Cổ phiếu Coinbase tăng mạnh sau khi kết quả Quý 4 không đạt kỳ vọng khi các nhà phân tích gọi nó là 'quá rẻ để bán'

Tóm tắt

• Các nhà phân tích của Bernstein duy trì mục tiêu giá 440 USD cho Coinbase.
• Cổ phiếu của sàn giao dịch đã giảm gần 50% trong sáu tháng.
• Hiệu suất quý 4 của công ty không đạt kỳ vọng của Phố Wall.

Lợi nhuận quý 4 của Coinbase hôm thứ Năm không đạt kỳ vọng của Phố Wall, nhưng giá cổ phiếu COIN đã tăng vọt vào thứ Sáu sau đó—và nhà quản lý tài sản Bernstein cho biết các nhà đầu tư đang bỏ qua khả năng phục hồi của sàn giao dịch. Dù bị ảnh hưởng bởi thị trường tiền điện tử biến động, các nhà phân tích của Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu vẫn duy trì xếp hạng “vượt trội” cho Coinbase trong một ghi chú ngày thứ Sáu. Họ đã nhắc lại mục tiêu giá 440 USD mỗi cổ phiếu sau khi giảm từ 510 USD mỗi cổ phiếu vào tháng trước, và mô tả cổ phiếu là “quá ‘rẻ’ để bán.” Vào thứ Sáu, cổ phiếu Coinbase đã tăng hơn 18% so với mức đóng cửa trước đó, đạt gần 167 USD mỗi cổ phiếu, phần nào phục hồi từ mức thấp nhất trong 10 tháng, theo Yahoo Finance. Sự tăng giá vào thứ Sáu đã bù đắp cho các khoản lỗ trước đó trong tuần, với COIN tăng 0,5% trong năm ngày giao dịch gần nhất. Trong sáu tháng qua, giá của COIN đã giảm gần 50%.

“Thật không may, với COIN hoàn toàn phơi bày trước thị trường tiền điện tử, không còn nơi nào để trốn tránh,” các nhà phân tích nhận định. “Chúng tôi sẽ chờ đợi sự biến động của thị trường tiền điện tử qua đi và chịu đựng thiệt hại ở đây.” Mục tiêu giá của Bernstein gợi ý rằng cổ phiếu Coinbase có thể tăng 163% so với giá hiện tại khi thị trường tiền điện tử phục hồi. Điều này chỉ thấp hơn một chút so với mức đỉnh mọi thời đại của cổ phiếu là 444 USD vào tháng 7. Coinbase công bố khoản lỗ ròng quý 4 là 667 tỷ USD trên doanh thu 1,78 tỷ USD. Khoản lỗ chủ yếu đến từ khoản thiệt hại 718 triệu USD đối với danh mục đầu tư tiền điện tử của Coinbase.

Coinbase lấy phần lớn doanh thu từ phí giao dịch, và trong quý 4, doanh thu từ giao dịch giảm 6% so với quý trước xuống còn 983 triệu USD. Trong cùng kỳ năm ngoái, doanh thu từ giao dịch tăng vọt lên 1,56 tỷ USD nhờ vào việc Tổng thống Donald Trump tái đắc cử. Các nhà phân tích của Bernstein mô tả bảng cân đối kế toán của Coinbase là “mạnh”, với 5,4 tỷ USD tiền mặt ròng và tài sản kỹ thuật số. Trong thư gửi cổ đông hôm thứ Năm, Coinbase nhấn mạnh rằng công ty đã “có đủ vốn” để đối phó với suy thoái thị trường tiền điện tử. Doanh thu từ giao dịch giảm có thể gây áp lực lên Coinbase, nhưng công ty cho biết đã đa dạng hóa trong những năm gần đây, với 12 sản phẩm tạo ra hơn 100 triệu USD doanh thu hàng năm. Trong năm tài chính 2025, Coinbase đã tạo ra 7,2 tỷ USD doanh thu, trong đó phí giao dịch chiếm 56% tổng doanh thu. Con số này thấp hơn mức 61% của năm 2024. Các nhà phân tích lưu ý rằng doanh thu từ các dịch vụ và đăng ký của Coinbase đã tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 2,8 tỷ USD. Phần này bao gồm doanh thu từ stablecoin USDC của Circle và hoạt động staking. Mặc dù tăng 3% so với quý trước, các nhà phân tích của Bernstein nhận thấy rằng mức tăng trưởng này phần nào bị ảnh hưởng bởi lãi suất thực thấp hơn trên dự trữ USDC sau các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.