Những người mua dài hạn kiên trì của Bitcoin bắt đầu tham gia khi thị trường gặp khó khăn về thanh khoản

Tóm tắt

• Những “cá mập” gọi là “người tích trữ” đã mua 75.000 BTC từ ngày 1 đến ngày 10 tháng 12 khi các khoản lỗ của các nhà nắm giữ ngắn hạn gia tăng, báo hiệu sự chuyển giao tài sản sang tay các nhà đầu tư mạnh.
• Chương trình thanh khoản mới của Fed cung cấp hỗ trợ kỹ thuật nhưng không nhằm mục đích thúc đẩy lượng thanh khoản dư thừa mà thị trường crypto cần cho một đợt tăng trưởng lớn.
• Các chuyên gia dự đoán một “tăng giá trong điều kiện thanh khoản thấp” trước kỳ nghỉ lễ hơn là một đợt bùng nổ dữ dội.

Trung tâm Nghệ thuật, Thời trang và Giải trí của Decrypt.

Khám phá SCENE

Ví Bitcoin tăng giá tiếp tục mua vào tài sản kỹ thuật số, mặc dù các khoản lỗ chưa thực hiện gia tăng và thanh khoản vẫn còn khan hiếm trong toàn ngành.

Các nhà nắm giữ lớn—gọi là ví tích trữ—đã mua 75.000 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 10 tháng 12, trong đó có 40.000 BTC trong một ngày, nhà phân tích CryptoQuant DarkFrost viết trong một tweet vào thứ Năm.

Các tiêu chí on-chain nghiêm ngặt xác định các ví này không có lịch sử bán hàng, đạt ngưỡng mua cao, thể hiện nhiều dòng chảy vào và không liên kết với các sàn giao dịch, thợ đào hoặc hợp đồng thông minh.

Trong khi sự tích trữ liên tục này hỗ trợ, nó cũng diễn ra trong bối cảnh áp lực lớn của thị trường.

“Các khoản lỗ của nhà nắm giữ ngắn hạn tiếp tục tích tụ; chúng đang ở mức 20-30% dưới mực,” Derek Lim, trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty tạo lập thị trường crypto Caladan, nói với Decrypt. “Lịch sử cho thấy, điều này thường mang tính tăng giá khi các nhà nắm giữ dài hạn tích lũy vì điều này cho thấy sự chuyển giao của cải đang diễn ra.”

Nó còn vượt ra ngoài các nhà nắm giữ ngắn hạn khi các khoản lỗ chưa thực hiện trên toàn hệ sinh thái crypto đã tăng lên khoảng $350 tỷ đô la, theo Glassnode. Các khoản lỗ chưa thực hiện trên các khoản nắm giữ Bitcoin đã đóng góp gần $85 tỷ đô la vào con số đó.

“Với nhiều chỉ số on-chain cho thấy thanh khoản giảm sút trên toàn thị trường, khả năng cao thị trường sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh trong những tuần tới,” theo tweet thứ Năm của công ty phân tích chuỗi khối Glassnode.

Câu hỏi đặt ra là liệu việc cắt giảm lãi suất của Fed và chương trình mua trái phiếu Kho bạc hàng tháng trị giá $40 tỷ đô la có thể thúc đẩy xu hướng tăng bền vững giữa bối cảnh thiếu hụt thanh khoản hay không.

Trong khi câu trả lời chưa rõ ràng, các chuyên gia nói chuyện với Decrypt đã giữ thái độ thận trọng tích cực.

“Chương trình trái phiếu Kho bạc hàng tháng trị giá $40 tỷ đô la cung cấp hỗ trợ kỹ thuật,” Lim lưu ý. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng ý định của Fed là “giữ cho hệ thống ngân hàng hoạt động trơn tru, không phải tạo ra lượng thanh khoản dư thừa mà crypto thực sự cần để có đà tăng trưởng thực sự.”

“Chặn thanh khoản qua kỳ nghỉ lễ cũng là một vấn đề thực tế,” ông bổ sung, đề cập đến các sách lệnh mỏng, thu hoạch lỗ thuế cuối năm và cách tiếp cận thận trọng của Fed như các yếu tố phản đối một đợt tăng giá đột ngột, không thanh khoản ngay bây giờ.

Các nhà phân tích khác nhận thấy sự dịch chuyển vĩ mô ngày càng vượt qua các trở ngại ngắn hạn.

“Thị trường ngày càng phản ánh tác động của môi trường tiền tệ nới lỏng hơn,” Peter Chung, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Presto Research, nói với Decrypt. “Dự đoán của tôi là một đợt tăng giá trong điều kiện thanh khoản thấp,” ông bổ sung, dự đoán “sự quan tâm mua vào nhiều hơn bán ra” nhờ các đợt cắt giảm lãi suất tích lũy trong năm 2025 và chương trình thanh khoản mới của Fed.

Ryan Yoon, Chuyên viên phân tích nghiên cứu cấp cao tại Tiger Research, cũng đưa ra một dự báo ôn hòa tương tự.

“Trong ngắn hạn, Bitcoin khó có thể chạm vào mức chi phí của nhà đầu tư tích cực là $89,000,” Yoon nói với Decrypt, lưu ý rằng trong quá khứ, Bitcoin thường yếu đi ngay sau các đợt cắt giảm lãi suất, nhưng lại có xu hướng tăng khi đà tăng trưởng của kinh tế phục hồi.

Bitcoin tăng 2.4% trong 24 giờ và hiện đang giao dịch ở mức $92,250, theo dữ liệu của CoinGecko.