Thị trường mã hóa trong thời đại PVP: Làm thế nào để bán lẻ thoát khỏi?

Văn bản gốc: RVM, biên dịch: Yuliya,

Trong thế giới số của trò chơi RuneScape, một trong những chiến lược cướp bóc nổi tiếng nhất trong khu vực “Vùng hoang dã” là “lừa dối”. Kỹ thuật này liên quan đến việc tận dụng sự ngây thơ và lòng tham của người chơi không có sự đề phòng, thông qua lời hứa an toàn giả mạo, cơ hội lợi nhuận hoặc lòng tốt, để dụ dỗ họ vào vùng hoang dã nguy hiểm - một khu vực chiến đấu giữa người chơi có rủi ro cao (PVP).

Cơ chế này đơn giản nhưng hiệu quả. Người lừa dối sẽ giả dạng như một người đồng minh tốt bụng, cung cấp phần thưởng hấp dẫn hoặc sự giúp đỡ, tạo cố ý một câu chuyện để xây dựng niềm tin và làm giảm đề phòng của nạn nhân. Ngay khi nạn nhân bước vào khu vực hoang dã, ảo tưởng sẽ tan vỡ, kẻ cướp sẽ lộ ra ý định thực sự - tấn công mục tiêu, tước đoạt tài sản của họ, khiến họ trở nên không có gì.

Chiến lược cổ xưa này xuất phát từ tâm lý thao túng và cơ hội, rõ ràng thể hiện cách mà động lực xã hội và niềm tin có thể được sử dụng như một vũ khí trong môi trường không có lợi ích chung, để cưỡng ép giá trị từ người khác. Điều này đưa ra cảnh báo sâu sắc cho chúng ta: những cam kết về an toàn hoặc lợi nhuận đảm bảo thường che giấu một thiết lập không đối xứng, được thiết kế để làm lợi cho người khởi xướng và đánh đổi bằng giá trị của người tham gia.

Tình hình thị trường

Sự phân tán thanh khoản và câu chuyện ngắn

• Dự án và blockchain quá nhiều: Hệ sinh thái tiền điện tử đang mở rộng nhanh chóng, bao gồm nhiều blockchain, giao thức và token. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã làm phân tán nghiêm trọng sự chú ý của người giao dịch, với sự xuất hiện liên tục của nhiều dự án mới và “câu chuyện nóng” đấu tranh lấy vốn. Mỗi dự án và câu chuyện đều cố gắng giành được phần thị trường trong một thị trường có hạn, nhưng sự cạnh tranh này dẫn đến tình trạng phân mảnh toàn cầu của thị trường.
• Luồng dòng tiền nhanh chóng: Sự lưu thông tiền tệ trên thị trường đang diễn ra với tốc độ chưa từng có, chuyển từ một ‘điểm nóng’ sang điểm nóng khác một cách nhanh chóng. Khi một câu chuyện không còn hấp dẫn nữa, người tham gia sẽ nhanh chóng bỏ cuộc và chuyển sang tìm kiếm cơ hội tiếp theo. Mô hình này dẫn đến sự tăng giá ngắn hạn và sụt giảm nhanh chóng, tạo thành ‘xu hướng ngắn hạn’, trong đó hầu hết các nhà giao dịch không thể thu được lợi nhuận từ đó.

Những điểm chính: Do số lượng lớn các dự án mới nổi và sự luân chuyển thanh khoản thường xuyên, rất khó để bất kỳ câu chuyện đơn lẻ nào duy trì sự tăng giá dài hạn và các nhà giao dịch cần chú ý hơn đến động lực thanh khoản.

Lợi ích kết hợp và tình hình thị trường phân hóa

Người dẫn đầu ý kiến động viên: Trong thị trường tiền mã hóa, các nhân vật quan trọng (KOL) thường quảng cáo dự án dựa trên lợi ích cá nhân. Họ sử dụng mạng xã hội để điều hướng tâm lý thị trường và tạo sự nóng lên ngắn hạn cho dự án. Hành vi này làm mất tính nhất quán của câu chuyện thị trường và làm tăng thêm sự chia rẽ về tâm lý thị trường.

