Lịch sử thị trường vàng có thể lặp lại trên Bitcoin ETF, làm sao hệ thống tài chính truyền thống có thể thực sự kiểm soát được Bitcoin?

Giá BTC đang bắt đầu tăng cùng với sự gia tăng của lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ, báo hiệu sự hoài nghi ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ truyền thống và sự chuyển hướng sang các tài sản tiền điện tử như BTC.

Người viết: Chloe, PANews

Arthur Hayes, người đồng sáng lập BitMEX, gần đây đã xuất bản một bài báo trên “ETF Wif Hat”, khám phá sâu sắc mối quan hệ phức tạp giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin) đã quay trở lại thị trường gấu trong năm nay.

Hayes so sánh nhóm ưu tú ở đỉnh kim tự tháp thị trường tài chính với các chiến lược tài chính toàn cầu hiện tại và các sự kiện lịch sử, đồng thời đề xuất một quan điểm: sẽ luôn có một số bàn tay vô hình thao túng thị trường, cố gắng duy trì phương thức vận hành của cấu trúc tài chính truyền thống.

Giới tinh hoa của ngành tài chính toàn cầu đang cố gắng kiểm soát Bitcoin như thế nào?

Hayes: “Nhóm ưu tú phụ trách trật tự tài chính hiện có ở Hoa Kỳ và các chư hầu của họ sẽ bảo vệ trật tự hiện tại mà thế giới vận hành bằng mọi giá vì họ được hưởng lợi nhiều nhất từ sự tồn tại của trật tự này.”

Pax Americana nhấn mạnh trách nhiệm của Hoa Kỳ trong việc duy trì hòa bình thế giới, thực chất ám chỉ sự thống trị của Hoa Kỳ trên thế giới. Vào ngày 20 tháng 9 năm 2002, chính quyền Bush công bố “Hồ sơ Chiến lược An ninh Quốc gia Hoa Kỳ” đầu tiên, trong đó chính trục.

Cho đến cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 do các khoản thế chấp dưới chuẩn của Hoa Kỳ gây ra, trật tự tài chính hiện tại dưới cái mà chính phủ Hoa Kỳ gọi là “Pax America” đã gặp nguy hiểm.

Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), đã áp dụng chiến lược in tiền quy mô lớn để giảm bớt cuộc khủng hoảng này.

Tháng 11 năm 2008, Hoa Kỳ bắt đầu làn sóng nới lỏng định lượng (QE) đầu tiên (chính sách tiền tệ được ngân hàng trung ương thực hiện nhằm bơm vốn vào thị trường với mục đích kích thích nền kinh tế). , mua một lượng lớn trái phiếu từ thị trường, mua các khoản vay ngân hàng chất lượng cao hơn, chứng khoán đảm bảo bằng bất động sản xấu (Mortgage Backed Security, gọi tắt là MBS), bơm thêm vốn vào thị trường. Trong suốt QE1, Fed đã chi tổng cộng 1,75 nghìn tỷ USD, cuối cùng đã thành công trong việc xoa dịu khủng hoảng và ngăn chặn thị trường bước vào suy thoái dài hạn.

Hayes chỉ ra rằng vào thời điểm đó, cách làm này khiến tỷ trọng nợ toàn cầu vượt tỷ trọng của tổng nền kinh tế lên mức cao chưa từng thấy, lãi suất cũng giảm xuống mức thấp lịch sử. Vào thời điểm đó, gần 20 nghìn tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ đang mang lại số tiền âm. “Tình trạng này ít mang lại lợi ích cho hầu hết mọi người vì họ không có đủ tài sản để chuyển lỗ thành lợi nhuận từ những chính sách này”.

Trong thời kỳ có nhiều vấn đề về đạo đức, chính trị và kinh tế đan xen như vậy, Satoshi Nakamoto đã xuất bản “Sách trắng Bitcoin” và Bitcoin đã xuất hiện. Tài liệu này đề xuất một hệ thống ngang hàng đổi mới, qua đó mọi người có thể sử dụng các thiết bị kết nối mạng và công nghệ mã hóa để thực hiện các giao dịch tiền tệ mà không cần dựa vào nhà nước, lần đầu tiên trong lịch sử loài người.

Hệ thống này cung cấp một hệ thống tài chính độc lập cho bất kỳ ai có thiết bị kết nối Internet, để mọi người không còn phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống, cho phép những người từng trải qua tình trạng bất ổn tài chính tìm cách thoát khỏi sự mất giá liên tục của các loại tiền tệ hợp pháp toàn cầu. cách thoát khỏi môi trường.

