Morgan Stanley bắt đầu đưa ra đánh giá về các nhà khai thác Bitcoin, xếp hạng Cipher và TeraWulf vượt mức trung bình, Marathon dưới mức trung bình

• Morgan Stanley nâng cấp Cipher và TeraWulf, cho rằng việc chuyển đổi trung tâm dữ liệu của họ có thể mở khóa định giá theo kiểu hạ tầng.
• Marathon bị xếp hạng dưới mức cân nhắc vì lợi nhuận vẫn phụ thuộc nhiều vào giá bitcoin biến động.

Morgan Stanley đã bắt đầu phân tích chính thức ba nhà khai thác Bitcoin lớn niêm yết công khai. Họ lập luận rằng các nhà khai thác này không nên được xem như một cược vào tiền điện tử; thay vào đó, chúng nên được định giá như một doanh nghiệp hạ tầng. Ngân hàng đã xếp hạng vượt mức cho Cipher Mining và Terawulf, trong khi xếp hạng dưới mức cho Marathon Digital.

Morgan Stanley tin rằng khi công ty khai thác bắt đầu xây dựng các trang lớn, có nguồn điện và ký hợp đồng dài hạn với khách hàng, nó sẽ bắt đầu trông giống như một tiện ích thực sự và công ty hạ tầng. Các nhà đầu tư hạ tầng thường trả mức định giá cao hơn vì thu nhập dự kiến ​​và đã ký hợp đồng ít phụ thuộc vào giá bitcoin.

Tại sao Cipher và TeraWulf có vẻ tích cực

Morgan Stanley cho biết Cipher có vị trí tốt cho điều mà ông gọi là “kết thúc của REIT.” Nếu Cipher cho thuê tòa nhà và công suất điện của mình cho AI thay vì khai thác, thì rủi ro giảm xuống, và định giá có thể tăng lên. Morgan Stanley thấy nhiều khả năng tăng giá hơn nếu giao dịch xảy ra.

TeraWulf cũng nhận được xếp hạng tích cực tương tự vì ban lãnh đạo có kinh nghiệm sâu về năng lượng và hạ tầng, với công ty đã có lịch sử ký hợp đồng lưu trữ và trung tâm dữ liệu. Nhà phân tích tin rằng các trang trong tương lai có thể chuyển đổi từ khai thác sang khách thuê AI.

Tại sao Morgan Stanley thận trọng với Marathon Digital

Đối với Marathon Digital, Stanley có quan điểm khác. Morgan Stanley cho biết rằng MARA chủ yếu hoạt động như một phương tiện theo dõi giá bitcoin, và cố gắng tăng cường tiếp xúc với BTC. Vì vậy, hiệu suất cổ phiếu của nó phụ thuộc nhiều vào độ khó, chi phí năng lượng và biến động giá BTC. Morgan Stanley cảnh báo rằng lợi nhuận khai thác đang chịu áp lực từ cạnh tranh và nhu cầu năng lượng tăng cao.

Các báo cáo này xuất hiện khi các nhà đầu tư đang tranh luận về danh tính tương lai của các nhà khai thác Bitcoin. Morgan Stanley phản hồi bằng báo cáo gửi tất cả các nhà đầu tư rằng mô hình hạ tầng mang lại sự ổn định hơn và xứng đáng có giá trị cao hơn so với khai thác thuần túy.

Tin tức Crypto nổi bật:

Giá Dogecoin cho thấy các tín hiệu hỗn hợp khi các mức kỹ thuật quan trọng đang được kiểm tra