Tín hiệu thị trường phân cấp: Tâm trạng thị trường hiện tại đầy mâu thuẫn. Một mặt, một số chỉ số kinh tế tổng quát dường như dự báo sự trở lại của “thị trường tăng”; mặt khác, người giao dịch cá nhân thường gặp thua lỗ và tâm trạng thị trường lại rất bi quan. Sự không nhất quán của tín hiệu này làm tăng độ biến động của thị trường và làm cho người giao dịch càng thêm bối rối.

Nhận định quan trọng: Các bình luận được thúc đẩy bởi lợi ích trong thị trường và các tín hiệu mâu thuẫn làm cho môi trường giao dịch trở nên phức tạp hơn, các nhà giao dịch cần cảnh giác với những quan điểm dường như “uy tín” đó.

Giao dịch Bitcoin và mùa giả vờ của tiền điện tử

Cưỡi trên đà tăng của Bitcoin: Các nhà giao dịch sinh lợi nhất trong vòng thị trường này tập trung ở giai đoạn đầu của cuộc biểu tình của Bitcoin. Thông qua bố cục thời gian chính xác, họ đã nắm bắt cơ hội tăng giá sớm hơn so với các nhà giao dịch bán lẻ. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã thất vọng bởi “kỳ vọng lợi nhuận thấp” của Bitcoin và đã chuyển tiền của họ sang altcoin trong nỗ lực đạt được lợi suất cao hơn.

Nhận định sai lầm của nhà đầu tư cá nhân: Nhà đầu tư cá nhân thường tránh Bitcoin vì cho rằng vốn hóa của nó quá cao và tiềm năng tăng giá có hạn. Họ cố gắng tìm kiếm “Bitcoin tiếp theo” bằng cách đầu tư vào các đồng tiền ảo có vốn hóa thấp nhưng tiềm năng lớn. Tuy nhiên, chiến lược này thường kết thúc thất bại vì “mùa đồng tiền ảo” dự kiến không xảy ra theo kế hoạch, mà ngược lại, làm cho nhiều người rơi vào tình trạng lỗ.

Kết luận chính: Nhà giao dịch chuyên nghiệp đã thu được lợi nhuận đáng kể trong đợt tăng giá của Bitcoin, trong khi nhà đầu tư cá nhân đã bỏ lỡ cơ hội khi cố gắng đặt cược vào tiền điện tử khác.

Solana và Ethereum: Token Meme và Cạm Bẫy Thanh Khoản

• Cơn sốt Meme ngắn hạn: Sự phổ biến của đồng tiền Meme được đại diện bởi Pump.fun. Những nền tảng như vậy đã tạo ra một loạt các đồng tiền mới dựa vào việc tạo sự chú ý và lây lan virus, những tài sản này thiếu sự hỗ trợ giá trị thực tế nhưng lại thu hút một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hiện tượng này về bản chất là một chu trình đầu cơ: Người tham gia từ giai đoạn đầu cố gắng tìm cách kiếm lời từ luồng vốn sau này, chứ không dựa trên triển vọng phát triển dài hạn của dự án.
• Trò chơi Ponzi công khai? Sự tồn tại của token Meme phụ thuộc vào sự chú ý liên tục và thanh khoản ngày càng tăng. Các nhà tham gia thị trường rộng rãi nhận ra tính chất đầu cơ của nó - mở vị trí trước khi người khác mua với giá cao hơn, điều này tạo ra một chu kỳ tăng giá ngắn hạn.
• Ethereum, vị vua của thế giới Meme: Ethereum dẫn đầu thị trường trong chu kỳ tăng giá năm 2021 với NFT, và vào đầu năm 2024, đạt được sự tăng trưởng đáng kể so với Bitcoin thông qua các token như $PEPE và $MOG, mang lại lợi nhuận đáng kể cho những người tham gia sớm.

