**Biên tập viên chú ý：**Bài viết này bàn về Biến động giá của BTC trong thời kỳ bầu cử, chỉ ra mối quan hệ chặt chẽ giữa giá BTC và cơ hội chiến thắng của Trump. Sự đánh giá quá mức của sự pump trong thời gian ngắn đã xảy ra, trong khi sự tăng giá thực tế đã diễn ra. Giá trị của BTC như một tài sản Đảm bảo rủi ro lạm phát sẽ dần hiện ra, và dự đoán rằng sự biến đổi giá sau chiến thắng của Trump không lớn, cuối cùng sự pump dài hạn của BTC sẽ xảy ra vào năm 2025/2026.

Dưới đây là nội dung gốc (để dễ hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa):

Phân tích chuỗi kết quả bầu cử hôm nay

Đầu tiên, chúng ta bắt đầu với phân tích tỷ lệ cược trên thị trường cá cược BTCPA hiện tại. Tham khảo: vào thời điểm công bố bài viết này (14:02 UTC), tỷ lệ cược cho chiến thắng của Trump là 61.7%, trong khi giá BTC là $70,047.38.

Mối quan hệ giữa BTC PA và tỷ lệ cược chiến thắng của Trump

Tôi sẽ bắt đầu so sánh mối quan hệ giữa Biến động giá BTC và tỷ lệ chiến thắng của Trump, giả sử biến động giá BTC trong vài tuần qua hoàn toàn dựa trên khả năng chiến thắng của Trump. Tiếp theo, tôi sẽ phân chia các tỷ lệ chiến thắng này thành bốn giai đoạn khác nhau.

Ngày 5 tháng 10 - ngày 12 tháng 10: Cơ hội đầu tiên

Trong tuần này, tâm trạng của người tham gia thị trường bắt đầu thay đổi:

Khả năng chiến thắng của Trump (tăng chậm chạp lên trên 50% trong thị trường cờ bạc) không phải là không. Trên thực tế, tình hình bầu cử dường như gần gũi hơn so với dự đoán (đặc biệt là sau khi Biden rút lui). Tác động ban đầu của nhận thức này là: các nhà tham gia thị trường bắt đầu bảo đảm rủi ro cho việc Harris chiến thắng, hoặc đánh giá lại những định kiến trước đó.

Bằng cách so sánh hai rổ GSP24DEM và GSP24REP, có thể dễ dàng thấy được sau cuộc tranh luận giữa Harris và Trump, thị trường đã tỏ ra quá tự mãn về niềm tin vào việc Harris sẽ chiến thắng.

Thị trường không chỉ tự mãn với kết quả mà còn đánh giá sai lầm nghiêm trọng khả năng Trump thắng cử. Trong tháng 8 và tháng 9, khi hầu như không có sự theo dõi tình hình, thị trường gần như hoàn toàn định giá cho chiến thắng của Harris.

Do đó, các tình huống sau đây đã xảy ra:

1. Hơn 75% người cho rằng khả năng Harris chiến thắng rất cao

2. 几乎无人theo dõi特朗普胜选的Đảm bảo rủi ro，大家都集中在指数风险的Đảm bảo rủi ro上

3. Thị trường cá cược bắt đầu nghiêng về phía Trump đột ngột

Trong thị trường TradFi, có một sự kiện khác xảy ra cũng đáng theo dõi, điều này có thể giúp hiểu rõ hơn về tốc độ thay đổi tâm lý vào thời điểm đó. Trong giai đoạn đầu tiên (từ ngày 5 tháng 10 đến ngày 12 tháng 10), nhu cầu Đảm bảo rủi ro cấp chỉ số rất cao. Điều này có nghĩa là: mọi người đều cho rằng chỉ số thị trường (như S&P 500, Nasdaq) có thể giảm mạnh. [Còn nhớ tình hình Iran và các vấn đề khác không?]

