I. Giới thiệu

Với sự tiến bộ của công nghệ và sự thích ứng của thị trường, DeFi có triển vọng thay đổi cấu trúc thị trường tài chính truyền thống, cung cấp cho các nhà tham gia thị trường các lựa chọn giao dịch hiệu quả, an toàn và minh bạch hơn. Bài viết này dự đoán tiếp tục ảnh hưởng của công nghệ DeFi trong tương lai, đặc biệt là đóng góp tiềm năng trong việc nâng cao tính bao hàm của thị trường, giảm chi phí giao dịch và tăng cường hiệu quả thị trường, đặc biệt là theo dõi Pendle và giao dịch ngoài giờ (Premarket).

Pendle thông qua việc Token hóa đã đưa giao dịch lãi suất truyền thống và Phái sinh tài chính vào chuỗi khối, sáng tạo ra các sản phẩm tài chính phái sinh tách rời vốn và lợi nhuận như PT và YT. Qua cách thức này, Pendle không chỉ cung cấp phương thức giao dịch lãi suất linh hoạt mà còn thúc đẩy thanh khoản và hiệu quả của thị trường tài chính phi tập trung. Thực hành công nghệ của Pendle tách riêng Token vốn và Token lợi nhuận, cho phép các nhà đầu tư quản lý tài sản độc lập dựa trên sở thích rủi ro và dự báo thị trường của họ.

Trong thị trường chứng khoán truyền thống, giao dịch trước phiên thường giới hạn cho các nhà đầu tư tổ chức lớn và cá nhân có giá trị ròng cao. Nhưng trong bối cảnh Web3, Premarket đã thay đổi mô hình này thông qua các nền tảng giao dịch Hợp đồng thông minh và Phi tập trung như AEVO và Whales Market, cho phép đa dạng hơn các nhà đầu tư tham gia giao dịch trước phiên. Sự cải tiến này không chỉ tăng cường tính minh bạch và an toàn của thị trường, mà còn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tổng Thanh khoản của thị trường.

二、Pendle的创新实践：Lãi suất交易的变革

Trong thị trường TradFi, giao dịch lãi suất luôn là một công cụ tài chính quan trọng, nó không chỉ ảnh hưởng đến cung tiền và thanh khoản thị trường, mà còn trực tiếp ảnh hưởng đến việc hình thành đường cong lãi suất. Trong Web3, với sự phát triển của công nghệ blockchain và sự nổi lên của hệ sinh thái DeFi, giao dịch lãi suất đang trải qua một cuộc cách mạng hoàn toàn. Giao dịch lãi suất DeFi sẽ không còn bị hạn chế bởi các thủ tục phức tạp và giới hạn vùng lãnh thổ của các tổ chức tài chính truyền thống, mà thay vào đó sẽ được thực hiện trên nền tảng phi tập trung thông qua các hợp đồng thông minh, mang đến cho người dùng các dịch vụ tài chính hiệu quả và linh hoạt hơn.

Và vào năm 2024, Pendle, một trong những tiên phong dẫn đầu xu hướng trong lĩnh vực giao dịch Lãi suất tài chính phi tập trung mới nổi này, sẽ làm điều đó. Pendle chuyển đổi tài sản sinh lợi thành SY Token, ví dụ như đóng gói stETH thành SY-stETH, sau đó SY được chia thành thành phần vốn và thành phần sinh lợi, tương ứng với PT (Principal Token, token vốn) và YT (Yield Token, token sinh lợi), để quản lý và tối ưu hóa lợi suất sinh lợi.

Với sự phát triển của khái niệm Restaking và quy mô Coin ổn định tổng hợp ngày càng tăng lên, thị trường trao đổi Lãi suất cũng đã đón nhận những trò chơi mới dài hơn và mở rộng không gian tăng trưởng của thị trường trao đổi Lãi suất. Chúng tôi sẽ lấy Pendle làm ví dụ để khám phá những trò chơi PT/YT phát sinh và tầm ảnh hưởng của chúng đối với hệ sinh thái giao dịch Lãi suất phi tập trung và triển vọng phát triển trong tương lai.

