Từ trái phiếu token hóa đến nền tảng tài sản kỹ thuật số, Hồng Kông sẽ đi về đâu?

Bởi Conflux

Khi hệ thống tài chính toàn cầu tăng tốc hướng tới một kỷ nguyên mới của ‘token hóa’, Hồng Kông đang thực hiện một cách tiếp cận hướng tới tương lai để triển khai đầy đủ chiến lược tài sản kỹ thuật số của mình. ”

Vào ngày 25 tháng 2, Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông, Paul Chan, tiết lộ trong Ngân sách rằng Hồng Kông sẽ thiết lập một nền tảng tài sản kỹ thuật số mới để hỗ trợ phát hành và thanh toán trái phiếu mã hóa trong năm và dần dần mở rộng sang các loại tài sản kỹ thuật số khác.

Đây không phải là nâng cấp fintech từng bước, mà là con tốt quan trọng của Hồng Kông trong cuộc đua cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số toàn cầu, với ý định định hình lại vị trí chiến lược của mình như một trung tâm tài chính quốc tế thông qua việc nâng cấp toàn diện “cơ sở hạ tầng kỹ thuật số”.

Nền tảng của “Cổng kỹ thuật số đến châu Á”

Ngân sách phác thảo rõ ràng kế hoạch chi tiết chiến lược của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Nền tảng tài sản kỹ thuật số do CMU OmniClear Holdings, một công ty con của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông dẫn đầu, có định vị cốt lõi và mở rộng chức năng, trực tiếp chỉ ra tầm nhìn lớn của “Cổng kỹ thuật số châu Á”:

• Nền tảng chuyên dụng: Thiết lập nền tảng phát hành và thanh toán tài sản kỹ thuật số chuyên dụng, ban đầu tập trung vào trái phiếu mã hóa, và dần mở rộng sang các loại tài sản kỹ thuật số đa dạng khác.
• Kết nối khu vực: Bộ trưởng Tài chính Paul Chan đã nói rõ rằng nền tảng này sẽ được kết nối với các nền tảng mã hóa khác trong khu vực. Động thái này không chỉ giới hạn trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng của chính Hồng Kông mà còn nhằm mục đích xây dựng một trung tâm tài chính kỹ thuật số tỏa sáng châu Á và kết nối thế giới.
• Ưu đãi sinh thái: HKMA cũng sẽ khuyến khích phát hành nhiều trái phiếu kỹ thuật số hơn ở Hồng Kông thông qua Chương trình trợ cấp trái phiếu kỹ thuật số, thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái thị trường.

Điều này đánh dấu rằng Hồng Kông tham gia sâu vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cơ bản của tài sản kỹ thuật số thông qua sự kết hợp giữa quyền lực chính thức và các ưu đãi thị trường, với mục đích xây dựng Hồng Kông thành một mạng lưới tài sản kỹ thuật số với cốt lõi của nó, thay vì chỉ chạy theo xu hướng thị trường.

Bao vây và chinh phục “Token hóa”

Sự trau dồi sâu sắc của Hồng Kông trong lĩnh vực “mã hóa” không bắt đầu ngày hôm nay.

• Biểu tình của chính phủ: Chan tiết lộ rằng trong quý IV/2025, Hồng Kông đã phát hành thành công đợt thứ ba của trái phiếu chính phủ được mã hóa, tổng trị giá lên đến 10 tỷ đô la Hồng Kông. Trong tương lai, đợt phát hành này sẽ tiếp tục được bình thường hóa. Chính phủ đã thực hiện các hành động thiết thực để cung cấp một mô hình rõ ràng về “mã hóa” cho thị trường.
• Mở rộng thị trường: Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông trước đây đã nói rõ rằng các công ty môi giới được cấp phép được phép cung cấp dịch vụ tài trợ ký quỹ tài sản kỹ thuật số và hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Điều này có nghĩa là trong khi cơ sở hạ tầng đang được xây dựng, Hồng Kông đang đồng thời mở rộng độ sâu thị trường và tính thanh khoản của tài sản kỹ thuật số.

Định hướng chính sách của Hồng Kông rất rõ ràng: coi “mã hóa” và “cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số” là các thành phần cốt lõi của hệ thống tài chính chính thống, đẩy nhanh quá trình chuyển từ biên sang cốt lõi.

Hệ thống hỗ trợ “hấp dẫn”

Bên cạnh cơ sở hạ tầng và mở rộng thị trường, Hồng Kông cũng đã đóng một “con bài chính sách” rất hấp dẫn trong mắt xích cốt lõi là “dòng chảy của cải”.

• Thu hút vốn toàn cầu: Ông Chan cho biết hệ thống thuế sẽ được tối ưu hóa để thu hút hơn nữa các văn phòng gia đình và quỹ đến Hồng Kông. Quan trọng hơn, tài sản kỹ thuật số, kim loại quý, v.v. sẽ được phân loại là “khoản đầu tư đủ điều kiện” có thể được khấu trừ thuế. Động thái này dự kiến sẽ có hiệu lực từ năm đánh giá 2025/2026 và sẽ được đệ trình vào nửa đầu năm.
• Phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế: Đồng thời, Hồng Kông sẽ thực hiện Khung báo cáo tài sản tiền điện tử của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) và Tiêu chuẩn Báo cáo Chung (CRS) mới được sửa đổi trong hai năm tới.

Việc tối ưu hóa hệ thống thuế giống như mở ra “cánh cửa giàu có” cho các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Mặt khác, nó cũng cho thấy Hồng Kông không thu hút thị trường thông qua bãi bỏ quy định mà đang tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống đầu tư chính thống với tiền đề tăng cường minh bạch thuế và trao đổi thông tin xuyên biên giới.

Tương lai “Tài chính +” của Hồng Kông

Trong bài phát biểu về Ngân sách của mình, ông Chan đã nhiều lần đề cập đến “tài chính +”, nhấn mạnh rằng tài chính trao quyền cho sự phát triển công nghiệp. Tài sản kỹ thuật số là động cơ cốt lõi của “Tài chính +” và thông qua mã hóa, nhiều tài sản trong thế giới thực có thể được tích hợp vào nền kinh tế kỹ thuật số và mở ra các thị trường mới hàng nghìn tỷ.

Logic sâu sắc của hàng loạt triển khai của Hồng Kông nằm ở chỗ vào thời điểm hệ thống tài chính truyền thống đang phải đối mặt với những thay đổi và mô hình tiền tệ toàn cầu đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc, Hồng Kông đang cố gắng neo lại “khả năng cạnh tranh cốt lõi” của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu thông qua chiến lược “cơ sở hạ tầng kỹ thuật số” và “mã hóa”. Sự lựa chọn chiến lược này không chỉ để củng cố vị trí của mình như một trung tâm tài chính mà còn để đặt ra trước “thế hệ tiếp theo của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu”.

Mỗi bước đi của Hồng Kông đều có ảnh hưởng sâu sắc đến con đường phát triển của tài sản kỹ thuật số ở châu Á và thế giới, và sẽ đóng một vai trò ngày càng quan trọng trong việc xây dựng quy tắc và phân phối quyền lực của các loại tiền kỹ thuật số. Trong cuộc “tái cấu trúc quyền lực” toàn cầu xung quanh tài sản kỹ thuật số này, Hồng Kông chắc chắn đã trở thành kỳ thủ cờ vua chủ chốt chiến lược nhất trong số đó.

* Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có nhiều rủi ro và đầu tư cần thận trọng.