**Tiêu đề gốc:《Sự Phát triển của Polymarket: Ở lại hay chỉ là hiện tượng trong cuộc bầu cử？》
撰文：Ming、shuang^🐰，Animoca Digital Research
Biên soạn: Scof, ChainCatcher
Biên tập: Niàn qīng, ChainCatcher
Vấn đề then chốt
- Tại sao thế giới cần Polymarket？
- Mức độ phổ biến của Polymarket có tiếp tục sau cuộc bầu cử lớn tại Mỹ không?
- Polymarket có phải là ứng dụng tiếp theo của Tiền điện tử giết chóc?
- Polymarket có phát hành coin không？
- Polymarket là một thị trường dự đoán on-chain, giải quyết vấn đề thiếu thông tin bằng cách cung cấp tỷ lệ cược có số liệu định量 cho các sự kiện trong tương lai, cung cấp một phương tiện giá trị số hóa trước đây bị thiếu sót trong tin tức và thảo luận xã hội.
![]()
Tóm tắt
- Nền tảng này đã tăng lên đáng kể trong 6 tháng qua. Từ tháng 4 đến tháng 10, khối lượng giao dịch đã tăng từ 40 triệu đô la lên đến 2,5 tỷ đô la mỗi tháng, trong khi số tiền trong hợp đồng chưa đóng vị thế đã tăng từ 20 triệu đô la lên đến 400 triệu đô la. Số lượng vốn bị khóa hiện tại tương đương với các sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu (như SushiSwap AMM V3) và thậm chí phù hợp với tổng giá trị TVL (Vị thế bị khóa) của các mạng như TON.
- Tháng 10, lượng truy cập trang web Polymarket đã đạt 35 triệu lượt, gấp đôi lượng truy cập của các trang web cá cược phổ biến như FanDuel. Dự đoán của họ về cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đã được trích dẫn thường xuyên trên các phương tiện truyền thông chính thống như Wall Street Journal và Bloomberg. Sự tăng lên này cho thấy Polymarket đã phát triển từ một dự án nổi tiếng về mã hóa thành một nền tảng có thể tiếp cận được đối tượng người xem chính, đồng thời đánh dấu cột mốc quan trọng trong việc công chúng chấp nhận Web3 đã mong đợi từ lâu.
- Phân tích của chúng tôi cho thấy, người dùng mới của Polymarket rất có thể tiếp tục sử dụng nền tảng sau chu kỳ bầu cử tại Mỹ. Khoảng 4/3 người dùng tham gia giao dịch trên các chủ đề không liên quan đến bầu cử, cho thấy sự quan tâm liên tục của người dùng đối với nhiều chủ đề.
- Polymarket chưa xác định kế hoạch về Token phát hành. Công ty đang khám phá khả năng giới thiệu Token để xác minh kết quả sự kiện thế giới thực, nhưng chưa có quyết định chính thức.
Giới thiệu
Polymarket là một nền tảng dự đoán thị trường dựa trên blockchain, thành lập vào năm 2020 bởi Shayne Coplan 22 tuổi. Sự ra đời của nó đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn người theo dõi trong chu kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2020 mặc dù thị trường mã hóa sau đó đã trải qua biến động. Tuy nhiên, Polymarket vẫn tồn tại mạnh mẽ và trở lại trong chu kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024 với sự phổ biến mạnh mẽ hơn.
thị trường dự đoán là một nền tảng giao dịch đổi mới, người tham gia có thể tạo và giao dịch các hợp đồng liên quan đến việc xảy ra hay không của sự kiện trong tương lai tại đây. Bằng cách giao dịch trên các lựa chọn “có” hoặc “không”, thị trường có thể thu thập ý kiến tập thể, trong đó giá của hợp đồng “có” đại diện cho xác suất Nhận thức chung của sự kiện đó xảy ra tại một thời điểm nào đó. Việc định giá thời gian thực này cung cấp cái nhìn có giá trị về kỳ vọng và dự đoán của công chúng.
Theo dõi thời gian thực về xác suất sự kiện thường bị bỏ qua bởi các phương tiện truyền thông tin tức và các nền tảng xã hội. Trong khi cuộc bầu cử ở Mỹ thu hút một số lượng lớn người theo dõi, không có nền tảng tập trung nào có thể tích hợp thông tin về sự phát triển hàng ngày trong thời gian thực vào đánh giá kỳ vọng định lượng. Hệ thống “Đại cử tri đoàn” trong các cuộc bầu cử ở Mỹ làm phức tạp các dự đoán, điều này đã khiến các trang web phân tích như FiveThirtyEight tập trung chủ yếu vào kết quả thăm dò thay vì cung cấp tỷ lệ cược rõ ràng về những người chiến thắng tiềm năng.
![]()
Polymarket đã điền vào khoảng trống này thông qua thị trường dự đoán các cuộc bầu cử tổng thống. Các thông tin mới như hoạt động của ứng cử viên và cuộc khảo sát dư luận sẽ được phản ánh ngay lập tức trong giá trị tương lai của sự kiện. Tính chất định lượng và cập nhật ngay lập tức này đã giúp Polymarket nhanh chóng trở nên phổ biến và trở thành một nguồn tham khảo phổ biến trên mạng xã hội khi thảo luận về cuộc bầu cử.