Nhưng thực tế có phát triển như chúng ta tưởng tượng không? Thật không may, Bitcoin vẫn còn non nớt vào năm 2008 và không thể đóng vai trò là một sự thay thế đáng tin cậy. Phải đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2022, với sự sụp đổ của một số ngân hàng lớn và công ty Web3 trên thị trường, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác mới chứng tỏ được khả năng phục hồi của mình. Không giống như các tổ chức tài chính truyền thống, những tài sản kỹ thuật số này không yêu cầu bất kỳ gói cứu trợ nào nhưng có thể tiếp tục hoạt động vì các khối BTC được tạo ra cứ sau 10 phút.

Nhìn về năm ngoái, 2023, rõ ràng trật tự tài chính toàn cầu do Mỹ dẫn đầu vẫn không thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ như tăng lãi suất và giảm thanh khoản trên thị trường, bởi làm như vậy sẽ dẫn đến tình trạng thắt chặt tiền tệ. phá sản toàn hệ thống do đòn bẩy (tức là đi vay) và nợ Tích lũy quá cao. Nếu chính sách tiền tệ tiếp tục bị thắt chặt có thể dẫn tới sự sụp đổ của toàn bộ hệ thống tài chính hoặc khủng hoảng nghiêm trọng, tuy nhiên trong cơn bão này có một hiện tượng đặc biệt:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ tăng: Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ đã bắt đầu tăng dần. Lợi suất Kho bạc tăng thường có nghĩa là nhu cầu của nhà đầu tư đối với trái phiếu ít hơn (vì giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo với lợi suất). *Cuộc biểu tình Bitcoin và tiền điện tử: Trong môi trường này, giá Bitcoin và các loại tiền điện tử khác bắt đầu hồi phục hoặc tăng lên. Khi các nhà đầu tư tìm kiếm giải pháp thay thế cho các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ.
• Giá trái phiếu giảm: Cùng lúc đó, giá trái phiếu bắt đầu giảm, tương ứng với sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn.

Có thể thấy một sự thay đổi cụ thể khi giá BTC bắt đầu tăng cùng với việc lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn ngày càng tăng, báo hiệu sự hoài nghi ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ truyền thống và sự chuyển hướng sang các tài sản tiền điện tử như BTC.

Liệu lịch sử thị trường vàng ngày nay có được viết lại trên Bitcoin không?

Để chống lại sự thay đổi này và giữ vốn trong hệ thống tài chính truyền thống, Hayes chỉ ra rằng các nhóm ưu tú ở đỉnh kim tự tháp này hiện đang chuyển sang tài chính hóa Bitcoin bằng cách thành lập các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có tính thanh khoản cao. .

Sự kiện lịch sử rõ ràng nhất là thị trường vàng nguyên thủy, các quỹ ETF như SPDR GLD do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) giới thiệu vào năm 2004 đã giúp giao dịch vàng trở nên dễ dàng hơn mà không cần nắm giữ vật chất.

Nói cách khác, để tránh việc thanh lý thị trường tài chính truyền thống, giới thượng lưu phải tài trợ hóa Bitcoin bằng cách tạo ra một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có tính thanh khoản cao. Đây cũng chính là mánh khóe mà họ đã chơi trên thị trường vàng. Do đó, sự xuất hiện của Bitcoin ETF sẽ giúp toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống (TradFi) quản lý các khoản đầu tư Bitcoin và giữ vốn trong hệ thống dễ dàng hơn.

Do đó, BlackRock đã chính thức đăng ký Bitcoin ETF vào tháng 6 năm 2023. Blackrock là một trong số các công ty hy vọng nhận được sự chấp thuận cho quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, vào năm 2023, SEC cuối cùng đã chấp nhận đơn đăng ký. Nhưng khi cặp song sinh Winklevoss nộp đơn xin Bitcoin ETF giao ngay vào năm 2013, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã từ chối đơn đăng ký của họ trong hơn một thập kỷ. BlackRock hôm nay đã nộp đơn và được phê duyệt chỉ sau sáu tháng.

Nhóm tinh hoa tài chính cuối cùng này đang tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài chính truyền thống vào thời điểm quan trọng, đó là thị trường tài chính ngày nay. Và khi các công ty quản lý quỹ bắt đầu kích hoạt mạng lưới phi tập trung rộng lớn của họ, khối lượng giao dịch tổng thể trên thị trường sẽ chỉ tăng lên.

Trong tương lai, các nhà quản lý quỹ dự kiến sẽ tìm ra một con đường mới thoát khỏi chu kỳ lợi nhuận trái phiếu thấp bằng cách đầu tư vào Bitcoin trong môi trường lạm phát toàn cầu tiếp tục diễn ra.