Tuy nhiên, trước cuộc bầu cử Tổng thống của Trump, thị trường chung dần chuyển sang giai đoạn đi ngang, mất đi một lượng động lực lớn. Đến giữa năm 2024, cơ hội để kiếm lời dễ dàng đã cạn kiệt, các nhà giao dịch Meme hiện đối mặt với hai thách thức lớn:

1. Sự trỗi dậy của người tham gia thị trường chuyên nghiệp: Các loại token Meme có giá trị thị trường lên tới hàng tỷ USD hiện nay thực tế đều đang phải cạnh tranh với những người chơi chuyên nghiệp và những nhà cung cấp thanh khoản chủ đạo.
2. Giá trị đầu vào của công ty khởi nghiệp: Giá trị đánh giá hiện tại của token Meme phổ biến là quá cao, khó có thể tái hiện được tình hình tăng trưởng theo chỉ số.

Kết luận quan trọng: Cả hệ sinh thái Solana và Ethereum đều đã bị đầy ứng dụng vốn hóa thấp, từ đó làm giảm sự thanh khoản. Giai đoạn dễ lợi nhuận ban đầu đã qua đi, thay vào đó là một môi trường thị trường rủi ro hơn do các nhà giao dịch chuyên nghiệp chiếm ưu thế.

Hyperliquid và việc theo đuổi lợi nhuận vượt trội

• Tiền thưởng airdrop: Với kế hoạch airdrop hào phóng và tổ hợp sản phẩm sáng tạo, Hyperliquid đã thu hút một lượng lớn nhà giao dịch và thanh khoản hoạt động. Tuy nhiên, sự đổ vốn đại trà cũng tạo đà cho hành vi đầu cơ ngông cuồng.
• Tình trạng thua lỗ của nhà giao dịch: Theo dữ liệu nền tảng (chẳng hạn như biểu đồ lãi và lỗ), hầu hết người dùng giao dịch ngắn hạn trên Hyperliquid đều đang mất tiền, đặc biệt là khi theo đuổi các điểm nóng. Bất chấp tiềm năng của nền tảng, việc luân chuyển thường xuyên giữa các đồng tiền meme và các tài sản rủi ro cao khác làm tăng đáng kể xác suất thua lỗ.

Kết luận quan trọng: Ngay cả trên nền tảng đổi mới, bản chất cạnh tranh không ngừng của sự đầu cơ quyết liệt vẫn tồn tại. Người giao dịch liên tục chuyển đổi giữa các loại token khác nhau để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội, nhưng khi đối mặt với sự cạnh tranh chuyên nghiệp, lợi nhuận này thường biến mất nhanh chóng.

Toàn diện PVP: Nhân viên nội bộ, tổ chức và VC

• Sự mất cân đối về thông tin: Thông tin thường xuyên được ưu tiên cho các nhà đầu tư nội bộ và tổ chức, họ thường có thể sắp xếp trước, kiến thức mà nhà đầu tư thông thường không thể tiếp cận được. Khi nhà đầu tư riêng lẻ theo dõi biến động giá cả và câu chuyện thị trường, họ thường đã bỏ lỡ cơ hội lợi nhuận lớn nhất.
• Nhịp độ niêm yết và ảnh hưởng đến thị trường: “Tình hình niêm yết” - hiện tượng giá token tăng mạnh sau thông báo niêm yết trên sàn giao dịch chính, làm tăng lợi thế của những người có thông tin sớm. Người biết trước có thể tích luỹ chip trước, trong khi người sau chỉ có thể mua vào ở mức giá cao.

Kết luận chính: Thị trường tiền điện tử thực chất là một trò chơi “đấu tay đôi” (PVP) có mức rủi ro cao. Người chơi có số vốn lớn tận dụng ưu thế thông tin không đối xứng và sắp xếp trước để tối đa hóa lợi nhuận, nhưng đồng thời đánh đổi nhóm thua kém về thông tin.

Sự mở rộng quá mức của đồng tiền ảo Shanzhai và sự kiện đồng tiền của Trump

• Sự hút hồn tỷ lệ kép của đồng tiền: Đồng tiền Trump và đồng tiền Melania là một minh chứng hoàn hảo cho cách các đồng tiền mới hút hồn lấy lại sự lưu thông cuối cùng từ một thị trường đã mệt mỏi. Hiện tượng này giống như một “hố đen lưu thông”, nuốt chửng số tiền còn lại trên thị trường. Người mua lẻ trở thành nhà đầu tư cuối cùng: Giống như hầu hết các dự án token được thúc đẩy bởi cảm hứng cuồng nhiệt, những người trong nội bộ đã thu hoạch hầu hết lợi nhuận, trong khi những người tham gia sau này lại rơi vào tình trạng lỗ lãi sâu đậm, điều này làm tăng thêm tâm lý bi quan và khủng hoảng lòng tin trên thị trường.

