Chính sách tiền điện tử của Mỹ chuyển sang ủng hộ tăng trưởng khi quy định của SEC thay thế các chiến dịch đàn áp thực thi

Quy định về tiền điện tử của Mỹ đã chuyển hướng từ ủng hộ tăng trưởng sang rõ ràng hơn khi SEC thúc đẩy minh bạch, xây dựng quy tắc và chấp nhận của các tổ chức, giảm thiểu rủi ro thực thi và báo hiệu một chính sách reset bền vững giúp Mỹ dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

SEC Chuyển Hướng Sang Rõ Ràng khi Mỹ Đẩy Mạnh Lãnh Đạo Tài Sản Kỹ Thuật Số

Cảnh quan quản lý tài sản kỹ thuật số của Mỹ đã bước vào giai đoạn rõ ràng và ủng hộ tăng trưởng khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) chuyển hướng sang minh bạch, đổi mới sáng tạo và chấp nhận của các tổ chức. Paul Atkins, người nhậm chức Chủ tịch SEC thứ 34 vào ngày 21 tháng 4 năm 2025, hiện dẫn đầu một nỗ lực liên bang phối hợp nhằm định vị Hoa Kỳ như một trung tâm toàn cầu cho tài chính kỹ thuật số và hạ tầng thị trường dựa trên blockchain.

Sự chuyển đổi này đánh dấu một sự phá vỡ rõ ràng khỏi khuôn khổ dựa trên thực thi chiếm ưu thế dưới thời Chủ tịch cũ Gary Gensler, vốn dựa vào các diễn giải mở rộng của luật chứng khoán cũ và các vụ kiện tụng thường xuyên chống lại các nhà tham gia thị trường crypto. Cách tiếp cận đó đã tạo ra sự không chắc chắn về quy định kéo dài, rủi ro tuân thủ cao và hạn chế hình thành vốn, góp phần vào các lo ngại rằng đổi mới đang bị thúc đẩy ra nước ngoài.

Dưới thời Chủ tịch Atkins, SEC đã bác bỏ giả định rằng tài sản kỹ thuật số là chứng khoán theo mặc định và đã định hướng lại chính sách hướng tới xây dựng quy tắc chính thức, khả thi pháp lý và chức năng thị trường.

Ưu tiên thực thi đã thu hẹp lại còn các hành vi vi phạm truyền thống, bao gồm gian lận, thao túng và vi phạm nghĩa vụ tin cậy, trong khi các vi phạm về đăng ký kỹ thuật và tiết lộ thông tin đã được giảm ưu tiên. Việc điều chỉnh này đã dẫn đến sự giảm rõ rệt trong các hành động thực thi và các khoản phạt tiền, cùng với việc bác bỏ các vụ kiện đăng ký nhà môi giới nổi bật, báo hiệu một chính sách reset bền vững thay vì giảm tốc thực thi tạm thời.

Đọc thêm: Chủ tịch SEC ủng hộ quyền tự quản lý – Miễn trừ mới có thể thúc đẩy bùng nổ crypto

Trung tâm của khung pháp lý mới là “Dự án Crypto,” thiết lập một phân loại token chính thức và làm rõ rằng một tài sản kỹ thuật số có thể ban đầu được bán như một phần của hợp đồng đầu tư nhưng sau đó “bỏ” trạng thái chứng khoán khi sự phụ thuộc vào nỗ lực quản lý của nhà phát hành chấm dứt. Cách tiếp cận này được củng cố bởi đề xuất Miễn trừ Đổi mới, một khung thời gian có giới hạn nhằm giảm bớt gánh nặng tuân thủ ban đầu, hỗ trợ thử nghiệm và cung cấp lộ trình có cấu trúc từ phát hành ban đầu đến phân quyền chức năng.

Song song đó, SEC đã thúc đẩy tích hợp tổ chức bằng cách đơn giản hóa tiêu chuẩn phê duyệt cho các sản phẩm giao dịch trao đổi crypto (ETPs) và cho phép Công ty Tin cậy Kho bạc (DTC) thử nghiệm token hóa các tài sản thanh khoản cao, bao gồm trái phiếu Chính phủ Mỹ và các chỉ số cổ phiếu lớn. Các biện pháp này tích hợp công nghệ blockchain vào hạ tầng tài chính có quy định trong khi vẫn duy trì bảo vệ nhà đầu tư và khả năng chống chịu của thị trường.

Sự chuyển hướng của SEC phù hợp với chiến lược điều hành rộng lớn hơn do Nhà Trắng và Bộ Tài chính dẫn dắt, tăng cường sự nhất quán trong quy định giữa các cơ quan. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã mô tả sự thay đổi chính sách như một điểm ngoặt quốc gia, được nhấn mạnh bởi việc thành lập Kho Bitcoin Chiến lược, được tài trợ bởi các tài sản bị tịch thu và quản lý theo chính sách không bán. Việc bổ nhiệm David Sacks làm Czar AI và Crypto của Nhà Trắng còn củng cố sự phối hợp giữa các nhà quản lý, nhà lập pháp và ngành công nghiệp, với các nỗ lực tích cực nhằm thúc đẩy luật pháp toàn diện về tài sản kỹ thuật số. Mặc dù còn nhiều thách thức, bao gồm rõ ràng về quyền hạn pháp lý và tiêu chuẩn vận hành cho phân quyền, sự thay đổi quy định này đã cải thiện đáng kể hồ sơ rủi ro-lợi ích của Mỹ. Quy trình xây dựng quy tắc dự đoán được, giảm thiểu sự không chắc chắn trong thực thi và sự ủng hộ cấp cao cùng nhau tạo nền tảng vững chắc hơn cho đổi mới, phân bổ vốn và duy trì vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Câu hỏi thường gặp 🧭

• Tại sao sự thay đổi lãnh đạo của SEC lại quan trọng đối với nhà đầu tư crypto?

Việc bổ nhiệm Paul Atkins báo hiệu một sự chuyển hướng bền vững hướng tới xây dựng quy tắc rõ ràng, giảm thiểu rủi ro thực thi và chính sách nhằm thu hút vốn tổ chức trở lại thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ.

• “Dự án Crypto” cải thiện triển vọng đầu tư cho tài sản kỹ thuật số như thế nào?

Dự án Crypto cung cấp một phân loại token chính thức và một lộ trình để các tài sản chuyển khỏi trạng thái chứng khoán, giảm đáng kể sự không chắc chắn về quy định dài hạn cho các nhà phát hành và nhà đầu tư.

• Ý nghĩa của việc giảm các hành động thực thi của SEC là gì?

Việc giảm mạnh các hành động thực thi và các khoản phạt cho thấy một chính sách reset cấu trúc, cải thiện điều kiện hình thành vốn và giảm rủi ro quy định tiêu cực cho các nhà tham gia thị trường tuân thủ.

• Tại sao việc tích hợp tổ chức như phê duyệt ETP và token hóa lại quan trọng?

Việc đơn giản hóa phê duyệt ETP crypto và token hóa do DTC dẫn đầu tích hợp blockchain vào hạ tầng tài chính cốt lõi, mở rộng thanh khoản, tính hợp pháp và quy mô thị trường có thể tiếp cận của tài sản kỹ thuật số.