Trong tương lai không xa, xu hướng xác suất của Polymarket có thể trở thành biểu đồ phổ biến trong các bản tin tin tức chính thống. Nếu điều đó xảy ra, không khó để tưởng tượng rằng các mạng tin tức như CNN và BCH sẽ tích hợp biểu đồ xác suất trực tiếp trong báo cáo các sự kiện lớn, cung cấp cho khán giả thông tin nền tảng và hiểu biết dữ liệu tương tự như trong các bản tin tài chính.
Làm thế nào để Polymarket trở nên phổ biến?
Sinh
Polymarket được thành lập bởi Shayne Coplan vào năm 2020, ngay trong thời kỳ bầu cử tổng thống Mỹ. Sự kiện dự đoán “Liệu Trump có chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2020 hay không” đã thu hút một lượng lớn người tham gia, với khối lượng đạt 10,8 triệu đô la trong vài tháng, đẩy mạnh khối lượng hàng tháng của Polymarket lên đến 25,9 triệu đô la một thời điểm.
Nền tảng này cũng đã thu hút sự theo dõi của nhiều người nổi tiếng, bao gồm cả Vitalik Buterin, người đã thể hiện sự công nhận về tiềm năng của Polymarket thông qua bài viết blog vào năm 2021. Mặc dù vào thời điểm đó, nền tảng này vẫn tương đối nhỏ, nhưng khối lượng của một số sự kiện hot đã vượt quá 1 triệu đô la, cho thấy tiềm năng phát triển lớn lao.
Kiểm soát bị thất bại
Với vai trò là một nền tảng nằm giữa cờ bạc và giao dịch tương lai, Polymarket đối mặt với những thách thức quản lý độc đáo. Những thách thức này leo thang vào tháng 10 năm 2021, khiỦy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) tiến hành điều tra nền tảng này vì lý do nhanh chóng tăng lên ở giai đoạn đầu và liên quan đến việc cung cấp dịch vụ giao dịch tương lai không được cấp phép. Vào tháng 1 năm 2022, Polymarket đã đạt được sự thỏa thuận với CFTC, đồng ý trả 1,4 triệu đô la tiền phạt vì cung cấp giao dịch Tùy chọn nhị phân không được phép theo giấy phép giao dịch tương lai.
作为Sự tuân thủ努力的一部分，Polymarket 随后将其运营结构调整为离岸平台，禁止美国居民参与其市场。公司还聘请了前 CFTC 委员 J. Christopher Giancarlo 作为顾问，帮助应对复杂的监管问题，并确保未来的Sự tuân thủ性。
Sự giải quyết này đã giải quyết một phần không chắc chắn về hoạt động của Polymarket, từ đó giúp hoạt động thị trường phục hồi dần về mức đầu năm 2021. Tuy nhiên, vấn đề quan trọng vẫn tồn tại: Khi nào Polymarket có thể vượt qua các hạn chế hiện tại và tiến vào thị trường chính?
![]()
Nguồn: CFTC Chính thức
Chuyển hướng sang phổ biến
Sau một năm ký kết giao thức giải quyết với CFTC, vào tháng 1 năm 2024, Polymarket đã ra mắt thị trường ‘Người chiến thắng cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024’, nhanh chóng kích thích hoạt động giao dịch đáng kể. Theo tiến trình hàng năm, các sự kiện chính trị quan trọng - bao gồm vụ ám sát thất bại của Trump và Biden đột ngột tuyên bố rút lui - càng thêm kích thích sự quan tâm đến dự đoán bầu cử của mọi người. Đến tháng cuối cùng của cuộc bầu cử, với kết quả bỏ phiếu sớm được công bố liên tục, sự phổ biến của Polymarket đạt đến mức kỷ lục mới.
![]()
Trong suốt chu kỳ bầu cử năm 2024, khối lượng giao dịch tháng của Polymarket đã tăng đột biến, từ một vài triệu đô la lên đến 50 triệu đô la vào tháng 1, gần 400 triệu đô la vào tháng 7 và dễ dàng vượt qua 1 tỷ đô la vào tháng 10. Tổng số hợp đồng chưa giải quyết - tức là số tiền USDC bị khóa và số tiền có thể được thanh toán khi tất cả các hợp đồng được thanh toán - đã tăng từ khoảng 7 triệu đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2024 lên khoảng 400 triệu đô la vào ngày 1 tháng 11. Số tiền bị khóa này vượt quá tổng giá trị khối lượng khóa của TON, đặt Polymarket ở vị trí thứ 18 trên hệ sinh thái cơ sở hạ tầng Khối chuỗi tính theo khối lượng khóa.
![]()
Theo dõi của Polymarket không chỉ giới hạn trong cộng đồng giao dịch, mà còn thể hiện qua sự tăng cao về tìm kiếm trên Google và lưu lượng truy cập trang web, phản ánh sự theo dõi rộng rãi từ công chúng. Các phương tiện truyền thông chính như Wall Street Journal, Bloomberg, CNN cũng như các nhân vật công cộng như Trump thường xuyên trích dẫn dự đoán bầu cử của Polymarket. Trong cột mốc quan trọng của quá trình phổ cập, Bloomberg đã tích hợp tỷ lệ cược bầu cử của Polymarket vào hệ thống kết thúc của mình vào tháng 8. Polymarket không chỉ trở thành một dự án quan trọng trong ngành mã hóa mà còn thành công trong việc thu hút sự theo dõi rộng rãi của công chúng, đây chính là mục tiêu mà ngành công nghệ Web3 mong muốn đạt được trong dài hạn.
