Tại sao Crypto lại sụt giảm vào cuối năm 2025? Các yếu tố thúc đẩy chính và triển vọng cho năm 2026

Thị trường tiền điện tử đã mất hơn 1,2 nghìn tỷ đô la giá trị trong vài tháng của năm 2025, với tổng vốn hóa giảm từ mức cao hàng năm 4,3 nghìn tỷ đô la xuống khoảng 2,9 nghìn tỷ đô la. Bitcoin đã giảm từ 126.200 đô la xuống gần 88.000 đô la, kéo theo phần lớn altcoin giảm giá trong một đợt bán tháo rủi ro rộng lớn.

Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi: tại sao thị trường crypto lại sụp đổ, và liệu năm 2026 có thể mang lại sự đảo chiều—hoặc mất mát sâu hơn?

(Nguồn: TradingView)

Các Nguyên Nhân Trực Tiếp Đằng Sau Sự Sụp Đổ Năm 2025

Một số yếu tố đã hội tụ để thúc đẩy đà giảm trong nửa cuối năm 2025:

• Áp lực Kinh tế vĩ mô: Lợi suất trái phiếu tăng và những lo ngại về lạm phát dai dẳng đã chuyển dòng vốn sang các tài sản an toàn hơn, làm giảm các khoản đầu tư rủi ro như crypto.
• Chốt lời sau các đỉnh cao ban đầu: Bitcoin và các altcoin chính đã đạt mức cao kỷ lục đầu năm, dẫn đến việc phân phối rộng rãi khi các nhà nắm giữ chốt lời.
• Không chắc chắn về quy định: Việc trì hoãn hoàn thiện luật pháp về cấu trúc thị trường toàn diện (ví dụ, Đạo luật CLARITY) đã tạo ra sự do dự trong giới tổ chức.
• Suy giảm kỹ thuật: Bitcoin hình thành mô hình nêm tăng và cờ giảm trên biểu đồ hàng tuần, phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng và chỉ báo Supertrend—điều này báo hiệu đà giảm kéo dài.

Những yếu tố này kết hợp để xóa bỏ các lợi nhuận và đẩy tâm lý thị trường vào vùng sợ hãi sâu sắc.

Tại Sao Sự Sụp Đổ Lại Nặng Hơn Dự Đoán

Dù đầu năm 2025 có nhiều lạc quan—được thúc đẩy bởi việc chấp thuận ETF giao ngay, dự trữ của các công ty và các phát ngôn chính trị ủng hộ crypto—đợt tăng giá đã không kéo dài.

Thanh khoản rút khỏi các tài sản đầu cơ giữa bối cảnh khối lượng giao dịch dịp lễ thưa thớt và việc cân đối lại danh mục cuối năm. Altcoin bị ảnh hưởng nhiều hơn, nhiều đồng mất hơn 50% so với đỉnh, khi dòng vốn tập trung vào Bitcoin rồi hoàn toàn rút ra.

Các chỉ số on-chain phản ánh niềm tin giảm sút: khối lượng giao dịch giảm, số địa chỉ hoạt động giảm, và việc phân phối của các nhà nắm giữ dài hạn vẫn tiếp diễn.

Sự sụp đổ đã phơi bày những điểm yếu còn tồn tại: phụ thuộc quá nhiều vào các yếu tố ngắn hạn, rút sạch đòn bẩy, và nhạy cảm với các thay đổi trong khẩu vị rủi ro rộng lớn hơn.

Các Yếu Tố Có Thể Thúc Đẩy Phục Hồi Trong Năm 2026

Một số diễn biến có thể chống lại đà giảm:

• Thông qua Đạo luật CLARITY: Luật pháp về cấu trúc thị trường song phương, đã tiến xa tại Hạ viện, có thể cung cấp rõ ràng về quyền hạn giữa SEC và CFTC—mở khóa dòng vốn từ các tổ chức.
• Chuyển hướng chính sách của Fed: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhiều lần và khả năng có một Chủ tịch Fed mới ôn hòa có thể đẩy M2 tiền tệ vượt qua $22 nghìn tỷ, điều này về lịch sử là tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro.
• Chính sách phân phối lợi ích thuế và giảm thuế: Các đề xuất phân phát séc và hoàn thuế lớn hơn có thể tăng thu nhập khả dụng cho các khoản đầu tư đầu cơ.
• Tiếp cận crypto qua nơi làm việc: Khả năng phê duyệt các kế hoạch hưu trí đầu tư vào tài sản kỹ thuật số sẽ mở ra hàng nghìn tỷ vốn mới.

Những yếu tố này có thể đảo ngược câu chuyện sụp đổ nếu được thực thi hiệu quả.

Rủi ro Kỹ Thuật: Tại Sao Crypto Có Thể Sụp Đổ Thêm

Biểu đồ vẫn còn nhiều lo ngại. Cấu hình hàng tuần của Bitcoin—mẫu nêm tăng bị phá vỡ và cờ giảm—cho thấy khả năng giảm sâu hơn trừ khi các mức kháng cự giữ vững.

Việc không vượt qua Supertrend và các mức Fibonacci chính có thể dẫn đến thử thách vùng dưới 80.000 đô la.

Các altcoin cũng gặp các mô hình tương tự, nhiều đồng đã trong xu hướng giảm nhiều tháng và khối lượng mua hạn chế để hấp thụ lượng bán ra.

Triển vọng Năm 2026: Tăng Trưởng Hay Sụp Đổ Kéo Dài?

Sự sụp đổ của crypto cuối năm 2025 bắt nguồn từ sự kết hợp của chốt lời, các biến động vĩ mô và mệt mỏi kỹ thuật—được thúc đẩy bởi các yếu tố kích hoạt chậm trễ.

Năm 2026 có thể là bước ngoặt nếu rõ ràng về quy định và chính sách nới lỏng được thực thi, có khả năng làm sống lại nhu cầu của các tổ chức và đảo ngược dòng chảy ra.

Tuy nhiên, nếu không có các yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ, các suy giảm kỹ thuật và sự giảm sút trong quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể kéo dài đợt giảm.

Hiện tại, câu hỏi “tại sao crypto lại sụp đổ?” cho thấy thị trường đang trong chế độ thiết lập lại—chờ đợi bằng chứng cho thấy các yếu tố cơ bản có thể vượt qua cấu trúc giảm còn sót lại.