Tesla Q4 giao xe giảm 16%, bị BYD thay thế vị trí dẫn đầu, Michael Burry giải thích lý do không short

Nổi tiếng với việc đặt cược thành công vào cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhà đầu tư Michael Burry gần đây nhiều lần cảnh báo về các dấu hiệu bong bóng trong các chủ đề liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), đồng thời cũng duy trì thái độ hoài nghi cao về định giá của Tesla (Tesla) trong thời gian dài. Tuy nhiên, Burry gần đây hiếm khi tự mình giải thích rõ ràng rằng, mặc dù ông vẫn cho rằng Tesla bị định giá quá cao nghiêm trọng, nhưng ông không chọn thực hiện các hoạt động bán khống thực tế, chủ yếu vì rủi ro và chi phí của việc bán khống đã cao đến mức không hấp dẫn.

Tesla Q4 giao xe thấp hơn dự kiến, BYD trở thành nhà sản xuất xe điện lớn nhất toàn cầu

Burry chỉ ra rằng, dựa trên các yếu tố cơ bản, Tesla đang đối mặt với nhiều áp lực. Doanh số xe điện toàn cầu của Tesla đã có xu hướng giảm, cạnh tranh trên thị trường gia tăng, chiến tranh giá cả ăn mòn lợi nhuận gộp, cộng thêm tốc độ tăng trưởng chậm lại, khiến giá cổ phiếu hiện tại có sự chênh lệch rõ rệt so với tình hình hoạt động thực tế. Theo ông, mức định giá tổng thể của Tesla đang bị lệch nghiêm trọng so với các yếu tố cơ bản.

Dữ liệu mới nhất của Tesla cho thấy, dự kiến trong quý 4 năm 2025, số lượng xe giao toàn cầu của Tesla khoảng 418,227 chiếc, giảm khoảng 16% so với cùng kỳ, và thấp hơn dự kiến ban đầu khoảng 426,000 chiếc. Trong khi tốc độ giao xe của Tesla chậm lại, thì BYD dự kiến sẽ giao khoảng 4,6 triệu xe trong năm 2025, đã được xem là chính thức thay thế Tesla trở thành nhà sản xuất xe điện lớn nhất toàn cầu.

Nhà bán khống lớn Michael Burry giải thích tại sao lại nhìn tiêu cực về Tesla nhưng không bán khống

Tuy nhiên, khi người dùng hỏi ông có bán khống Tesla ở mức giá này không, Michael Burry thẳng thắn: Tôi không bán khống.

Burry chỉ ra những hạn chế thực tế của các sản phẩm phái sinh. Dù là mua quyền chọn bán (Put options) hay sử dụng các cấu trúc khác để đặt cược vào việc giảm giá cổ phiếu, thì chi phí quyền chọn trên thị trường hiện nay đều rất đắt đỏ, tốc độ mất giá trị thời gian nhanh, điều này không thân thiện với nhà đầu tư. Ông nói thẳng rằng, đối với đa số người, khi đối mặt với các mục tiêu như Tesla, thực tế không có nhiều điều có thể làm.

Trong bối cảnh đó, Burry cho rằng, lựa chọn duy nhất có thể kiểm soát rủi ro và tương đối trực tiếp là không nắm giữ cổ phiếu, hoặc bán ra cổ phiếu đã nắm giữ, thay vì cố gắng sử dụng đòn bẩy cao để đặt cược vào việc giảm giá cổ phiếu.

Bài viết này về việc Tesla Q4 giao xe giảm 16%, bị BYD thay thế vị trí dẫn đầu, Michael Burry giải thích tại sao không bán khống, lần đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.