以太坊联合创始人：ETF的潜在批准将导致供应紧缩

Vietnamese translation: Ethereum: Sự chấp thuận tiềm năng của ETF sẽ dẫn đến sự thiếu hụt cung cấp.

Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum và Giám đốc điều hành của ConsenSys, một công ty công nghệ Blockchain, cho biết việc Giao ngay Ethereum ETF các phê duyệt tiềm năng của SEC Mỹ (SEC) có thể dẫn đến những hạn chế đáng kể về nguồn cung cho Ether coin (ETH). Diễn biến này được kỳ vọng sẽ là thời điểm “bước ngoặt” đối với Ethereum.

Quan điểm của Joseph Lubin

Trong cuộc phỏng vấn độc quyền trên DL News, Lubin dự đoán việc phê duyệt ETF Giao ngay Ethereum sẽ gây ra nhu cầu đáng kể từ các tổ chức. Xét đến việc nhiều tổ chức đã bắt đầu hành trình đầu tư tiền điện tử của mình thông qua ETF Giao ngay Bitcoin, Ethereum tự nhiên trở thành tài sản quan trọng để đa dạng hóa đầu tư tiếp theo.

Lubin nói: “Việc mua Ethereum qua các quỹ ETF này sẽ tạo ra nhu cầu tích lũy tự nhiên khá lớn.” Nhưng anh ta cũng nhấn mạnh rằng, do sự biến đổi tiềm năng về cung cầu, tình hình thị trường Ethereum sẽ có sự khác biệt đáng kể so với Bitcoin.

Trong bối cảnh tạo ra ETF, một khác biệt quan trọng giữa Ethereum và Bitcoin là tính khả dụng của tài sản. Dữ liệu trên chuỗi của mạng Ethereum cho thấy hơn 27% Ether đã được thế chấp trong các giao thức khác nhau. Những khoản tiền này bị khóa trong hợp đồng để hỗ trợ tính an toàn và hoạt động của mạng, do đó chúng không thuận tiện để giao dịch trên thị trường.

Lubin nhấn mạnh: “Một lượng lớn Ether đã được đầu tư vào các giao thức cốt lõi, nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)”. Sự khác biệt về cấu trúc này cho thấy nhà cung cấp ETF chỉ có thể mua một số lượng giới hạn Ether để phân phối cho cổ phiếu ETF mới.

Trong tháng 8 năm 2021, mạng Ethereum đã triển khai cơ chế đốt cháy mang tính chất cách mạng thông qua đề xuất EIP 1559. Cơ chế này quy định một phần Ether được sử dụng làm phí giao dịch sẽ bị loại bỏ khỏi lưu thông một cách vĩnh viễn. Thiết kế này nhằm đối phó với sự tăng trưởng cung cấp Ether và từ lâu có thể nâng cao tính khan hiếm của nó.

Khi hoạt động mạng tăng lên, đặc biệt là thông qua ETF có thể tiếp tục khơi dậy sự quan tâm đến Ethereum của các cơ quan mới, cơ chế đốt cháy được giới thiệu bởi EIP 1559 sẽ dần dần Thả nguồn cung Ether coin sẵn có, do đó thêm một chiều hướng mới cho cuộc khủng hoảng nguồn cung có thể xảy ra. Bình luận về sự thay đổi này, ông Lubin nói: "Đây có thể là một bước ngoặt sâu sắc. ”

Mục tiêu giá Ethereum và những lo ngại

Được phê duyệt ETF tiền điện tử Ethereum có thể gây ra tác động đáng kể trên thị trường. Dự báo của nhà phân tích tiền điện tử Miles Deutscher cho biết, một khi ETF Ethereum được phê duyệt, nó có thể tái hiện tình huống tăng giá mạnh như đã xảy ra sau khi ETF Bitcoin được phê duyệt.

Deutscher đã đưa ra phân tích rằng, trong vòng 63 ngày sau khi ETF giao dịch ngay của Bitcoin được phê duyệt, giá tăng đến 75%. Nếu ETF của Ethereum (ETH) được phê duyệt và tuân theo xu hướng tương tự, theo dự đoán của anh ấy, giá Ethereum có thể đạt đến 6.446 đô la vào ngày 23 tháng 7.

