Tin tức Gate, ngày 20 tháng 3, đã xuất hiện bước ngoặt trong bế tắc về luật pháp liên quan đến lợi suất của stablecoin tại Thượng viện Hoa Kỳ, nhưng thỏa thuận tiềm năng mới đạt được có thể còn khác biệt với lập trường hiện tại của Nhà Trắng. Sau cuộc họp kín, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết các bên đã “thu nhận những hiểu biết quan trọng,” mở ra một hướng tiến mới cho Dự luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY Act), trước đây chưa từng dự kiến.

Dự luật này đã bị trì hoãn xem xét từ tháng 1 năm 2026 do tranh cãi về mô hình lợi nhuận của stablecoin. Đại diện ngành ngân hàng cho rằng, cơ chế thưởng của stablecoin giống như lãi suất gửi tiền, có thể làm giảm khả năng huy động và cho vay của ngân hàng truyền thống; trong khi ngành công nghiệp mã hóa nhấn mạnh rằng, Đạo luật GENIUS chỉ hạn chế các nhà phát hành trả lợi nhuận, không cấm nền tảng cung cấp các khoản thưởng.

Thông điệp từ cuộc họp cho thấy hướng đàm phán đang điều chỉnh. Lummis nhấn mạnh, hiện tại không còn tập trung vào chi tiết của dự luật nữa, mà là xác định các bên lợi ích mới và xây dựng khung thỏa hiệp khả thi. Trong khi đó, Patrick Witt, người phụ trách các vấn đề mã hóa của Nhà Trắng, tỏ ra thận trọng sau cuộc họp, không đưa ra phát biểu chính thức, phản ánh rằng kế hoạch này có thể chưa hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của chính quyền.

Theo nguồn tin, các phương án thỏa hiệp mới nhất bao gồm: hạn chế các nền tảng sử dụng các thuật ngữ tài chính truyền thống như “lãi suất,” “lợi nhuận gửi tiền,” đồng thời tránh liên kết trực tiếp cơ chế thưởng với quy mô vị thế của người dùng, nhằm giảm sự tương đồng với các sản phẩm ngân hàng. Thiết kế này nhằm giảm bớt áp lực từ cơ quan quản lý, đồng thời giữ không gian phát triển cho hệ sinh thái stablecoin.

Trong ngành cũng đã xuất hiện tín hiệu hợp tác. Brian Armstrong trước đó đã bày tỏ sẵn sàng điều chỉnh mô tả lợi nhuận và cấu trúc sản phẩm để thúc đẩy tiến trình lập pháp. Các hoạt động liên quan đến stablecoin đã trở thành phần quan trọng trong doanh thu của nền tảng, và xu hướng chính sách sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến mô hình kinh doanh của họ.

Thời gian đang thu hẹp. Khi cuộc bầu cử giữa kỳ đến gần và các xung đột địa chính trị phân tán nguồn lực lập pháp, quá trình thúc đẩy dự luật tại Thượng viện bị rút ngắn. Thị trường dự đoán xác suất dự luật được thông qua vào năm 2026 khoảng 61%.

Hiện tại, nội dung cụ thể của dự luật vẫn chưa được công bố, nhưng cuộc chơi chính sách đã bước vào giai đoạn then chốt. Nếu “lộ trình không dự kiến” này cuối cùng thành công, điều đó có thể đánh dấu sự chuyển hướng thực chất trong khung pháp lý về stablecoin tại Mỹ, đồng thời có thể định hình lại cuộc cạnh tranh giữa ngành công nghiệp mã hóa và tài chính truyền thống.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.