$180M trong Tiềm năng Doanh thu – Cách Ethena (ENA) Tạo sức mạnh cho Tài sản thế chấp Hiệu suất

Ethena (ENA) gần đây đã thu hút sự chú ý trong lĩnh vực DeFi, và các số liệu cho thấy lý do tại sao. Vào ngày 23 tháng 3, có 16 triệu đô la rút khỏi Binance bởi các cá mập, trong đó ENA chiếm phần lớn với 4,07 triệu đô la, theo Aixbt.

Chuyển động này làm nổi bật một câu chuyện lớn hơn trong DeFi: các stablecoin truyền thống như USDC thường đứng im, không thể tạo ra lợi nhuận. Đó là nơi ENA và các tài sản tương tự cung cấp tài sản thế chấp sinh lợi, có thể tạo ra lợi nhuận cho các giao thức margin trading, cho vay và quyền chọn.

Như Gabriel O S chỉ ra, “DeFi không chỉ cần thanh khoản, mà còn cần thanh khoản sinh lợi. Đó là nơi USDe tạo ra lợi thế của mình.”

Mô hình của Ethena (ENA) tập trung vào staking trung lập delta và khai thác vốn, có thể tạo ra tới 180 triệu đô la hàng năm. Phương pháp này cho phép các giao thức kiếm lợi mà không phải chịu rủi ro theo hướng, cung cấp một cách an toàn hơn để tích lũy lợi nhuận.

Aixbt cũng lưu ý rằng mặc dù các cá mập rút vốn, dòng chảy của Binance vẫn còn tích cực, cho thấy niềm tin liên tục vào thị trường.

Trong khi đó, USDe đang mất vốn hóa thị trường, nhưng Ethena đang củng cố mạng lưới của mình bằng cách thêm oracle và circuit breaker trong tuần này, nhằm nâng cao cả an ninh lẫn tiện ích.

Câu chuyện về Lợi nhuận vs. Tiện ích

Cuộc thảo luận về ENA và USDe làm nổi bật một xu hướng lớn hơn trong DeFi: lợi nhuận so với tiện ích. Các stablecoin truyền thống như USDC đang mở rộng sang các sản phẩm vĩnh viễn, nhưng chúng không thể tận dụng hết các cơ hội mà tài sản thế chấp sinh lợi mang lại. Như aixbt tổng kết, “Tiền chết không sinh lợi cơ hội.”

Cách tiếp cận của ENA khác biệt. Bằng cách xây dựng hạ tầng DeFi gốc và cung cấp tài sản thế chấp hoạt động tạo ra lợi nhuận, nó lấp đầy một khoảng trống mà nhiều giao thức cần để phát triển bền vững.

Các nhà giao dịch và giao thức đã nhận thấy điều này, và các vị thế short gần đây cùng các vụ thanh lý cho thấy có sự hoạt động tích cực quanh ENA.

_****Sự sụp đổ 50% của Silver bị phơi bày: Câu chuyện thực sự đằng sau vụ sập năm 2026**

Tuy nhiên, Ethena (ENA) đang cho thấy cách tài sản thế chấp sinh lợi có thể định hình lại DeFi. Với sự quan tâm của các cá mập, sự chấp nhận của các giao thức và nâng cấp hạ tầng, ENA đang định vị mình không chỉ là một token khác, mà còn là xương sống cho hoạt động DeFi dựa trên lợi nhuận.

Nếu mạng lưới tiếp tục mở rộng và sự chấp nhận tăng lên, tiềm năng doanh thu 180 triệu đô la không chỉ là lý thuyết; nó có thể trở thành hiện thực.