Ngành công nghiệp Web3 vẫn chưa phổ biến rộng rãi, nguyên nhân chính là thiếu một ứng dụng ‘sát thủ’ có thể tạo ra một cú hích tương tự như iPhone trong lĩnh vực này. Sự hợp tác giữa Telegram và TON đã gây ra sự phấn khích lớn trong cộng đồng Web3, vì nó có tiềm năng lớn để thúc đẩy sự phổ biến quy mô lớn. Tương tự, Polymarket cũng đang tìm kiếm hướng đi mới, những hướng đi này có thể thúc đẩy ranh giới ngành công nghiệp và cung cấp các con đường tham gia tiềm năng cho đông đảo đối tượng khán giả hơn, đồng thời đưa Web3 đến với ứng dụng rộng rãi hơn.
![]()
Hoạt động của nền tảng
Lưu lượng trang web
Với khối lượng giao dịch và số lượng người tham gia tăng cao, lưu lượng truy cập trang web của Polymarket cũng tăng mạnh. Vào tháng 9 năm 2023, Polymarket có 2,3 triệu lượt truy cập độc lập và tổng cộng 16 triệu lượt truy cập. Đến tháng 10, lượng truy cập hàng tháng tăng gấp đôi lên 35 triệu lượt, xếp hạng cùng với các nền tảng cá cược nổi tiếng như FanDuel. FanDuel có 5 triệu lượt truy cập độc lập và tổng cộng 17 triệu lượt truy cập vào tháng 9, trong khi trang web dự đoán được quy định Kalshi có 11,8 nghìn lượt truy cập độc lập và tổng cộng 23,7 nghìn lượt truy cập trong cùng tháng. Hiệu suất của Polymarket vượt xa các nền tảng này.
![]()
Từ người dùng tham gia, tỷ lệ giao dịch viên và khách truy cập tích cực của Polymarket vào tháng 7 là khoảng 3%, nhưng đã giảm trong ba tháng qua. Điều này cho thấy, đối tượng chủ yếu của Polymarket là những người muốn thu thập thông tin chứ không phải thực hiện giao dịch. Với sự tăng trưởng của Polymarket, xu hướng này ngày càng rõ ràng, phản ánh sức hấp dẫn của nó như một nguồn thông tin.
Ngoài ra, tỷ lệ giữa số lần truy cập và số lượt truy cập độc lập cho thấy, trung bình mỗi tháng khách truy cập trang web truy cập trang web bảy lần, cho thấy sự tham gia và sự kết nối của người dùng Polymarket cao. Sự kết hợp giữa lưu lượng cao và sự tham gia cao này làm nổi bật Polymarket không chỉ là một nền tảng giao dịch tiềm năng, mà còn có thể trở thành một nguồn thông tin dự đoán sự kiện quan trọng được tin cậy rộng rãi.
![]()
Luồng chính của Polymarket đến từ việc truy cập trực tiếp qua URL, điều này cho thấy hầu hết người dùng đã có kiến thức về nền tảng trước khi truy cập. Khoảng 30% lượt truy cập đến từ tìm kiếm tự nhiên, cho thấy nhiều người dùng đặc biệt truy cập trang web bằng cách tìm kiếm tên Polymarket. Mạng xã hội đóng góp khoảng 5% lưu lượng, trong đó Twitter là nguồn chính, điều này cũng phản ánh vai trò tích cực của Twitter trong cuộc trò chuyện về Tiền điện tử và bầu cử.
Chú ý rằng, nguồn lưu lượng trả phí như tìm kiếm trả phí và quảng cáo hiển thị chiếm tỷ lệ rất thấp, điều này làm nổi bật việc nền tảng này thu hút người dùng thông qua sự nổi tiếng của thương hiệu và sở thích tự nhiên, chứ không phải dựa vào quảng cáo trả phí. Sự kết hợp nguồn lưu lượng này cho thấy sức ảnh hưởng ngày càng tăng lên của Polymarket trong cộng đồng người dùng, người dùng ngày càng tin tưởng nó là nguồn thông tin dự đoán đáng tin cậy.
![]()
Theo địa lý, hơn một nửa lưu lượng đến từ Hoa Kỳ, tiếp theo là bốn nước đồng minh gắn kết với Hoa Kỳ, những quốc gia này cũng sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể từ kết quả bầu cử Hoa Kỳ.
Những kết quả quan sát này cho thấy, hầu hết người dùng Polymarket đã sử dụng nền tảng này như một nguồn tham khảo cố định, sử dụng định kỳ để theo dõi những sự kiện quan trọng đang diễn ra. Xu hướng này tương thích với quan điểm của CEO Shayne Coplan, người đã từng nói rằng giá trị của Polymarket nằm ở việc cung cấp “tín hiệu thông tin chính xác nhất trên internet”.
Thị trường
![]()
Mỗi sự kiện dự đoán trên Polymarket thường bao gồm một hoặc nhiều thị trường, mỗi thị trường có dạng kết quả nhị phân. Ví dụ, trong sự kiện ‘Bầu cử Tổng thống Mỹ’, các thị trường độc lập bao gồm ‘Trump thắng Y/N’ và ‘Harris thắng Y/N’, cùng với một số thị trường ưu tiên thấp hơn như ‘Biden thắng Y/N’.