Không gian thị trường lãi suất

Ví dụ với PENDLE, thị trường Lãi suất lớn nhất hiện tại, PENDLE đã tạm thời trở nên nổi tiếng vào năm 21 với thị trường Lãi suất của mình. Vào thời điểm đó, không ai hiểu được cách mà việc hoán đổi Lãi suất của PENDLE có thể được áp dụng trong thị trường Blockchain. Nhưng vào ngày hôm nay, năm 2024, với sự xuất hiện của LRT và ETHENA, PENDLE dường như đã tìm được con đường phù hợp nhất cho mình.

根据defillama数据显示，当前PENDLE的TVL达到了$86.884B，位于Defi协议的第7位，在过去一个月PENDLE的TVL Tăng了91.62%。

Nguồn: defillama

Tuy nhiên, dựa trên sản phẩm trong giao thức, hầu hết TVL tăng lên đến từ Token của giao thức LRT và đô la tổng hợp của Ethena, Pendle tốt kết nối với chúng, tăng cường lợi nhuận người dùng. Đằng sau sự tăng lên của TVL là sự kết hợp điểm thưởng của Eigenlayer trong vòng chơi Restaking của chu kỳ thị trường tăng + cách chơi PT/YT + lợi nhuận cao của Ethena.

Nguồn: PENDLE

Và dựa trên nội dung trên, một yếu tố quan trọng để Pendle thị trường lãi suất có thể tiếp tục tăng là liệu LRT và ETHENA có thể thu hút được nhiều vốn thị trường hơn trong tương lai để đẩy mạnh Pendle tăng lên.

Cách chơi mới của YT/PT

Trong quá khứ, hoạt động kinh doanh chính của Pendle là phục vụ người dùng sở hữu tài sản sinh lợi, ví dụ như người dùng đã thế chấp ETH trên Lido để sở hữu stETH, giúp họ có thể thu được lợi nhuận theo các tính năng của PT/YT theo ý muốn của mình.

Hiện tại, Pendle đã có một trò chơi mới PT/YT dựa trên điểm Eigenlayer và thu nhập cao của giao thức Synthetic USD Athena trên Ethena.

