Saylor Đặt Tên Solana Và Ethereum Là Tương Lai Của Tín Dụng Kỹ Thuật Số

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Tiết lộ Quảng cáo Michael Saylor đã sử dụng bài phát biểu chính tại Strategy World 2026 ngày 25 tháng 2 để lập luận rằng “tín dụng kỹ thuật số” được hỗ trợ bằng Bitcoin đang vượt ra ngoài các lớp vỏ Wall Street và hướng tới phân phối có thể lập trình trên các nền tảng crypto, đặt tên Solana và Ethereum là một phần của tương lai đó. Thuyết trình này quan trọng vì nó đẩy mô hình kho bạc Bitcoin của Strategy vào một luận đề sản phẩm rộng hơn: sử dụng Bitcoin làm nền tảng vốn, sau đó đóng gói tín dụng, lợi suất và thanh khoản cho các doanh nghiệp, nhà đầu tư bán lẻ và cuối cùng là các thị trường token hóa.

Vốn Bitcoin, Sản phẩm Tín dụng

Saylor đã định hình Bitcoin như nền tảng của hệ thống và Strategy’s Stretch (STRC) như lớp tín dụng được xây dựng trên đó. Theo lời ông, hoạt động kinh doanh của công ty không còn chỉ là tích trữ Bitcoin nữa, mà là “chuyển đổi vốn thành tín dụng” bằng cách sử dụng các cấu trúc vốn dài hạn để rút dòng tiền từ một tài sản biến động và cung cấp nó như một sản phẩm lợi nhuận ổn định hơn.

Đọc thêm: Dự đoán Giá Solana: Dòng Vào ETF Thúc Đẩy SOL Tiến Tới Ngưỡng 90 “Strategy đang làm gì? Công ty chúng tôi đang chuyển đổi vốn thành tín dụng. Chúng tôi đang chuyển đổi của cải kinh tế thành dòng tiền,” Saylor nói. “Bạn cần một công ty vận hành để lấy một khối năng lượng kinh tế và biến nó thành tiền tệ, gắn nó với một đồng tiền, loại bỏ rủi ro, giảm bớt biến động, trích xuất dòng tiền dưới dạng lợi nhuận và rút ngắn thời gian.”

Khung đó nằm ở trung tâm luận điểm của ông về STRC. Saylor cho biết Strategy chỉ đến đó sau khi làm việc qua các hình thức đòn bẩy ngày càng bền vững hơn, từ đòn bẩy trao đổi và vay ký quỹ đến nợ chính, nợ phụ, trái phiếu chuyển đổi và cấu trúc ưu đãi.

Biến số chính, theo ông, không chỉ là thời hạn đáo hạn mà còn là “thời gian ngẫu nhiên” của vốn, tức là công ty có thể dựa vào nó bao lâu trước khi các điều khoản, áp lực thị trường hoặc tái cấp vốn buộc phải có vấn đề.

Ông lập luận rằng tín dụng ưu đãi biến đổi cung cấp sự thỏa hiệp tốt nhất ngoài vốn cổ phần phổ thông vì nó tối đa hóa quyền lựa chọn và giảm rủi ro bị ép ra khỏi vị thế trong thời kỳ giảm giá.

Saylor cũng trình bày một lý thuyết định lượng đơn giản cho tín dụng kỹ thuật số. Strategy, theo ông, sử dụng ba chỉ số nội bộ: xếp hạng BTC, hoặc mức độ bảo đảm thế chấp; rủi ro BTC, xác suất rằng tài sản thế chấp giảm xuống dưới mức yêu cầu vào cuối kỳ hạn; và spread tín dụng ngụ ý cần thiết để bù đắp cho nhà đầu tư. Ông so sánh các chuẩn mực hiện tại là 78 điểm cơ bản cho trái phiếu đầu tư và 288 điểm cơ bản cho trái phiếu có lợi suất cao với những gì tín dụng kỹ thuật số có thể cung cấp nếu Bitcoin tăng trưởng nhanh hơn các tài sản truyền thống.