Nhóm Polymarket chịu trách nhiệm tạo ra các thị trường mới và xem xét ý kiến của cộng đồng trong quá trình này. Cuối năm 2021 và đầu năm 2022, nhóm đã thử nghiệm việc tung ra tối đa 2000 thị trường mỗi tháng, có thể là để tăng cường sự tham gia của người dùng. Tuy nhiên, nhịp độ nhanh này cuối cùng ổn định ở mức chỉ vài trăm thị trường mỗi tháng. Từ tháng 1 năm 2024, việc tạo ra thị trường một lần nữa tăng vọt, cho thấy sự gia tăng theo cấp số nhân, cho thấy thị trường mới gần đây đã nhận được sự công nhận rộng rãi và phản hồi tích cực từ người dùng.
![]()
Từ tháng 1 năm 2024, thị trường về bầu cử Tổng thống Mỹ đã trở thành lực đẩy chính của khối lượng Polymarket, chiếm khoảng 50% tổng khối lượng trong nửa đầu năm 2024 và với sự tăng lên đáng kể của sự quan tâm về bầu cử, đã vượt qua 75%. Điều thú vị là mặc dù khối lượng liên quan đến bầu cử tăng đột ngột, thị trường không liên quan vẫn thu hút một lượng giao dịch đáng kể, chiếm gần 25% tổng khối lượng. Trong đó, thị trường liên quan đến thể thao như dự đoán về Siêu Bowl và UEFA Champions League, đã thể hiện sự xuất sắc, cho thấy sự đa dạng của sở thích người dùng, vượt ra ngoài chu kỳ bầu cử. Sự cân bằng này cho thấy sức hút của Polymarket đang mở rộng, dần dần định vị thành một nền tảng dự đoán đa năng.
![]()
Người dùng
Từ giữa năm 2024, số lượng người dùng mới đăng ký của Polymarket đã tăng vọt, chỉ trong tháng 10 đã có hơn 300.000 người dùng mới. Sự tăng lên nhanh chóng này ý tưởng rằng 86% người dùng đã tham gia nền tảng trong 6 tháng qua. Vào tháng 10, nền tảng ghi nhận 235.000 giao dịch hoạt động, chiếm 35% tổng số người dùng đã đăng ký.
![]()
Tính đến ngày 3 tháng 11, đã có tổng cộng 327.000 người dùng, một nửa trong số họ duy trì các vị trí hoạt động. Trong số những người dùng tích cực này, khoảng 80.000 người tập trung vào các thị trường liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ, trong khi 247.000 người còn lại tham gia vào các danh mục thị trường khác. Điều này cho thấy rằng sự tham gia đáng kể vào thị trường phi bầu cử phản ánh sự quan tâm liên tục của người dùng đối với nền tảng, điều này có tiềm năng củng cố sự tăng trưởng và liên quan liên tục của nền tảng ngay cả sau khi chu kỳ bầu cử kết thúc.
![]()
Mỹ dưới góc nhìn toàn cầu
Những quan sát này tiết lộ một hiện tượng thú vị: Mặc dù hầu hết lượt truy cập vào Polymarket đến từ Hoa Kỳ, nhưng do hạn chế quy định, chỉ người dùng không phải là người Mỹ mới có thể tham gia giao dịch. Điều này tạo ra một tình huống độc đáo - người dùng từ các khu vực khác trên thế giới thực sự đang dự đoán Tổng thống Mỹ tiếp theo, trong khi người Mỹ chủ yếu chỉ là khách quan.
Vì vậy, Polymarket đã trở thành một nền tảng mang tầm cỡ toàn cầu, giúp người tham gia quốc tế nhìn nhận các sự kiện chính trị ở Mỹ từ một góc nhìn toàn cầu, và mục tiêu chính của tất cả là đáp ứng nhu cầu của khán giả chủ yếu tại Mỹ.
Nguyên lý hoạt động của Polymarket
thị trường dự đoán机制
Thị trường dự đoán có thể được truy nguyên lại từ việc cá cược chính trị từ thế kỷ 16, ban đầu chủ yếu tập trung vào các sự kiện như việc kế vị giáo hoàng. Những thị trường này cho phép người tham gia đặt cược vào kết quả tương lai và dần trở thành nền tảng tổng hợp quan điểm của công chúng đối với các sự kiện không chắc chắn. Vào tháng 7 năm 2018, thị trường dự đoán đã bước vào lĩnh vực mã hóa, Augur trở thành nền tảng dự đoán phi tập trung đầu tiên được xây dựng trên nền tảng ETH. Hai năm sau đó, Polymarket ra mắt, cho phép người dùng gửi USDC và đặt cược vào kết quả của các sự kiện khác nhau.
Cách hoạt động của thị trường dự đoán tương tự như thị trường hợp đồng tương lai: nó tạo ra hợp đồng và thanh toán một số tiền cố định nếu một sự kiện cụ thể xảy ra, các bên tham gia giao dịch các hợp đồng này bằng cách nộp báo giá mua bán. Giá hợp đồng liên tục thể hiện sự Nhận thức chung về xác suất xảy ra sự kiện trên thị trường.
Truyền thống, thị trường dự đoán因其高效整合多种信息而被高度评价，这增强了预测的准确性，正如詹姆斯·苏罗维基（James Surowiecki）在《群体的智慧》中所讨论的那样。thị trường dự đoán能够从各种来源捕捉人们的看法，通过参与者的概率估算来不断完善集体的洞察。
Sự khác biệt so với cờ bạc truyền thống
Trong khi thị trường dự đoán đã có từ lâu, thị trường cá cược truyền thống vẫn đang thu hút nhiều người chơi hơn. Để hiểu tại sao, trước tiên chúng ta cần xem xét kỹ hơn về thị trường cá cược.