Do đó, các nhà đầu tư đều mua các chỉ số Đảm bảo rủi ro để tránh bị tác động mạnh mẽ của sự “nổ” lớn. Tuy nhiên, mỗi khi có một lượng lớn chỉ số Đảm bảo rủi ro mà không có sự phát sinh thực sự của rủi ro, các giao dịch “đau đớn” thường Đảo ngược lên. Do đó, thị trường bắt đầu đi lên. Các xung đột trong tình huống tồi tệ nhất (như Iran và Israel) không xảy ra, tâm lý thị trường cũng dần dần ổn định.

（Xem hình ảnh, lợi nhuận sau lưới hedges thường rất cực đoan）。

Sự ‘sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ (FUD)’ ở Trung Đông không phải là điều không quan trọng, mặc dù mã hóa Trung tâm (CT) có vẻ đã sai lầm trong việc làm nhạt ảnh hưởng của nó. Trong tuần qua, chênh lệch giá trị của Chống lại rủi ro đã đạt đến mức cao chưa từng có, tâm lý căng thẳng của nhà đầu tư đã khiến họ tập trung hầu hết sự chú ý vào rủi ro giảm giá của chỉ số, và ít quan tâm đến cuộc bầu cử ‘sắp tới’.

Sự đảo chiều tâm trạng này không xảy ra khi giá dầu đạt đỉnh vào đầu tháng 10 (xem hình ảnh: áp lực giá dầu), mà là vào cuối tháng 10. Sự giao dịch về Trump/cuộc bầu cử bắt đầu khi nhà đầu tư tập trung hoàn toàn vào rủi ro chỉ số (xem BTC biểu hiện mạnh mẽ vào ngày 10 tháng 10), chứ không phải mới gần đây.

Nội dung trên được thiết kế để độc giả hiểu rõ chủ đề trong khoảng thời gian từ ngày 5 tháng 10 đến ngày 12 tháng 10, tại sao sự theo dõi giao dịch này không đủ, tại sao ‘Giao dịch Trump’ trở thành chủ đề quan trọng như vậy, và lý do cuối cùng là tại sao không có người mua nào đến nhận lợi nhuận.

Tóm lại, rủi ro chỉ số do tình hình Trung Đông mang lại đã cung cấp cơ hội mua tốt cho những người dám thách thức tâm lý hoang mang, từ đó mở ra “giao dịch Trump”. Tâm trạng tự mãn về chiến thắng của Harris bắt đầu đảo ngược, tâm điểm thị trường chuyển hướng sang sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ ở Trung Đông.

Vì vậy, có một sự việc xảy ra: Cổ phiếu nhạy cảm với Trump đã trở nên phổ biến nhất là Bật lại, được thúc đẩy bởi ‘không ai sở hữu rủi ro đuôi phải’ và hiệu ứng trung bình hóa của Trump. BTC phản ứng chậm với thay đổi tâm trạng này, chúng tôi là một trong những tài sản cuối cùng đuổi theo thay đổi, cùng với các cổ phiếu truyền thông của Trump (giống như cổ phiếu MEME), theo đà Tăng của khả năng Trump thắng cử, cùng với việc điều chỉnh thực tế của các rổ cổ phiếu diễn ra khá nhanh, hầu hết các cổ phiếu đảng Cộng hòa đã được điều chỉnh vào đầu tháng 10.) Hiệu ứng trung bình hóa đang diễn ra.

Từ khi pullback cuối cùng vào ngày 10 tháng 10, BTC đã cho thấy sức mạnh, vì những người tham gia thị trường nhận ra rằng giao dịch bầu cử đã bắt đầu và toàn bộ thị trường hiện đang ở trạng thái “mở cửa rủi ro”.

10 月 12 日 - 10 月 30 日：đuổi theo giá tăng交易

Trong khoảng thời gian 18 ngày này, số lượng BTC đã tích lũy chỉ để chờ kết quả bầu cử thật là điên rồ. Đợt Bật lại này hầu như chỉ là đợt pump một chiều, vị thế Short đã bị chế giễu, pullback hoàn toàn bị nuốt chửng. Luồng vốn ETF đang tăng đột biến. Thật là một môi trường bullish điên cuồng.