Tiền điện tử phân tích chuyên gia Miles Deutscher | Nguồn: X

Tuy nhiên, cũng có sự khác biệt về quan điểm giữa các nhà phân tích. Vetle Lunde, một chuyên gia phân tích cấp cao của K33 Research, đã đưa ra một số quan điểm thách thức về việc so sánh giữa ETF hợp đồng tương lai Ethereum và ETF hợp đồng tương lai Bitcoin. Lunde nhận thấy rằng trước khi ETF giao ngay được chấp thuận, số vốn thu hút được bởi ETF hợp đồng tương lai Ethereum ít hơn rất nhiều so với ETF hợp đồng tương lai Bitcoin.

“Anh ấy nhấn mạnh: ‘Từ khi ra mắt, ETH ETF dựa trên hợp đồng tương lai đã thu hút tổng cộng 126 triệu đô la dòng tiền, tương đương với số tiền được chuyển vào BITX trong ba ngày qua. Và tổng tài sản của ETH ETF dựa trên hợp đồng tương lai chỉ chiếm 7.4% tổng tài sản của BTC ETF trước khi được chấp thuận giao ngay.’”

Điều này cho thấy, mặc dù thị trường có quan tâm đến ETF Ethereum, tuy nhiên quy mô vốn thu hút được so sánh với ETF Bitcoin nhỏ hơn, điều này có thể cho thấy ETF Ethereum gặp một số khó khăn trong việc sao chép thành công ETF Bitcoin.

“Đồng thời, nhà phân tích tiền điện tử Vijay Boyapati đã biểu đạt lo ngại về sự khác biệt cấu trúc của ETF, đặc biệt là chỉ ra rằng hiện tại cấu trúc ETF không thể thực hiện chức năng thế chấp. Boyapati nêu ra: “Cần chú ý rằng, ngay cả khi ETH ETF được phê duyệt, nó sẽ còn xa BTC ETF trong việc đại diện cho tài sản cơ sở của nó, vì Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) rất có thể tiếp tục không cho phép nhà đăng ký ETF thế chấp”. Điều này ngụ ý rằng ETH ETF có thể không thể hoàn toàn thể hiện được giá trị tăng trưởng do việc thế chấp Ethereum mang lại.”

Cấu trúc hạn chế này có thể khiến cho ETP không thể hoàn toàn thu được giá trị tăng trưởng tiềm năng của Ethereum. Như Alex Thorn, người phụ trách nghiên cứu của công ty dịch vụ tài chính mã hóa Galaxy, đã nhấn mạnh, nếu một nhà đầu tư mua ETH trị giá 10.000 USD vào ngày hợp nhất Ethereum vào tháng 9 năm 2022 và giữ ETH mà không thế chấp, thì lợi tức của nhà đầu tư này sẽ thấp hơn 8% so với những nhà đầu tư mua ETH và thế chấp để nhận thêm lượng phát hành, phí và thu nhập MEV. Điều này cho thấy việc thiếu cơ hội thế chấp trong ETP ETH có thể có tác động tiêu cực đáng kể đến lợi tổn tổng quan của nhà đầu tư.

Kết luận:

Với sự xuất hiện liên tục của các cuộc thảo luận và dự đoán về việc phê duyệt tiềm năng của ETF Ethereum tiền mặt, các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao mức độ ảnh hưởng của sự phát triển này đối với tương lai của Ethereum. Mặc dù vẫn có những lo ngại về cấu trúc ETF, tình hình cung cấp và môi trường quản lý, nhưng không thể phủ nhận rằng Ethereum, với tư cách là một tài sản mã hóa sáng tạo, đang dần được công nhận bởi giới tài chính chính流xã hội chính.

Với sự hội nhập hơn nữa của các nhà đầu tư tổ chức và thị trường TradFi, Ethereum có thể mở ra những cơ hội phát triển mới, nhưng cũng phải đối mặt với một loạt thách thức mới. Trong mọi trường hợp, sự chấp thuận của Ethereum ETF chắc chắn sẽ là một cột mốc quan trọng trong lịch sử Tài sản tiền điện tử và tác động của nó đối với thị trường xứng đáng được chúng tôi tiếp tục chú ý.