Bitcoin giảm giá vào thứ Sáu, trượt về gần mức 90.000 đô la sau khi không thể vượt qua vùng kháng cự quan trọng. Đợt điều chỉnh này diễn ra sau sự yếu đi của nhu cầu từ các tổ chức, khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng chảy ròng rút trong tuần này. Đồng thời, dữ liệu on-chain cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn tái rủi ro có chọn lọc và xây dựng lại cấu trúc, với các tồn đọng nguồn cung đáng kể vẫn hạn chế đà tăng trưởng hướng.
Nhu cầu từ các tổ chức yếu đi khi dòng chảy ETF rút nhanh hơn
Bitcoin bắt đầu tuần với đà tích cực nhưng đã điều chỉnh giữa tuần, ổn định quanh vùng hỗ trợ 90.000 đô la. Hành vi giá này theo sát dòng chảy của các tổ chức. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền vào 697,25 triệu đô la vào thứ Hai, sau đó là ba ngày liên tiếp rút ròng tổng cộng 1,12 tỷ đô la đến thứ Năm. Kết quả, dòng chảy ròng hàng tuần đã chuyển sang âm 431,02 triệu đô la.
Dòng rút liên tục này cho thấy sự giảm sút trong nhu cầu của các tổ chức trong ngắn hạn. Nếu xu hướng này tiếp tục hoặc gia tăng, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực giảm giá thêm khi nhu cầu ETF đã từng là trụ cột hỗ trợ chính trong các giai đoạn thị trường gần đây.
Hao hụt Bitcoin từ các doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ
Dù dòng chảy ETF yếu đi, nhu cầu của các doanh nghiệp đối với Bitcoin vẫn thể hiện sự bền bỉ. Vào thứ Hai, Chủ tịch điều hành Strategy Inc. Michael Saylor thông báo đã mua 1.287 BTC, nâng tổng số nắm giữ của công ty lên 673.783 Bitcoin. Động thái này củng cố niềm tin dài hạn của công ty và chiến lược tích lũy tích cực.
Ngoài ra, Strategy Inc. đã tăng dự trữ đô la Mỹ của mình lên $62 triệu đô la, lên 2,25 tỷ đô la, củng cố thanh khoản và giữ linh hoạt cho các khoản mua Bitcoin trong tương lai. Sự khác biệt giữa dòng chảy ETF rút và tích lũy của doanh nghiệp làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng lớn giữa vị thế ngắn hạn của các tổ chức và chiến lược cân đối dài hạn.
Sự quan tâm của Phố Wall tăng với các hồ sơ ETF mới
Thêm một tín hiệu cho thấy sự tò mò của các tổ chức, Morgan Stanley xác nhận vào thứ Tư rằng họ đã nộp các bản đăng ký S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho các ETF Bitcoin giao ngay và Solana. Nếu được phê duyệt, các sản phẩm này có thể hỗ trợ tăng giá dài hạn bằng cách mở rộng khả năng tiếp cận, cải thiện thanh khoản và củng cố tính hợp pháp cho cả hai tài sản.
Trong khi phản ứng thị trường ngay lập tức còn im lặng, các hồ sơ này nhấn mạnh sự quan tâm liên tục từ các tổ chức tài chính truyền thống tìm kiếm tiếp xúc có quy định với tài sản kỹ thuật số.
Các nhà giao dịch Bitcoin giữ bình tĩnh giữa khủng hoảng Venezuela
Rủi ro địa chính trị đã trở lại tâm điểm sau khi Mỹ tiến hành một chiến dịch quân sự quy mô lớn ở Venezuela vào thứ Bảy, bắt giữ Tổng thống Nicolás Maduro và vợ ông, Cilia Flores. Dù tình hình nghiêm trọng, các nhà giao dịch Bitcoin vẫn giữ thái độ bình tĩnh rõ rệt.
Dữ liệu Exchange Netflow của CryptoQuant, theo dõi xem Bitcoin đang di chuyển vào hay ra khỏi các sàn giao dịch, không cho thấy sự tăng đột biến đáng kể sau tin tức. Việc thiếu dòng chảy tăng lên cho thấy không có sự bán tháo hoảng loạn và phản ánh một phản ứng thị trường thận trọng nhưng điềm tĩnh.
Thị trường Bitcoin ngày càng thể hiện khả năng chống chịu trước các cú sốc địa chính trị
Trong quá khứ, các xung đột lớn như cuộc xâm lược Ukraine của Nga hoặc leo thang ở Trung Đông đã gây ra biến động ngắn hạn cho Bitcoin. Tuy nhiên, dòng chảy ra vào sàn liên tục đã trở nên ngày càng hiếm hoi. Từ năm 2023, thị trường Bitcoin đã thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn, với phản ứng ban đầu với các cú sốc địa chính trị nhanh chóng giảm dần.
Tình hình Venezuela dường như cũng theo mô hình này. Mặc dù có sự nhạy cảm về giá, không có bằng chứng về hành vi hoảng loạn do sợ hãi lan rộng, củng cố ý tưởng rằng các nhà giao dịch Bitcoin ngày càng chọn lọc và ít phản ứng hơn.
Suy đoán về “Kho” Bitcoin bóng tối” của Venezuela gia tăng
QCP Capital nhận định rằng các diễn biến địa chính trị liên quan đến Venezuela có thể là chất xúc tác ngắn hạn cho Bitcoin. Các suy đoán trên thị trường đã trở lại về việc Venezuela có thể kiểm soát một kho dự trữ Bitcoin “bóng tối” đáng kể, có thể so sánh về quy mô với các khoản nắm giữ của Strategy Inc. Những tuyên bố này vẫn chưa được xác thực.