Nhưng tại sao lại như vậy? Giao dịch tiên tiến của Saylor? Thực tế là không phải, thông báo của MSTR gần như không gây ra Biến động này tất cả đều bắt nguồn từ giao dịch bầu cử, chỉ vậy thôi. Ngoài yếu tố Tăng xác suất Trump thắng cử, không có yếu tố nào khác (như lãi suất hoặc lạm phát) có thể cung cấp tín hiệu đuổi theo giá tăng như thế cho người mua.

Trong những ngày đó, thị trường gần như mỗi ngày đều tăng giá, rủi ro chính trị địa lý và sự yếu đuối của Nasdaq hoàn toàn bị bỏ qua (ví dụ, vào ngày 15 tháng 10, sự khác biệt trong biểu đồ giữa Nasdaq và BTC). Toàn bộ thị trường có dấu hiệu của một cây nến lớn màu xanh. Tất cả những điều này đều liên quan chặt chẽ đến xác suất chiến thắng của Trump. Các cổ phiếu nhạy cảm của Trump được mua rất nhiều, BTC cũng tăng theo.

Chúng tôi đã theo đuổi giá cả thời gian, việc đóng vị thế hợp đồng tương lai vĩnh cửu không ngừng tăng, mặc dù sự chênh lệch dẫn đầu của nó rất lớn, nhưng BTC vẫn tiếp tục pump mà không có pullback mạnh mẽ, ngay cả khi Nasdaq trình diễn mệt mỏi. Ví dụ, vào ngày 17 tháng 10, giá ở mức 67K đã duy trì ổn định trong một thời gian ngắn, sau đó thị trường giao ngay đã theo kịp một chút, nhưng không có pullback lớn. Điều này cho thấy không chỉ có nhu cầu thanh lý đòn bẩy ngắn hạn trên thị trường, mà nhu cầu thực tế cũng đang hỗ trợ pump. Điều này cũng ngụ ý rằng đợt pump này được thúc đẩy bởi sự kiện và các nhà đầu tư hy vọng vào thời điểm này.

Vào khoảng ngày 14 tháng 10, thị trường đã chuyển từ ‘chúng ta đã không xem xét đúng khả năng Trump chiến thắng’ sang ‘Trump có vẻ như sắp thắng, bây giờ phải đuổi theo giá tăng nhanh’. Trong tuần đó, thị trường chứng khoán macro đã thể hiện sự tương quan rõ rệt với giao dịch của Trump, đặc biệt là ngành năng lượng hạt nhân và bất động sản thương mại, chúng đã tăng giá cùng với các cổ phiếu nhạy cảm với BTC. Rõ ràng, đợt tăng giá này không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của giao dịch Trump. Nhân tố chính của xu hướng thị trường này đã diễn ra trong tuần đó, bất kỳ đợt tăng giá nào sau đó chỉ là tiền đầu cơ đánh cược vào kết quả ngắn hạn.

Sau một số ngày tăng giá liên tục, cuối cùng đã xảy ra sự đảo chiều. 30/10 - 4/11: Trong giai đoạn giao dịch đảo chiều, giá BTC có mối liên quan mạnh với khả năng Trump chiến thắng. Từ ngày 10/10 trở lại đây, lần đầu tiên thị trường không dễ dàng hấp thụ Đóng vị thế, mặc dù giá đạt mức cao mới, các yếu tố kỹ thuật (như cải thiện OI của hợp đồng chưa Đóng vị thế) không có nhiều thay đổi, nhưng thị trường trở nên do dự.

Sự do dự này không phải do nguy cơ bỏ phiếu bị loại bỏ, mà là do xác suất chiến thắng của Trump giảm. Ví dụ, chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 đã tăng lần lượt 1% và 1.2%, nhưng điều này không phải là do nguy cơ bỏ phiếu bị loại bỏ mà là do xác suất chiến thắng của Trump giảm, dẫn đến mức giảm giá đáng kể. Mối liên hệ này là điều khó tưởng tượng được một vài tháng trước và hiện tại, số lượng cung cấp mà các nhà tham gia thị trường đặt cược bỏ phiếu nắm giữ là quá lớn và hoàn toàn chi phối thị trường.

