Mùa Alt thất bại khi đòn bẩy thị trường tạo ra hiệu ứng domino và bán tháo bắt buộc

Altcoins tiếp tục giảm khi các tỷ lệ tài trợ tích cực báo hiệu đòn bẩy đông đúc, kích hoạt các đợt thanh lý lặp đi lặp lại trên các thị trường phái sinh.

Thị trường altcoin tiếp tục giảm dù các điều kiện chính của các loại tiền điện tử lớn và tài sản rủi ro toàn cầu hôm nay vẫn ổn định. Nhiều nhà phân tích đã dự đoán một đợt tăng giá altseason, nhưng giá vẫn chịu áp lực. Dữ liệu thị trường hiện cho thấy hành vi đòn bẩy là lực lượng chi phối định hình các biến động, thay vì sự giảm sút trong sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân hoặc sự quan tâm dài hạn yếu ớt.

Vị trí đòn bẩy đông đúc gây áp lực lên giá altcoin

Altcoin đã phải đối mặt với việc bán tháo liên tục khi các vị trí đòn bẩy tăng trên các nền tảng phái sinh. Tỷ lệ tài trợ duy trì ở mức tích cực trong nhiều tuần đối với nhiều token thay thế chính. Tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy các vị trí dài chiếm ưu thế trong thị trường.

🚨 ĐÂY LÀ Lý DO TẠI SAO ALTSEASON LÀ SỰ DỐI TRÁ

Mọi người cứ nói rằng nhà đầu tư cá nhân đã biến mất, nhưng đó không phải là lý do thực sự.

Alt đang chảy máu vì đòn bẩy quá đông đúc, và thị trường đang xả nó ra.

Trong vài tuần qua, tỷ lệ tài trợ alt đã tăng mạnh tích cực.

Điều đó có nghĩa là… pic.twitter.com/LabnPX78P4

— Wimar.X (@DefiWimar) 2 tháng 1, 2026

Cấu trúc này khiến giá dễ bị tổn thương trước các biến động giảm nhỏ. Khi đòn bẩy tập trung trong thanh khoản mỏng, ngay cả những giảm nhẹ cũng kích hoạt bán tháo bắt buộc. Các đợt thanh lý bắt đầu khi mức ký quỹ bị vi phạm trên các sàn giao dịch.

Sau đó, các lệnh dừng lỗ kích hoạt và tạo thêm áp lực bán ra. Giá giảm sau đó tăng tốc mà không cần các tin tức bên ngoài. Mô hình này lặp lại mỗi khi giá cố gắng phục hồi ngắn hạn. Các nhà giao dịch tái vào các vị trí dài có đòn bẩy trong các đợt phục hồi ngắn.

Tỷ lệ tài trợ lại tăng khi lãi suất mở mở rộng nhanh chóng. Thị trường sau đó thiết lập lại để tiếp tục giảm do thanh lý. Altcoin vẫn nhạy cảm hơn do các đặc điểm cấu trúc.

Thanh khoản thấp hơn so với các tài sản lớn như Bitcoin. Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch. Việc mở khóa token và phát hành cũng tạo áp lực cung ổn định.

Chu kỳ thanh lý thúc đẩy các đợt giảm giá thị trường lặp lại

Các đợt di chuyển dựa trên thanh lý theo một chuỗi nhất quán trên các thị trường altcoin. Giá giảm nhẹ, và các vị trí dài quá đà đối mặt với yêu cầu ký quỹ. Các lệnh đóng bắt buộc thêm các lệnh bán tự động. Áp lực bán sau đó lan rộng qua các cặp giao dịch liên kết.

Biến động tăng mạnh khi các đợt thanh lý diễn ra hàng loạt. Các nhà tạo lập thị trường giảm thiểu rủi ro và mở rộng spread trong các giai đoạn không ổn định. Hành vi này làm yếu đi các nỗ lực phục hồi và làm tăng các dao động giá. Người mua spot thường tham gia sau đỉnh biến động và phải chịu lỗ ngay lập tức.

Dữ liệu phái sinh xác nhận cấu trúc lặp lại này. Lãi suất mở giảm sau các đợt giảm giá mạnh. Tỷ lệ tài trợ hạ nhiệt khi các vị trí đòn bẩy thoát ra. Các chỉ số thanh lý tăng vọt trong các giai đoạn này, phản ánh hoạt động bán tháo bắt buộc.

Tuy nhiên, đòn bẩy thường được xây dựng lại ngay sau khi điều kiện ổn định. Các nhà giao dịch dự đoán phục hồi nhanh và mở lại các vị trí dài. Tỷ lệ tài trợ lại trở nên tích cực khi niềm tin trở lại. Thị trường sau đó trở nên dễ bị tổn thương trước một chu kỳ thanh lý khác.

Altcoin đặc biệt nhạy cảm do thanh khoản phân mảnh. Các sổ lệnh nhỏ hơn cho phép các giao dịch nhỏ di chuyển giá đáng kể. Khi đến vùng thanh lý, tốc độ tăng giá trở nên nhanh chóng. Động thái này duy trì các giai đoạn giảm giá kéo dài.

Dữ liệu phái sinh cho thấy việc thiết lập lại đòn bẩy liên tục

Các chỉ số phái sinh hiện tại cho thấy quá trình xả đòn bẩy vẫn chưa hoàn tất. Tỷ lệ tài trợ đã giảm nhưng vẫn duy trì ở mức tích cực trên nhiều altcoin. Lãi suất mở vẫn dao động theo các biến động giá dữ dội. Những tín hiệu này cho thấy quá trình giảm đòn bẩy diễn ra từ từ hơn là hoàn toàn.

Dữ liệu thanh lý cho thấy các đợt tăng vọt lặp lại trong các đợt giảm ngắn hạn. Mỗi đợt tăng vọt phù hợp với các đợt giảm giá đột ngột trên nhiều token. Sau đó, tạm thời ổn định trở lại trước khi đòn bẩy bắt đầu xây dựng lại. Mô hình này cho thấy các vị trí thị trường chưa được giải quyết triệt để.

Các chu kỳ thị trường trong quá khứ cho thấy các đợt tăng giá altcoin bắt đầu sau khi đòn bẩy được dọn sạch. Tỷ lệ tài trợ thường trở nên trung lập hoặc âm trước các đợt di chuyển bền vững. Lãi suất mở giảm đáng kể trong các giai đoạn đó. Sự ổn định của giá sau đó được cải thiện khi áp lực bán bắt buộc giảm đi.

Các bài viết liên quan: Khi nào mùa alt mới đến? Các chuyên gia nói gì

Cho đến khi các điều kiện này xuất hiện, biến động vẫn duy trì ở mức cao. Tham gia các vị trí trong giai đoạn xây dựng lại đòn bẩy mang rủi ro cao hơn. Cấu trúc thị trường hiện tại ưu tiên kiên nhẫn hơn là vị thế tích cực quá mức. Dữ liệu tiếp tục hướng dẫn kỳ vọng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Sức yếu của altcoin phản ánh cơ chế thị trường chứ không phải sự mất quan tâm. Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân không đủ để giải thích hành vi giá. Vị trí đòn bẩy vẫn là yếu tố trung tâm chi phối các biến động ngắn hạn. Dữ liệu phái sinh tiếp tục định hướng xu hướng thị trường.