Nếu đúng, Venezuela sẽ trở thành chủ sở hữu Bitcoin quốc gia lớn nhất, phù hợp với việc ngày càng dựa vào crypto, bao gồm cả việc sử dụng USDT trong các giao dịch dầu mỏ từ năm 2024. QCP còn cho biết khả năng Bitcoin bị tịch thu và đưa vào dự trữ chiến lược của Mỹ làm giảm khả năng bán tháo bắt buộc và củng cố tầm quan trọng chiến lược ngày càng tăng của Bitcoin ở cấp độ quốc gia.
Chuyển dịch cấu trúc thị trường hướng tới tái rủi ro có chọn lọc
Báo cáo hàng tuần của Glassnode nhấn mạnh một sự chuyển dịch ý nghĩa trong cấu trúc thị trường Bitcoin. Thị trường đang chuyển từ hành vi phòng thủ, phân phối sang tái rủi ro có chọn lọc và xây dựng lại sự tham gia.
Theo báo cáo, Bitcoin đã bước vào năm mới sau khi đã loại bỏ phần lớn vị thế truyền thống trên các thị trường giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn. Sự kiện giảm đòn bẩy vào cuối năm 2025, kết hợp với các kỳ hạn hợp đồng phái sinh cuối năm, đã thực sự đặt lại các giới hạn cấu trúc và cải thiện độ rõ ràng của tín hiệu.
Tồn đọng nguồn cung hạn chế đà tăng ngay lập tức
Các nhà phân tích của Glassnode lưu ý rằng Bitcoin hiện đối mặt với tồn đọng nguồn cung đáng kể trong khoảng từ 92.100 đô la đến 117.400 đô la. Các nhóm ví tích lũy gần đỉnh chu kỳ và giữ qua đợt giảm xuống còn 80.000 đô la đang gần hòa vốn. Khi giá tăng vào vùng này, áp lực bán ra có khả năng sẽ tăng lên khi các nhà nắm giữ này cố gắng thoát ra mà không chịu lỗ.
Do đó, bất kỳ giai đoạn tăng giá bền vững nào cũng sẽ cần thời gian và khả năng chống chịu để hấp thụ lượng cung tồn đọng này. Việc vượt qua các mức này được xem là điều kiện tiên quyết để Bitcoin có thể thiết lập xu hướng tăng mạnh hơn ngoài các vùng phân phối gần đây.
Dữ liệu vĩ mô có thể kích hoạt xu hướng hướng
Hiện tại, sự chú ý đang đổ về các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là báo cáo Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến phát hành vào thứ Sáu lúc 13:30 GMT. Dữ liệu này được kỳ vọng sẽ gây biến động cho đồng đô la Mỹ, vốn thường lan sang các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Thị trường đang theo dõi chặt chẽ các số liệu về việc làm, tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng tiền lương, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã lý giải các đợt cắt giảm lãi suất gần đây dựa trên dấu hiệu mềm mại của thị trường lao động. Bất kỳ sự tăng tốc bất ngờ nào trong tuyển dụng hoặc tiền lương đều có thể thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất ủng hộ các tài sản rủi ro
Fabian Dori, Giám đốc Đầu tư tại Sygnum Bank, nhận định rằng mặc dù một số chỉ số kinh tế đã cải thiện, một sự tăng tốc mạnh mẽ trong thị trường lao động sẽ là điều bất ngờ. Kết hợp với dữ liệu lạm phát mềm hơn và kỳ vọng lạm phát cố định, rủi ro đối với chính sách của Fed có xu hướng nghiêng về việc nới lỏng thêm.
Môi trường như vậy sẽ đặc biệt hỗ trợ các tài sản có độ rủi ro cao hơn, bao gồm cổ phiếu công nghệ và các đồng tiền mã hóa vốn hóa lớn như Bitcoin.
Bitcoin kiểm tra các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng
Trên biểu đồ hàng tuần, Bitcoin tiếp tục tìm hỗ trợ quanh đường trung bình động lũy thừa 100 tuần tại $86.025, mức đã giữ từ cuối tháng 11. Hiện tại, BTC giao dịch gần mức $90.300.
Nếu đường trung bình động 100 tuần giữ vững, Bitcoin có thể cố gắng hướng tới mức kháng cự của đường trung bình động 50 tuần tại $97.631. Tuy nhiên, chỉ số RSI hàng tuần vẫn ở mức 40, thấp hơn mức trung lập, cho thấy kiểm soát giảm giá vẫn còn tồn tại mặc dù có dấu hiệu ổn định của đà tăng.
Chỉ báo hàng ngày cho thấy đà giảm yếu đi
Trên khung thời gian hàng ngày, Bitcoin bị từ chối tại mức thoái lui Fibonacci 61,8% gần $94.253 vào đầu tuần. Giá giảm gần 3% trong hai ngày tiếp theo, kiểm tra lại vùng $90.000, từng là kháng cự trước đó.
Chỉ số RSI hàng ngày đang đi xuống hướng về mức trung lập 50, báo hiệu đà tăng giảm dần. Một phiên đóng cửa dưới $90.000 có thể mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về mức hỗ trợ $85.569, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 78,6%.
Hỗ trợ chính sẽ quyết định bước đi tiếp theo của Bitcoin
Nếu vùng hỗ trợ $90.000 tiếp tục giữ vững, Bitcoin có thể ổn định và cố gắng phục hồi thêm hướng tới mức kháng cự $94.253. Tuy nhiên, dòng chảy ETF rút liên tục, tồn đọng nguồn cung và bất ổn vĩ mô đều cho thấy bất kỳ đà tăng nào cũng sẽ cần thời gian và nhu cầu mạnh mẽ để vượt qua các trở lực hiện có trên thị trường.