1. Trao đổi điểm: Cả Eigenlayer và giao thức tổng hợp về đồng USD Ethena đều có **dự kiến **Thanh khoản cao từ Airdrop , với việc thế chấp tài sản (như ETH) để nhận điểm là tiêu chuẩn cơ bản của Airdrop. Sự phối hợp của các dự án phát điểm từ Pendle có thể thực hiện việc trao đổi điểm, mà cả vốn lớn có thể cung cấp Than kinh tài chính đáng tin cậy (PT), còn vốn nhỏ có thể tìm cách đặt cược để có lợi nhuận lớn hơn. Và cách chơi trao đổi điểm này cũng giúp Pendle thu về một lượng lớn TVL trong thị trường tăng này. a) Ví dụ, khi gửi ETH vào Eigenlayer, bạn có thể nhận được eETH và phần thưởng tích điểm. Pendle chia eETH thành PT (Token vốn) và YT (Token thu nhập). Mua YT là mua tất cả các phần thưởng tích điểm để nhận Airdrop tiềm năng trong tương lai. b) Ví dụ về Lãi suất hiện tại của Ethena trên Pendle: Tham gia Pendle bằng sUSDe i) Nếu bạn đổi sUSDe thành YT sUSDe, bạn có thể nhận được 466x điểm Pendle ii) Nếu bạn đổi sUSDe thành LP sUSDe, bạn có thể nhận được APY 46,15% (Lãi suất thay đổi) và tích lũy điểm cho việc giữ sUSDe. iii) Nếu bạn đổi sUSDe thành PT sUSDe, bạn có thể nhận được lợi suất APY 54.09% c) Khi có vốn lớn nhìn thấy PT đáng tin cậy để cung cấp thanh khoản, vốn nhỏ có thể đầu tư vào lợi nhuận lớn hơn. Với quy mô Ethena tăng lên, sẽ thúc đẩy sự tăng lên của Pendle. d) Sự phối hợp giữa Ethena và Pendle cũng có thể được sử dụng trong giao thức LRT, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn hơn để tăng thu nhập, đồng thời sự phát triển của sinh thái Restaking cũng sẽ thúc đẩy sự tăng lên của Pendle.
2. Swap Chi phí vốn: Giả sử quy mô vốn tương lai của giao thức Coin ổn định có thể tiếp tục mở rộng trong bối cảnh thị trường Bull, ví dụ như việc người dùng sử dụng ETHENA tăng liên tục, sẽ có một số lượng lớn sUSDe trên thị trường, sau đó sẽ chia sUSDe thành YT sUSDe và PT sUSDe thông qua giao thức trao đổi lãi suất. Khi đánh giá hướng thị trường chính, người dùng có thể đánh giá xu hướng chi phí vốn trong tương lai để thu lợi. Ví dụ, dự đoán thị trường sẽ chuyển từ chứng khoán sang thị trường tăng, trong thời điểm thị trường chứng khoán, mua YT-sUSDe với APY thấp hơn (APY của Coin ổn định trong thị trường Bear), trong thời điểm thị trường Bull, bán với giá thừa nhận để thu lợi, tăng cơ hội đánh bại thị trường dài hơn.
3. Chiến lược phong phú: Trong việc trao đổi PT/YT, nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau có thể sử dụng các chiến lược đầu tư khác nhau. Bạn có thể thực hiện lợi nhuận PENDLE bullish, đảm bảo rủi ro Đảm bảo rủi ro, và mua dài với chiết khấu thông qua Pendle. a) Nếu dự đoán lợi nhuận thị trường sẽ tăng, người giao dịch có thể mua YT để có vị thế lợi nhuận. Khi Tăng lợi nhuận, người giao dịch Long YT sẽ được hưởng lợi. b) Trên một khía cạnh khác, nếu thị trường giảm tin rằng lợi nhuận sẽ giảm, người giao dịch có thể đảm bảo rủi ro bằng cách bán YT và nhận tiền trả trước.

Ba, sàn giao dịch on-chainPremarket

Premarket thường đề cập đến “giao dịch trước phiên”, đó là các hoạt động giao dịch diễn ra trước khi thị trường chính thức mở cửa. Giao dịch này chủ yếu diễn ra trên hệ thống giao dịch điện tử, chứ không phải trên sàn giao dịch chứng khoán truyền thống. Trong giao dịch trước phiên, nhà đầu tư có thể mua bán cổ phiếu, nhưng khối lượng giao dịch thường nhỏ hơn và giá cả có thể biến động lớn. Mục đích của giao dịch này bao gồm tận dụng tác động của tin tức hoặc sự kiện quan trọng được công bố bởi công ty để có giá giao dịch tốt hơn trước khi phiên giao dịch chính thức bắt đầu.

Khi phương thức của Premarke được áp dụng vào Web3, nó được các nhà đầu tư sử dụng để tìm kiếm cơ hội đầu tư trước TokenTGE trong các dự án nóng bỏng thông qua Giao dịch không qua sàn. Đối tượng chính của các giao dịch này chủ yếu là AirdropToken đã được xác nhận bởi dự án, được giao dịch dưới dạng cổ phần hoặc điểm.