Mô hình của ông phụ thuộc nhiều vào quan điểm tích cực về lợi nhuận dài hạn của Bitcoin. Nếu Bitcoin tăng giá 30% mỗi năm, Saylor nói, có thể tạo ra khối lượng lớn tín dụng đầu tư cấp cao dựa trên đó. Nếu Bitcoin không đi đâu cả, cùng một cấu trúc bắt đầu trông giống như nợ trong tình trạng khó khăn.

Đọc thêm: Solana bị ảnh hưởng nặng nề: Lỗ 27 triệu đô la do khai thác lỗ hổng gây ra làn sóng đóng cửa Ông đã sử dụng hiệu suất gần đây để làm rõ sự phân biệt đó. Kể từ đỉnh cao nhất mọi thời đại của Bitcoin khoảng bốn tháng rưỡi trước, Saylor nói, Bitcoin đã giảm 45%, trong khi STRC đã mất “0% giá trị” và trả cổ tức 4,5% trong suốt thời kỳ giảm giá. Ông lập luận rằng đó là cơ hội thương mại: cung cấp một công cụ lợi nhuận ít biến động hơn cho người mua muốn có kinh tế liên kết với Bitcoin mà không cần sở hữu tài sản trực tiếp.

Solana và Ethereum như các Nền tảng Phân phối

Chuyển biến quan trọng nhất trong bài phát biểu đến khi Saylor mô tả tín dụng kỹ thuật số là “có thể lập trình.” Ông không dùng thuật ngữ một cách hạn chế.

“Có thể lập trình nghĩa là tôi lấy tín dụng và tạo ra nó. Tôi biến nó thành token, quỹ tư nhân, quỹ công, ETF, ETP. Tôi biến nó thành tài khoản ngân hàng. Tôi biến nó thành tài khoản crypto,” ông nói. “Sau đó tôi đưa nó lên nền tảng — NASDAQ, Sở Giao dịch Chứng khoán London, Solana, Ethereum, Binance, Coinbase Base. Có rất nhiều nền tảng khác nhau mà tôi có thể đưa nó lên.”

Ông đi xa hơn, lập luận rằng khi tín dụng được đóng gói thành một sản phẩm mô-đun, các nhà phát hành có thể điều chỉnh biến động, thanh khoản, thời gian staking, tần suất thanh toán và rủi ro tiền tệ. Trong khung đó, Solana và Ethereum không phải là nền tảng vốn (Bitcoin vẫn giữ vị trí đó trong mô hình của Saylor) mà là các tuyến đường tiềm năng để phân phối các phiên bản token hóa của sản phẩm tín dụng.

Điều đó khiến Strategy có tham vọng lớn hơn chỉ đơn thuần bán cổ phần ưu đãi. Saylor nói rằng công ty dự định làm sâu sắc thêm tính thanh khoản của STRC và mở rộng quy mô của tài sản nền tảng, trong khi các đối tác xây dựng các sản phẩm “tiền kỹ thuật số” và “lợi nhuận kỹ thuật số” xung quanh nó.

Nếu luận điểm đó đúng, Strategy đang đặt cược rằng tín dụng hỗ trợ bằng Bitcoin có thể chuyển từ một thị trường ngách công khai sang một loại sản phẩm đa nền tảng bao gồm các nhà môi giới, ETF và hệ sinh thái trên chuỗi.

Tại thời điểm báo, Solana giao dịch ở mức 86,97 đô la.

Solana phải lấy lại mức 0.618 Fib, biểu đồ 1 tuần | Nguồn: SOLUSDT trên TradingView.comẢnh nổi bật từ YouTube, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình Biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi duy trì tiêu chuẩn nguồn tin nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Quá trình này đảm bảo tính toàn vẹn, phù hợp và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.