Kết luận chính: Sự cạn kiệt thanh khoản thị trường và việc phát hành liên tục các đồng token mới đã làm gia tăng thiệt hại cho những người tham gia thông thường, gây ra tình trạng thị trường “không ai nhận chịu”.

Thị trường sẽ đi đến đâu trong tương lai?

• Phân tích tiềm năng phục hồi: Mặc dù triển vọng của thị trường tiền ảo tối ưu, nhưng việc các tổ chức tiếp tục chấp nhận Bitcoin vẫn giữ cho thị trường trong tình trạng lạc quan. Ở mức giá 105.000 USD, Bitcoin duy trì xu hướng tăng mạnh. Tin tức tích cực từ chính phủ hoặc các cơ quan quản lý chính có thể làm dậy lên tinh thần chung của thị trường bò.
• Hãy cảnh giác với tình hình thị trường trong tương lai: Ngay cả khi tính thanh khoản trở lại và thị trường trở nên sôi động, người tham gia vẫn cần duy trì mức độ cảnh giác cao. Thị trường vẫn được điều hành chủ yếu bởi các tổ chức giao dịch chuyên nghiệp và nhân viên nội bộ, môi trường cạnh tranh vô cùng khốc liệt.
• Rút ngắn chu kỳ giao dịch: Trong thị trường PVP cạnh tranh hoàn toàn, việc mua vào và bán ra nhanh chóng thường an toàn hơn việc phụ thuộc vào xu hướng dài hạn. Thời kỳ dễ dàng mua và giữ meme coin để có lợi nhuận như trước đây (như vòng lặp trước đó hoặc đầu năm 2024) dường như đã tạm thời kết thúc.

Kết luận chính: Nếu điều kiện macro kết hợp và có sự tham gia của những người mới, thị trường có thể tái hiện tinh thần tích cực, nhưng sự thận trọng vẫn là rất quan trọng. Người giao dịch nên nhận thức được bản chất của PVP thị trường hiện tại, tránh đầu tư quá mức vào câu chuyện thị trường ngắn hạn.

Ngoài vùng núi sâu - Đề nghị cẩn thận

Tư duy cuối cùng

Chủ đề liên tục trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện nay là phân tán vốn và sự chú ý. Đặc tính động này, cộng với sức ảnh hưởng mạnh mẽ từ bên trong và câu chuyện thị trường chuyển đổi nhanh chóng, đặt nhà đầu tư nhỏ lẻ vào vị thế bất lợi. Mặc dù trong bối cảnh lợi ích cho Bitcoin vẫn có khả năng tăng đáng kể, nhưng người tham gia thị trường phải đối mặt với bất kỳ đợt tăng giá nào một cách chiến lược và kiểm soát rủi ro.

Lời khuyên thiết thực:

• Đặt kỳ vọng thực tế - Thời đại dễ dàng thu được lợi nhuận gấp 10 có thể đã tạm thời qua đi.
• Đầu tư phân tán thông minh - Không nên phân tán quá nhiều vốn vào nhiều đồng token đang được bơm phồng.
• Duy trì sự linh hoạt - Rút ngắn chu kỳ giữ vị thế và kết thúc lợi nhuận tích cực giúp đối phó với môi trường PVP.
• Tập trung vào chất lượng - tập trung vào các dự án có giá trị thực và cơ bản vững chắc, thay vì chỉ theo đuổi đầu cơ.

Cuối cùng, thời đại ‘mọi người đều thắng’ có thể đã kết thúc - trò chơi thị trường trở nên khốc liệt hơn, thông tin không đối xứng thực sự tồn tại. Nhưng chỉ cần giữ đúng độ cảnh giác, tìm ra cơ hội thực sự và tham gia thị trường thông minh vẫn có thể kiếm lợi trong ‘đại ngàn’ này.