Bạc ghi nhận mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tăng 14% lên 117 USD trước khi giảm mạnh hơn 7% trước khi tăng trở lại trên 110 USD. Vàng ổn định ở mức 5.111 USD sau khi vượt qua mức cao nhất mọi thời đại mới là 5.100 USD. Việc bán tháo trái phiếu Nhật Bản đã kích hoạt giao dịch mất giá tiền tệ, với tỷ lệ vàng-bạc giảm xuống mức thấp nhất trong một năm là 50 và Heraeus cảnh báo về rủi ro quá mua.
Bạc đã công bố sự đảo chiều trong ngày mạnh nhất kể từ năm 2008
Giá bạc đang phục hồi sau đợt đảo chiều mạnh nhất trong ngày kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, bạc đã tăng 14% để vượt qua 117 USD, mức cao kỷ lục, nhưng đã từ bỏ phần lớn mức tăng mạnh trong phiên giao dịch cuối của chứng khoán Mỹ, với mức giảm tối đa hơn 7%. Sự biến động cực đoan như vậy là cực kỳ hiếm khi xảy ra trên thị trường bạc, và lần cuối cùng có một cú sốc mạnh trong một ngày như vậy là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu do sự sụp đổ của Lehman Brothers vào năm 2008.
Sau khi giảm xuống gần 103 USD, giá bạc đã tìm thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ trong phiên giao dịch châu Á, với sự gia nhập tích cực của người mua đẩy giá trở lại trên 110 USD, thu hẹp mức giảm xuống dưới 5%. Mô hình đảo chiều hình chữ V này cho thấy nhu cầu dài hạn đối với bạc vẫn mạnh, nhưng nó cũng cho thấy một cuộc di cư ồ ạt của các quỹ đầu cơ ngắn hạn. Nhà phân tích kỹ thuật lưu ý rằng 103 đô la đóng vai trò là mức hỗ trợ tâm lý quan trọng, gần với mức kháng cự trước khi mở cửa vào thứ Hai và hiện chuyển thành hỗ trợ.
Sự biến động cực đoan của bạc phản ánh một cuộc khủng hoảng lớn hơn về niềm tin vào tiền tệ fiat và nợ chính phủ. So với vàng, bạc có cả tính chất tiền tệ và công nghiệp, và biến động giá của nó có xu hướng dữ dội hơn. Khi các nhà đầu tư đổ xô vào kim loại quý cho mục đích trú ẩn an toàn, bạc có xu hướng đi theo vàng đi lên, nhưng với mức tăng lớn hơn. Ngược lại, khi tâm lý thị trường đảo ngược, áp lực bán của bạc tăng lên. Đặc điểm này làm cho bạc trở thành mục tiêu đầu tư rủi ro cao và lợi nhuận cao.
Thời điểm của sự gia tăng và lao dốc này rất đáng chú ý. Thứ Hai trùng hợp với sự hợp lưu của nhiều bất ổn kinh tế vĩ mô: một đợt bán tháo lớn trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, sự sụt giảm liên tục của chỉ số đô la Mỹ và những nghi ngờ về tính độc lập về chính sách của Fed. Trong bối cảnh này, bạc, với tư cách là một thị trường kim loại quý nhỏ, dễ bị ảnh hưởng bởi dòng tiền vào và ra nhanh chóng của các quỹ lớn, dẫn đến biến động giá dữ dội. Dữ liệu khối lượng giao dịch cho thấy khối lượng giao dịch bạc tương lai đã tăng hơn 300% vào thứ Hai so với mức trung bình 30 ngày qua, cho thấy một dòng tiền đầu cơ đáng kể.
Logic sâu sắc đằng sau việc vàng vượt qua mốc 5000 USD
Giá vàng đã giảm sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 5.111,07 USD/ounce và hiện đang ổn định quanh mức 5.100 USD/ounce. Sự bứt phá của vàng trên mốc số nguyên 5000 USD mang tính biểu tượng quan trọng, đánh dấu lần đầu tiên giá vàng đứng trên mức tâm lý này, đánh dấu một giai đoạn mới trong thị trường tăng giá của kim loại quý. Không giống như những biến động dữ dội của bạc, vàng cho thấy xu hướng tương đối ổn định sau khi đạt mức cao mới, cho thấy nhu cầu phân bổ dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức đối với vàng vẫn mạnh mẽ.