Thị trường dự đoán có vài điểm khác biệt chính so với thị trường cá cược truyền thống. Đầu tiên, thị trường dự đoán là thị trường giao dịch hai chiều, cho phép các nhà tham gia rút khỏi Vị thế của họ bất cứ lúc nào trước khi kết quả sự kiện được xác định. Thứ hai, thị trường dự đoán sẽ liên tục cập nhật tỷ lệ cược theo Nhận thức chung, phản ánh tâm trạng của công chúng theo thời gian thực, trong khi các nhà cái truyền thống chủ yếu điều chỉnh tỷ lệ cược để cân bằng hồ bơi cược, đảm bảo tối thiểu hóa tiềm năng thua lỗ của công ty cá cược. Thực tế là phương pháp này thường dẫn đến việc các công ty cá cược điều chỉnh quá mức tỷ lệ cược, làm méo mó sự kiện thực sự của cược.
![]()
Tuy nhiên, thị trường dự đoán đang đối mặt với những thách thức đặc biệt, đặc biệt là về Thanh khoản. Để đảm bảo giao dịch suôn sẻ, nền tảng phải đảm bảo đủ Thanh khoản cho các hợp đồng, điều này đòi hỏi nguồn cung cấp Thanh khoản ổn định. Điều này có thể được thực hiện thông qua AMM (AMM), tương tự như trên sàn phi tập trung (DEX), hoặc thông qua sổ đặt hàng được hỗ trợ bởi nhà cung cấp thanh khoản của thị trường làm thị trường như trên các sàn giao dịch trung tâm (CEX). Dù cho cách nào đi nữa, đều cần cung cấp động lực cho nhà cung cấp Thanh khoản, điều này sẽ tăng chi phí của những người tham gia giao dịch hoặc của chính sàn giao dịch.
Vấn đề về thanh khoản trở nên đặc biệt nổi bật trong các sự kiện ít được quan tâm. Trong cờ bạc truyền thống, các tỷ lệ cược ban đầu được thiết lập và các cược được tổng hợp vào một hồ bơi để đáp ứng các nhu cầu khác nhau, trong khi thị trường dự đoán phụ thuộc vào đủ sự quan tâm từ người dùng để duy trì hoạt động giao dịch. Trong trường hợp thiếu hoạt động đủ, thị trường dự đoán khó có thể đạt được tỷ lệ cược có ý nghĩa, điều này hạn chế tính chính xác và sức hấp dẫn của nó đối với các sự kiện có lưu lượng thấp.
Giao diện người dùng của Polymarket
Polymarket nổi bật với trải nghiệm người dùng đơn giản và mượt mà của mình. Nền tảng sử dụng USDC (đồng tiền ổn định được hỗ trợ bởi đô la Mỹ), đây là loại tiền ổn định được quản lý liên bang được sử dụng để giao dịch và thanh toán. Do giao dịch hoàn toàn dựa trên hoạt động on-chain, việc sử dụng tiền tệ on-chain là bắt buộc.
Hành trình của người dùng bắt đầu từ việc đăng ký qua email hoặc ví tiền mã hóa, sau đó chuyển USDC từ ví tiền hiện có vào nền tảng hoặc mua trực tiếp USDC bằng tiền pháp định thông qua Moonpay. Người dùng có thể duyệt qua các thị trường có sẵn và chọn sự kiện, sau đó sử dụng dữ liệu thời gian thực để hướng dẫn cho dự đoán của họ. Bước tiếp theo là mua bán dựa trên các hiểu biết này, giao diện sẽ hiển thị lợi nhuận tiềm năng. Sau khi xác nhận giao dịch, tài khoản của người dùng sẽ hoàn tất giao dịch tại địa chỉ ví tiền. Nếu có tranh chấp, người dùng cũng có thể đề nghị thách thức để giải quyết vấn đề.
![]()
Giao dịch
Trong dự đoán thị trường ngang hàng của Polymarket, các giao dịch xảy ra trực tiếp giữa những người dùng và giá cả được hình thành một cách tự nhiên bởi các đơn đặt hàng do người dùng điều khiển. Không có cổ phiếu hoặc giá đặt trước khi bắt đầu thị trường mới và các nhà giao dịch đặt lệnh giới hạn dựa trên mức giá họ sẵn sàng trả, hoạt động hiệu quả như một nhà tạo lập thị trường. Đối với các sự kiện nhị phân, người dùng có thể đặt cược vào kết quả “CÓ” hoặc “KHÔNG”. Khi tổng số lượng lệnh “CÓ” và “KHÔNG” đạt 1,00 đô la, các lệnh sẽ được ghép nối để tạo thành giá thị trường ban đầu. Ví dụ: lệnh “CÓ” 0,60 đô la sẽ được ghép nối với lệnh “KHÔNG” 0,40 đô la để đặt giá. Khi giao dịch tiến triển, các lệnh mua và bán có thể được khớp trực tiếp trên giá hiện tại, thêm Thanh khoản.
Polymarket sử dụng ERC-1155 Token, được gọi là “Token kết quả”, để đại diện cho các dự đoán nhị phân này. Ngoài lựa chọn nhị phân, nền tảng cũng hỗ trợ các tình huống thị trường phức tạp hơn:
- Thị trường hạng mục: Người dùng chọn từ nhiều kết quả đối lập (như A, B, C).
- Thị trường vô hướng: Phân rã vấn đề phổ biến thành một loạt hợp đồng có / không.
- Thị trường kết hợp: Cho phép dự đoán phân lớp thông qua sự kết hợp của nhiều vấn đề.