Source: **

Phương pháp giao dịch của Premarket trong Web3

Source: **

1. Trong những giao dịch OTC đầu tiên, các nền tảng mạng xã hội phổ biến như Discord, Telegram và Wechat đã được sử dụng như là nơi giao dịch thường xuyên. Giao dịch được thực hiện chủ yếu thông qua một người trung gian để khớp các đơn đặt hàng và tìm kiếm người mua và người bán, thực hiện giao dịch theo phương thức Ký quỹ và hoàn tất giao dịch khi Giao chuyển, với người trung gian thu phí không đồng đều. 01928374656574839201
2. Tuy nhiên, rõ ràng có rất nhiều vấn đề theo cách này, phổ biến nhất là “người trung gian” là ác, bởi vì tất cả các giao dịch đều được khớp bởi “người trung gian”, và các lệnh mua và bán thực sự được thực hiện trong hộp đen, và có khả năng giá giao dịch cách xa người bán thực tế, và có một tình huống người trung gian thu tiền KÝ sau RUG.
3. 而在第二阶段，người trung gian可能作恶的情况被大家了解后，具有一定粉丝基础的KOL、博主则开始以自身的公信力为背书，开始成为“người trung gian”这个角色继续khớp，并且将买方、卖方、người trung gian三方一起拉入同一个群聊，确保价格的公开透明。而这个阶段也是在on-chainPre-marketplace出现前最常见的Giao dịch không qua sàn手段。
4. Giao dịch trong giai đoạn thứ hai đã kéo dài một thời gian dài, nhưng vẫn có nhiều vấn đề phát sinh như hiệu suất giao dịch thấp, các vấn đề có thể xuất hiện do con người, nguy cơ tiềm ẩn từ vai trò “người trung gian”, và từ đó đã xuất hiện hai nền tảng trước thị trường on-chain đáng chú ý nhất: AEVO và Whales Market.

Giới thiệu về sản phẩm Web3 Pre-marketplace

1. AEVO**：AEVO là một nền tảng phi tập trung tùy chọn, tập trung vào tùy chọn và giao dịch vĩnh viễn, hiện đang hỗ trợ ba chuỗi Optimism, Arbitrum, Ethereum. Trước đây, AEVO thường được sử dụng cho giao dịch vĩnh viễn on-chain, trong thời gian gần đây đã ra mắt vùng Token trước khi TGE, cho phép người dùng giao dịch trước khi TGE Token. a) Quá trình giao dịch: Người dùng có thể chọn Token liên quan để giao dịch vĩnh viễn trên Vùng Pre-Launch Tokens , hầu hết các Token hỗ trợ đòn bẩy 1-2X, quá trình hoạt động thực tế cũng giống như quy trình giao dịch vĩnh viễn bình thường, có thể thực hiện các chiến lược khác nhau như bán ngắn hoặc mua dài. b) Dữ liệu nền tảng: Có thể thấy từ biểu đồ, giá hiện tại của Token$SWELL** của giao thứcSwell trên AEVO là $2.1, với khối lượng giao dịch 24H lên tới $973,762, cũng là vùng có khối lượng giao dịch 24h đứng đầu trong Pre-Launch Tokens hiện tại. c) Tính năng nền tảng:
   i) So sánh với phương thức giao dịch ngoài sàn truyền thống trên các nền tảng mạng xã hội, quá trình giao dịch của AEVO được thực hiện một cách chính thống, minh bạch và an toàn hơn. ii) Hỗ trợ người dùng để thực hiện các thao tác Short hoặc Long với tỷ lệ 1-2X để thu được lợi nhuận.
2. Whales.Market：Whales.Market là một nền tảng Giao dịch không qua sàn được xây dựng trên hệ sinh thái Solana, sử dụng công nghệ Hợp đồng thông minh để cung cấp môi trường an toàn, không cần tin cậy cho việc phân phối trước TGE, Token và Token không thể thay thế. Khác với AEVO, Whales.Market không chỉ giao dịch Token mà còn giao dịch Points và sau này sẽ mở giao dịch trên danh sách trắng của Token không thể thay thế. a) Quá trình giao dịch: Người dùng có thể chọn các tài sản khác nhau để giao dịch trên Whales Market, có thể dễ dàng thấy số lượng mua, giá đơn vị và tổng giá trị trên trang mua hàng. Trong quá trình này, các bên mua bán thực hiện giao dịch điểm-điểm trên chuỗi, Ký quỹ bị khóa trong hợp đồng thông minh, được giải phóng cho mỗi bên sau khi Thanh toán thành công. Đa phần quyết định xem giao dịch có thành công hay không đều cần được kiểm tra bởi con người. Quá trình giao dịch được đơn giản hóa, giá cả trở nên minh bạch và giảm thiểu rủi ro mất mát tài chính do hành vi gian lận một cách đáng kể. b) Dữ liệu của nền tảng: Ví dụ với $SWELL, trong cùng một ngày, Tổng khối lượng giao dịch trên Whales Market là $242,394. Tuy nhiên, Whales Market hỗ trợ Giao dịch không qua sàn với AEVO nhiều hơn rất nhiều. c) Tính năng nền tảng:
   i) 安全性：通过Hợp đồng thông minh的方式公开透明化的撮合订单，以确保用户的资金安全。 ii) 资产多样性：支持多种不同的标的交易，如NFT、giao thứcPoints。
   iii) Trải nghiệm tốt hơn: Khi một người dùng không thể mua một đơn hàng lớn, họ có thể chọn mua một số lượng cố định và chia sẻ đơn hàng với những người mua khác.

