Chiến lược pháp lý đằng sau Chương trình Chuyển đổi token thành cổ phần của Sàn giao dịch Crypto Backpack

Tóm tắt

• Backpack dự định cung cấp cổ phần cho người dùng đặt cược token sắp ra mắt của họ.
• Nhưng họ cũng sẽ cần trở thành VIP tại sàn giao dịch, đồng sáng lập Can Sun nói.
• Sàn giao dịch đang chuẩn bị đăng ký các token như là chứng khoán trong “kịch bản tồi tệ nhất.”

Chẳng bao lâu sau khi Backpack tiết lộ vào thứ Hai tuần trước rằng token sắp ra mắt của họ sẽ cho phép người dùng kiếm cổ phần trong sàn giao dịch tiền điện tử, các người trong ngành bắt đầu liên hệ với cùng một câu hỏi, theo đồng sáng lập và Giám đốc Tuân thủ Can Sun. Mọi người đều muốn biết cách sắp xếp này được cấu trúc sao cho không biến token thành chứng khoán, anh nói với Decrypt. Và câu trả lời liên quan đến việc tách chiến lược giữa khả năng của tài sản kỹ thuật số và hoạt động kinh doanh của Backpack, anh nói. Mặc dù các cơ quan quản lý ở Mỹ đã từng kiểm tra kỹ các token cung cấp quyền đòi hỏi trực tiếp vào thành công của công ty, Backpack tin rằng một phần kỹ thuật pháp lý khéo léo có thể giữ các cơ quan quản lý ở xa. Sun lập luận rằng tính chất chuyển đổi sẽ không thực sự gắn liền với token đó. Thay vào đó, nó sẽ gắn liền với một chương trình VIP sắp tới, anh nói.

Trở thành VIP trên Backpack sẽ bao gồm việc giao dịch trên sàn và sử dụng các dịch vụ khác của công ty, Sun nói, bên cạnh việc khóa token trong một khoảng thời gian dài. “Token có thể đang tồn tại để bất kỳ ai cũng có thể sở hữu, nhưng nếu bạn không sử dụng Backpack, không đặt cược trong một năm, thì nó không có bất kỳ quyền nào trong số đó,” Sun giải thích. “Nó không phải là tài sản của chính token, mà là tài sản của một chương trình VIP mà chúng tôi đang vận hành.” Backpack đang dựa vào phương pháp này trong bối cảnh thảo luận huy động 50 triệu USD với định giá trước tiền là 1 tỷ USD, như đã được Axios đưa tin đầu tháng này. Trong khi đó, Sun nói rằng Backpack đã thu hút sự quan tâm từ các SPAC—các công ty giao dịch công khai được thành lập để mua lại các công ty tư nhân—và các ngân hàng muốn đưa công ty lên sàn chứng khoán. “Chúng tôi có rất nhiều sự quan tâm, nhưng chúng tôi muốn tìm thời điểm phù hợp để thực hiện,” anh nói, lưu ý rằng nguồn cung của token Backpack dự kiến sẽ mở khóa theo thời gian đó.

Chiến lược pháp lý của công ty có thể giống như một bước đi chưa từng có trong bối cảnh các cơ quan quản lý ngày càng ủng hộ hơn ở Mỹ, nhưng Sun nói rằng công ty có kế hoạch dự phòng liên quan đến việc đăng ký các token như là chứng khoán trong đợt phát hành công khai dự kiến. “Giải pháp cho một đợt phát hành chứng khoán không có giấy phép là đăng ký,” anh nói. “Chúng tôi chỉ cần đăng ký một loại chứng khoán bổ sung trong đợt IPO của mình. Điều đó sẽ giải quyết trong kịch bản tồi tệ nhất.” Sun, người từng giữ chức Tổng cố vấn tại sàn giao dịch crypto sụp đổ FTX, tin rằng chương trình chuyển đổi token thành cổ phần sẽ được phép theo cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, người nổi tiếng với việc kiện tụng nhiều công ty crypto. Sun đề cập đến một hồ sơ mà Coinbase đã nộp cho SEC vào năm 2020, mà anh đã làm việc tại công ty luật Fenwick. Trước khi chuyển sang niêm yết trực tiếp trên Nasdaq, sàn đã cố gắng đăng ký “Cổ phiếu phổ thông loại T,” sẽ được token hóa, như một phần của đợt phát hành công khai. Các tài liệu của SEC cho thấy Coinbase đã được yêu cầu cung cấp phân tích pháp lý về cách mà cổ phần token hóa không phải là một loại hình đầu tư hoàn toàn khác, và có thể phức tạp hơn, so với cổ phiếu truyền thống. Cuối cùng, Coinbase đã bỏ ý tưởng này, trích dẫn “xem xét thêm.”