Vitalik bán gần 20.000 ETH trong một tháng, nguyên nhân đằng sau việc nhà sáng lập dẫn đầu giảm giá là gì?

Viết bài: Sanqing, Foresight News

Tháng 2 năm 2026, thị trường tiền mã hóa tiếp tục trì trệ, Ethereum ghi nhận chuỗi giảm giá liên tiếp sáu tháng trên biểu đồ tháng, mức giảm lớn nhất trong tháng gần 30%. Trong thời gian này, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã thực hiện 532 giao dịch bán từ địa chỉ liên kết. Theo dữ liệu Etherscan, lần bán cuối cùng hoàn tất vào 19:40 ngày 26 tháng 2, địa chỉ bán đã tổng cộng bán khoảng 19.326 ETH.

Nguồn hình ảnh: Bitget行情

Ba điểm "minh bạch": dự báo, mục đích và thực thi công khai

Kế hoạch biến động tài chính lần này của Vitalik đã được công bố trước. Ngày 30 tháng 1, Vitalik đăng bài dài trên tài khoản cá nhân X, thông báo sẽ rút 16.384 ETH từ ví cá nhân (tương đương khoảng 44 triệu USD vào thời điểm đó) và dần dần thực hiện bán ra.

Nguồn hình ảnh: Tweet của Vitalik

Ông giải thích rằng, hành động này nhằm phản ứng cá nhân trước giai đoạn "ôn hòa thắt chặt" của Quỹ Ethereum (EF). EF dự kiến trong vòng 5 năm sẽ giảm chi tiêu hàng năm từ 15% của ngân quỹ xuống còn 5%, tập trung hơn vào phát triển các giao thức cốt lõi.

Vitalik cũng liệt kê chi tiết các mục đích sử dụng số tiền bán ra. Số tiền thu được sẽ dùng để tài trợ các dự án mã nguồn mở và hàng hóa công cộng (Public Goods), trọng tâm là các công nghệ bảo mật như chứng minh ZK, mã hóa toàn dạng FHE, riêng tư khác biệt, phần cứng an toàn, tính toán xác thực, truyền thông mã hóa, phần mềm ưu tiên địa phương, hệ điều hành mã nguồn mở, công nghệ sinh học / công cụ y tế cộng đồng và cơ chế điều phối quản trị. Những lĩnh vực này phần lớn là các phần cứng và phần mềm quan trọng nằm ngoài ngân sách cắt giảm của EF, Vitalik nhấn mạnh đây là quyết định cá nhân của ông để chia sẻ gánh nặng cắt giảm của EF.

Ngoài ra, toàn bộ quá trình bán ra đều có thể theo dõi trên chuỗi bằng các công cụ minh bạch. Vitalik sử dụng một địa chỉ duy nhất (0xfEB016D0D14AC0Fa6d69199608B0776d007203B2) và thực hiện bán theo từng đợt nhỏ qua một giao thức duy nhất (CoW Swap), nhằm giảm thiểu tác động thị trường.

Một "bất ngờ": lượng bán thực tế cao hơn dự kiến

Dù minh bạch cao, nhưng kết quả thực thi có chút khác biệt so với dự báo ban đầu. Lượng ETH bán ra thực tế của Vitalik đã vượt quá 16.384 ETH đã dự kiến, tổng cộng khoảng 19.326 ETH (vượt khoảng 2.942 ETH).

Việc bán bắt đầu từ sáng ngày 3 tháng 2, tạm dừng khoảng 10 ngày rồi tiếp tục từ ngày 22, trong đó giai đoạn tăng tốc chủ yếu diễn ra trong hai ngày gần đây. Cụ thể, ngày 5 tháng 2 bán khoảng 4.211,5 ETH, ngày 25 bán khoảng 2.283 ETH, ngày 26 bán khoảng 6.297 ETH.

Nguồn dữ liệu: Etherscan & Bitget | Lưu ý: Dữ liệu ngày 26 tính đến thời điểm giao dịch cuối cùng

Về tổng lượng dự kiến chỉ là mục tiêu sơ bộ hoặc có những thay đổi chưa công khai trong quá trình thực hiện, hiện Vitalik chưa có thêm giải thích nào.

Vitalik từng nói: "Từ năm 2018 đến nay, tôi chưa từng bán ETH để tích lũy cá nhân, tất cả số tiền bán ra đều dùng để quyên góp, tài trợ dự án mã nguồn mở hoặc từ thiện."

Nguồn hình ảnh: Bài viết của Vitalik trên Farcaster

Và so sánh với một số dự án âm thầm bán ra, dẫn đến sụp đổ hoặc khủng hoảng niềm tin sau đó, việc Vitalik "bán rõ ràng" dường như là cách làm lành mạnh hơn. Kế hoạch bán ETH lần này ít nhất trên bề mặt vẫn duy trì con đường minh bạch, không vì lợi ích cá nhân.

Tuy nhiên, khách quan mà nói, việc nhà sáng lập đẩy mạnh bán ra trong các điểm hồi phục giá khi thị trường liên tục giảm có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến cộng đồng và niềm tin nhà đầu tư. Tâm lý thị trường vốn đã mong manh, hành động của Vitalik có thể làm tăng FUD, thậm chí cộng hưởng với áp lực giảm chung của thị trường, đẩy ETH xuống sâu hơn. Trong ngắn hạn, điều này có thể làm gia tăng tâm lý bán tháo của các holder, ảnh hưởng đến xu hướng phục hồi của Ethereum và sự ổn định của hệ sinh thái.