Tác giả: 0xBrooker
Đối với thị trường tài chính toàn cầu, tuần trước có thể gọi là “tuần dọn mìn”, nhiều dữ liệu quan trọng, sự kiện lãi suất và ngày giao dịch lần lượt diễn ra, thị trường chứng khoán Mỹ dần dần loại bỏ rủi ro ngắn hạn.
BTC vẫn đang ở giai đoạn giảm đòn bẩy/tái định giá sau khi đạt đỉnh 126000 USD vào tháng 10 năm 2025, với mức điều chỉnh hơn 30%. Giá vẫn đang dao động trong khoảng 85000~90000 và vẫn chưa hình thành tín hiệu đảo chiều xu hướng.
Trong lĩnh vực trò chơi của các nhà tham gia thị trường, nhóm tay dài tiếp tục giảm nắm giữ, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ liên tục rút lui, trong khi nhóm DATs và cá voi lớn vẫn tiếp tục tăng nắm giữ. Cuộc chơi vẫn chưa phân định thắng thua, nhưng xu hướng bán tháo đang chậm lại, thanh khoản vĩ mô đã giảm bớt, sự hưng phấn giao dịch có phần phục hồi, trong vài tuần tới dự kiến BTC sẽ lại tấn công mức 94,000 USD.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Nhiều dữ liệu quan trọng, sự kiện lãi suất và ngày thanh toán đã diễn ra trên thị trường tài chính toàn cầu, củng cố đồng thuận về “nền kinh tế Mỹ đang trải qua suy thoái nhẹ trong việc làm + lạm phát dần giảm, dẫn đến sự hạ cánh mềm”. Chỉ số chứng khoán Mỹ trong tuần đã có xu hướng giảm sau đó tăng, thị trường đã hoàn thành việc định giá cho các sự kiện đã xảy ra, điều này có nghĩa là rủi ro ngắn hạn đã được gỡ bỏ. BTC cũng di chuyển đồng bộ với chứng khoán Mỹ, cuối cùng tăng nhẹ 0.53%.
Ngày 16 tháng 12, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp cho tháng 10 và tháng 11. Trong đó, số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 giảm 105.000, tháng 11 số việc làm phi nông nghiệp phục hồi từ đáy tăng 64.000 người, nhưng vẫn còn yếu, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ năm 2022.
Số lượng việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ
Vào ngày 18 tháng 12, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu CPI tháng 11, CPI tăng 2.7% so với năm trước, thấp hơn nhiều so với giá trị dự kiến 3.1%, CPI cốt lõi tăng 2.6% so với năm trước, cũng thấp hơn nhiều so với giá trị dự kiến 3%. Do chính phủ ngừng hoạt động và vấn đề thu thập dữ liệu không đầy đủ, nhiều tổ chức đã cảnh báo rằng dữ liệu này có thể có sự biến dạng thống kê, tính lặp lại của nó cần được xác minh bằng dữ liệu tháng 12 tiếp theo. Trong bài phát biểu vào thứ Sáu, “người đứng đầu thứ ba” của Cục Dự trữ Liên bang, John Williams, cũng đã nhấn mạnh điều này. Điều này có nghĩa là khả năng giảm lãi suất vào tháng Giêng vẫn là một sự kiện có xác suất nhỏ.
Tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi dữ liệu CPI “giảm mạnh”, mặc dù do lý do thu thập mà độ tin cậy thấp hơn, nhưng thị trường vẫn duy trì phán đoán, cho rằng vào năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng cao vẫn sẽ thực hiện 2 lần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Vào ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nhất trí thông qua quyết định tăng lãi suất, điều chỉnh lãi suất chính sách tăng 25 điểm cơ bản, từ 0,50% lên 0,75%, đạt mức cao nhất trong 30 năm. Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo, nhấn mạnh rằng việc điều chỉnh trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu; đồng thời chỉ ra rằng lãi suất hiện tại vẫn thấp hơn khoảng dự kiến trung tính và lãi suất thực vẫn còn âm.
Bởi vì đã hoàn thành việc định giá thị trường, và ngân hàng trung ương Nhật Bản đã ghi “thiên về nới lỏng”. Tỷ giá USD/JPY tiếp tục phục hồi sau mức thấp vào thứ Ba, một lần nữa tiến gần đến mức cao trong năm. Điều này khiến cho thị trường giảm mạnh kỳ vọng về tác động của việc tăng lãi suất yên và giảm lãi suất đô la đối với Carry Trade. Các thị trường trở lại quỹ đạo logic ban đầu.
Do ảnh hưởng của việc đồng yên Nhật tăng lãi suất, vào thứ Sáu, thị trường Mỹ trong “Ngày ba phù thủy” (tùy chọn chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, tùy chọn cổ phiếu) với giá trị danh nghĩa 7,1 nghìn tỷ sản phẩm phái sinh có hiệu suất ổn định, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ tiếp tục leo cao và đóng cửa ở điểm cao nhất.
