Phân tích bối cảnh stablecoin từ ba góc độ: thị phần, khối lượng giao dịch và đầu cơ

của Pedro M. Negron, Trung bình; Trình biên dịch: Song Xue, Golden Finance

Trong năm qua, ngành công nghiệp stablecoin đã trải qua những thay đổi đáng kể do những thay đổi về quy định, khủng hoảng và các cơ hội mới nổi, mỗi cơ hội đều để lại dấu ấn trong ngành. USDT có mức tăng trưởng đáng kể, trong khi USDC giảm sau cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực. **DAI ** gần đây đã chiếm vị trí trung tâm trong khối lượng giao dịch trên chuỗi, nhờ chiến lược stablecoin sáng tạo của nó là gửi tiền vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn, hiện đang mang lại lợi suất hàng năm (APY) cao hơn. Cuối cùng, chúng tôi cũng đã xem xét sự gia tăng giá gần đây của thị trường tiền điện tử đã ảnh hưởng như thế nào đến dòng chảy của stablecoin trên các sàn giao dịch.

Vốn hóa thị trường của USDT gần đây đã đạt mức cao mới, củng cố vị trí là stablecoin được chấp nhận rộng rãi nhất trên thị trường tiền điện tử.

! [XvbihAI8Huq1QuZVVnAAUp7gZZOXNdBk6AkULGBb.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-0fb3b7d706-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128924”)

Vốn hóa thị trường Stablecoin

Trong năm qua, một số người chơi lớn trong thị trường stablecoin đã trải qua nhiều sự kiện khác nhau. BUSD, từng là stablecoin lớn thứ ba trên thị trường, đã phải ngừng hoạt động do các vấn đề pháp lý với chính quyền Mỹ. ** Kể từ khi xảy ra sự cố, nhà điều hành Binance BUSD, PAXOS, đã bị giới hạn trong việc xử lý rút tiền của người dùng, dẫn đến vốn hóa thị trường giảm dần khi rút tiền. USDC cũng phải đối mặt với một thất bại lớn khi tìm thấy 3,3 tỷ đô la dự trữ của mình, điều cần thiết để duy trì tỷ giá hối đoái được chốt 1 đô la, được giữ trong Ngân hàng Thung lũng Silicon gặp khó khăn. **

Chuỗi sự kiện này cho phép USDT, vốn đã là stablecoin lớn nhất, thu hút người dùng mới và mở rộng hơn nữa thị phần. **

! [GLDNVDJ4oXLNsqta8n91K1dBdvXAfCoart0Zah7P.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-981feb46f6-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128925”)

Thị phần vốn hóa

Khi các sự kiện trong ngành công nghiệp stablecoin cho phép Tether, thực thể đứng sau USDT, phát triển và kiểm soát thị trường, USDT đã thống trị thị trường. Gã khổng lồ hiện có vốn hóa thị trường là 84 tỷ USD và thị phần stablecoin là 68%, ** củng cố vị trí là nhà cung cấp stablecoin hàng đầu thị trường.

Mặc dù Tether đã tự khẳng định mình là nhà cung cấp stablecoin hàng đầu, nhưng vẫn có tiềm năng tăng trưởng và đổi mới hơn nữa trong không gian. Xu hướng này đặc biệt đáng chú ý, vì một số nhà cung cấp stablecoin hiện cung cấp cho người dùng tiền điện tử cơ hội tạo ra lợi nhuận. Những stablecoin này sau đó được sử dụng để mua trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, hiện đang mang lại lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2007. Cơ chế này cho phép người nắm giữ stablecoin và người dùng tiền điện tử tiếp cận thị trường trái phiếu Hoa Kỳ mà không cần trực tiếp tham gia vào thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. **

! [lFjwssk0R6JZTbM0aoUlswJdA4jbqrisAxx2v1sc.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-2c0f8de141-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128929”) khối lượng giao dịch trên chuỗi

MakerDAO, giao thức đằng sau DAI, đã đóng một vai trò quan trọng trong việc dẫn dắt xu hướng này với tư cách là một nhà đổi mới lớn. Với việc khởi chạy lại DSR (Dai Savings Rate), MakerDAO cho phép người dùng khóa tài sản DAI của họ trong các hợp đồng thông minh, dẫn đến lợi nhuận trên tài sản. ** Động thái mua trái phiếu Mỹ mới này đã được khởi động đầy đủ vào tháng 8/2023 khi lãi suất DSR đạt đỉnh và DAI đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch trên chuỗi kể từ đó. Rõ ràng, người dùng nâng cao đang khao khát lợi tức đầu tư, với các giao dịch trên 100.000 đô la chiếm hơn 90% tổng khối lượng giao dịch của DAI. Trong hai tuần qua kể từ ngày 15/10, DAI đã vững vàng đứng đầu chuỗi stablecoin về khối lượng giao dịch. Thành tích này rất đáng kể, đặc biệt khi xem xét rằng nó là stablecoin lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường, điều này gửi một tín hiệu rõ ràng trong ngành.

Cuối cùng, sự gia tăng giá gần đây của tài sản tiền điện tử cũng được phản ánh rõ ràng trên thị trường stablecoin.

! [TkOANLIJiUnr6yJEPx5w7TOhJT9p4TcbAPXth5y2.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-df9e295d21-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128934”)

Thanh khoản giao dịch

**Chỉ báo dòng chảy giao dịch, đề cập đến các tài sản di chuyển vào và ra khỏi sàn giao dịch, đã cho thấy xu hướng dòng vốn nhất quán. ** Dòng tiền thường liên quan đến người dùng bán tài sản trên các sàn giao dịch, đó là lý do tại sao họ chuyển tài sản của mình sang các nền tảng trao đổi này. Điều này cho thấy rằng người dùng hiện đang sử dụng stablecoin đã nắm giữ trước đây của họ để mua tài sản tiền điện tử, điều này phù hợp với mức tăng giá gần đây. **

Tóm lại, thị trường stablecoin đã trải qua những thay đổi đáng kể trong năm qua, đặc trưng bởi những thách thức về quy định, khủng hoảng và chiến lược sáng tạo. ** Bất chấp những thất bại mà một số ông lớn như BUSD và USDC phải đối mặt, USDT vẫn nổi lên như một stablecoin thống trị với vốn hóa thị trường là 84 tỷ USD, chiếm 68% thị phần. Tuy nhiên, vẫn còn chỗ cho sự tăng trưởng và đổi mới trong không gian này, như được minh chứng bằng xu hướng đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn để kiếm lợi suất stablecoin bị khóa. ** MakerDAO là công cụ tiên phong trong sáng kiến này, đặc biệt là việc khởi chạy lại máy ảnh DSR. Giá tiền điện tử tăng đột biến gần đây cũng đáng chú ý trên thị trường stablecoin, đặc biệt là với việc người dùng mua tài sản tiền điện tử, dẫn đến dòng tiền liên tục chảy vào các sàn giao dịch.

Nguồn: Golden Finance