Dự kiến chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026! Cục Dự trữ Liên bang: Lãi suất đã không còn là trọng tâm, các quan chức lo ngại áp lực tài trợ ngắn hạn

Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự chuyển hướng tập trung sang áp lực tài chính ngắn hạn, dự đoán chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026, và sẽ mua trái phiếu kho bạc để duy trì sự ổn định thanh khoản thị trường.

Sự chú ý của Fed chuyển sang dòng tiền, áp lực tài chính ngắn hạn trở thành mối lo ngại

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 vào ngày 30 tháng 12 năm ngoái, nội dung cho thấy sự thay đổi trong mối quan tâm của các quan chức.

Theo báo cáo của CoinDesk, hiện tại các quan chức của Fed ngày càng chú trọng đến việc hệ thống tài chính có đủ tiền mặt để duy trì hoạt động trôi chảy hay không, trong khi mức độ quan tâm đến biến động lãi suất lại giảm đi rõ rệt.

Biên bản cuộc họp tiết lộ một rủi ro ít được chú ý trong thị trường, đó là áp lực từ thị trường tài chính ngắn hạn có thể xuất hiện âm thầm, rồi gây ra biến động thị trường trong chớp nhoáng.

Mặc dù các quan chức mô tả mức dự trữ của hệ thống ngân hàng là đủ, nhưng theo CoinDesk, hiện tại mức dự trữ đang ở trong vùng nhạy cảm. Trong vùng này, những biến động nhỏ về nhu cầu vốn có thể đẩy chi phí vay qua đêm tăng lên, từ đó gây áp lực lên thanh khoản.

Biên bản cuộc họp nhiều lần nhấn mạnh các dấu hiệu thị trường tài chính ngắn hạn đang thắt chặt, bao gồm lãi suất mua lại (Repo rates) tương đối cao và biến động gia tăng. Những tín hiệu này khiến Fed bắt đầu lo ngại rằng, dù lãi suất duy trì ổn định, hệ thống tài chính vẫn có thể đối mặt với các vấn đề kỹ thuật về thiếu hụt tiền mặt.

Nguồn hình ảnh: Biên bản cuộc họp của Fed Phần đề cập đến dự trữ của biên bản cuộc họp của Fed

Fed dự đoán chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026, chú trọng lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp

Trong cuộc họp tháng 12 năm ngoái, Fed đã quyết định giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.5% đến 3.75%, trở thành lần giảm lãi suất thứ ba liên tiếp trong năm 2025, nguyên nhân chính là các quan chức đều cho rằng tốc độ tăng trưởng việc làm hàng tháng chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, cần giảm bớt phần nào tính hạn chế của chính sách.

Tuy nhiên, theo phân tích của Reuters, khi lãi suất dần giảm xuống mức trung tính, không kích thích cũng không kiềm chế nền kinh tế, các ý kiến trong nội bộ Fed ngày càng phân chia rõ rệt hơn.

Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng, quá trình quyết định lãi suất tháng 12 năm ngoái đã trải qua các cuộc tranh luận rất tinh tế và sâu sắc, một số quan chức ủng hộ giảm lãi suất thừa nhận đây là một quyết định cân bằng, thậm chí còn nói rằng ban đầu có thể giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, dự báo kinh tế công bố sau cuộc họp tháng 12 cho thấy, dự kiến chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026, dòng chảy vốn trong tương lai sẽ trở thành biến số then chốt ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Thông báo chính sách mới ngụ ý rằng, Fed hiện có xu hướng giữ nguyên quan điểm chờ đợi, cho đến khi có nhiều dữ liệu chứng minh lạm phát tiếp tục giảm hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng vượt dự kiến, mới xem xét các hành động tiếp theo.

Đọc thêm:
Fed ra mắt ý tưởng tài khoản chính đơn giản hóa! Các tổ chức tiền điện tử có thể “hạn chế” tiếp cận hệ thống thanh toán của Fed

Fed bắt đầu mua trái phiếu, dự kiến lãi suất tháng 1 không thay đổi

Để đối phó với các rủi ro về thanh khoản, biên bản cuộc họp đã phác thảo các biện pháp phòng ngừa dự kiến của Fed.

Fed dự kiến, trước khi áp lực vốn mùa vụ vào đầu năm 2026 gia tăng, sẽ mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn để duy trì mức dự trữ dồi dào, nhằm tránh thiếu hụt tiền mặt, đảm bảo hoạt động thị trường diễn ra suôn sẻ, không phải thay đổi lập trường chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, do chính phủ Mỹ đã đóng cửa kéo dài 43 ngày trước đó, dẫn đến việc phát hành dữ liệu chính thức bị trì hoãn, điều này cũng ảnh hưởng đến đánh giá của các quan chức về triển vọng kinh tế.

Về hướng đi chính sách sắp tới, Fed sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo từ ngày 27 đến 28 tháng 1 theo giờ Mỹ. Dữ liệu của FedWatch của CME cho thấy, thị trường hiện tại dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp này.

Nguồn hình ảnh: FedWatch Fed bắt đầu mua trái phiếu, dự kiến lãi suất tháng 1 không thay đổi