Sự đa dạng hóa này mở rộng tính linh hoạt của nền tảng, cho phép tạo ra nhiều loại sự kiện hơn trong tương lai.
Khi một sự kiện kết thúc trên Polymarket, lợi nhuận sẽ được phân chia dựa trên kết quả chiến thắng. Giá trị cổ phiếu của bên chiến thắng là 1,00 đô la, trong khi giá trị cổ phiếu của bên thua là 0,00 đô la. Thanh toán sẽ được thực hiện khi kết quả rõ ràng và tuân thủ các quy tắc đã thiết lập. Nếu người dùng không đồng ý kết quả thanh toán, họ có thể thách đấu bằng cách đặt cược 750 đô la USDC Ký quỹ, chỉ khi thách đấu thành công thì khoản Ký quỹ này mới được hoàn trả, điều này cung cấp động lực cho các tranh chấp hợp lệ và tránh các khiếu nại vô nghĩa.
Cấu trúc kỹ thuật
Trong thiết kế công nghệ của Polymarket, có một số thành phần đảm bảo thị trường dự đoán hoạt động theo cách Phi tập trung.
Gnosis 条件Token框架（CTF）cung cấp cơ sở hạ tầng để tạo ra các điều kiện Token, cho phép tạo ra Token cho các kết quả sự kiện khác nhau. CTF trao đổi là thành phần on-chain của sổ đặt hàng của Polymarket, hỗ trợ trao đổi nguyên tử giữa tài sản ERC-1155 CTF và Tài sản thế chấp ERC-20, không phải là sự kết hợp Thanh toán được gửi. Đồng thời, người điều hành ngoại tuyến chịu trách nhiệm về việc kết hợp các đơn hàng và việc gửi giao dịch, quản lý các đơn hàng chưa hoàn thành và cho phép đặt hàng và hủy ngay lập tức ngoại tuyến.
Để phù hợp với thông tin đặt cược, Bộ chuyển đổi UMA CTF kết nối Máy Oracle lạc quan với điều kiện CTF, khởi tạo thị trường và điều kiện thanh toán bằng cách truy vấn UMA Máy Oracle và lấy dữ liệu thanh toán. UMA Máy Oracle lạc quan giải quyết vấn đề thị trường dự đoán và cho phép xử lý tranh chấp trong thời gian thách thức, đảm bảo báo cáo chuỗi chính xác cho các sự kiện ngoài chuỗi. Sau đó, một thành phần khác: Bộ chuyển đổi NegRisk cho phép Gnosis CTF quản lý thị trường nhị phân, chuyển đổi Token ‘NO’ thành Token ‘YES’ có thế chấp và tích hợp kết quả nhị phân thành cấu trúc thị trường thống nhất. Cuối cùng, NegRisk Exchange là phiên bản đơn giản hóa của hợp đồng giao dịch Polymarket, cho phép giao dịch trong thị trường NegRisk thông qua sổ đặt hàng giới hạn trung tâm (CLOB).
Tổng quan về công ty
Nhóm
Nhóm Polymarket được lãnh đạo bởi ba nhân vật chính:
- Shayne Coplan, người sáng lập và CEO: Shayne là người New York, từ khi 15 tuổi đã bước vào lĩnh vực Web3 và bắt đầu khai thác Bitcoin. Năm 2017, anh từ bỏ việc học tại Đại học New York và sau đó, vào năm 2020, anh khởi động market và ra mắt Polymarket cùng năm đó.
- David Rosenberg, Phó Tổng Giám đốc Phát triển kinh doanh và Chiến lược: David có kinh nghiệm phong phú trong việc phát triển kinh doanh và chiến lược, từng làm việc tại Foursquare, GIPHY và Snap. Vào tháng 6 năm 2020, anh đã gia nhập Polymarket sau 4 năm làm Giám đốc Chiến lược tại Snap. David tốt nghiệp Đại học Cambridge vào năm 2011.
- Liam Kovatch, Giám đốc Kỹ thuật: Liam rời trường Đại học Colombia vào năm 2018 và bắt đầu sự nghiệp Tài chính phi tập trung của mình. Anh đã thành lập Paradigm Labs và làm Giám đốc Kỹ thuật cho 0x. Vào năm 2021, anh tham gia Polymarket và nhanh chóng được thăng chức là Trưởng nhóm Kỹ thuật.
Các phần còn lại của công ty tập trung vào phát triển kinh doanh và tổ chức kỹ thuật, với 12 thành viên trong nhóm tập trung vào tăng lên, tiếp thị và chiến lược, 8 thành viên tập trung vào kỹ thuật và dữ liệu, tổng số nhân viên là 23 người. Công ty cũng thuê các chuyên gia làm việc bán thời gian hoặc ngoại tuyến để hỗ trợ các chức năng tài chính khác. Hầu hết các thành viên trong nhóm đều đặt tại New York.
![]()
![]()
Quy mô nhóm Polymarket đã thay đổi theo thời gian. Khi công ty mới thành lập, chỉ có bốn nhân viên, sau khi đạt được thành công ban đầu vào năm 2020, nhóm nhanh chóng mở rộng và đến giữa năm 2022, đã có khoảng 20 nhân viên. Tuy nhiên, trong nửa cuối năm 2022, do ảnh hưởng của cuộc điều tra của CFTC, quy mô nhóm đã thu nhỏ và duy trì cấu trúc gọn nhẹ cho đến đầu năm 2024.
