Chiếm lĩnh Binance đối mặt với sự kiểm tra trong bối cảnh các thương vụ lớn trong ngành crypto gia tăng

• 88% không tin tưởng Binance, nhưng tính thanh khoản của nó vẫn thúc đẩy quá trình xác định giá altcoin, tạo ra rủi ro hệ thống cho thị trường.

• Coinbase, Kraken và Ripple dẫn đầu các thương vụ lớn năm 2025, định hình lại hạ tầng giao dịch và phòng ngừa rủi ro trong ngành công nghiệp crypto.

• IPO của Circle, Bullish và Figure nổi bật với sự quan tâm của Phố Wall đối với các khoản đầu tư tuân thủ quy định, thanh khoản cao và dựa trên blockchain.

Thị trường crypto đang bước vào một thời điểm then chốt khi năm 2025 khép lại, cho thấy sự đối lập rõ rệt giữa niềm tin vào sàn giao dịch và sự phát triển của ngành. Theo nhà phân tích MASTR, 88% số người tham gia khảo sát không tin tưởng gửi tiền của họ vào Binance. Tuy nhiên, Binance vẫn là nơi hàng đầu để xác định giá, đặc biệt cho các cặp altcoin.

Sự mâu thuẫn này nhấn mạnh rằng, mặc dù có những chỉ trích, ảnh hưởng cấu trúc của sàn đối với thị trường crypto vẫn tồn tại. Tính thanh khoản khổng lồ đỗ trên Binance tiếp tục chi phối giá, dẫn đến các bóng nến bất thường, sập sàn riêng biệt và thanh lý được kích hoạt ở mức giá không thể tìm thấy ở nơi khác.

Rủi ro vượt ra ngoài các lỗi kỹ thuật. Lịch sử của Binance bao gồm nhiều vi phạm về luật chống rửa tiền (AML) và luật trừng phạt, bị phạt 4,3 tỷ USD, và nhà sáng lập đã nhận tội. MASTR cảnh báo rằng, mặc dù tuyên bố minh bạch, bằng chứng về dự trữ mà không có trách nhiệm pháp lý vẫn chỉ là “kịch bản”.

Việc lưu ký tập trung, cấu trúc ví mập mờ, và dòng chảy quỹ nội bộ không thể kiểm toán theo thời gian thực. Người dùng vẫn là chủ nợ không được bảo vệ nếu sàn thất bại. Do đó, niềm tin bị xói mòn không phải vì Binance hành xử ác ý, mà vì quyền lực lớn và sự mập mờ của nó tạo ra rủi ro hệ thống.

Các Thương vụ Mua lại Lớn Định hình Lịch trình Giao dịch Crypto của Tổ chức

Trong khi đó, ngành công nghiệp crypto rộng lớn hơn đạt được mức tăng trưởng kỷ lục ngoài sự biến động của thị trường spot. PitchBook báo cáo tổng giá trị các thương vụ đạt 8,6 tỷ USD trong năm 2025, gấp khoảng bốn lần so với năm trước.

Sự rõ ràng về quy định và niềm tin mới của Phố Wall đã thúc đẩy đà tăng này. Các thương vụ đáng chú ý gồm Coinbase mua Deribit với giá 2,9 tỷ USD, chiếm gần 90% tổng lãi suất mở của các quyền chọn crypto, và định vị Coinbase như một nền tảng phòng ngừa rủi ro tổ chức chính.

Tương tự, Kraken mua NinjaTrader với giá 1,5 tỷ USD, nhận giấy phép đăng ký của CFTC, mở ra khả năng tiếp cận thị trường hợp đồng tương lai trị giá hàng nghìn tỷ đô la của $2 trillion. Ripple cũng có bước đi quan trọng, mua Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD để triển khai stablecoin RLUSD trên mạng lưới tổ chức toàn cầu.

Các IPO crypto Thu hút Sự chú ý của Phố Wall

Năm đó cũng ghi nhận làn sóng IPO crypto lịch sử. Circle Internet Group (CRCL) ra mắt với nhu cầu bùng nổ, huy động 1,05 tỷ USD và kết thúc với định giá trên $18 tỷ USD. Bullish, được Peter Thiel hậu thuẫn, huy động 1,1 tỷ USD, tự giới thiệu là một địa điểm tập trung vào Phố Wall.

Figure Technologies (FIGR) huy động $693 triệu USD, thể hiện hiệu quả của blockchain trong tự động hóa các quy trình tài chính truyền thống. Các danh sách này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao sự tuân thủ quy định, thanh khoản sâu và minh bạch hoạt động hơn là các tính năng đầu cơ dành cho nhà đầu tư cá nhân.