Hiện tại gặp khó khăn

Từ cách giao dịch không qua sàn được bảo đảm bởi người trung gian có rủi ro cao, phát triển đến việc giao dịch được hoàn tất thông qua Hợp đồng thông minh bởi sàn giao dịch, đối với toàn bộ thị trường tiền thị trường là một bước quan trọng, nhưng chúng ta vẫn không thể bỏ qua những khó khăn hiện tại.

来源：PEOPLE MATTERS

1. Khủng hoảng thanh khoản： Hiện nay, hầu hết các Token trước khi ra mắt đều đối diện với nguy cơ thanh khoản không đủ, ngay cả Swell có khối lượng lớn nhất trên AEVO cũng chỉ có khối lượng dưới $1 triệu trong vòng 24 giờ, và thanh khoản thấp mang lại sự dao động mạnh về giá của Token, rủi ro rất cao. Mặt khác, cũng dẫn đến các Cá voi có vị thế lớn không thể tham gia giao dịch của Token đó với vị thế lớn. Lý thuyết là càng cao khối lượng tổng cộng, giá càng gần với giá trị hợp lý.
2. Rủi ro do tập trung một phần: Lấy Whales Market làm ví dụ, nguy cơ tập trung hóa đã xuất hiện trong giao dịch của một BTC Token phổ biến không thể thay thế “RuneStone” cách đây không lâu, do khối lượng lớn của Token không thể thay thế và việc chuyển tiền trên chuỗi BTC, điều quan trọng là phải xác minh Token không thể thay thế Các vấn đề như thế đã đến tài khoản chưa, phí GAS được sử dụng trong chuyển khoản có đủ hay không, v.v., đòi hỏi rất nhiều quy trình xem xét thủ công và thời gian đến Airdrop của Token không thể thay thế là khác nhau, và có nhiều người dùng nói rằng họ đã gặp sự cố khi họ ở Giao dịch. Dưới ảnh hưởng của các yếu tố dài hạn này, quá trình hoàn thành các đơn đặt hàng đã trở nên quanh co hơn, và việc xem xét tập trung vẫn còn nhiều vấn đề.
3. Rủi ro cao của Premarket: Trong quá trình giao dịch Premarket, có rất nhiều yếu tố không chắc chắn, có thể đến từ người bán, từ nền tảng, từ việc thay đổi tiêu chuẩn Airdrop của giao thức, tất cả có thể gây ra tổn thất và nhà đầu tư cần đối mặt với thách thức cao hơn so với giao dịch trên Thị trường thứ cấp, cần có khả năng định giá Token một cách chuyên nghiệp, rủi ro cực kỳ cao.
4. Hiệu quả sử dụng vốn thấp: Trong quá trình giao dịch ngoại vi, thường cần thế chấp Ký quỹ để khóa đơn hàng, nhưng thực tế đến ngày Giao chuyển thực tế của hầu hết các dự án còn mất một khoảng thời gian, trong quá trình này Ký quỹ cần phải được khóa, gây ra sự không hiệu quả trong việc sử dụng vốn.