Đầu năm 2024, công ty tiếp tục mở rộng việc tuyển dụng, điều này cho thấy lãnh đạo dự đoán môi trường hoạt động của nền tảng sẽ trở nên thuận lợi hơn để đáp ứng khối lượng giao dịch lớn tăng lên sau đó.
![]()
Lợi lỗ vận hành
Hiện tại, Polymarket không thu bất kỳ loại phí nào cho việc sử dụng nền tảng, bao gồm việc mua bán Vị thế, phát thưởng, rút/gửi tiền. Trước đây, nền tảng đã thu phí từ Nhà cung cấp thanh khoản (LP) để bù đắp cho Nhà cung cấp thanh khoản trong cơ chế làm sáng tỏ tự động, nhưng sau khi chuyển sang kiến trúc sổ đặt hàng vào cuối năm 2022, phí này đã bị hủy bỏ. Mặc dù có phí khi sử dụng dịch vụ bên thứ ba để chuyển đổi Tiền pháp định thành USDC, nhưng phí này được trả cho nhà cung cấp dịch vụ, chứ không phải Polymarket.
Ngoài việc không tính phí, Polymarket còn hỗ trợ hoạt động nền tảng bằng cách bù đắp chi phí vận hành, bao gồm phần thưởng thị trường sổ đặt hàng, phí nhiên liệu giao dịch on-chain và chi phí bảo trì trang web. Theo báo cáo, Polymarket đã phân phối hơn 3 triệu USDC khuyến khích cho đến nay, với phần thưởng cao nhất là 600 USDC mỗi ngày cho nhà cung cấp thanh khoản trên thị trường phổ biến.
Luồng tiền mặt ban đầu của Polymarket có thể đã được hỗ trợ bởi các động lực sinh thái. Nền tảng đã nhận được khoảng 160.000 UMA Token từ UMA, có giá trị từ 40.000 đến 48.000 đô la, như một động lực sử dụng công nghệ UMA. Tuy nhiên, hiện chưa có thông tin công khai về việc Polymarket có nhận được động lực hoặc chia sẻ lợi nhuận từ kênh đối tác Moonpay, đối tác blockchain Polygon hoặc không. Những động lực này quan trọng để duy trì hoạt động hàng ngày, đặc biệt là khi cân nhắc rằng công ty chỉ huy đạo được 4 triệu đô la đến giữa năm 2024.
Mặc dù hiện tại chưa có kế hoạch lợi nhuận chính thức được công bố, nhưng CEO đã gợi ý rằng trong tương lai có thể áp dụng phí sử dụng cho nền tảng. Trong khi đó, với sự thành công gần đây trong việc huy động vốn, có thể nhóm không cần gấp rút tìm nguồn lợi nhuận mà tiếp tục củng cố vị trí dẫn đầu của mình trong lĩnh vực thị trường dự đoán thông qua việc hỗ trợ hoạt động nền tảng. Với hơn 95% lưu lượng trên nền tảng được tạo ra để tiêu thụ nội dung chứ không phải giao dịch, nền tảng cũng có thể nhanh chóng thu được tiền mặt thông qua việc tăng quảng cáo hiển thị thay vì thu phí Rửa tiền.
Tình hình tài trợ
Vốn đầu tư đầu tiên của Polymarket diễn ra vào năm 2020, công ty đã gây quỹ thành công 4 triệu đô la. Vào tháng 5 năm 2024, công ty đã hoàn thành hai vòng gọi vốn, thu hút tổng cộng 9 nhà đầu tư đầu tư 70 triệu đô la. Kỳ vọng rằng số vốn này sẽ cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của Polymarket, bao gồm tăng cường nguồn nhân lực và phạm vi thị trường.
Hiện tại chưa xác nhận có kế hoạch phát hành token (TGE), nhưng báo cáo gần đây cho thấy Polymarket đang khám phá một vòng gọi vốn có thể lên tới 50 triệu đô la. Công ty cũng gợi ý rằng có thể sẽ ra mắt một loại token nhằm mục đích cho phép người dùng xác minh kết quả của các sự kiện trong thế giới thực.
Xem xét tốc độ gây quỹ của Polymarket, cũng như những thách thức IPO truyền thống mà nó có thể phải đối mặt do cấu trúc ở nước ngoài, khả năng xảy ra sự kiện phát hành mã thông báo có vẻ hoàn toàn có khả năng. Đối với định giá của công ty, định giá không được tiết lộ trong vòng tài chính. Nhưng dựa trên 45 triệu đô la được huy động trong Series B, thật hợp lý khi cho rằng Polymarket có thể đã đạt được mức định giá hàng tỷ đô la.
![]()
Phân tích SWOT
Mặc dù Polymarket đã hoạt động trong 4 năm, nhưng chỉ gần đây mới thu hút được sự theo dõi đáng kể trên thị trường, vẫn đang ở giai đoạn biến động mạnh mẽ. Thay vì đoán về tương lai, hãy sử dụng phân tích SWOT để xem xét rõ ràng các con đường phát triển tiềm năng của nó:
Ưu điểm
Ưu điểm lớn nhất của Polymarket là sự chú ý công chúng chưa từng có trước đó. Sự phổ biến cao này đã thu hút một lượng lớn người tham gia, tạo ra một vòng lặp tích cực - nhiều người tham gia hơn có nghĩa là có nhiều dự đoán chính xác và đáng tin cậy hơn, nếu được quản lý một cách hợp lý, vòng lặp tự củng cố này có thể củng cố vị trí dẫn đầu thị trường của Polymarket.
