Chiến lược tiếp tục tích trữ Bitcoin, thêm 1.229 BTC trị giá $109 triệu

Chiến lược (MSTR), nhà sở hữu Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đã trở lại mua vào sau một thời gian tạm dừng ngắn, mua thêm 1.229 BTC tuần trước với khoảng 108,8 triệu đô la.

• Giá trung bình mua vào: 88.568 đô la mỗi BTC
• Tổng số nắm giữ hiện tại: 672.497 BTC (được mua với tổng giá trị 50,44 tỷ đô la, chi phí trung bình 74.997 đô la/BTC)
• Nguồn vốn: 108,8 triệu đô la từ việc bán cổ phiếu phổ thông loại A
• Cổ phiếu MSTR: giảm khoảng 1% trước giờ mở cửa xuống còn khoảng 157 đô la; Bitcoin giao dịch gần 87.000 đô la

(Nguồn: X)

Việc mua vào này, được tiết lộ trong hồ sơ ngày thứ Hai, theo sau việc Strategy tích lũy dự trữ tiền mặt 2,2 tỷ đô la gần đây. Động thái này báo hiệu sự tin tưởng trở lại vào việc tích lũy Bitcoin mặc dù giá ngắn hạn yếu.

Chiến lược quản lý kho bạc tích cực của Strategy—được tiên phong dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor—tiếp tục định vị công ty như một đại diện cho việc tiếp xúc với Bitcoin của các tổ chức. Việc bổ sung mới nhất củng cố vị thế thống trị của nó, nắm giữ nhiều BTC hơn bất kỳ thực thể công cộng nào khác.

Phản ứng của thị trường khá trung lập, cổ phiếu MSTR giảm nhẹ trong giao dịch trước giờ mở cửa khi Bitcoin quanh mức 87.000 đô la—phản ánh sự thận trọng cuối năm trong thị trường crypto.

Việc mua vào này nhấn mạnh niềm tin dài hạn của Strategy: mặc dù Bitcoin giảm khoảng 4% tính từ đầu năm và có biến động gần đây, công ty vẫn xem mức giá hiện tại là hấp dẫn để tiếp tục tích trữ.

Khi năm 2025 khép lại, số nắm giữ của Strategy đại diện cho một trong những cược doanh nghiệp táo bạo nhất vào tương lai của Bitcoin như một tài sản dự trữ.

Chiến lược Kho Bản Bitcoin của MicroStrategy: Phân tích Chi Tiết

MicroStrategy, sau khi đổi tên thành Strategy Inc. vào năm 2025, đã trở thành biểu tượng của việc doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin thông qua chiến lược kho bạc tích cực của mình. Được sáng lập bởi đồng sáng lập Michael Saylor, phương pháp này xem Bitcoin như một tài sản dự trữ chính, biến công ty phần mềm thành một phương tiện đầu tư Bitcoin thực thụ. Phân tích này xem xét sự phát triển của chiến lược, cơ chế hoạt động, lợi ích, rủi ro và các tác động trong tương lai.

Nguồn gốc và sự phát triển của Chiến lược

Strategy bắt đầu tích lũy Bitcoin từ tháng 8 năm 2020 như một biện pháp phòng chống lạm phát và thay thế dự trữ tiền mặt. Điều bắt đầu như một $250 triệu đô la thử nghiệm đã mở rộng đáng kể: đến ngày 28 tháng 12 năm 2025, số lượng nắm giữ đạt 672.497 BTC—được mua với tổng giá trị 50,44 tỷ đô la, trung bình 74.997 đô la mỗi đồng.

Công ty đã thực hiện các giao dịch mua trong 41 tuần của năm 2025, tăng so với 18 tuần trong năm 2024. Các bổ sung gần đây gồm 1.229 BTC trị giá 108,8 triệu đô la (trung bình 88.568 đô la/BTC) trong khoảng thời gian từ 22–28 tháng 12, được tài trợ bằng việc bán cổ phiếu—đưa tổng mua trong năm đạt mức kỷ lục.

Sự phát triển này phản ánh sự chuyển đổi từ quản lý kho bạc phòng thủ sang chủ động tăng trưởng: Strategy hiện hướng tới $84 tỷ đô la huy động vốn qua 2027 để tiếp tục tích lũy BTC, bao gồm các chương trình cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn.

Cách hoạt động của Chiến lược Kho Bản Bitcoin

Về cơ bản, chiến lược này liên quan đến việc chuyển đổi dòng tiền và vốn huy động thành nắm giữ Bitcoin:

• Nguồn vốn: Phát hành nợ, bán cổ phiếu, và trái phiếu chuyển đổi—tận dụng môi trường lãi suất thấp để mua BTC.
• Phương pháp nắm giữ: triết lý “HODL”—không bán, coi BTC như một kho lưu trữ giá trị dài hạn.
• Quản lý rủi ro: Phần nào phòng hộ qua các quyền chọn, mặc dù trọng tâm chính vẫn là tích lũy.
• Tích hợp doanh nghiệp: BTC hiện là trung tâm của bảng cân đối kế toán, cùng với phân tích dựa trên AI (cốt lõi doanh nghiệp) được định vị bên cạnh hoạt động kho bạc.

