Chỉ số USD liên tiếp giảm mạnh trong nhiều ngày, xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022. Đối mặt với lo ngại của thị trường, Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 27 hiếm hoi phát biểu ủng hộ đồng USD yếu, khẳng định đồng USD “rất tốt”, lời nói này ngay lập tức gây chấn động thị trường.
(Trước đó: Powell từng nói: “Trừ khi tôi chết” sẽ không từ chức sớm, là pháo đài cuối cùng của tính độc lập của Fed)
(Bổ sung bối cảnh: Quá trình Trump thúc đẩy Fed Powell: Dòng tiền toàn cầu do Fed trang trí gây ra)

Mục lục bài viết

• Đồng USD dự kiến tạo mức kém nhất trong 7 năm vào năm 2025, năm nay có thể giảm thêm 3%
• Trump ngầm ý có thể “điều chỉnh tỷ giá”
• Không gian cắt giảm lãi suất của Fed hạn chế, dự kiến lãi suất duy trì ở mức 3%

Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày thứ Ba (27) tại Iowa, khi được hỏi liệu có lo ngại đồng USD đã mất giá quá mức hay không, đã rõ ràng nói “Tôi nghĩ điều đó rất tốt”, và nhấn mạnh nên để đồng USD “tự tìm mức, đó mới là công bằng”. Ông cho rằng dựa trên hoạt động kinh doanh hiện tại của Mỹ, giá trị và hiệu suất của đồng USD đều rất tốt.

Phát biểu của Trump được giới Wall Street hiểu là tín hiệu rõ ràng về việc chính phủ thừa nhận đồng USD yếu đi nhằm thúc đẩy khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Sau phát biểu của Trump, chỉ số USD giảm mạnh hơn, trong phiên chạm mức thấp 95.56, thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022, giảm 1.5% trong ngày. Cùng lúc đó, giá vàng tăng vọt lên mức cao lịch sử 5,185 USD.

Nhiều thành viên trong nội các của Trump mong muốn đồng USD giảm giá để nâng cao khả năng cạnh tranh xuất khẩu, nhưng các nhà kinh tế cũng nhấn mạnh rằng, việc đồng tiền giảm giá có lợi, nhưng nếu tình hình mất kiểm soát, hậu quả sẽ rất khó lường.

Đồng USD dự kiến tạo mức kém nhất trong 7 năm vào năm 2025, năm nay có thể giảm thêm 3%

Sức yếu của USD không phải ngày một ngày hai, chịu ảnh hưởng bởi chính sách thuế không ổn định của Trump, chỉ số USD trong năm 2025 giảm hơn 9%, ghi nhận hiệu suất tệ nhất kể từ năm 2017. Đồng euro so với USD từ khi Trump nhậm chức vào tháng 1 năm ngoái đã tăng khoảng 16%, franc Thụy Sĩ và peso Mexico còn tăng hơn 19%.

Các yếu tố gây áp lực liên tục lên USD bao gồm: kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, sự không chắc chắn của chính sách thuế, biến động chính sách, và thâm hụt ngân sách liên tục tăng, những yếu tố này làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào sự ổn định của nền kinh tế Mỹ.

Trump ngầm ý có thể “điều chỉnh tỷ giá”

Trong nhiều năm, quan điểm của Trump về USD dao động không đều. Một mặt ông ca ngợi đồng USD mạnh giúp Mỹ duy trì lợi thế trong đàm phán song phương, mặt khác lại nói về lợi ích của đồng USD yếu đối với ngành sản xuất. Năm ngoái, Trump từng nói thích đồng USD mạnh, nhưng đồng USD yếu giúp người ta kiếm nhiều tiền hơn.

Điều đáng chú ý là, ngày thứ Ba Trump còn ngầm ý rằng ông có thể “điều chỉnh tỷ giá USD”, khẳng định có thể làm cho đồng USD tăng giảm như chơi lắc lư, mặc dù ông cũng mô tả điều này là kết quả không có lợi. Sau đó, ông nhắm vào Trung Quốc và Nhật Bản, chỉ trích các nền kinh tế châu Á cố gắng giảm giá đồng tiền của họ “không công bằng”, khiến Mỹ khó cạnh tranh.

Fed hạn chế không gian cắt giảm lãi suất, dự kiến duy trì ở mức 3%

Mặt khác, Fed dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất mới vào lúc 3 giờ sáng ngày 29 theo giờ Đài Bắc, hiện theo dữ liệu của Fedwatch, thị trường dự đoán có 97.2% khả năng lãi suất sẽ giữ nguyên trong phạm vi 3.5%-3.75%.

Phố Wall và các nhà kinh tế dự đoán chung rằng, năm nay Fed có thể chỉ giảm lãi suất thêm hai lần, tổng cộng hai phần trăm (50 điểm cơ bản), mức lãi suất sẽ dừng quanh mức 3%, vẫn còn rõ ràng khác biệt so với quan điểm của Trump về “lãi suất thấp nhất toàn cầu”.

Các người được phỏng vấn cho biết, triển vọng tăng trưởng kinh tế cải thiện là lý do chính hạn chế không gian cắt giảm lãi suất; về lạm phát, dự báo CPI sẽ giảm xuống còn 2.7% vào cuối năm nay, và tiếp tục giảm xuống 2.5% vào năm 2027, nhưng trong ngắn hạn vẫn chưa đủ điều kiện để nới lỏng lớn.