Tự Động Hóa Tài Chính và Tác Động Tương Tác Với Thị Trường Truyền Thống

Mặc dù DeFi đã gặp vô số thách thức trong thị trường Bear của quá khứ, chúng tôi tin rằng tương lai của lĩnh vực này vẫn đầy tiềm năng và cơ hội. Với sự xuất hiện và đổi mới liên tục của các giao thức như PENDLE, Ethena, Eigenlayer, DeFi sẽ mở rộng ranh giới của mình để cung cấp dịch vụ đa dạng hóa tài sản và các công cụ quản lý tài sản linh hoạt hơn cho người dùng. Đồng thời, với sự đổi mới liên tục, chúng ta cũng sẽ thấy sự phát triển dựa trên PT/YT lâu dài hơn. Hợp tác tốt đẹp này với LRT cũng mở ra tiềm năng cao hơn cho thị trường trao đổi Lãi suất.

Chúng tôi mong đợi việc ứng dụng Lãi suất trao đổi trở nên long hơn, đạt đến tương lai mà mọi thứ đều có thể trao đổi Lãi suất, mang đến cho người dùng những sản phẩm và dịch vụ sáng tạo hơn, nhưng vẫn cần chú ý đến rủi ro. Rủi ro vẫn tồn tại khi LRT không ngừng tìm kiếm lợi nhuận, vì mối quan hệ vô cùng mạnh mẽ và khối lượng lớn giữa các giao thức. Tác động của các cuộc tấn công Hacker hoặc hành vi xấu của giao thức cũng rất đáng sợ. Sự đổi mới không ngừng của DeFi trên các lĩnh vực con là một miền đất màu mỡ, và Lãi suất trao đổi là hạt giống quý giá trên miền đất này, đầy tiềm năng.

Thực hành sáng tạo của PENDLE

Mô hình của Pendle thông qua việc tách biệt sản phẩm tài chính giữa vốn gốc và lợi nhuận (PT và YT), đã cung cấp cho các nhà đầu tư một cách mới linh hoạt để quản lý và tối ưu hóa thu nhập Lãi suất trong thị trường tăng. Thực hành sáng tạo này không chỉ tăng cường thanh khoản thị trường mà còn giới thiệu một cách mới để đổi mới việc quản lý tài sản và giao dịch thông qua việc tự động hóa bằng Hợp đồng thông minh. Mặc dù cung cấp cơ chế giao dịch hiệu quả, mô hình này cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với kiến thức chuyên môn và khả năng Quản lý rủi ro của người tham gia thị trường. Ví dụ, việc tách biệt giữa PT và YT có thể dẫn đến việc nhà đầu tư đầu tư mà không hoàn toàn hiểu cấu trúc, tăng cường tính đầu cơ và không ổn định của thị trường.

Sàn giao dịch on-chain của Premarket

Thông qua các nền tảng Phi tập trung như AEVO và Whales Market, giao dịch Premarket đã đưa giao dịch trước phiên của thị trường chứng khoán truyền thống vào thế giới Web3, cho phép đa dạng hơn các nhà đầu tư tham gia vào giao dịch Token của các dự án nổi bật. Phương thức giao dịch này không chỉ tăng cường tính truy cập và tính minh bạch của giao dịch mà còn giảm thiểu rủi ro trung gian trong các giao dịch OTC truyền thống. Mặc dù nền tảng on-chain giảm thiểu rủi ro hành vi xấu của người trung gian, nhưng vẫn tồn tại khả năng thách thức kỹ thuật mới và lỗi vận hành. Ví dụ, lỗ hổng hoặc lỗi vận hành của hợp đồng thông minh có thể dẫn đến mất mát vốn, đặc biệt là trong các trường hợp liên quan đến logic giao dịch phức tạp và số vốn lớn.

