7 xu hướng và bài học về mã hóa mà bạn cần hiểu trước khi tiến tới năm 2026

Tác giả: 0xJeff

Biên dịch: Shen Chao TechFlow

Năm 2025 tràn đầy những biến động và thay đổi chưa từng thấy. Chúng ta chào đón một vị tổng thống Mỹ được cho là ủng hộ tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, thị trường năm 2025 không đón nhận một mùa bò như mong đợi, mà lại trở thành “năm tàn sát” toàn ngành.

• Hầu hết các đồng tiền cạnh tranh đã trải qua sự sụt giảm 80%-99% vào năm 2025
• Thị phần vốn hóa thị trường Bitcoin trở lại mức của năm 2019-2020 (trên 60%), vượt trội hơn so với hầu hết các đồng tiền khác
• Giá giao dịch của Ethereum (ETH) không khác nhiều so với năm 2022
• Thị trường tiền mã hóa cạnh tranh cao độ (trên thị trường có từ 40 triệu đến 50 triệu loại tiền)
• Mặc dù có nhiều tin tốt từ ngành (như khung quy định rõ ràng hơn, phê duyệt ETF, doanh nghiệp áp dụng công nghệ blockchain, các tổ chức đầu tư vào BTC, ETH và các đồng tiền cạnh tranh khác), nhưng hiệu suất của thị trường chứng khoán vào năm 2025 đã hoàn toàn vượt trội hơn thị trường tiền điện tử

Mặc dù trải qua nhiều đau khổ và biến động, năm 2025 vẫn được nhiều người coi là “năm trưởng thành” của ngành, nhưng năm này cũng chứng kiến sự ra đi của một lượng lớn người lao động và nhà đầu tư.

Vậy thì, đối với những người vẫn kiên trì trong lĩnh vực tiền điện tử, dưới đây là những nội dung quan trọng cần hiểu trước khi năm 2026 đến.

Hãy cùng khám phá sâu hơn ↓

Dự đoán thị trường: Công cụ giao dịch đa chức năng

Dự đoán thị trường sẽ trở thành một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất vào năm 2025 - khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần lần đầu tiên đạt 3.8 tỷ USD, Polymarket, Kalshi và Opinion sẽ trở thành những nền tảng dẫn đầu trong lĩnh vực này.

Dù tranh cãi về việc “thị trường dự đoán có tương đương với cờ bạc hay không” vẫn tiếp tục, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) coi nó là hợp đồng sự kiện hoặc quyền chọn nhị phân dựa trên kết quả của các sự kiện thế giới thực. Quan điểm thân thiện với đổi mới của CFTC, cộng với nhu cầu gia tăng của thị trường đối với cược/dự đoán, đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch thị trường dự đoán vào năm 2025.

Từ góc độ công cụ giao dịch, thị trường dự đoán thể hiện sự linh hoạt lớn. Nó có thể được coi là một công cụ quyền chọn được tối ưu hóa hơn cho trải nghiệm người dùng (mặc dù vẫn còn thiếu hụt về tính thanh khoản).

Bạn có thể sử dụng giao dịch đòn bẩy trên bất kỳ thị trường nào, chọn cược theo hướng “Có/Không”, sử dụng nó như một công cụ phòng ngừa (bằng cách giữ vị trí giao ngay ở nơi khác), hoặc kiếm lợi nhuận và phần thưởng airdrop tiềm năng thông qua việc thực hiện chiến lược delta trung tính (phân bổ đều các phần “Có/Không” trong thị trường).

Quyền chọn bán có bảo đảm bằng tiền mặt và quyền chọn mua có bảo đảm

Hai chiến lược quyền chọn này rất phù hợp cho những nhà đầu tư muốn quản lý đầu tư của mình theo cách bảo thủ hơn.

Thay vì mua trực tiếp hoặc bán nhanh các đồng tiền cạnh tranh khi giá giảm, bạn nên thu được dòng tiền bằng cách bán quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Nếu giá đạt đến một mục tiêu nào đó, bạn có thể chọn mua vào khi giá thấp hoặc bán đồng tiền cạnh tranh của bạn; nếu giá không đạt mục tiêu, bạn sẽ thu hồi được vốn.

Chiến lược này là một trong những cách tốt nhất để tạo ra tỷ lệ lợi suất hàng năm (APR) cao cho đồng coin cạnh tranh hoặc stablecoin của bạn.

Điều cần lưu ý duy nhất là vốn của bạn sẽ bị khóa trong một khoảng thời gian (thường là 3-5 tuần), nhưng bạn sẽ nhận được phí quyền chọn (phí bảo hiểm) ngay lập tức khi bán quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán.