Mô hình này tạo ra một chiến lược Bitcoin có đòn bẩy: cổ đông có thể tiếp xúc tăng cường thông qua cổ phiếu MSTR, vốn giao dịch với mức cao hơn giá trị ròng tài sản (NAV) của BTC (giá trị tài sản ròng).

Lợi ích và Chỉ số thành công

Chiến lược này đã mang lại kết quả hỗn hợp nhưng đáng chú ý:

• Lợi nhuận cổ đông: cổ phiếu MSTR tăng mạnh về dài hạn, mặc dù biến động—giảm khoảng 44% YTD trong năm 2025 do thị trường crypto yếu hơn.
• Tăng trưởng BTC trên mỗi cổ phiếu: mặc dù pha loãng, số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng, mang lại đòn bẩy đặc biệt.
• Ảnh hưởng thị trường: các động thái của Strategy thường tác động đến giá BTC; tổng mua trong 2025 lên đến hàng tỷ đô la, hỗ trợ sàn thị trường trong các đợt giảm.
• Đa dạng hóa: tích lũy dự trữ tiền mặt 2,2 tỷ đô la gần đây cho thấy quản lý thanh khoản cân đối.

Các nhà phân tích ca ngợi phương pháp này như một tầm nhìn xa, biến một công ty phần mềm thành người tiên phong trong kho bạc crypto với khoảng 6,5% tổng cung BTC toàn cầu.

Rủi ro và Phê phán

Dù thành công, chiến lược này mang theo những rủi ro đáng kể:

• Rủi ro biến động: dao động của BTC làm tăng beta của MSTR—năm 2025 chứng kiến giảm hơn 30%.
• Lo ngại pha loãng: việc bán cổ phiếu thường xuyên (ví dụ, 108,8 triệu đô la cho lần mua mới) pha loãng cổ đông, mặc dù các chỉ số trên mỗi cổ phiếu giúp giảm thiểu.
• Áp lực pháp lý/ nợ: lãi suất tăng có thể gây áp lực lên tài chính; các tranh cãi về crypto của Trump cũng làm tăng sự chú ý.
• Chi phí cơ hội: Các nhà phê bình cho rằng việc gắn bó kho bạc vào một tài sản hạn chế đa dạng hóa.

Một số xem đó là đầu cơ hơn là bền vững, đặc biệt khi cổ phiếu MSTR đang giao dịch ở mức cao hơn NAV.

Triển vọng tương lai và dự báo 2026

Strategy dự định mở rộng tiếp tục: hướng tới 1 triệu BTC hoặc hơn trong dài hạn qua $84B kêu gọi vốn. Với giá BTC khoảng 87.000 đô la, lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 9 tỷ đô la.

Nếu crypto phục hồi (nhà phân tích dự đoán 150K–$250K BTC trong 2026), MSTR có thể chứng kiến lợi nhuận bùng nổ. Tuy nhiên, các rủi ro vĩ mô (suy thoái, chính sách thắt chặt) có thể gây áp lực lên các vị thế đòn bẩy.

Thành công của chiến lược sẽ phụ thuộc vào khả năng thực thi, điều kiện thị trường, và duy trì niềm tin của nhà đầu tư giữa biến động.

Câu hỏi thường gặp về Chiến lược Kho Bản Bitcoin của Strategy

1. Số lượng BTC hiện tại của Strategy là bao nhiêu?
Tính đến ngày 28 tháng 12 năm 2025, 672.497 BTC—được mua với tổng giá trị 50,44 tỷ đô la, trung bình khoảng 74.997 đô la mỗi đồng.

2. Strategy huy động vốn để mua vào như thế nào?
Chủ yếu qua bán cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, và vay nợ—tận dụng để chuyển đổi tiền mặt thành BTC.

3. Chiến lược này có thành công không?
Có đối với các nhà đầu tư dài hạn, với sự tăng giá lớn của BTC, nhưng biến động—giảm khoảng 44% YTD trong 2025.

4. Những rủi ro chính là gì?
Biến động của BTC, pha loãng cổ phiếu, chi phí vay tăng, và các thay đổi về quy định.

5. Tiếp theo của Strategy là gì?
Tiếp tục tích lũy hướng tới 1 triệu BTC hoặc hơn, với $84B mục tiêu huy động vốn qua 2027.<|control12|>CHIẾN LƯỢC KHO BẢN BTC CỦA MicroStrategy: Phân tích Chi Tiết