Việc đặt lại thanh khoản của Solana trở nên sâu hơn khi $500M trong các vị thế mua dài hạn có nguy cơ bị xóa sạch

Solana đối mặt với một đợt thiết lập lại thanh khoản khi $500M các vị thế dài hạn gặp nguy cơ khi dòng chảy ETF xung đột với thanh khoản on-chain ngày càng mỏng và đòn bẩy tăng cao.​
Tóm tắt

• Dữ liệu on-chain cho thấy thanh khoản của Solana đã giảm xuống vùng thị trường gấu khi khoản lỗ đã thực hiện vượt quá lợi nhuận.
• Khoảng $500M các vị thế dài hạn sử dụng đòn bẩy của SOL nằm gần mức $129, làm tăng rủi ro thanh lý nếu giá giảm nhẹ so với mức hiện tại.
• Các ETF Spot Solana vẫn thu hút dòng vốn của các tổ chức, cung cấp sự hỗ trợ cấu trúc mặc dù hợp đồng tương lai giảm đòn bẩy và biến động.

Thanh khoản on-chain của Solana (SOL) đã co lại xuống mức thường liên quan đến thị trường gấu, theo dữ liệu phân tích blockchain, trong khi khoảng $500 triệu các vị thế dài hạn có nguy cơ bị thanh lý nếu giá giảm nhẹ.

Hoạt động on-chain của Solana đang thay đổi

Tỷ lệ lợi nhuận đã thực hiện so với lỗ trung bình của đồng tiền điện tử này đã duy trì dưới mức một kể từ giữa tháng 11, cho thấy rằng lỗ đã thực hiện vượt quá lợi nhuận, theo các chỉ số on-chain. Một tài khoản phân tích cho biết rằng Solana đang trải qua một đợt thiết lập lại thanh khoản, một mô hình đã từng xuất hiện trước các giai đoạn đáy trong các chu kỳ thị trường trước đây.

Việc co lại thanh khoản dường như bị thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm các khoản lỗ đã thực hiện gây ra các đợt bán tháo, giảm sự mở interest hợp đồng tương lai, hoạt động của các nhà tạo lập thị trường giảm xuống, và thanh khoản phân mảnh trên các nhóm giao dịch, theo các nhà quan sát thị trường. Nếu các mô hình lịch sử lặp lại, việc phục hồi thị trường có thể mất vài tuần, có thể kéo dài đến đầu tháng 1, các nhà phân tích cho biết.

Vốn của các tổ chức đã tiếp tục chảy vào các quỹ ETF giao dịch của Solana, với dòng vốn hàng tuần gần như bằng mức của tuần trước, theo dữ liệu quỹ. Tuy nhiên, đồng tiền điện tử này chưa tham gia vào đợt tăng giá giữa tuần đã nâng Bitcoin và các altcoin lớn khác.

Các sự kiện thanh lý gần đây sau đợt bật tăng của Bitcoin đã ảnh hưởng đáng kể đến Solana, với token nằm trong số các tài sản thanh lý lớn nhất, theo dữ liệu phái sinh. Một nhóm các vị thế dài hạn tập trung có thể đối mặt với việc đóng cửa bắt buộc nếu giá Solana giảm nhẹ so với mức hiện tại.

Một số nhà phân tích cho rằng các đợt thanh lý như vậy có thể loại bỏ đòn bẩy dư thừa khỏi thị trường và có thể tạo điều kiện cho dòng vốn tổ chức chảy vào lại. Ngược lại, một đợt tăng giá nhẹ có thể kích hoạt việc đóng vị thế short đáng kể, làm tăng đà tăng, theo các bên tham gia thị trường.

Các yếu tố hỗ trợ bao gồm token chảy ra khỏi các sàn giao dịch, làm giảm nguồn cung sẵn có để bán, và dòng vốn liên tục của các tổ chức vào các sản phẩm ETF spot. Những động thái này tạo điều kiện cho quá trình tích trữ tiềm năng và phát triển mạng lưới có thể củng cố các nền tảng dài hạn, theo các nhà quan sát ngành.

Điều kiện thị trường vẫn biến động bất chấp sự xuất hiện của các hỗ trợ cấu trúc, với đòn bẩy cao duy trì rủi ro thanh lý trong toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.