Mệt mỏi về kể chuyện + Cổ phần vs Token = Trở về với nền tảng cơ bản

Tốc độ xoay vòng của câu chuyện thị trường đã tăng rõ rệt, những điểm nóng trước đây có thể kéo dài hàng tuần hoặc thậm chí hàng tháng, giờ đây chỉ có thể duy trì tối đa vài ngày.

Cộng đồng tiền mã hóa (CT) đang chuyển từ việc theo đuổi câu chuyện sang việc tập trung vào những yếu tố cơ bản thực sự (chẳng hạn như số lượng người dùng, doanh thu, chỉ số tăng trưởng). Thị trường có xu hướng đánh giá các chỉ số của doanh nghiệp thực tế và chỉ ra rõ ràng mối quan hệ chuyển giá trị giữa doanh nghiệp và token.

Tuy nhiên, năm nay trong cuộc chơi giữa cổ phần và token, chúng ta đã chứng kiến quá nhiều tình huống hỗn loạn, đặc biệt là trong lĩnh vực sáp nhập và mua lại (M&A):

• Pumpfun đã mua lại Padre (công cụ giao dịch), nhưng khiến các nhà đầu tư nắm giữ token của Padre hoàn toàn không biết gì. Sau khi tin tức về vụ mua lại được công bố, giá token PADRE đã giảm mạnh từ 50%-80%, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng. Để làm dịu sự không hài lòng của cộng đồng Padre, Pumpfun hứa hẹn sẽ airdrop token PUMP dựa trên giá trị nắm giữ PADRE trước thông báo mua lại trong tương lai.
• Circle đã mua lại Axelar, nhưng cũng bỏ qua các chủ sở hữu token của Axelar. Sau khi mua lại, giá token AXL đã giảm mạnh. Đây là tin tức gần đây, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo vẫn chưa rõ, nhưng cộng đồng đã rất tức giận (điều này cũng là hợp lý).

Cuộc tranh luận giữa các cổ đông và người nắm giữ token đang ngày càng gay gắt, điều này cũng dẫn chúng ta đến một vấn đề sâu sắc hơn…

Tổ chức quản trị thị trường và token quyền sở hữu

MetaDAO đã ra mắt một nền tảng khởi động ICO công bằng, minh bạch và không thể bị thao túng, với các đặc điểm bao gồm lưu thông cao, cấu trúc định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) tương đối thấp và không có phân bổ cho quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) hoặc phân phối tư nhân. Ngoài ra, còn có một số cơ chế được giới thiệu, chẳng hạn như mở khóa đội ngũ dựa trên hiệu suất và chức năng thu hồi vốn tiềm năng.

Cấu trúc này mang lại cho người nắm giữ token quyền sở hữu thực sự, quyền kiểm soát và sự nhất quán về lợi ích, hiệu quả giải quyết các vấn đề như nhà dự án bỏ trốn, token bị đè giá, thao túng ngầm và các vụ thâu tóm không đúng cách.

Colosseum (một tổ chức tăng tốc độc lập cho hệ sinh thái Solana) gần đây đã ra mắt “STAMP” (giao thức mã thông báo đơn giản, cơ chế bảo vệ thị trường), đây là một hợp đồng đầu tư hoàn toàn mới, được thiết kế đặc biệt để kết hợp giữa vốn đầu tư mạo hiểm riêng tư và ICO MetaDAO công khai, đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư và đồng bộ với quản trị trên chuỗi của MetaDAO.

Chế độ MetaDAO đã tạo ra một loại mới gọi là “token sở hữu”, những dự án này khởi động thông qua ICO của MetaDAO. Nhiều dự án đã ra mắt có hiệu suất mạnh mẽ - chẳng hạn như Umbra, Omnipair và Avici, trong thời gian huy động vốn có nhu cầu cao, token của chúng đã vượt trội thị trường vào năm 2025.

Thông qua mô hình MetaDAO, tầm quan trọng của những người nắm giữ token đã được nâng cao, họ thực sự có quyền phát ngôn và thực sự sở hữu dự án. Doanh thu và chi phí của dự án không còn được hướng tới những người nắm giữ cổ phần, mà trực tiếp mang lại lợi ích cho những người nắm giữ token.

Các tổ chức quản trị thị trường và xu hướng token sở hữu rất có thể sẽ tiếp tục đến năm 2026, và sẽ đan xen với các xu hướng tiếp theo…

Sự trỗi dậy của token hóa chứng khoán

Tính thanh khoản trên chuỗi bị hạn chế, sự chú ý của các nhà tham gia thị trường dần chuyển sang các yếu tố cơ bản, thu nhập, mua lại và các giá trị thực tế khác. Đồng thời, các doanh nghiệp bắt đầu áp dụng stablecoin, ngày càng nhiều tổ chức đầu tư vốn vào lĩnh vực tiền mã hóa, và gần đây, việc chứng khoán hóa token (Tokenized Securities) trở nên đơn giản và khả thi hơn bao giờ hết, đặc biệt là đối với các tổ chức được quản lý.

Vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, lĩnh vực token hóa chứng khoán đã đạt được một bước đột phá quan trọng về mặt quy định. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một “Thư không hành động” (No-Action Letter), rõ ràng tuyên bố rằng họ sẽ không thực hiện hành động thực thi đối với kế hoạch thí điểm token hóa chứng khoán của DTC, một công ty con của DTCC (Công ty lưu ký và thanh toán Hoa Kỳ). Nội dung thí điểm bao gồm việc token hóa các cổ phiếu trong chỉ số Russell 1000, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các ETF chính.

Cơ chế này trong giai đoạn thí điểm (bắt đầu từ nửa cuối năm 2026, kéo dài ba năm) sẽ thực hiện các hoạt động mã hóa tập trung tuân thủ thông qua DTC, hướng các hoạt động đến cơ sở hạ tầng được quản lý, thay vì các giải pháp hoàn toàn phi tập trung.

Điều này có nghĩa là, từ năm 2026, chúng ta sẽ thấy nhiều dự án chứng khoán token hóa hơn, điều này cũng có nghĩa là nhu cầu đối với cổ phiếu được token hóa sẽ tăng lên, thúc đẩy sự tích hợp giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi).

Sản phẩm mã hóa tiêu dùng và hợp đồng vĩnh viễn trở thành cốt lõi của tiền mã hóa

Năm 2025, các sản phẩm tiền điện tử tiêu dùng và hợp đồng vĩnh viễn (Perps) trở thành điểm nóng cốt lõi của ngành công nghiệp tiền điện tử:

• Pumpfun đạt đỉnh vào năm 2024-2025
• Virtuals đã áp dụng một mô hình tương tự, nhưng tích hợp một câu chuyện đại diện AI hoàn toàn mới
• Zora cũng đã thực hiện những nỗ lực tương tự trong lĩnh vực token nội dung và đã nhận được sự hỗ trợ từ Jesse
• Sưu tập, bóng đá giả tưởng (Fantasy Football), thị trường dự đoán sẽ rất phổ biến vào năm 2025

Đây đều là những sản phẩm hướng tới người tiêu dùng, không chỉ giúp người bản địa tiền điện tử (Crypto-Natives) trải nghiệm niềm vui mà còn thu hút những người dùng không phải tiền điện tử (như những người tham gia thị trường dự đoán) kiếm lợi nhuận trong khi tận hưởng.

Crypto bản thân nó giống như một trò chơi, giao dịch cũng là một loại hình giải trí. Do đó, những sản phẩm tiêu dùng mới mẻ và có khả năng kết hợp tốt cả hai thường nổi bật hơn.

Hợp đồng vĩnh viễn (Perps) cũng có sức hấp dẫn tương tự, vì nó cho phép người dùng đặt cược chính xác vào sự biến động giá của tài sản.

Nếu bạn tập trung vào việc dự đoán thị trường và các chỉ số chính của hợp đồng vĩnh viễn, bạn sẽ nhận thấy rằng chúng đã đạt mức cao lịch sử (ATH) vào năm 2025. Dữ liệu này dường như đang “gào thét” rằng sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) trong lĩnh vực tiền điện tử đã xuất hiện: khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần của thị trường dự đoán đạt 3,8 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch hàng tuần của hợp đồng vĩnh viễn lên tới 340 tỷ USD (khối lượng giao dịch hàng tháng đạt 1,3 nghìn tỷ USD, lập kỷ lục mới).

Đó là lý do tại sao mọi người lại nhiệt tình tham gia các nền tảng như Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket và Opinion. Khối lượng giao dịch lớn, nhu cầu cao và dòng vốn lớn trực tiếp chuyển đổi thành giá trị cao hơn và nhiều lợi nhuận airdrop hơn.

Các sản phẩm tiền điện tử tiêu dùng cũng đầy tiềm năng, nhưng vào năm 2025, chúng ta vẫn chưa thấy được sản phẩm tiền điện tử tiêu dùng thực sự bền vững. Sportsdotfun (SDF) đã thể hiện sự tăng trưởng tốt trong giai đoạn đầu và hiện đang tiến hành huy động vốn cộng đồng trên Legion và Kraken. Mặc dù chưa biết lĩnh vực này sẽ phát triển như thế nào trong tương lai, nhưng hiện tại triển vọng đang rất hứa hẹn.