Động lực cốt lõi của sự gia tăng giá vàng là sự tăng cường của giao dịch mất giá tiền tệ. Trong bối cảnh lo ngại tài chính gia tăng, các nhà đầu tư đang chạy đua để bán tiền tệ và trái phiếu chính phủ để ủng hộ vàng, được coi là “đồng tiền cuối cùng”. Max Belmont của First Eagle Investment Management chỉ ra rằng trong lịch sử, vàng là phong vũ biểu của sự lo lắng của thị trường, bảo vệ chống lại lạm phát bất ngờ, sự sụt giảm thị trường bất ngờ và xung đột địa chính trị. Biến động giá hiện tại của vàng đang xác nhận câu chuyện này.
Đợt bán tháo ồ ạt trên thị trường trái phiếu Nhật Bản vào tuần trước đã làm nổi bật những nghi ngờ ngày càng tăng về chi tiêu quy mô lớn của chính phủ ở các nền kinh tế phát triển. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã tăng hơn 50 điểm cơ bản chỉ trong vài ngày, một biến động mạnh cực kỳ hiếm thấy trong lịch sử thị trường trái phiếu Nhật Bản. Việc các nhà đầu tư bán trái phiếu chính phủ Nhật Bản phản ánh nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo hay không và lo ngại về tính bền vững của nợ chính phủ Nhật Bản.
Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm gần 2% trong sáu phiên qua, tiếp tục thúc đẩy giá vàng tính theo đô la Mỹ. Suy đoán của thị trường rằng Mỹ có thể giúp Nhật Bản thúc đẩy đồng yên, và kỳ vọng can thiệp này đã làm tăng lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và sự không thể đoán trước trong các chính sách của chính quyền Trump. Nếu Mỹ can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng yên, điều đó có nghĩa là các nền kinh tế lớn đang bước vào một giai đoạn mới của cuộc chiến tiền tệ, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Từ góc độ dài hạn, sự bứt phá của vàng trên 5000 USD có thể chỉ là khởi đầu. Một số ngân hàng đầu tư đã tăng giá vàng mục tiêu của họ lên 5.500 USD hoặc thậm chí 6.000 USD. Những dự báo này dựa trên một số giả định: các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới tiếp tục mua vàng, rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng và niềm tin vào hệ thống tiền tệ fiat tiếp tục giảm. Nếu những giả định này đúng, giá vàng có thể tiếp tục tăng trong 12 đến 18 tháng tới.
Tỷ lệ vàng-bạc giảm xuống dưới 50 cho thấy một tín hiệu quan trọng
Tỷ lệ vàng-bạc hiện ở mức 50, thấp hơn nhiều so với 100 một năm trước, đây là một tín hiệu kỹ thuật cực kỳ quan trọng. Tỷ lệ vàng-bạc đề cập đến việc một ounce vàng có thể đổi được bao nhiêu ounce bạc và tỷ lệ này trong lịch sử đã dao động rộng, dao động từ 15 đến 100. Khi tỷ lệ vàng-bạc giảm, điều đó có nghĩa là bạc hoạt động mạnh hơn so với vàng, điều này thường xảy ra trong thời kỳ nhu cầu công nghiệp cao hoặc nhiệt tình đầu cơ cao.
Tỷ lệ vàng-bạc đã giảm từ 100 xuống 50, có nghĩa là bạc đã tăng gấp đôi trong năm qua so với vàng. Hiệu suất cực đoan này phản ánh cả nhu cầu mạnh mẽ đối với bạc và gợi ý về rủi ro quá mua tiềm ẩn. Dữ liệu lịch sử cho thấy khi tỷ lệ vàng-bạc giảm xuống dưới 50, nó thường báo hiệu một sự điều chỉnh sắp xảy ra của giá bạc. Trước khi bong bóng bạc vỡ vào năm 1980, tỷ lệ vàng-bạc trong một thời gian ngắn giảm xuống còn 15, và sau đó giá bạc giảm mạnh hơn 80%. Mặc dù môi trường thị trường hiện tại rất khác so với những năm 1980, nhưng lịch sử này vẫn đáng để cảnh giác.