Tại sao chiến thắng của Trump - nếu nó quan trọng đối với BTCPA như vậy mà lại không đẩy giá Bitcoin lên trên 80k? Mỗi biến động giá nhỏ đều liên quan đến khả năng chiến thắng của Trump, nhưng tại sao chiến thắng của Trump lại không đẩy trực tiếp giá Bitcoin tăng lên?

Ai sẽ là người mua tiếp theo? Vì sao? Ai sẽ đứng lên sau khi Trump thắng cử và nói rằng: “Đúng vậy, đây là thời điểm tốt để mua nhiều BTC”? Tất nhiên sẽ có người mua, nhưng liệu họ có thể vượt qua những nhà đầu tư đã tích lũy BTC hơn một tháng và đã sẵn sàng thu lợi nhuận khi đặt cược thành công? Câu trả lời là không.

Sau khi Trump chiến thắng, chúng ta có thể thấy toàn bộ sự tăng trưởng giảm đi. Vậy, hiện tại có những động lực ngắn hạn nào thúc đẩy mọi người mua BTC không? Trump có tuyên bố thành lập Quỹ BTC chủ quyền vào ngày lễ nhậm chức không? Không. Còn những chính sách cần phải thay đổi gì không? Mỹ đang tiến về hướng thuận lợi với BTC. Trump đã đề cập đến BTC hoặc tài sản điện tử bao nhiêu lần trong quá trình tranh cử, đặc biệt là so với vấn đề nhập cư? Không.

Do đó, trong thời gian ngắn sắp tới, không có quá nhiều sự thay đổi, những gì mà mọi người đang đối mặt hiện nay là một khoảng thời gian hơn 2 tháng (cho đến khi ông Trump chính thức nhậm chức vào ngày 20 tháng 1), và sau đó, có thể cần mất rất nhiều thời gian để thấy sự thay đổi thực sự.

Các nhà giao dịch không đặt cược vào những gì có thể xảy ra trong ít nhất 2 tháng và mua BTC bây giờ không đặt cược vào nhiệm kỳ tổng thống của Trump, mà là vào kết quả của cuộc bầu cử sắp tới. Xác suất chiến thắng 40% của Harris khiến LongBTC trở nên hấp dẫn ngay bây giờ, vì bạn vẫn đang phải đối mặt với nguồn cung bán phá giá ngắn hạn lớn. Nếu chúng ta giả định rằng lợi nhuận của Long là 60% xác suất thắng 4 đô la và 40% xác suất mất 10 đô la, thì Long không hấp dẫn lắm từ góc độ rủi ro / phần thưởng. Kết quả là, nhiều người quên rằng thị trường cho cuộc bầu cử này giống như một “máy cắt cỏ” đầy tiền ngắn hạn.

Tóm tắt dự đoán giá BTC của tôi: Trump thắng: Sự phấn khích ban đầu, có thể tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới, nhưng không hỗ trợ khoảng 70k, sau khi giảm trở lại, những người nắm giữ hiểu biết sẽ mua BTC với logic lạm phát Đảm bảo rủi ro tài sản. Harris thắng: 1 tháng chiến thắng của Trump “đặt cược sớm” thất bại, có một đợt bán phá giá lớn, những người nắm giữ hiểu biết hơn sẽ mua nguồn cung và giá từ từ tăng trở lại mức cao kỷ lục khi lạm phát đảm bảo rủi ro tài sản.

Tôi cho rằng kết quả cuộc bầu cử này không quan trọng, tôi bullishBTC, xem nó là một công cụ Đảm bảo rủi ro lạm phát, nhưng sự biến động ngắn hạn pump được đánh giá quá cao, phần lõi của thị trường đã xảy ra.

「Liên kết gốc」