Cục Dự trữ Liên bang bơm 74,6 tỷ đô la Mỹ vào thanh khoản cuối năm, giảm căng thẳng về nguồn vốn đến năm 2026

The Federal Reserve lent $74.6 billion to banks through its Standing Repo Facility during year-end 2025 funding adjustments.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đã bắt đầu năm 2026 bằng một hoạt động cung cấp thanh khoản ngắn hạn lớn, cho vay 74,6 tỷ đô la qua Cơ sở Giao dịch Repo Đứng của mình. Động thái này nhanh chóng thu hút sự chú ý trên các phương tiện truyền thông tài chính, với một số mô tả đó như một sự bơm tiền mặt lớn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng điều này phản ánh các mô hình huy động vốn cuối năm thường lệ chứ không phải là dấu hiệu của căng thẳng tài chính ẩn. Các ngân hàng thường sử dụng cơ sở này để quản lý các thiếu hụt tiền tạm thời trong các kỳ báo cáo và điều chỉnh cân đối kế toán theo mùa.

Sử dụng Cơ sở Giao dịch Repo Đứng đạt mức kỷ lục

Các ngân hàng đã rút tổng cộng 74,6 tỷ đô la từ Cơ sở Giao dịch Repo Đứng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang vào cuối năm 2025. Khoảng 31,5 tỷ đô la trong số này được đảm bảo bằng trái phiếu Kho bạc Mỹ, trong khi khoảng 43,1 tỷ đô la đến từ chứng khoán thế chấp của các cơ quan chính phủ.

🚨TIN NÓNG: NGÂN HÀNG DỰ TRỮ LIÊN BANG VỪA BƠM VÀO HỆ THỐNG TÀI CHÍNH 74,6 TỶ ĐÔ LA.

Lượng bơm thanh khoản lớn nhất trong 12 tháng qua.

Vào những ngày cuối cùng của năm 2025, các ngân hàng đã rút 74,6 tỷ đô la từ Cơ sở Giao dịch Repo Đứng của Fed, đảm bảo bằng trái phiếu Kho bạc và trái phiếu thế chấp.

Đây là mức lớn nhất… pic.twitter.com/lKQOtS4FVt

— Thuyết Về Bò (@BullTheoryio) 1 tháng 1, 2026

Cơ sở này cho phép các tổ chức đủ điều kiện tạm thời đổi collateral chất lượng cao lấy tiền mặt. Hầu hết các khoản vay là ngắn hạn và có thể hoàn trả trong vòng một ngày, mặc dù một số có thể kéo dài đến một tuần. Việc sử dụng này đánh dấu rút tiền lớn nhất trong một ngày kể từ đại dịch COVID-19, cho thấy chương trình hoạt động đúng như dự kiến.

Hoạt động này thể hiện việc vay tạm thời, và tất cả các khoản vốn dự kiến sẽ trở lại Ngân hàng Dự trữ Liên bang khi nguồn vốn tư nhân được khôi phục. Các nhà phân tích lưu ý rằng đây là phần của hành vi ngân hàng theo mùa và không liên quan đến mua tài sản lâu dài. Cơ sở này hoạt động như một dự phòng cho quản lý thanh khoản, cung cấp cho các ngân hàng một nguồn tiền mặt đáng tin cậy trong các giai đoạn căng thẳng dự đoán được.

Áp lực huy động vốn cuối năm thúc đẩy hoạt động

Các điều chỉnh cuối năm thường khiến các ngân hàng giảm vay tư nhân để trình bày bảng cân đối sạch hơn cho các báo cáo quy định. Hành vi này có thể tạm thời thắt chặt điều kiện tiền mặt, gây ra mức sử dụng Cơ sở Giao dịch Repo Đứng cao hơn. Các nhà phân tích cho biết các khoản rút này là phần bình thường trong hoạt động ngân hàng trong các kỳ báo cáo tháng 12.

Các ngân hàng sử dụng cơ sở này để đáp ứng cả yêu cầu quy định lẫn nhu cầu của khách hàng, đồng thời vẫn quản lý thanh khoản tổng thể một cách hiệu quả. Tính chất tạm thời của các khoản vay đảm bảo rằng các khoản vốn không bị giữ trong lưu thông lâu dài. Bằng cách cung cấp thanh khoản ngắn hạn, Fed giúp các ngân hàng duy trì ổn định mà không thay đổi chính sách tiền tệ rộng hơn.

Các bài đọc liên quan: Tỷ lệ lạm phát CPI giảm xuống 2,7%, báo hiệu khả năng cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang

Giám sát của Cục Dự trữ Liên bang và các xem xét chính sách

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang cho biết cơ sở này tồn tại để ngăn chặn các áp lực thanh khoản nhỏ leo thang thành các gián đoạn lớn hơn. Các khoản vay qua repo phải được hoàn trả, và tính chất đảm bảo của các khoản vay giảm thiểu rủi ro cho ngân hàng trung ương. Các nhà phân tích nhận thấy rằng số dư thường trở về bằng 0 ngay sau kỳ kết toán cuối năm, cho thấy tính tạm thời của các khoản rút.

Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo dõi các hoạt động này để đảm bảo các ngân hàng dựa vào các công cụ đã thiết lập thay vì rút khỏi thị trường. Hoạt động tăng cao trong các giao dịch repo ngược cho thấy thanh khoản vẫn còn sẵn có, khi các tổ chức có thể gửi tiền dư thừa một cách an toàn. Các nhà phân tích cho biết sự kết hợp này giúp làm mượt các biến động ngắn hạn mà không ảnh hưởng đến sự ổn định chung của thị trường.

Các ngân hàng và các nhà quan sát thị trường sẽ tiếp tục theo dõi hoạt động repo vào đầu tháng 1 năm 2026 để xác nhận rằng mô hình vẫn là tạm thời. Các năm trước cho thấy số dư giảm nhanh sau các kỳ báo cáo, củng cố tính chất thường lệ của các hoạt động này. Cơ sở Giao dịch Repo Đứng vẫn là một cơ chế thiết yếu để quản lý thanh khoản ngắn hạn trong hệ thống tài chính Mỹ.