Từ đó, chúng ta có thể học được rằng nếu bạn muốn tìm lợi thế cho mình trong thị trường này, bạn hoặc là đầu tư vào nền tảng (như thị trường dự đoán, hợp đồng vĩnh viễn, sản phẩm tiền điện tử tiêu dùng), hoặc là tham gia tích cực vào những loại hình này:

• Học cách giao dịch hợp đồng vĩnh viễn
• Thực hiện dự đoán trong thị trường dự đoán
• Sử dụng sản phẩm mã hóa tiêu dùng

Thông qua những thực hành này, bạn có thể hiểu rõ hơn về thị trường và tìm ra lợi thế cạnh tranh của mình. Nếu không…

Bạn có thể trở thành một “người kể chuyện”

Đúng vậy, bây giờ “The Wall Street Journal” (WSJ), Silicon Valley và các nhân viên công nghệ đang bắt đầu nhiệt tình với vai trò “Người Kể Chuyện” (Storyteller). Nhiều công ty khởi nghiệp đã mở tuyển dụng cho vị trí “Người Kể Chuyện”.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, thực sự đây đã là một hiện tượng quen thuộc. Chúng ta có “yappers”, các nhân vật có ảnh hưởng chính (KOL) và những người kể chuyện, họ đã thảo luận về các dự án và giúp xây dựng cộng đồng tiền điện tử trong nhiều năm (thậm chí trước khi Kaito đưa ra khái niệm “yappers”).

Nhưng bây giờ, dường như toàn thế giới đã bắt đầu nhận ra tầm quan trọng của việc có câu chuyện đúng, truyền đạt thương hiệu, sản phẩm và vị trí một cách phù hợp.

Tuy nhiên, vai trò của người kể chuyện vượt xa “nói nhiều”. Hiện tại trong lĩnh vực tiền điện tử, nhiều “nói nhiều” chỉ đơn giản là sao chép và dán nội dung, nhằm “tạo sự hiện diện”, thay vì cố gắng thực sự học hỏi và hiểu những gì họ đang thảo luận.

Điều này cung cấp cơ hội nổi bật cho những người thực sự hiểu biết về ngành, có kiến thức chuyên môn, hoặc những người đầy tò mò về việc học hỏi - bất kể là trong cộng đồng tiền điện tử (CT) hay trong lĩnh vực rộng lớn hơn.

Những người giỏi về kể chuyện có thể mở rộng ảnh hưởng thương hiệu của mình, cuối cùng có quyền tự do lựa chọn: họ có thể chọn phát triển độc lập hoặc được các công ty khởi nghiệp và dự án phù hợp với thương hiệu của họ “thuê mướn” (Acqui-hire).

Vào năm 2025, chúng ta đã thấy những trường hợp thành công động thái này. Ví dụ, Kalshi đã thuê những nhân vật nổi tiếng trong cộng đồng tiền điện tử, trong khi một số dự án tiền điện tử đã thành công trong việc định hình thương hiệu và thu hút nhiều người dùng hơn thông qua các mối quan hệ đối tác chặt chẽ và chương trình đại sứ (như chia sẻ huy hiệu, v.v.).

Nếu bạn giỏi kể chuyện, thì thời đại này chính là sân khấu của bạn!

Tóm tắt cốt lõi

Thị trường tiền điện tử năm 2024-2025 giống như đang chơi trò chơi “Monopoly”;

Năm 2026 sẽ giống như sân chơi của các doanh nghiệp, công ty khởi nghiệp và những người làm tài chính trong bộ vest - ít đi lối chơi giống như “Monopoly”, ít cơ hội kiếm tiền dễ dàng, và ít đi câu chuyện đơn giản dựa vào “sự gia tăng số liệu”.

Trong tương lai, sẽ chú trọng hơn đến các yếu tố cơ bản, sự căn chỉnh lợi ích, tích lũy giá trị và đòn bẩy lãi kép. Nếu bạn không thể phát triển được lợi thế cạnh tranh thực sự, thì dù bạn có là OG (người chơi kỳ cựu), cuối cùng bạn cũng có thể trở thành “người nhận bàn giao” của người khác.

Lợi thế cạnh tranh của bạn có thể là một trong những điều sau:

• Có một cái đầu rõ ràng, không bị ảo tưởng che mờ;
• Giỏi kể những câu chuyện hay;
• Tạo ra những sản phẩm chất lượng mà con người thực sự cần;
• Nhận thức xu hướng;
• Giao dịch hợp lý, không bị ảnh hưởng bởi cảm xúc.

Giữ vững, tìm ra lợi thế của bản thân, bạn sẽ nhận được phần thưởng.

(Nội dung trên được trích dẫn và sao chép có sự cho phép của đối tác PANews **, liên kết gốc | Nguồn: Shenchao TechFlow__)**

_
Thông báo miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của blockchain. Nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và blockchain sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
_

Tags: Tiền ảo, Thị trường bò, Cạnh tranh, Tiền tệ, Tùy chọn, Dự đoán, Thị trường