Ngân hàng Mỹ bắt đầu đếm ngược cho stablecoin! FDIC công bố kế hoạch thực thi 《GENIUS 法案》

Ủy ban Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) công bố tài liệu 38 trang, chi tiết về cách các ngân hàng Mỹ có thể đăng ký phát hành stablecoin thanh toán, đây là bước quan trọng trong việc thực thi Đạo luật GENIUS. Theo khung pháp lý này, các ngân hàng Mỹ có thể thông qua công ty con để đăng ký phát hành stablecoin, FDIC sẽ đánh giá các tiêu chuẩn về tình hình tài chính, chất lượng quản lý và chính sách mua lại. Thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt mốc 3000 tỷ USD, các ngân hàng Mỹ sẽ cạnh tranh với Circle, Tether và các đối thủ khác.

Từ lập pháp đến thực thi: Các cột mốc quản lý stablecoin của ngân hàng Mỹ

(Nguồn: FDIC)

Đạo luật GENIUS (tên đầy đủ là “Hướng dẫn và Xây dựng Luật Đổi mới Quốc gia về Stablecoin Mỹ”) đã được Thượng viện thông qua vào tháng 6, và tháng 7 Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành thành luật. Đạo luật này thiết lập khung pháp lý toàn diện cho stablecoin thanh toán, trong đó yêu cầu các nhà phát hành duy trì dự trữ hỗ trợ bằng USD hoặc các tài sản thanh khoản chất lượng cao khác đã được phê duyệt, tỷ lệ 1:1. Từ lập pháp đến việc FDIC đề xuất khung thực thi, quản lý stablecoin của Mỹ chính thức từ giấy tờ bước sang thực tế.

Tài liệu 38 trang đăng tải trên website của FDIC chi tiết các yêu cầu phê duyệt dự kiến đối với các công ty con của các tổ chức tài chính do FDIC quản lý, để phát hành stablecoin thanh toán. Theo báo cáo của Bloomberg, đề xuất này cần qua giai đoạn tham khảo ý kiến cộng đồng trước khi bước vào quá trình xây dựng quy định chính thức. Điều này có nghĩa là dù các ngân hàng Mỹ chưa thể phát hành stablecoin ngay lập tức, nhưng lộ trình đăng ký đã rõ ràng, và có thể chỉ còn vài tháng nữa là đến thời điểm phát hành thực tế.

Việc ra mắt khung quản lý này mang ý nghĩa chiến lược đối với các ngân hàng Mỹ. Trong thời gian dài, các tổ chức tài chính truyền thống chỉ có thể đứng nhìn stablecoin của Circle (USDC) và Tether (USDT) chiếm lĩnh thị trường, không thể tham gia trực tiếp. Hiện tại, khung pháp lý của FDIC mở ra cánh cửa cho các ngân hàng Mỹ tham gia hợp pháp, điều này có thể thay đổi hoàn toàn cục diện cạnh tranh của thị trường stablecoin.

FDIC là cơ quan chịu trách nhiệm bảo hiểm tiền gửi ngân hàng và giám sát các tổ chức thành viên tại Mỹ. Trong những năm gần đây, FDIC đã có những bước tiến tích cực hơn trong việc định hình cách các ngân hàng Mỹ tham gia vào giao dịch tài sản số, bao gồm cả xem xét lại việc sử dụng rủi ro danh tiếng trong quản lý ngân hàng. Sự chuyển đổi này ảnh hưởng đến cách các tổ chức tài chính tương tác với các doanh nghiệp liên quan đến tiền mã hóa, và việc ra mắt khung stablecoin là biểu hiện mới nhất của xu hướng đó.

Ba tiêu chuẩn phê duyệt chính cho phát hành stablecoin của ngân hàng Mỹ

Theo đề xuất của FDIC, các ngân hàng Mỹ có thể qua công ty con để đăng ký phát hành stablecoin thanh toán, và FDIC sẽ đánh giá dựa trên các tiêu chuẩn quy định trong Đạo luật GENIUS đối với cả công ty con và công ty mẹ. Những tiêu chuẩn này tạo thành ba rào cản chính để các ngân hàng Mỹ gia nhập thị trường stablecoin.

