99,2% số người nắm giữ USDT0 Có ít hơn 1.000 USD, Dữ liệu Cho thấy

Sự thống trị của nhà lẻ trong nắm giữ USDT0

UST0, token đa chuỗi được hậu thuẫn 1:1 bởi stablecoin của Tether (USDT), đã công bố dữ liệu cho thấy những người nắm giữ nhỏ lẻ đóng góp phần lớn hoạt động của nó. Theo dữ liệu được chia sẻ với The Block, 99,2% tổng số người nắm giữ USDT0 có ví với số dư dưới 1.000 USD, trong khi khoảng 1.200 ví nắm giữ từ 100.000 USD đến 1 triệu USD, và chỉ 35 ví vượt quá 10 triệu USD.

“Nhân khẩu học người dùng tích cực của USDT0 cho thấy mức độ tương tác mạnh nhất đến từ những người nắm giữ khiêm tốn, mua bán theo quy mô nhà lẻ hằng ngày, thay vì các ‘whale’ chuyển những số dư lớn,” nhóm USDT0 viết trong một báo cáo. “Điều này thách thức xu hướng thiên vị ngày càng tăng của ngành crypto nghiêng về tổ chức, mà không làm suy giảm cơ hội để các tổ chức tham gia vào hệ sinh thái đang phát triển này.”

UST0 được tạo bởi Everdawn Labs với sự hỗ trợ từ nhà cung cấp hạ tầng liên chuỗi LayerZero và Tether. Ra mắt vào đầu năm 2025, mạng lưới đã xử lý 86,7 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy và mở rộng phiên bản đa chuỗi của USDT lên 23 blockchain, bao gồm gần đây nhất là mạng Tempo do Stripe và Paradigm xây dựng. Bản thân giao thức hiện là bên nắm giữ USDT lớn thứ ba — tài sản hậu thuẫn của nó — sau Binance và OKX, theo đồng sáng tạo USDT0 Lorenzo Romagnoli.

Các trường hợp sử dụng chính: DeFi và chuyển dịch liên chuỗi

Theo báo cáo của nhóm USDT0, người dùng dường như chủ yếu sử dụng USDT0 cho DeFi, với sàn DEX perps và giao dịch phái sinh chiếm “mức tăng trưởng mạnh nhất trong những tháng gần đây”. Khối lượng giao dịch phái sinh sử dụng USDT0 đạt 80 triệu USD vào tháng 4.

Tài sản này cũng được dùng để chuyển vốn giữa các mạng. Dù chỉ 1,8% giao dịch liên chuỗi trong một giai đoạn bảy ngày gần đây dành cho các chuyển khoản trên 1 triệu USD, nhưng các giao dịch đó lại chiếm 68,8% tổng khối lượng giao dịch. “Khoảng chênh đáng kể giữa giá trị chuyển qua cầu trung bình và trung vị của USDT0 (90,1 nghìn USD so với 902 USD) củng cố ý tưởng rằng trong khi đa số người dùng chuyển số tiền nhỏ hơn, các chuyển khoản lớn vẫn đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tổng lượng vốn vận động trên USDT0,” nhóm viết.

Đáng chú ý, 70% các giao dịch chuyển qua cầu này đến từ “người dùng quay lại”. Với nguồn cung lưu hành khoảng 4 tỷ USD và tổng khối lượng giao dịch tích lũy gần 90 tỷ USD, USDT0 đã chứng kiến toàn bộ nguồn cung quay vòng khoảng 21,7 lần. “Theo cách đo đó, USDT0 là một trong những tài sản ‘chăm chỉ’ nhất trong tài chính onchain,” nhóm viết.

Mở rộng năm 2025 và mô hình vận hành

Romagnoli cho biết nhóm Everdawn tập trung mở rộng khả năng sử dụng của USDT0. “Chúng tôi tập trung tuyển chọn từng hệ sinh thái mà mình triển khai, làm việc hiệu quả hơn với các đội ngũ trong hệ sinh thái của họ, các đội DeFi, và tạo ra các ‘đường ray’ tốt hơn để đưa USDT0 lên và rút khỏi hệ thống. Rõ ràng điều đó cũng bao gồm các triển khai native tốt hơn,” Romagnoli nói với The Block. “Chúng tôi thích làm việc với mọi người. Và cho đến nay, ai cũng thấy thích làm việc với chúng tôi, bởi vì chúng tôi đã gần như tạo ra một sản phẩm có thể sử dụng hoàn toàn miễn phí.”

UST0 không chia sẻ lợi nhuận mà Tether kiếm được từ các tài sản hậu thuẫn USDT, vốn bị chi phối bởi Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ của Mỹ. “Mục tiêu chính của chúng tôi chưa bao giờ là và sẽ không bao giờ là doanh thu. Mục tiêu chính là loại bỏ ma sát và hợp nhất thanh khoản. Chúng tôi may mắn khi có thể vận hành với một đội ngũ rất tinh gọn,” Romagnoli nói, cho biết nhóm thường làm việc với đội ngũ hệ sinh thái của một mạng để “bù đắp chi phí vận hành” khi mở rộng sang các giao thức mới.

“Thật rất khiêm tốn,” Romagnoli nói khi bàn về mức độ được tiếp nhận của USDT0 trong năm đầu tiên. “Khi chúng tôi ra mắt thứ này, chúng tôi biết rằng mình đang tận dụng một sự kém hiệu quả lớn, nhưng chúng tôi không ngờ cộng đồng rộng hơn lại dựa vào chúng tôi nhiều đến vậy ngay từ đầu.”