Nhà tinh chế lớn Heraeus Precious Metals cảnh báo rằng đà tăng có thể đã quá mức, trích dẫn các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá vàng đang bị mua quá mức. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã vượt qua mức 70 trên biểu đồ hàng ngày và đi vào vùng quá mua, trong khi RSI của bạc gần 80, cho thấy áp lực thoái lui ngắn hạn đáng kể. Ngoài ra, chỉ báo Bollinger Bands cho thấy giá bạc đã lệch khỏi dải giữa hơn hai độ lệch chuẩn, một độ lệch cực đoan trong lịch sử đi kèm với các đợt thoái lui mạnh.
Claudio Wewel của J. Safra Sarasin cảnh báo rằng bạc thường bị sụt giảm nhiều hơn vàng sau một đợt phục hồi bền vững do tính biến động cao của nó, có nghĩa là sự cân bằng rủi ro-phần thưởng có thể xấu đi nếu đà tăng suy yếu. Trong lịch sử, khi bạc tăng hơn 10% trong một khoảng thời gian ngắn, có hơn 70% khả năng điều chỉnh hơn 5% trong 30 ngày tới. Mức tăng 14% hôm thứ Hai đã vượt quá ngưỡng này, khiến bạc chịu nhiều áp lực điều chỉnh hơn trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích có quan điểm khác nhau. Họ tin rằng sự sụt giảm đáng kể trong tỷ lệ vàng-bạc phản ánh sự cải thiện thực sự trong các nguyên tắc cơ bản của bạc. Quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu đã thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu công nghiệp đối với bạc, đặc biệt là trong các tấm pin mặt trời và xe điện. Ngoài ra, tăng trưởng nguồn cung bạc bị hạn chế và sản lượng ở các nước sản xuất bạc lớn phần lớn đi ngang trong hai năm qua. Khoảng cách cung và cầu ngày càng mở rộng cung cấp hỗ trợ dài hạn cho giá bạc, với tỷ lệ vàng-bạc có khả năng ổn định ở mức thấp hơn trong một thời gian.
Các điểm giá chính và triển vọng tương lai
Liệu bạc có thể lấy lại mốc 110 USD hay không sẽ rất quan trọng đối với các biến động ngắn hạn. Phân tích kỹ thuật cho thấy 110 đô la đã trở thành tâm điểm của các cuộc chiến dài hạn trong ngắn hạn. Nếu bạc có thể giữ vững ở mức 110 đô la và tăng lên gần mức đóng cửa hôm thứ Hai là 115,50 đô la, nó sẽ hình thành một mô hình phục hồi hình chữ V sẽ thu hút nhiều người theo xu hướng tham gia thị trường, đẩy giá lên 120 đô la và hơn thế nữa.
Ngược lại, nếu bạc giảm xuống dưới 105 đô la, nó báo hiệu một đợt giảm giá đáng kể hơn tiềm năng trong tương lai. Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo là ở mốc tròn 100 đô la, đây là một mức tâm lý quan trọng. Nếu thậm chí 100 đô la bị mất, bạc có thể tăng tốc độ giảm xuống khoảng 95 đô la, nơi đợt phục hồi trước đó bắt đầu với sự hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ. Các nhà giao dịch nên chú ý đến những thay đổi về khối lượng, vì việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng thường báo hiệu sự đảo ngược xu hướng.
Thị trường hiện đang chờ đợi việc Trump đề cử chủ tịch Fed và quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong tuần này, được nhiều người cho rằng sẽ tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed. Nếu cuộc họp FOMC đưa ra các tín hiệu diều hâu, cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, đồng đô la Mỹ có thể phục hồi, gây áp lực lên bạc và vàng bằng đồng đô la. Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang bày tỏ lo ngại về suy thoái kinh tế hoặc gợi ý về khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai, kim loại quý có thể đạt được đà tăng mới.
Từ góc độ dài hạn, thị trường kim loại quý đang trải qua những thay đổi về cấu trúc. Việc các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới tiếp tục nắm giữ vàng, rủi ro địa chính trị gia tăng và niềm tin vào hệ thống tiền tệ fiat giảm có thể hỗ trợ giá vàng và bạc duy trì ở mức cao trong những năm tới. Tuy nhiên, sự biến động mạnh trong ngắn hạn nhắc nhở các nhà đầu tư rằng kim loại quý không phải là nơi trú ẩn an toàn cho lợi nhuận một chiều, đồng thời quản lý rủi ro và kiểm soát vị thế là rất quan trọng.