Chi tiết các tiêu chuẩn phê duyệt

Chứng minh năng lực tài chính: Ngân hàng Mỹ phải thể hiện tình hình tài chính vững mạnh của công ty mẹ và công ty con, có đủ vốn để hỗ trợ phát hành và mua lại stablecoin

Đánh giá năng lực quản lý: FDIC sẽ xem xét đội ngũ quản lý của ngân hàng Mỹ có đủ kiến thức chuyên môn và khả năng quản lý rủi ro trong hoạt động stablecoin hay không

Hệ thống kỹ thuật và tuân thủ: Cần chứng minh sở hữu hạ tầng kỹ thuật đáp ứng tiêu chuẩn phát hành stablecoin và chính sách mua lại, đảm bảo người dùng có thể đổi stablecoin lấy USD bất cứ lúc nào

Sau khi được phê duyệt, FDIC sẽ đóng vai trò cơ quan giám sát chính, theo dõi hoạt động phát hành stablecoin của công ty con đó. Điều này có nghĩa là stablecoin do ngân hàng Mỹ phát hành sẽ có mức độ minh bạch và tin cậy cao hơn so với các nhà phát hành hiện tại. Đối với các nhà đầu tư tổ chức và khách hàng doanh nghiệp, stablecoin do ngân hàng Mỹ được FDIC giám sát có thể hấp dẫn hơn các sản phẩm của các công ty tư nhân hiện nay.

Cơ cấu quản lý này cũng mang lại lợi thế cạnh tranh cho các ngân hàng Mỹ. Hiện tại, Circle và Tether dù quy mô lớn, nhưng không phải là tổ chức ngân hàng được FDIC quản lý. Khi các ngân hàng Mỹ bắt đầu phát hành stablecoin, họ có thể tận dụng cơ sở khách hàng hiện có, uy tín thương hiệu và lợi thế pháp lý để nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường. Hãy tưởng tượng nếu JPMorgan hoặc Bank of America ra mắt stablecoin riêng, sẽ có bao nhiêu khách hàng doanh nghiệp chọn sử dụng các sản phẩm được các ông lớn tài chính truyền thống bảo chứng?

Cơ hội của ngân hàng Mỹ trong thị trường 3000 tỷ USD

Giá trị tổng các stablecoin lưu hành toàn cầu đã vượt quá 3000 tỷ USD, phần lớn là các token gắn với USD. Quy mô thị trường khổng lồ này mang lại cơ hội chưa từng có cho các ngân hàng Mỹ, đồng thời củng cố vị thế của USD trong nền kinh tế số.

Đạo luật GENIUS nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ ngành công nghiệp tiền mã hóa, trong đó có các lãnh đạo của Coinbase, Circle, Robinhood và Gemini tham dự lễ ký ban hành đạo luật của Tổng thống Trump. Sự ủng hộ liên ngành này cho thấy, dù là tài chính truyền thống hay các doanh nghiệp sinh ra từ blockchain, đều nhận thức rõ giá trị chiến lược của thị trường stablecoin có sự quản lý của Mỹ đối với nền kinh tế quốc gia.

Một số chuyên gia cho rằng, đạo luật này là công cụ để tăng cường thanh khoản USD và mở rộng ảnh hưởng toàn cầu của USD qua stablecoin, như lời của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent. Khi các ngân hàng Mỹ bắt đầu phát hành stablecoin, các token này sẽ trở thành phương tiện số hóa USD mới, giúp người dùng toàn cầu dễ dàng sở hữu và sử dụng USD, ngay cả ở những khu vực khó tiếp cận hệ thống ngân hàng truyền thống.

Đối với các ngân hàng Mỹ, hoạt động stablecoin không chỉ là nguồn thu mới mà còn là chiến lược phòng thủ. Nếu các ngân hàng truyền thống không tham gia thị trường này, khách hàng có thể chuyển sang các nhà phát hành stablecoin phi tập trung, dẫn đến mất tiền gửi. Ngược lại, nếu các ngân hàng Mỹ tích cực phát hành stablecoin, họ có thể giữ chân nhu cầu tài sản số của khách hàng trong hệ sinh thái của mình, đồng thời thu lợi từ phí giao dịch, lãi suất và mối quan hệ khách hàng sâu hơn.

Tuy nhiên, việc các ngân hàng Mỹ tham gia thị trường stablecoin cũng đối mặt với thách thức. Xây dựng hạ tầng kỹ thuật, tuyển dụng nhân lực blockchain chuyên nghiệp, và tích hợp với hệ sinh thái crypto hiện có đều đòi hỏi thời gian và nguồn lực. Ngoài ra, các ngân hàng này còn phải cân bằng giữa tuân thủ quy định chặt chẽ của FDIC và duy trì tính cạnh tranh của sản phẩm.