Bạc trong cuối tuần biến động dữ dội, 70 phút tăng mạnh rồi giảm mạnh, thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất năm 2026 và các tín hiệu địa chính trị đan xen, thúc đẩy dòng vốn chuyển từ Bitcoin sang kim loại quý có hình dạng vật chất.
（Tiểu sử: Tìm kiếm trên Google về “tiền điện tử” giảm xuống mức thấp nhất, bạc trở thành nơi trú ẩn mới）
（Bổ sung nền: Elon Musk hiếm hoi bình luận về việc bạc tăng vọt: “Điều này không ổn” cảnh báo rủi ro đứt chuỗi cung ứng）

Mục lục bài viết

• Thời gian còn lại của nhiệm kỳ Powell, thị trường đã dự đoán cắt giảm lãi suất năm 2026
• Căng thẳng địa chính trị và tồn kho thấp: Thông tin hai chiều làm tăng biến động
• Bitcoin vắng mặt trong bữa tiệc, rủi ro ưu tiên luân chuyển sang tài sản có hình dạng vật chất

Nếu độc giả sơ ý trong cuối tuần cuối cùng của tháng 12, có thể bỏ lỡ xu hướng giá biến động kịch tính nhất của năm 2025: Hợp đồng tương lai bạc mở cửa sau chưa đầy 70 phút đã tăng 6% chạm mức cao lịch sử 84 USD, rồi giảm 10% trở lại quanh mức 75 USD.

Biến động điên cuồng chưa từng có này khiến các nhà giao dịch kỳ cựu cũng phải kinh ngạc. Thư điện tử The Kobeissi Letter trên X đã đăng:

“Đây là sự điên rồ tuyệt đối. Hiệu suất của bạc trong một giờ khiến tiền điện tử trông có vẻ ổn định hơn nhiều.”

Thanh khoản ngắn hạn bùng nổ, kết hợp với các lệnh tự động theo dõi giá, cộng thêm dòng tiền phòng ngừa rủi ro tham gia, đã đẩy bạc lên mức cao lịch sử; lợi nhuận chốt lời và áp lực bán bảo hiểm sau đó ào ạt xuất hiện, gây ra hiện tượng giảm giá nhanh như sập sàn. Kịch bản này trước đây thường xảy ra với các đồng meme, nay lại xuất hiện trong kim loại quý có lịch sử giao dịch 4 nghìn năm, cho thấy logic giao dịch bạc đã gần như “hóa thân” thành thị trường tiền mã hóa.

Thời gian còn lại của nhiệm kỳ Powell, thị trường đã dự đoán cắt giảm lãi suất năm 2026

Không chỉ kỹ thuật thúc đẩy xu hướng. Ở cấp độ vĩ mô, nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell sẽ kết thúc vào năm 2026, nhà đầu tư dự đoán Tổng thống Trump có thể đề cử người ôn hòa hơn để tiếp quản, tạo điều kiện cho lãi suất thấp. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường kỳ vọng ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi, dòng vốn chuyển sang bạc và vàng để phòng ngừa rủi ro mở rộng nợ và mất giá tiền tệ trong tương lai.

Vàng cũng chạm mức cao 4,530 USD trong cuối tuần, nhưng trong các chỉ số động lượng và biến động, bạc rõ ràng được các nhà chơi ngắn hạn ưa chuộng hơn, và biệt danh “kim loại quỷ” của nó lại một lần nữa được thị trường nhắc đến.

Căng thẳng địa chính trị và tồn kho thấp: Thông tin hai chiều làm tăng biến động

Thực tế không thiếu, chỉ là cách tác động giống như chất xúc tác. Báo Fortune đưa tin, vào thứ Sáu tuần trước, hoạt động của quân đội Mỹ tại Nigeria và tình hình Venezuela leo thang đã thúc đẩy dòng tiền phòng ngừa rủi ro; tuy nhiên theo FXStreet, sau khi đàm phán hòa bình Nga-Ukraine tiến triển tích cực vào Chủ Nhật, phần thưởng chiến tranh ban đầu đã nhanh chóng bị rút ra, trở thành nguyên nhân gây giảm giá đột ngột.

Về cung cầu, tồn kho bạc trên Sở Giao dịch Thượng Hải giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016, khoảng 715 tấn. Đồng thời, nhu cầu về vật liệu dẫn điện cho pin năng lượng mặt trời và phần cứng AI toàn cầu tăng mạnh, khiến bạc vật chất thể hiện tính chất khan hiếm có cấu trúc. Vai trò như “máu của ngành công nghiệp” này cung cấp sự hỗ trợ dài hạn, đồng thời giải thích vì sao dù giảm giá mạnh, bạc vẫn duy trì ở mức cao lịch sử.

Bitcoin vắng mặt trong bữa tiệc, rủi ro ưu tiên luân chuyển sang tài sản có hình dạng vật chất

Khác với đam mê của bạc, Bitcoin (BTC) gần 30 ngày gần như đi ngang, giảm khoảng 25% so với đỉnh 12 vạn USD ngày 12 tháng 10. Trong giai đoạn ảnh hưởng của chính quyền Trump mở rộng và chính sách của Fed có nhiều bất định, nhà đầu tư xem BTC như một tài sản rủi ro cao Beta đồng bộ với thị trường chứng khoán Mỹ, chứ không phải công cụ phòng ngừa rủi ro truyền thống.

Dòng vốn do đó chảy vào kim loại quý có hình dạng vật chất. Bạc không chỉ được gán cho độ biến động “cấp tài sản số”, mà còn do nhu cầu công nghiệp, có khả năng thanh khoản ngay lập tức, trở thành lựa chọn ưu tiên của các tổ chức khi điều chỉnh danh mục. Xu hướng cuối tuần có thể chỉ là màn dạo đầu: Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất thấp, căng thẳng địa chính trị liên tục, nguồn cung khan hiếm, độ biến động cao của bạc có thể trở thành trạng thái bình thường mới trước năm 2026.

Nhìn lại diễn biến này, ranh giới giữa tài sản truyền thống và thị trường tiền mã hóa đang bị xóa mờ bởi cảm xúc và thanh khoản. Bạc với lịch sử 4 nghìn năm chứng minh rằng nó vừa có thể điên cuồng như Bitcoin, vừa có thể cung cấp giới hạn dưới nhờ tính khan hiếm vật chất. Khi nhà đầu tư điều chỉnh cược vào lãi suất và rủi ro chính trị, lần biến động mạnh tiếp theo có thể không còn gây ngạc nhiên nữa, chỉ là vấn đề thời gian.