Vàng được token hóa thúc đẩy sự bùng nổ của RWA khi TVL trên chuỗi nhảy từ $1B lên $4B

Vàng token hóa đã âm thầm trở thành một trong những câu chuyện thành công lớn nhất của năm trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, nổi lên như một động lực chính thúc đẩy sự mở rộng nhanh chóng của các tài sản thực trên blockchain. DeFiLlama đã chú ý đến xu hướng này trên X, ghi nhận rằng “Vàng token hóa đã là một động lực chính của sự tăng trưởng RWA trong năm nay, từ khoảng $1B TVL đầu năm đến hơn $4B hiện tại.” Biểu đồ dạng lớp chồng của nền tảng làm rõ sự bùng nổ đó: bắt đầu như một phần nhỏ trong giá trị trên chuỗi đã phình to thành một danh mục hàng đầu trong vũ trụ RWA.

Hình ảnh trực quan kể một câu chuyện rõ ràng. Một số nhà phát hành chiếm ưu thế trong bức tranh, dải màu xanh của Paxos và màu nâu của Tether nổi bật là những đóng góp lớn nhất, trong khi các nhà cung cấp nhỏ hơn như MatrixDock và ComTech xuất hiện như những dải mỏng phía trên. Sự tăng trưởng không hoàn toàn suôn sẻ; biểu đồ cho thấy hai đợt tăng mạnh vào cuối năm, cho thấy những thời điểm dòng chảy lớn hoặc các đợt phát hành token mới đã đẩy tổng giá trị khóa lên cao đột biến. Nhưng xu hướng tổng thể là không thể phủ nhận: nhu cầu về các biểu diễn vật lý của vàng trên blockchain đã nhân lên nhiều lần chỉ trong vài tháng.

Tại sao lại là vàng? Đối với nhiều nhà đầu tư và tổ chức, vàng token hóa mang lại một công cụ phòng hộ quen thuộc và lưu trữ giá trị, nhưng với những lợi thế phù hợp trong kỷ nguyên số: truy cập 24/7, sở hữu phân đoạn, và khả năng sử dụng vàng token hóa làm tài sản thế chấp hoặc thanh khoản trong các giao thức DeFi. Sự pha trộn giữa một tài sản cổ xưa và hệ thống tài chính hiện đại dường như đang thu hút cả nhà bán lẻ lẫn tổ chức. Khi TVL tăng lên, vàng token hóa đã chuyển từ một sở thích nhỏ lẻ thành một mục lớn trong bảng cân đối kế toán trên chuỗi của nhiều nền tảng.

Chuyển đổi Thị trường Rộng hơn

Sự tăng trưởng cũng cho thấy một sự chuyển đổi rộng lớn trong cách các nhà tham gia thị trường nghĩ về các tài sản thực trên blockchain. Cho đến gần đây, RWA thường được thảo luận theo các thuật ngữ trừu tượng, như trái phiếu token hóa, hóa đơn hoặc thế chấp. Vàng thì đơn giản và quen thuộc, làm cho nó trở thành bước đi dễ dàng hơn cho các nhà quản lý tài sản, nhà tạo lập thị trường và các nhà giữ gìn tài sản muốn thử nghiệm token hóa ở quy mô lớn. Sự đơn giản thực tế đó có lẽ đã giúp thúc đẩy việc chấp nhận nhanh hơn: thay vì phải đối mặt với các khung pháp lý hoặc vận hành phức tạp liên quan đến các tài sản khác, các nhà phát hành và nhà tích hợp có thể tập trung vào việc phát hành, quản lý và cung cấp thanh khoản quanh một thứ mà nhà đầu tư đã hiểu rõ.

Tất nhiên, sự phát triển đi kèm với những câu hỏi. Các thỏa thuận giữ gìn, khả năng kiểm tra tính xác thực của dự trữ cơ bản, cơ chế hoàn trả và giám sát pháp lý vẫn là những lĩnh vực quan trọng cần xem xét khi số dư trên chuỗi đạt hàng tỷ đô la. Các nhà tham gia thị trường và cơ quan quản lý sẽ theo dõi xem ngành có thể mở rộng hạ tầng và minh bạch cùng tốc độ với nhu cầu hay không, và liệu vàng token hóa có hoạt động đáng tin cậy trong các điều kiện căng thẳng như trong thị trường bình yên hay không.

Đối với các nền tảng DeFi, sự tăng trưởng này mang lại nhiều lựa chọn mới cho các kỹ sư và nhóm sản phẩm. Cho vay có thế chấp, hoán đổi token và các sản phẩm sinh lợi giờ đây có thể dựa vào vàng token hóa như một đầu vào sâu, thanh khoản cao. Điều này mở ra khả năng phát triển các sản phẩm đa dạng trên chuỗi kết hợp các tài sản an toàn truyền thống với khả năng lập trình của DeFi, một sự kết hợp có thể thu hút đặc biệt các nhà tổ chức bảo thủ đang thử nghiệm crypto.

Nếu dựa theo những tháng gần đây, vàng token hóa sẽ không phải là một xu hướng thoáng qua. Sự tăng trưởng gấp bốn lần của TVL trong năm nay báo hiệu một sự quan tâm có cấu trúc trong việc đưa các tài sản truyền thống lên các sổ cái phân tán. Liệu vàng token hóa có tiếp tục là biểu tượng của việc chấp nhận RWA hay chỉ là tiền đề cho các loại tài sản phức tạp hơn sẽ phụ thuộc vào cách hệ sinh thái giải quyết các vấn đề về quản lý, tuân thủ và hoàn trả. Hiện tại, các con số và biểu đồ từ DeFiLlama cho thấy một điểm rút ra rõ ràng: vàng token hóa đã tốt nghiệp từ thử nghiệm thành một lực lượng thị trường có ảnh hưởng trong một thời gian ngắn đáng kể.