Trong Thị trường Bull này, chúng ta đã thấy rất nhiều dự án long khi Thanh khoản thị trường đủ sức mạnh để phát hành đồng tiền, và hiện tượng này có thể dự kiến sẽ tiếp tục xảy ra. Quá trình giao dịch trước TGE cũng không thể thiếu, cách chơi của Premarket cũng sẽ trở nên quen thuộc với nhiều người hơn, đồng thời chúng ta cũng có thể mong đợi sự phát triển tích cực trong các phiên Premarket sau này.

source:RISMedia

1. Mức độ Phi tập trung cao hơn: Khi nền tảng ngày càng hoàn thiện các quy tắc, trong tương lai, Premarketplace có thể sẽ nhấn mạnh hơn tính chất Phi tập trung. Điều này có nghĩa là Premarketplace sẽ liên tục giảm thiểu các bước cần sự tham gia của con người, nâng cao tốc độ giao dịch đồng thời càng trở nên Phi tập trung hơn.
2. Phạm vi tài sản rộng hơn: Trong tương lai, Premarket có thể hỗ trợ giao dịch với nhiều loại tài sản hơn, tạo ra sự đa dạng hơn trong giao dịch tài sản, giống như Whales Market đã bắt đầu hỗ trợ giao dịch với giao thức Points, Token không thể thay thế và các tài sản khác. Điều này sẽ cung cấp lựa chọn đa dạng hóa đầu tư cho các nhà đầu tư và thúc đẩy thanh khoản và hoạt động giao dịch với nhiều tài sản hơn.
3. Trải nghiệm giao dịch thông minh hơn: Trong tương lai, PremarketPlace có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch thông minh hơn với sự trợ giúp của Hợp đồng thông minh+AI. Ví dụ: các chức năng AI có thể được sử dụng để định giá phạm vi giá của dự án, tận dụng ngưỡng tham gia của người dùng AIThả, cung cấp các đề xuất giao dịch được cá nhân hóa, v.v., để cải thiện hiệu quả giao dịch và trải nghiệm người dùng.

Dựa trên xu hướng sáng tạo hiện tại của PENDLE và Premarket, có thể phát sinh ra một số cách chơi thú vị và sáng tạo sau đây, những cách chơi này chặt chẽ với cơ chế giao dịch và cấu trúc thị trường hiện tại:

1. Giao thức đổi lãi suất động (Dynamic Interest Rate Swap Protocols)

Cơ chế PT và YT của Pendle có thể tiếp tục phát triển thành giao thức hoán đổi lãi suất động, cho phép người dùng điều chỉnh hợp đồng hoán đổi lãi suất của mình theo điều kiện thị trường. Giao thức này có thể kết hợp dữ liệu thị trường thời gian thực và mô hình dự đoán AI để tự động điều chỉnh mức lãi suất, giúp người dùng đạt được lợi suất lãi suất tối ưu trong biến động thị trường.

• 核心机制：通过Hợp đồng thông minh和AI模型的结合，实时监控市场变化并自动调整Lãi suất水平。 Ưu điểm: Tăng tính linh hoạt của lợi nhuận đầu tư và giảm thao tác tẻ nhạt của người dùng để điều chỉnh Lãi suất theo cách thủ công.
• Quản lý rủi ro：Cần có mô hình dự đoán thị trường chính xác cao và mã Hợp đồng thông minh hoàn chỉnh để tránh sai lầm dự đoán và lỗi hợp đồng.