Ngoài ra, kiến trúc on-chain của Polymarket cũng làm nó khác biệt so với thị trường dự đoán truyền thống, đảm bảo mức độ minh bạch cao nhất và xây dựng niềm tin. Tuy nhiên, so với các đối thủ cạnh tranh on-chain khác, ưu thế này không đáng kể, vì Polymarket thiếu quyền sở hữu trí tuệ độc quyền hoặc blockchain riêng, làm cho các dự án khác dễ dàng sao chép mô hình của nó.
Vị trí kém hơn
Vấn đề thanh khoản đối với các sự kiện nhỏ là rào cản chính của Polymarket khi mở rộng sang các chủ đề đa dạng. Vấn đề này là thách thức cố hữu của thị trường dự đoán và được làm nổi bật hơn bởi mô hình sổ đặt hàng. Khác với các công ty cá cược thể thao truyền thống có thể dễ dàng bao phủ các sự kiện rộng lớn, Polymarket phải cung cấp đủ độ khuyến khích cho thị trường để thu hẹp khoảng cách giá và cải thiện thanh khoản của các chủ đề không được ưa chuộng.
Một hạn chế khác là, do nhóm Polymarket tập trung vào Hoa Kỳ, nền tảng mà họ vận hành tự nhiên loại trừ người dùng Hoa Kỳ tham gia giao dịch. Sự không phù hợp này có thể làm trở ngại cho sự phát triển toàn cầu của họ và có thể tiếp tục đối mặt với vấn đề quản lý tại Hoa Kỳ. Sự kiện thể thao “Siêu Cúp” vẫn là sự kiện thể thao phổ biến nhất trên nền tảng, cho thấy chiến lược của họ vẫn tập trung nhiều vào khán giả tại Hoa Kỳ.
cơ hội
Với danh tiếng ngày càng tăng lên trong việc dự đoán sự kiện đáng tin cậy thông qua mô hình đám đông, Polymarket có thể trở thành một phần cốt lõi của việc tiêu thụ nội dung truyền thông và xã hội. Sự kết hợp này có thể mang lại nhiều lưu lượng truy cập hơn và mở ra nguồn thu mới.
Dữ liệu của Polymarket cũng có tiềm năng lớn để trở thành tài sản thay thế cho giao dịch lượng tử. Với độ tin cậy cao trong dự đoán, nền tảng có thể thu hút sự theo dõi của các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch Thuật toán, từ đó kích thích nhu cầu dự đoán sự kiện rộng lớn hơn.
Về mặt địa lý, thành công của Polymarket có thể nhanh chóng mở rộng đến các khu vực sử dụng Web3 ngày càng tăng, như châu Á và Trung Đông. Các dự đoán sự kiện địa phương theo ngôn ngữ địa phương cũng sẽ gặp nhu cầu mạnh mẽ.
Đe dọa
Giống như các nền tảng tương tự khác, Polymarket đang đối mặt với sự không chắc chắn về pháp lý. Những thách thức về quản lý đã ảnh hưởng đến các nền tảng tương tự như Betfair và Predict It, đưa ra câu hỏi liệu dự đoán từ người này sang người khác có được xếp hạng như đánh bạc, chứng khoán hay các sản phẩm tài chính khác hay không. Sự đánh giá nghiêm ngặt của quản lý tạo ra một rủi ro lớn.
Một mối đe dọa vận hành khác đến từ khả năng thao túng thị trường. Vì Polymarket là một nền tảng Phi tập trung, những cá nhân hoặc tổ chức sở hữu số vốn lớn có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ cược, dẫn đến các xu hướng gây hiểu lầm và làm suy yếu lòng tin của thị trường vào dự đoán của họ.
Tổng kết
Polymarket từ đầu năm 2024 đã trải qua một sự tăng lên bùng nổ, thành công trong việc định vị mình là một nền tảng dự đoán tập trung vào sự kiện chính, đặc biệt là trong báo cáo truyền thông và thảo luận trên mạng xã hội về cuộc bầu cử tổng thống ở Mỹ. Trong vòng sáu tháng qua, nền tảng đã thu hút hơn 500 triệu người dùng, với tổng số tài sản gửi vào đạt 4 tỷ đô la.
Phân tích của chúng tôi cho thấy rằng đà tăng mạnh mẽ của Polymarket có thể tiếp tục đến khi cuộc bầu cử kết thúc. Ở phương diện truyền thông, việc trích dẫn dự đoán từ Polymarket đã trở thành một phong tục thông thường trên các phương tiện truyền thông truyền thống và các nền tảng xã hội, trong khi đa số người dùng trên nền tảng đã Nắm giữ với các chủ đề khác ngoài cuộc bầu cử, cho thấy sự tham gia liên tục của nền tảng vào các sự kiện đa dạng.
Trong tương lai dài hạn, sự tăng lên của Polymarket sẽ phụ thuộc vào việc định vị thị trường thông minh, chiến lược nội dung và ứng phó với môi trường quản lý. Khi sự phổ biến của nền tảng tăng lên, sự theo dõi của công chúng và sự cạnh tranh từ các nền tảng truyền thống và Web3 cũng sẽ tăng lên. Để tận dụng đầy đủ sự t Exposure và tác động của nó, nhóm Polymarket phải đưa ra các lựa chọn chiến lược, củng cố vị trí của mình và đồng thời giữ được sự quan tâm của công chúng đã có.
Nguồn: ChainCatcher
