Tóm tắt ngắn gọn
- Polkadot, Near và Jupiter nằm trong số các altcoin đã ghi nhận mức tăng hai chữ số trong tuần qua.
- Đà tăng của altcoin theo sau sự phục hồi 4,7% của Bitcoin từ mức thấp 63.000 đô la do cuộc tấn công của Mỹ dẫn đến Iran.
- Để đà tăng này chuyển thành xu hướng tăng bền vững, các chuyên gia nhấn mạnh sự kết hợp của thanh khoản được làm mới và sự giảm bớt bất ổn do các sự kiện vĩ mô và địa chính trị gây ra.
Các altcoin bao gồm Near Protocol, Polkadot và Jupiter đã ghi nhận mức tăng hai chữ số trong tuần qua, vượt xa Bitcoin khi các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản có độ rủi ro cao hơn sau nỗ lực phục hồi của đồng tiền số hàng đầu.
Near Protocol tăng 19,4% trong bảy ngày qua, trong khi Polkadot tăng 16,5% và Jupiter tăng 15,8%, theo dữ liệu của CoinGecko.
Ngược lại, Bitcoin gần như không thay đổi trong cùng kỳ, dao động quanh mức 66.100 đô la sau khi phục hồi 4,7% từ mức thấp 63.176 đô la ngày 28 tháng 2—mức giảm này do căng thẳng Trung Đông leo thang sau cuộc tấn công của Mỹ vào Iran.
Sự phân kỳ này kiểm tra xem các altcoin có thể duy trì đà tăng mà không cần Bitcoin dẫn dắt hay không. Động thái này phản ánh vị trí kỹ thuật chứ không phải là một sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường, các chuyên gia nói với Decrypt.
Đà tăng của altcoin diễn ra bất chấp tâm lý sợ hãi còn tồn tại trong hệ sinh thái tiền điện tử, với Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto dao động quanh mức 10—khu vực báo hiệu "cực kỳ sợ hãi."
"Khi Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam đạt mức thấp cực độ như 10 hoặc 11, thường báo hiệu rằng giai đoạn bán tháo bắt buộc của một sự kiện giảm đòn bẩy đã đi đến hồi kết," Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, nói với Decrypt. "Trong tuần qua, khi Bitcoin tạm thời hỗ trợ quanh mức 63.000–64.000 đô la, các altcoin có độ rủi ro cao bắt đầu bật tăng đơn giản vì chúng đã bị bán quá mức dựa trên phân tích kỹ thuật."
"Vụ bùng nổ này không phải là dấu hiệu của niềm tin trở lại mà là kết quả của thanh khoản mỏng và việc thanh lý các vị thế bán khống quá đà," Zhang bổ sung. "Trong môi trường cực kỳ sợ hãi, ngay cả một lượng nhỏ nhà đầu tư dũng cảm mua đáy cũng có thể gây ra mức tăng phần trăm vượt trội trong các altcoin."
Đà tăng của altcoin còn là kết quả của các cược giảm giá "được định vị nặng nề," Rachel Lin, CEO của SynFutures, nói với Decrypt. "Khi tâm lý bị ảm đạm, ngay cả sự ổn định nhẹ của Bitcoin cũng có thể kích hoạt việc mua bù và chuyển đổi sang các tài sản có độ rủi ro cao hơn," bà nói. "Động thái này có vẻ mang tính kỹ thuật nhiều hơn và dựa trên thanh khoản hơn là phản ánh các yếu tố cơ bản đang cải thiện."
Áp lực vĩ mô
Lin chỉ ra việc Bitcoin giảm xuống dưới 66.000 đô la trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông leo thang là bằng chứng cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô. "Trong khi áp lực bán đã giảm và các nhà mua đáy đang hoạt động tích cực, chúng tôi vẫn chưa thấy dòng chảy an toàn rõ ràng," bà nói thêm.
CEO của SynFutures lưu ý sự phân kỳ giữa tâm lý của nhà đầu tư cá nhân và phân bổ vốn của các tổ chức, trích dẫn "việc phân bổ có chọn lọc vào các hạ tầng DeFi" như Morpho, hỗ trợ một số lĩnh vực altcoin hơn là thị trường chung.
Lin cho biết để các altcoin duy trì đà tăng, cần phải giảm bớt sự bất ổn vĩ mô rộng hơn cùng với cải thiện điều kiện thanh khoản và dòng vốn chảy vào trở lại—những yếu tố có thể gợi ý một kịch bản rủi ro tích cực và chuyển đổi đà tăng hiện tại thành xu hướng tăng bền vững.
Zhang cảnh báo rằng việc gọi đây là bắt đầu của một xu hướng tăng bền vững còn quá sớm. "Trong khi Bitcoin thể hiện sự kiên cường bằng cách phục hồi lên vùng 66.000 đến 68.000 đô la sau các báo cáo liên quan đến Iran, thị trường vẫn trong trạng thái bế tắc địa chính trị," bà nói. "Chúng ta hiện đang chứng kiến một đợt phục hồi nhẹ do việc mua bù và chuyển đổi chiến thuật vào các tài sản rủi ro cao hơn bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong đợt giảm cuối tuần."
Bà đề cập đến ba trụ cột cần thiết cho một sự phục hồi bền vững: ổn định tổ chức, rõ ràng vĩ mô và xác nhận kỹ thuật. "Chúng ta cần thấy dòng vốn ròng liên tục trở lại các ETF Bitcoin giao ngay," Zhang nói. "Sự căng thẳng vĩ mô phải giảm bớt, đặc biệt liên quan đến quỹ đạo lãi suất của Fed và khả năng xảy ra đợt tăng giá dựa trên năng lượng do căng thẳng Trung Đông gây ra."
Theo dữ liệu của SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn chảy vào tuần đầu tiên trong sáu tuần, thêm 787 triệu đô la—một dấu hiệu nữa cho thấy hành vi rút lui khỏi rủi ro lâu dài của các nhà đầu tư tiền điện tử.
Dù các altcoin đã tăng mạnh trong tuần qua, hiệu suất dài hạn của chúng vẫn còn rất tiêu cực. Người dùng trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ của Decrypt là Dastan, phản ánh sự bi quan này, với xác suất 6,4% cho khả năng xảy ra "mùa alt" trước tháng 4 năm 2026.