Mặc dù vẫn còn lo ngại về chi tiêu và lợi nhuận của AI, nhưng việc giảm lãi suất USD, tăng lãi suất JPY và các dữ liệu về lạm phát và việc làm của Mỹ đã khiến thị trường tạm thời vượt qua vùng bất ổn. BTC dù vẫn đang lơ lửng ở mức thấp trong đợt phục hồi, nhưng cũng tạm thời giải tỏa được rủi ro tài chính vĩ mô và tình trạng thiếu thanh khoản đã đè nén mức đáy 80000 USD, có khả năng phục hồi.
Các nhà giao dịch bắt đầu mong đợi “thị trường Giáng sinh” và chờ đợi hướng dẫn thị trường sau khi dữ liệu tháng 1 phục hồi.
Thị trường tiền mã hóa
Là một biểu hiện tiên phong của thanh khoản vĩ mô toàn cầu, BTC đã liên tục giảm kể từ tháng 10, động lực một mặt đến từ việc bán tháo tài sản có β cao trong bối cảnh thanh khoản căng thẳng và giảm đòn bẩy, mặt khác đến từ việc giảm nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn do sự thúc đẩy của “chu kỳ luật”.
Diễn biến giá BTC theo ngày
Dựa trên dữ liệu trên chuỗi, việc “bán ra” của “nhóm tay dài” vẫn đang tiếp diễn, tuần trước gần 90.000 BTC đã được kích hoạt thành vị thế tay ngắn, trong đó 12.686 BTC đã được chuyển đổi trực tiếp thành bán ra tại sàn giao dịch. Tổng lượng bán ra của tay dài và tay ngắn tuần trước đạt 174.100 BTC, thấp hơn tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cao.
Thống kê quy mô bán tháo sàn giao dịch (tuần)
Sàn giao dịch đã đảo ngược xu hướng dòng chảy ra, tuần trước cho thấy sự tích lũy nhỏ, điều này hoàn toàn là tín hiệu bi quan.
Nhưng quy mô giao dịch bán tháo trong 30 ngày đang giảm, điều này có nghĩa là giai đoạn bán tháo ngắn hạn mạnh mẽ nhất đang qua đi.
Việc bán tháo đang gia tăng, nhưng dòng tiền lại đang chảy ra.
Thống kê dòng tiền vào ra thị trường tiền điện tử (tuần)
Kể từ khi chạm đáy vào ngày 21 tháng 11, dòng vốn dần dần cho thấy sự chuyển biến tích cực, tuần trước đã bắt đầu chuyển sang dòng ra, và cả hai kênh stablecoin và kênh ETF đều đồng thời dòng ra. Đây là nguyên nhân cơ bản dẫn đến việc giá BTC giảm lần hai và phục hồi yếu ớt, cũng có nghĩa là việc bán tháo vẫn chưa giảm đáng kể, nhưng lực mua lại đang bị mất đi. Sau khi rủi ro vĩ mô được loại bỏ, việc lực mua có thể trở lại trong tuần này là rất quan trọng.
Từ góc độ nguồn cung trên chuỗi, hiện có 67% BTC duy trì lợi nhuận, 33% nguồn cung đang trong trạng thái thua lỗ, đây là mức thấp nhất kể từ thời điểm bắt đầu giai đoạn tăng giá của thị trường bò này.
Bao gồm các kênh trên chuỗi và ETF, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang rút lui khỏi thị trường. Nguồn lực mua đến từ DATs và nhóm cá mập, là những nhóm có tỷ lệ thắng cao trong các giao dịch ngược chiều, họ vẫn tiếp tục hành động của mình. Trong hai năm thị trường tăng trưởng vừa qua, họ đã thể hiện tỷ lệ thắng rất cao, trở thành lực lượng chính hình thành thị trường.
Tuần trước, CPI, lạm phát và việc tăng lãi suất của yên Nhật đã được đánh giá sơ bộ, tuần này dòng vốn qua kênh ETF sẽ quay trở lại hay tiếp tục chảy ra có thể quyết định xu hướng BTC trong ngắn hạn. Còn về xu hướng trung hạn - sự phục hồi liên tục một lần nữa tác động đến mức 94,000 USD và có thể lấy lại mức chi phí đầu tư ngắn hạn 103,000 USD, hoặc sẽ tiếp tục giảm sâu và hoàn toàn rơi vào thị trường gấu, vẫn đang chờ sự đối đầu thêm từ các nhóm giao dịch.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0, bước vào “giai đoạn giảm” (thị trường gấu).
(Nội dung trên được trích dẫn và chuyển nhượng với sự cho phép của đối tác PANews **, liên kết gốc | Nguồn: EMC Labs__)**
_
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của blockchain. Các nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và blockchain sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào đối với những tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
_
Tags: bitcoinBTCCPI phân tích tiền điện tử lãi suất thị trường giá tiền đầu tư Nhật Bản bitcoin thị trường Giáng Sinh xu hướng thị trường