2. Công cụ Kinh doanh chênh lệch giá phi tập trung đa nền tảng (Decentralized Cross-Platform Arbitrage Tools)

Sử dụng nền tảng giao dịch on-chain của Premarket, bạn có thể phát triển các công cụ Kinh doanh chênh lệch giá phi tập trung chạy trên nhiều nền tảng. Những công cụ này cho phép người dùng thực hiện các giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá giữa các nền tảng DeFi khác nhau, tự động nhận diện và thực hiện các giao dịch chênh lệch giá thông qua Hợp đồng thông minh, từ đó đạt được Kinh doanh chênh lệch giá không rủi ro.

• 核心机制：Sử dụng hợp đồng thông minh để giám sát sự chênh lệch giá của long sàn giao dịch và tự động thực hiện giao dịch kinh doanh chênh lệch giá.
• Ưu điểm: Nâng cao hiệu suất thị trường, giảm sai lệch giá, cung cấp cơ hội sinh lợi không rủi ro.
• Quản lý rủi ro：cần đồng bộ dữ liệu theo thời gian thực và thực hiện giao dịch Trễ thấp, để ngăn chặn giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá thất bại.

3. Cơ chế Bảo hiểm Hợp đồng thông minh（Smart Contract Insurance Mechanisms）

Giới thiệu cơ chế bảo hiểm Hợp đồng thông minh trong giao dịch Pendle và Pre-market để cung cấp dịch vụ bảo hiểm giao dịch cho người dùng. Khi Hợp đồng thông minh gặp sự cố hoặc thị trường có Biến động bất thường, cơ chế bảo hiểm sẽ tự động bồi thường thiệt hại cho người dùng, đảm bảo an toàn vốn của người dùng.

• Cơ chế cốt lõi: Thiết lập điều kiện bảo hiểm thông qua hợp đồng thông minh, tự động thực hiện việc bồi thường khi xảy ra sự kiện cụ thể.
• Ưu điểm: Tăng cường lòng tin của người dùng, khuyến khích thêm người dùng tham gia giao dịch DeFi.
• Quản lý rủi ro：Cần có một quỹ tiền bảo hiểm đủ và điều kiện thanh toán rõ ràng để ngăn chặn việc lạm dụng và thiếu hụt vốn.

4. long层次thế chấp của tài sản tổng hợp（Multi-Layer Staking of Synthetic Assets）

Dựa trên cơ chế PT và YT của Pendle, có thể phát triển cơ chế thế chấp ở mức long, cho phép người dùng thế chấp tài sản thu nhập để nhận được thu nhập và phần thưởng ở các mức khác nhau. Cơ chế này có thể thu hút vốn tham gia thế chấp lâu dài hơn, nâng cao thanh khoản tổng thể của thị trường.

• Cơ chế cốt lõi: Người dùng có thể thế chấp tài sản ở các cấp độ khác nhau, mỗi cấp độ tương ứng với lợi tức và phần thưởng khác nhau.
• Ưu điểm: Cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng, thu hút các nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau.
• Quản lý rủi ro：Cần phân cấp rõ ràng và tính toán lợi nhuận để ngăn ngừa khó khăn trong quản lý do các cấp độ thế chấp phức tạp.

Những ví dụ này tiết lộ cách cơ chế giao dịch mới đã tăng hiệu quả và minh bạch trong Thị trường Bull Tiền điện tử, đồng thời mang đến những rủi ro và thách thức mới. Các ví dụ về Pendle và Premarket cho thấy sự kết hợp giữa Công nghệ Tài chính phi tập trung và thị trường truyền thống đang thúc đẩy sự đổi mới sản phẩm tài chính, ví dụ như hệ thống giao dịch thông minh kết hợp trí tuệ nhân tạo có thể cung cấp chiến lược giao dịch cá nhân hóa và hiệu quả hơn.