3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng

Giá PEPE đã giảm khoảng 3% trong 24 giờ qua, song bức tranh tổng thể vẫn cho thấy sự tích cực ở góc nhìn ban đầu. Từ mức đáy cuối tháng 12, token này đã tăng gần 84% và ghi nhận mức tăng khoảng 62% trong vòng một tuần trở lại đây, đưa PEPE trở thành một trong những meme coin có hiệu suất nổi bật nhất tuần này.

Tuy nhiên, khi mở rộng phạm vi quan sát, cần có sự thận trọng. Trong ba tháng qua, PEPE vẫn giảm khoảng 32%, phản ánh xu hướng giảm chung vẫn chưa hoàn toàn bị loại bỏ. Dù đà tăng gần đây rất mạnh mẽ, nhưng một số tín hiệu cho thấy xu hướng này có thể không bền vững. Dưới đây là ba lý do vì sao đợt tăng giá mạnh của PEPE có nguy cơ đảo chiều nhanh chóng.

Mô hình Flag và EMA: Tín hiệu tích cực ban đầu

Trên khung thời gian 12 giờ, giá PEPE đang thiết lập mô hình bull pole và flag kinh điển. Bull flag xuất hiện khi giá tăng mạnh, sau đó tích lũy hoặc điều chỉnh nhẹ trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Mô hình này thường thu hút các trader theo đà, kỳ vọng vào sự tiếp diễn của xu hướng.

Các đường trung bình động cũng củng cố thêm sự lạc quan. Đường EMA 50 kỳ (phản ứng nhanh với biến động giá) đang tiến sát đến EMA 100 kỳ. Khi EMA ngắn hạn vượt lên EMA dài hạn, đó thường được xem là tín hiệu chuyển đổi xu hướng.

Diễn biến giá PEPE | Nguồn: TradingViewChính vì vậy, lực mua có thể xuất hiện từ các trader kỳ vọng nhịp điều chỉnh là cơ hội mua vào. Việc giá đi ngang được nhìn nhận là dấu hiệu tích cực, chứ không phải sự suy yếu.

Tuy nhiên, cấu trúc này chỉ duy trì hiệu lực khi các vùng hỗ trợ quan trọng được bảo toàn. Nếu giá PEPE giữ vững trên mốc $0,0000060, mô hình flag vẫn được xác nhận về mặt kỹ thuật. Ngược lại, nếu phá vỡ mốc này, xu hướng tăng sẽ nhanh chóng mất đi sự vững chắc.

Cá voi bán ra khi hoạt động giao dịch tăng mạnh

Dù biểu đồ kỹ thuật mang lại tín hiệu tích cực, dữ liệu on-chain lại cho thấy một câu chuyện khác.

Từ cuối tháng 12, cá voi PEPE liên tục giảm lượng nắm giữ. Ngày 29/12, các holder lớn kiểm soát khoảng 136,71 nghìn tỷ PEPE, hiện con số này đã giảm xuống còn 133,85 nghìn tỷ — tương đương gần 2,86 nghìn tỷ token bị bán ra. Với mức giá hiện tại, lượng bán này trị giá khoảng 20 triệu USD đã được phân phối ra thị trường.

Cá voi Pepe đang bán | Nguồn: SantimentĐáng chú ý, hoạt động bán ra vẫn tiếp diễn ngay cả khi giá PEPE tăng, đây là dấu hiệu cảnh báo. Những đợt tăng giá bền vững thường được hậu thuẫn bởi sự tích lũy từ cá voi, thay vì áp lực bán liên tục.

Dữ liệu về chuyển động token càng củng cố rủi ro này. Chỉ số spent coins (theo dõi lượng token di chuyển on-chain) đã tăng vọt sau ngày 30/12, từ khoảng 419 tỷ PEPE lên gần 1,88 nghìn tỷ PEPE, dù có giảm nhẹ trong hai ngày đầu tháng 1.

Việc lượng token di chuyển tăng mạnh trong đợt tăng giá thường là dấu hiệu của hoạt động phân phối và chốt lời, thay vì tích lũy dài hạn.

Hoạt động giao dịch vẫn ở mức cao | Nguồn: SantimentNói cách khác, nguồn cung đang được kích hoạt mạnh hơn (hai lý do khiến đà tăng trở nên mong manh), chứ không bị khóa lại. Điều này làm suy yếu nền tảng của đợt tăng giá. Đồng thời, đặt ra câu hỏi: Dù áp lực bán từ cá voi, tại sao giá PEPE vẫn tăng mạnh?

Thị trường phái sinh: Lý giải đà tăng và nguy cơ giảm sâu của PEPE

Nếu cá voi liên tục bán ra, tại sao giá PEPE vẫn tăng mạnh?

Câu trả lời có thể nằm ở thị trường phái sinh — lý do thứ ba. Trên bản đồ thanh lý 30 ngày đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn PEPE, các vị thế long đang chiếm ưu thế vượt trội. Tổng đòn bẩy thanh lý vị thế long gần $218 triệu, trong khi vị thế short chỉ khoảng $106 triệu, cho thấy lượng long gấp đôi lượng short.

Sự mất cân bằng này cho thấy đà tăng giá phần lớn được thúc đẩy bởi việc thanh lý vị thế short và các vị thế long mạnh mẽ, thay vì nhu cầu thực sự trên thị trường giao ngay. Khi nhiều vị thế short bị ép đóng, giá PEPE tăng mạnh.

Bản đồ thanh lý PEPE| Nguồn: CoinglassTuy nhiên, chính động lực này lại tiềm ẩn rủi ro lớn. Khi vị thế long trở nên quá đông, chỉ cần một nhịp điều chỉnh nhỏ cũng có thể kích hoạt bán tháo bắt buộc, khiến giá giảm nhanh chóng. Nếu PEPE mất mốc hỗ trợ quan trọng, hiệu ứng thanh lý long có thể lan rộng, đẩy giá xuống sâu hơn.

Rủi ro này đặc biệt đáng chú ý ở vùng giá hiện tại. Giá PEPE đang cố giữ trên mốc $0,0000060. Nếu mốc này bị phá, vùng hỗ trợ tiếp theo nằm ở khoảng $0,0000046, đồng nghĩa với mức giảm khoảng 30% từ đỉnh gần đây. Với áp lực bán từ cá voi và hoạt động chuyển động token cao, đà giảm có thể diễn ra nhanh hơn kỳ vọng.

Phân tích giá PEPE | Nguồn: TradingViewNgược lại, nếu PEPE đóng nến 12 giờ trên $0,0000072, kịch bản giảm giá sẽ bị vô hiệu hóa.

Tóm lại, đà tăng 84% của PEPE thực sự ấn tượng, song các tín hiệu nền tảng lại trái chiều. Cấu trúc biểu đồ cho thấy xu hướng tăng, nhưng hoạt động phân phối của cá voi, lượng token di chuyển tăng và vị thế long tập trung cho thấy đà tăng này tiềm ẩn nhiều rủi ro, thiếu sự vững chắc.

Ông Giáo