay trở lại mức trung bình đó, thỉnh thoảng thấp hơn một chút trước khi đảo chiều.

Việc chạm vào đường trung bình 300-SMA hiện tại phù hợp với các dấu mốc chu kỳ khác:

• Chi phí sản xuất của Bitcoin (dựa trên tốc độ hash, năng lượng và thiết bị) không xa so với giá hiện tại của BTC.• Tâm lý đã giảm rõ rệt so với giai đoạn lạc quan sau halving và ETF.• Dữ liệu on-chain và vị thế phái sinh đều cho thấy đòn bẩy đã giảm đáng kể so với giai đoạn hưng phấn đầu 2025.

Mỗi yếu tố riêng lẻ không đảm bảo đáy, nhưng khi kết hợp với đường trung bình 300-SMA của BTC/Gold, chúng tạo thành một bức tranh nhất quán: đây là vùng mà các nhà đầu tư dài hạn đã bắt đầu can thiệp, không phải rút lui.

Chỉ số RSI và bối cảnh xu hướng trên tỷ lệ

Chỉ số RSI trên đỉnh biểu đồ cũng ủng hộ quan điểm “đặt lại, không kiệt quệ.” Trong các đỉnh trước của tỷ lệ, RSI đã nhấn vào vùng rất cao, báo hiệu hiệu suất vượt trội của BTC so với vàng. Hôm nay, RSI thấp hơn nhiều, gần mức trung tính-quá bán cho khung thời gian này.

Điều đó cho thấy tỷ lệ đã tiêu hóa khá nhiều quá mức. BTC đã hoạt động kém hơn vàng trong nhiều tháng, không chỉ trong vài tuần biến động. Giai đoạn kém hiệu quả kéo dài này thường là đặc trưng của việc thiết lập lại giữa chu kỳ chứ không phải đỉnh cuối cùng.

Tổng thể, phân tích của van de Poppe hàm ý một vài điểm chính:

• Tỷ lệ BTC/Gold đang ở vùng hỗ trợ quan trọng về mặt lịch sử, nơi các chu kỳ trước đã đáy.• Hiệu suất mạnh mẽ của vàng mở ra nhiều khả năng cho Bitcoin chạy trong phạm vi đô la mà không bị đánh giá quá cao về mặt tương đối.• Một mức giá sáu chữ số cho BTC không nhất thiết có nghĩa là tài sản đang trong bong bóng khi so sánh với vàng, đặc biệt nếu tỷ lệ duy trì dưới đỉnh trước đó.

Cuối cùng, biểu đồ không chứng minh rằng Bitcoin sẽ đạt đến một con số cụ thể nào đó, nhưng nó làm suy yếu ý tưởng rằng chu kỳ hiện tại đã kết thúc. Từ góc nhìn này, sự điều chỉnh giảm này giống như một đợt thiết lập lại vĩ mô hơn là một cú sốc cuối cùng.

Nếu mẫu hình này giữ vững, vẫn còn “nhiều dư địa để tăng trưởng” trước khi chu kỳ Bitcoin này thực sự đạt đỉnh.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật hàng ngày về crypto, phân tích thị trường và các chuyên gia.

Bài viết Bitcoin Rẻ Hơn Vàng: Nhà Phân Tích Nói Chu Kỳ Này Có “Nhiều Dư Địa Hơn Nhiều” xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.